Еженедельный обзор российского фондового рынка

По-прежнему превосходящая ожидания аналитиков корпора- тивная отчетность на прошлой неделе вновь оказалась для инвесторов куда более важным фактором, нежели макроэко- номические новости, что привело к дальнейшему росту на рынках рисковых активов. Не стал исключением на этом фо- не и российский фондовый рынок, который за пять дней при- бавил еще порядка 1.5-2.0% в долларовом выражении по основным индексам. Весьма слабые с учетом масштабного пересмотра прошлых значений данные о росте американ- ской экономики во II квартале привели в минувшую пятницу лишь к некоторой фиксации прибыли на отечественных площадках, которая, скорее всего, и так случилась бы перед выходными после роста рынка до новых двухмесячных мак- симумов. Однако развернуть восходящий тренд и главенст- вующие на российском рынке позитивные настроения пят- ничным данным о росте американского ВВП так и не удалось - уже сегодня российские индексы рвутся к новым высотам. Поскольку сезон квартальной отчетности в США уже подхо- дит к завершению, фокус внимания инвесторов на этой не- деле должен будет наконец-то сместиться в сторону макро- экономических данных. В первой половине текущей пяти- дневки в США и Европе будут опубликованы достаточно важные индексы деловой активности в промышленности и сфере услуг. Однако ключевым событием недели обещают стать июльские данные с американского рынка труда, кото- рые станут известны в ближайшую пятницу. С высокой веро- ятностью именно данные с рынка труда определят тренд на американском фондовом рынке на горизонте до конца авгу- ста. Более высокий по сравнению с ожиданиями рост числа рабочих мест и/или снижение уровня безработицы, скорее всего, приведут к окончательной капитуляции «медведей» и движению индекса S&P 500 как минимум в район 1150 пунк- тов. А слабые данные с рынка труда, соответственно, пока- жут инвесторам, что связанная с корпоративными прибыля- ми эйфория была излишней, т.к. ситуация в экономике все еще остается удручающей, что будет означать возврат ин- декса S&P 500 ниже рубежа в 1100 пунктов. По всей видимости, ход торгов на российском рынке акций на протяжении первой недели августа все также будет пол- ностью зависеть от развития ситуации на мировых финансо- вых рынках. При этом резко усилившийся по данным EPFR приток средств в российские фонды вкупе с пониженным объемом торгов на отечественных площадках вселяет наде- жду на продолжение восходящей динамики российских фон- довых индексов в среднесрочной перспективе. Ведь анализ ретроспективной динамики движения средств в фондах по- казывает, что практически всегда за неделей чистого прито- ка в размере более $100 млн. следует еще как минимум 2-3 недели повышенного внимания нерезидентов к российским активам. Соответственно, мы не исключаем, что при условии отсутствия кардинальных изменений в восприятии риска на мировых фондовых площадках уже на этой неделе (напри- мер, в среду или четверг) индекс ММВБ может протестиро- вать область в 1440-1450 пунктов. Предстоящая пятница при этом, скорее всего, вновь станет днем фиксации прибыли, однако маловероятно, что по ее итогам индекс ММВБ смо- жет опуститься ниже нижней границы одномесячного расту- щего канала, расположенной на отметке в 1380 пунктов

---

http://www.arbatcapital.com/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter