Баланс ФРС "завис"

В последние дни ФРБ Нью-Йорка активно скупал долги Казначейства, в прошлую пятницу скупили облигаций на $4.69 млрд., в понедельник ещё на $6.26 млрд. и в среду на $0.66 млрд В последние дни ФРБ Нью-Йорка активно скупал долги Казначейства, в прошлую пятницу скупили облигаций на $4.69 млрд., в понедельник ещё на $6.26 млрд. и в среду на $0.66 млрд. Всего с начала программы скуплено облигаций Казначейства уже на $55.67 млрд. – это почти треть нового долга выпущенного Казначейством. На текущей неделе Казначейство провело эмиссию векселей и облигаций на $133.9 млрд., а погасит на $137.9 млрд., по факту погашено больше, чем привлечено на $4 млрд. Если смотреть по балансу ФРС - то за неделю до 20 октября активы сократились на $4.7 млрд., причем погашено MBS было на $12.8 млрд., погашено бумаг агентств ещё на $1.4 млрд., а выкуплено облигаций Казначейства на $11 млрд. Баланс ФРС в целом стабилизировался на уровне $2.3-2.31 трлн., максимумы были на уровне $2.354 трлн.



По мере погашения MBS резко сокращается и их эмиссия, в третьем квартале было выпущено MBS на $438.3 млрд., что на 18.2% меньше, чем в 3 квартале прошлого года, в целом же за 9 месяцев текущего года MBS выпустили на $1184.2 млрд., что на 24% ($373.8 млрд.) меньше, чем в прошлом году. Фактически с уходом ФРС с рынка он начал постепенно сжиматься, эмиссия MBS не гарантированных правительственными агентствами практически не осуществляется (за квартал их выпустили всего на $1.9 млрд., до кризиса объемы были $250-300 млрд. в квартал, фактически этот рынок умер). ФРС сократила свой портфель MBS до минимального уровня с марта текущего года $1.066 трлн

Оптимизм немцев …

Настроения в деловой среде Германии в октябре достиг максимального уровня с мая 2007 года 107.6. Оценка текущей ситуации выросла до максимума с мая 2008 года, а индекс ожиданий показал уровни 2006 года, хотя и немного ниже июльского значения. Обрабатывающая промышленность и строительство показали в октябре достаточно скромный рост, розничная торговля фиксирует ухудшение настроений, зато резко выросли настроения в оптовой торговле. В то же время, большинство производственных компаний планирует нанимать сотрудников. Так что пока в Германии все очень даже неплохо, но и реального эффекта от восстановления евро немцы пока не видели.



Платить, платить и платить

Федеральным агентством жилищного финансирования США (Federal Housing Finance Agency) подсчитано сколько ещё может потребоваться на поддержку балансов Fannie Mae и Freddie Mac, сам отчет можно посмотреть здесь. Рассчитывались три сценария, в том числе с возобновлением спада . На данный момент поддержка Fannie Mae и Freddie Mac уже потянула на $148 млрд. ($85 млрд. и $63 млрд. соответственно). При лучшем сценарии развития событий (Scenario 1) всего до 2013 года убыток составит $221 млрд., на покрытие убытков, базовый сценарий (Scenario 1) предполагает расходы Казначейства в размере $238 млрд., в худшем случае (Scenario 3) убыток будет $363 млрд.

Баланс ФРС "завис"


Интересно, что базовый сценарий приближен к оптимистичному, но все же предполагает продолжение падения цен на дома до конца 2011 года, ниже основные сценарии, отличаются они только оценкой динамики цен на дома

Баланс ФРС "завис"


Глава ФРБ Сент-Луиса, откровенно о сокровенном

Встал на сторону постепенного расширения баланса и не исключает небольшого расширения баланса в ноябре, запустить миллиардов сто и посмотреть (ну а фактически это означает тот факт, что если ФРС совсем не будет ничего делать - разочарование будет уж очень болезненным для рынков) , он же сказал, что пока решения не принималось, хотя слабое лето окажет определенное влияние на решение...Джеймс Буллард также сказал, что выступает не для того, чтобы подтверждать надежды рынка (видимо, пытаясь указать некоторым, чтобы губы закатали). Но самое главное пожалуй - это его указание на то, что решение будет приниматься после выхода данных по ВВП за 3 квартал (теперь все нервно смотрят на ВВП 29 октября:)).

А некоторые уже активно шортят ...

Баланс ФРС "завис"


В Еврозоне межбанк все дорожает и дорожает

На европейском межбанке небольшое событие, трехмесячная ставка euribor перевалила за 1% и составляет 1.02%, т.е. уже выше ставки ЕЦБ. Грозно карабкается вверх и месячная ставка, которая добралась до 0.82% годовых. На этом фоне потихоньку поползли вверх ставки и по гособлигациям, хотя это тенденция по всему рынку, от Японии до США, потому говорить только о Европе тут нельзя. Для сравнения трехмесячная ставка Libor в долларах США составляет 0.29% годовых, т.е. в три раза меньше, чем в Европе. Для современной ситуации в Еврозоне ставки слишком высокие, с одной стороны это дает возможность крупным банкам играть на спредах (но особо никто не торопится), с другой стороны говорит о росте напряженности на европейском рынке, причем достаточно устойчивом

Баланс ФРС "завис"


Англичане учатся экономить

Розничные продажи в Великобритании за сентябрь снова разочаровывают, продажи падают второй месяц подряд, хотя и не сильно, но это явно негативный сигнал. За сентябрь продажи сократились на 0.2%, годовой прирост продаж составил скромные 0.5%. Падение продаж в августе составило не 0.5%, а 0.7%. Это при том, что есть некоторые сомнения в том, что используемый дефлятор розничных продаж отражает реальный рост цен, т.к. он значительно отличается от темпов роста потребительских и розничных цен, которые публиковали ранее. Хотя значительно влияние на прожали оказывает автомобильное топливо, продажи бензина сократились в сентябре на 2.3%, а за год на 11.9%, без учета бензина продажи в сентябре не изменились, а за год выросли на 1.8%. Ещё одним фактором падения вступила текстильная продукция, здесь продажи сократились на 0.8% за месяц, хотя и выросли ха год на 6.2%. Английское правительство ещё не начало по-настоящему экономить, впереди сокращение не менее полумиллимона рабочих мест, что должно сильно подкосить сектор потребления в 2011-2012 годах



Инсайд, или манипуляция

Вчера из недр Medley Global Advisors пришло сообщение о том, что США готовится к запуску печатного станка, что вызвало настоящий переполох на рынках, все снова кинулись распродавать доллар. Информацию якобы «слил» один из клиентов Medley Global Advisors, которая перед этим также предсказывала переход Китая к скупке европейских активов и смягчение монетарной политики Банка Японии, оба раза все так и произошло, конечно, анонимно. Пресса дружно разнесла информацию о том, что ФРС будет выкупать бумаг Казначейства на $500 млрд. в ближайшие 6 месяцев. Можно ли верить этой информации? Если исходить из предыдущих «сливов» - то да, но оба раза тогда информация просачивалась за несколько дней до начала развития событий, а сейчас почти 2 недели, что наводит на мысли о специальном сливе перед тем, как США и Китай будут договариваться о том, что же делать дальше. Как всегда, не известно действительно ли информация из недр Medley Global Advisors, сами они молчуны. Но если посмотреть немного глубже – то о том, что ФРС готовится печатать они же заявляли ещё в конце сентября и тогда такого значения, как сейчас этому не придали, а сейчас растиражировали везде, возникает вопрос почему?
The Federal Reserve is likely preparing a fresh round of quantitative easing measures to announce at the end of its November 2-3 meeting, a report by influential hedge fund adviser Medley Global Advisors said on Tuesday, a source told Reuters.

Выглядит это все как скорее как манипуляция, ну а если инсайд - то это все же наказуемо и контролирующим органам стоит задуматься

P.S.: Если исходить из предсказаний действий Китая и Японии – то информация эта может идти со стороны ФРС, т.е. кто-то там сливает информацию Medley Global Advisors, … практически без сомнений, прежде чем предпринять какие-то шаги Банк Японии и Народный банк Китая должны были как-то ввести в курс ФРС, просто потому как значительная часть их операций идет через ФРБ Нью-Йорка, т.к. именно в Америке сосредоточена основная ликвидность...

Ждем продолжения ужесточения монетарной политики Китаем

Прирост ВВП за 3 квартал составил 9.6%, за первые три квартала ВВП прибавил 10.6% относительно аналогичного периода прошлого года. Прирост промышленного производства за год составил 13.3% - минимальное значение за последний год. Розничные продажи продолжают расти достаточно активно, за последний год они выросли на 18.8%, что стало максимальным приростом с декабря 2008 года. Капиталовложения растут за год на 24.5%, что оказалось минимальным значением с февраля 2008 года. Рост продаж, отчасти обусловлен активным ростом кредита, в сентябре китайские банки нарастили объем выданных кредитов ещё на 593.5 млрд. юаней ($88.1 млрд.), за последний год объем выданных кредитов вырос на 18.5%, или на 7.2 трлн. ($1.07 трлн.), всего же китайскими банками выдано кредитов на $6.87 трлн. и это больше, чем выдано кредитов американскими банками.



Больше всего напрягают инфляционные показатели, которые обещают достаточно активные действия со стороны Народного банка Китая. Производственные цены растут на 4.3% за год, как и в августе, зато потребительские достигли годового прироста на 3.6% (максимум с октября 2008 года). Китайские власти заявили, что сильный рост обусловлен низкой базой сравнения - за месяц цены выросли на 0.6% (это значительно быстрее, чем 3.6% в год), так что дело совсем не в базе. Но хуже тут другое – это резкий рост цен на продукты питания, которые являются для Китая крайне важными, годовой прирост цен тут ускорился до 8.0% (в августе было 7.5%, в июле 6.8%, июне 5.7%). Цены на продукты питания резко ускоряются и это явно не может радовать китайские власти, т.к. продуктовая составляющая играет большую роль в бюджетах рядовых китайцев. Целевым уровнем власти Китая считают инфляцию в 3% и власти Китая указали, что они все ещё планируют достичь его к концу года, а это грозит дополнительным ужесточением

Источник / http://ugfx.livejournal.com/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=98922 обязательна
Условия использования материалов