4 ноября 2020 deflation.com
Согласно мнению, высказанному в South China Morning Post, единственный способ предотвратить «дефляцию в японском стиле» - это бюджетные стимулы. Этот бюджетный стимул означает «прямые расходы», а не только снижение налогов. Вот выдержка из статьи South China Morning Post от 29 октября:
В 2000 году я сидел в мягком сером конференц-зале в Праге напротив должностных лиц Министерства финансов Японии. Мы были на встрече G7 / Международного валютного фонда. Я спросил, думают ли они, что США и Европа смогут избежать затяжной дефляции как в Японии. Никто из них не мог сдержать улыбку. «Вряд ли», - сказал один. Пока что эти официальные лица ошибались, но лишь незначительно. Инфляция в Европе около нуля, а инфляция в США чуть выше 1 процента. Может ли дефляция в японском стиле ударить по США? Может, особенно если Конгресс изо всех сил попытается реализовать значимые долгосрочные бюджетные стимулы.
Для вкладчиков дефляция означает, что активы, которые так популярны прямо сейчас, - акции технологических компаний - могут оказаться хуже активов, которые никто не хочет держать, например, наличные деньги и долгосрочные казначейские облигации, - урок, который японские инвесторы должны были усвоить. Снижение инфляции в США произойдет при слабом спросе и большом предложении товаров. Чтобы стимулировать спрос, Федеральная резервная система обычно снижает процентные ставки. В ответ частный сектор берет взаймы и тратит - обычно на дома и автомобили - и экономика растет. Однако, как только процентные ставки станут нулевыми, ФРС не сможет дальше снижать процентные ставки. ФРС может покупать активы. Это вынуждает деньги попадать в руки держателей активов, что приводит к росту акций и облигаций, но не приносит деньги напрямую в экономику. Единственный способ добиться этого - эффективная фискальная политика (прямые расходы, а не снижение налогов), а это означает, что ФРС, Казначейство и Конгресс должны работать вместе.
Тем не менее, признаки развивающейся дефляции уже появляются в США, а также во всем мире. Вот график и комментарии из апрельского 2020 г. ежемесячного Elliott Wave Financial Forecast, в котором содержится анализ основных финансовых рынков и экономики США:
Изменения цен производителей, ключевого дефляционного индикатора, за которым, как правило, следуют потребительские цены, уже отрицательны. График выше показывает устойчивое долгосрочное замедление цен производителей в США на фоне того, что, по утверждению Conquer the Crash, было неуклонно растущим предвестником дефляции и депрессии. Отмечая движение PPI взад и вперед через нулевую линию, CTC заметил, что «экономистам было трудно объяснить, почему цены производителей были такими вялыми. Короткий ответ заключается в том, что дефляционная психология постепенно набирает силу, независимо от того, что делает ФРС». В феврале индекс цен производителей США, похоже, перешел черту дефляции, что должно было быть на долгий период времени. После небольшого роста в январе, последнем полном месяце бычьего рынка, годовой индекс цен производителей на все сырьевые товары упал на 1,4% в феврале. В месячном исчислении индекс цен производителей на конечный спрос упал на 0,6%, что стало самым большим падением за пять лет. Эта тенденция явно носит глобальный характер, поскольку падение сопровождалось падением цен производителей во всех крупнейших экономиках мира. Показатели PPI с января по февраль снизились в Германии, Китае, Японии, Великобритании, Южной Корее, Канаде, Франции и Италии.
Конечно, этот график был опубликован несколько месяцев назад, но он отражает общую тенденцию.
https://www.deflation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В 2000 году я сидел в мягком сером конференц-зале в Праге напротив должностных лиц Министерства финансов Японии. Мы были на встрече G7 / Международного валютного фонда. Я спросил, думают ли они, что США и Европа смогут избежать затяжной дефляции как в Японии. Никто из них не мог сдержать улыбку. «Вряд ли», - сказал один. Пока что эти официальные лица ошибались, но лишь незначительно. Инфляция в Европе около нуля, а инфляция в США чуть выше 1 процента. Может ли дефляция в японском стиле ударить по США? Может, особенно если Конгресс изо всех сил попытается реализовать значимые долгосрочные бюджетные стимулы.
Для вкладчиков дефляция означает, что активы, которые так популярны прямо сейчас, - акции технологических компаний - могут оказаться хуже активов, которые никто не хочет держать, например, наличные деньги и долгосрочные казначейские облигации, - урок, который японские инвесторы должны были усвоить. Снижение инфляции в США произойдет при слабом спросе и большом предложении товаров. Чтобы стимулировать спрос, Федеральная резервная система обычно снижает процентные ставки. В ответ частный сектор берет взаймы и тратит - обычно на дома и автомобили - и экономика растет. Однако, как только процентные ставки станут нулевыми, ФРС не сможет дальше снижать процентные ставки. ФРС может покупать активы. Это вынуждает деньги попадать в руки держателей активов, что приводит к росту акций и облигаций, но не приносит деньги напрямую в экономику. Единственный способ добиться этого - эффективная фискальная политика (прямые расходы, а не снижение налогов), а это означает, что ФРС, Казначейство и Конгресс должны работать вместе.
Тем не менее, признаки развивающейся дефляции уже появляются в США, а также во всем мире. Вот график и комментарии из апрельского 2020 г. ежемесячного Elliott Wave Financial Forecast, в котором содержится анализ основных финансовых рынков и экономики США:
Изменения цен производителей, ключевого дефляционного индикатора, за которым, как правило, следуют потребительские цены, уже отрицательны. График выше показывает устойчивое долгосрочное замедление цен производителей в США на фоне того, что, по утверждению Conquer the Crash, было неуклонно растущим предвестником дефляции и депрессии. Отмечая движение PPI взад и вперед через нулевую линию, CTC заметил, что «экономистам было трудно объяснить, почему цены производителей были такими вялыми. Короткий ответ заключается в том, что дефляционная психология постепенно набирает силу, независимо от того, что делает ФРС». В феврале индекс цен производителей США, похоже, перешел черту дефляции, что должно было быть на долгий период времени. После небольшого роста в январе, последнем полном месяце бычьего рынка, годовой индекс цен производителей на все сырьевые товары упал на 1,4% в феврале. В месячном исчислении индекс цен производителей на конечный спрос упал на 0,6%, что стало самым большим падением за пять лет. Эта тенденция явно носит глобальный характер, поскольку падение сопровождалось падением цен производителей во всех крупнейших экономиках мира. Показатели PPI с января по февраль снизились в Германии, Китае, Японии, Великобритании, Южной Корее, Канаде, Франции и Италии.
Конечно, этот график был опубликован несколько месяцев назад, но он отражает общую тенденцию.
https://www.deflation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter