20 апреля 2010 banki.ru
Ситуация с Goldman Sachs до сих пор остается неопределенной. Мы знаем, что существует кейс Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) против Goldman Sachs по нераскрытию/неполному раскрытию или мисрепрезентации информации по инструментам, которые банк продавал клиентам. Чего мы не знаем — это сколько он стоит: сколько Goldman Sachs заплатит в случае признания вины, мы не знаем сумму иска. Мы также не знаем, является ли это частью большой компании, условно говоря, крестового похода на Wall Street как индустрию, цель которого — наказать всех виновных, защитить инвесторов и т. д. Или это — просто отдельный эпизод, нужный действующей администрации для зарабатывания политических очков в продвижении нового финансового регулирования деривативов, рисков и в целом финансовой индустрии.
Этот вопрос — краеугольный, в ответе на него лежит ключ к будущему движению рынков. Если SEC просто хочет показать, что перед законом все равны, и что комиссия, занимаясь защитой прав инвесторов, не постесняется «поднять руку» даже на такую икону финансового рынка, как Goldman Sachs, то реакция рынков будет достаточно ограниченной и скоротечной. Очень скоро инвесторы вновь почувствуют аппетит к риску. Если же это часть масштабной кампании, и в нее будут вовлечены другие банки, и этот шум и громкие заголовки по поводу того, что индустрия находится под давлением, будут продолжаться, то восстановление финансовых рынков в частности и экономики в целом рискует оказаться под большим вопросом.
Реакция на эти события видна уже сейчас: неприятие рисков возрастает, люди обеспокоены, Россия «закрылась» вниз уже в пятницу, и сегодня продолжается коррекция — на текущий момент Российские биржевые индексы теряют еще около 3%. Акции Goldman Sachs упали на 12% до $160 еще в пятницу. Отразились ситуация Goldman Sachs и на валютных рынках. Традиционно при росте неприятия к риску, люди уходят в тихие гавани, а именно в кэш, которым в общем понимании по-прежнему остаются американские доллары. Американский доллар усилился ко всем валютам, серьезным было также усиление йены, остальные валюты ослабли.
В то же время надо учитывать, что рынок очень долго искал предлог для коррекции. Предыдущий позитивный тренд длился достаточно долго даже в исторической перспективе, и события, связанные с Goldman Sachs, явились большим сюрпризом, который дал рынку хороший предлог для распродаж. В дальнейшем все будет зависеть от того, как будет развиваться ситуация, если момент нисходящего движения будет усиливаться, то будет или глубокая коррекция, или даже смена повышательного тренда. Если же тенденция позитивных отчетов американских банков и корпораций за I квартал 2010-го продолжится на фоне слабой макроэкономической статистики, снижающей риск скорого ужесточения монетарной политики, рынки получат положительный импульс, и аппетит к риску вернется. В этом случае рынок продолжит рост.
Иван ИВАНЧЕНКО
http://www.banki.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Этот вопрос — краеугольный, в ответе на него лежит ключ к будущему движению рынков. Если SEC просто хочет показать, что перед законом все равны, и что комиссия, занимаясь защитой прав инвесторов, не постесняется «поднять руку» даже на такую икону финансового рынка, как Goldman Sachs, то реакция рынков будет достаточно ограниченной и скоротечной. Очень скоро инвесторы вновь почувствуют аппетит к риску. Если же это часть масштабной кампании, и в нее будут вовлечены другие банки, и этот шум и громкие заголовки по поводу того, что индустрия находится под давлением, будут продолжаться, то восстановление финансовых рынков в частности и экономики в целом рискует оказаться под большим вопросом.
Реакция на эти события видна уже сейчас: неприятие рисков возрастает, люди обеспокоены, Россия «закрылась» вниз уже в пятницу, и сегодня продолжается коррекция — на текущий момент Российские биржевые индексы теряют еще около 3%. Акции Goldman Sachs упали на 12% до $160 еще в пятницу. Отразились ситуация Goldman Sachs и на валютных рынках. Традиционно при росте неприятия к риску, люди уходят в тихие гавани, а именно в кэш, которым в общем понимании по-прежнему остаются американские доллары. Американский доллар усилился ко всем валютам, серьезным было также усиление йены, остальные валюты ослабли.
В то же время надо учитывать, что рынок очень долго искал предлог для коррекции. Предыдущий позитивный тренд длился достаточно долго даже в исторической перспективе, и события, связанные с Goldman Sachs, явились большим сюрпризом, который дал рынку хороший предлог для распродаж. В дальнейшем все будет зависеть от того, как будет развиваться ситуация, если момент нисходящего движения будет усиливаться, то будет или глубокая коррекция, или даже смена повышательного тренда. Если же тенденция позитивных отчетов американских банков и корпораций за I квартал 2010-го продолжится на фоне слабой макроэкономической статистики, снижающей риск скорого ужесточения монетарной политики, рынки получат положительный импульс, и аппетит к риску вернется. В этом случае рынок продолжит рост.
Иван ИВАНЧЕНКО
http://www.banki.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter