АКТИВНО ПОКУПАТЬ НА КОРОТКОЙ НЕДЕЛЕ ОПАСНО

1 ноября 2010 Риком-Траст | Акции
Рассчитывать на активные покупки на текущей экстракороткой неделе, наверное, не стоит, поскольку все основные события, которые будут происходить связаны с теми днями, на которых российские участники рынка будут отдыхать Рассчитывать на активные покупки на текущей экстракороткой неделе, наверное, не стоит, поскольку все основные события, которые будут происходить связаны с теми днями, на которых российские участники рынка будут отдыхать. Речь, конечно, идет о заседании комитета ФРС по открытым рынкам, на котором будет обсуждаться вопрос о перспективах денежной помощи американской экономике путем 'вливания' средств на сумму около $1 трлн., или же только на $250-350 млрд. От выбранной членами комитета альтернативы будет зависеть перспективы дальнейшего роста как американской экономики, так и мировых фондовых рынков, в том числе и российского. Не стоит забывать и о выборе в Конгресс США во вторник: Вообщем, отыгрывать весь этот массив придется резко и быстро. Главное - сделать это правильно, в нужном ключе. Статистика по безработице в США поможет рынка выбрать направление. Оставаться в позициях на длинные праздники в таких условиях довольно опасно, поскольку в следующий понедельник рынок может открыться неизвестно как. Частично входить в короткие позиции тоже довольно непредсказуемо, поскольку ФРС может пойти и на триллионный размер помощи. Разгонять котировки, конечно, можно за ближайшие 3 дня, после чего осуществить резкую фиксацию под закрытие среды, но крупных инвесторов сейчас на рынке мало, а спекулянтам сильно разогнать будет не под силу. Возможно, что фиксироваться придется уже по факту результатов выборов в Конгресс США и заседания регулятора.

На нефтяных рынках цены немного выросли на фоне позитивной макроэкономической статистики из США и ослабления курса доллара. Пока общий настрой на рынке нефти во многом зависит от внешних факторов. Цены продолжили следовать за долларом, курс которого впервые за три дня устремился вниз, не выдержав напряжения, которое проявилось на рынках в преддверии заседания ФРС. Участники валютного рынка беспокойно реагировали на то, что выкуп государственного долга Федеральной резервной системой США может привести к ослаблению американской валюты, в который раз пытаясь оценить объем средств, которые ФРС может выделить на эти цели. Дополнительную поддержку рынку нефти на торгах оказала новость о неожиданном сокращении на прошлой неделе количества первичных обращений за пособием по безработице в США (на 21 тыс. до 434 тыс., что стало минимальным уровнем с июля). Рынок ожидал, что количество заявок составит 455 тыс. единиц. Снижение показателя вызвало надежды участников рынка на улучшение ситуации на рынке труда.

На американском рынке в пятницу большая часть торгов прошла рядом с ценами открытия, периодически опускаясь ниже уровня закрытия торговой сессии четверга. Основным событием дня стала публикация Министерством торговли США предварительных данных о росте ВВП, согласно которым в III квартале 2010-го года в перерасчете на годовые темпы ВВП вырос на 2%, что полностью совпало с прогнозами по рынку. Отметим, что 2% является не таким уж и большим показателем, этого недостаточно для того, чтобы успешно решить проблему с числом рабочих мест в стране. У рынка пока не появилось никаких аргументов, чтобы разрешить сомнения в вопросе о том, решится ли ФРС добавить в экономику $1-1,5 трлн. Конечно, это лишь первая оценка ВВП за III квартал из трех, и она может быть существенно пересмотрена, как это часто происходило прежде. Корпоративные отчеты в пятницу оказали на рынок разнонаправленное влияние. Действительно важных отчетов было всего два: одной из крупнейших в США нефтегазовых компаний Chevron и от производителя программного обеспечения Microsoft, чистая прибыль которого по итогам I квартала выросла более чем в 1,5 раза до уровня в $5,41 млрд. по сравнению с $3,57 млрд. за аналогичный период прошлого года. Выручка компании за III квартал 2010-го года выросла на 25% и составила $16,2 млрд. Инвесторам отчет понравился, поскольку корпорации удалось превзойти среднерыночные ожидания. Акции Microsoft выросли на 1,46%, а Apple потерял 1,4%.

Сегодня на российском рынке после позитивного открытия мы ожидаем некоторого успокоения ближе ко второй половине дня, когда станет ясно, насколько много на рынке осталось инвесторов. Одним спекулянтам будет сложно разогнать рынок. Интерес остается в ряде нефтяных бумаг и втором эшелоне

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР

РТС

Лидерами роста стали акции: МосЭнергоСбыт (+21,95%), Армада (+15,86%), Дорогобуж (+9,37%), Дикси Групп (+9,17%), Фармстандарт (+6,79%).

Лидерами падения стали акции: Новороссийский МТП (-17,24%), Ситроникс (-6,39%), РАО Энергосистемы Востока (-5,3%), МДМ Банк (-4,4%), Белон (-3,67%).

ММВБ

Лидерами роста стали акции: КалугаСбытКомпания (+13,2%), Русские Навигационные Технологии (+12,74%), Аппаратура дальней связи (+9%), МРСК Центра и Кавказа (+8,77%), МРСК Волги (+8,51%).

Лидерами падения стали акции: Проектные инвестиции (-13,29%), ПермЭнергоСбыт (-12,49%), Селестра (-8,31%), СтавропольЭнергоСбыт (-7,98%), Меридиан (-6,28%).

Общий объем сделок составил на РТС 6 163,63 млн. долл., на фондовом рынке - 434,78 млн. долл., а на ММВБ - 9 169,05 млн. долл. По итогам дня отечественные индексы закрылись разнонаправлено: индекс РТС вырос на 0,02% до уровня в 1 583,44 пунктов, а индекс ММВБ снизился на 0,03% до уровня в 1 506,60 пунктов.

Торги в пятницу при достаточно вялой активности участников рынка в свете необычайно короткой недели, во время которой многие инвесторы решили взять отпуска, поэтому в преддверии выходных было необходимо зафиксироваться. Все важные события на этой неделе пройдут без нас, поэтому удивляться тут абсолютно нечему. Небольшой рост в начале дня был обязан достаточно благоприятному внешнему фону: довольно неплохо закрылись азиатские рынки, росли европейские и американские площадки, росли нефтяные цены, выходили довольно сильные отчеты крупных компаний. После первой половины дня весь рост сошел на нет, поскольку многие предпочли фиксироваться перед экстракороткой неделей, да и вообще максимумы в преддверии заседания ФРС не дают возможности участникам рынка вовсю совершать операции на рынке.

На нефтяных рынках цены немного выросли на фоне позитивной макроэкономической статистики из США и ослабления курса доллара. Пока общий настрой на рынке нефти во многом зависит от внешних факторов. Цены продолжили следовать за долларом, курс которого впервые за три дня устремился вниз, не выдержав напряжения, которое проявилось на рынках в преддверии заседания ФРС. Участники валютного рынка беспокойно реагировали на то, что выкуп государственного долга Федеральной резервной системой США может привести к ослаблению американской валюты, в который раз пытаясь оценить объем средств, которые ФРС может выделить на эти цели. Дополнительную поддержку рынку нефти на торгах оказала новость о неожиданном сокращении на прошлой неделе количества первичных обращений за пособием по безработице в США (на 21 тыс. до 434 тыс., что стало минимальным уровнем с июля). Рынок ожидал, что количество заявок составит 455 тыс. единиц. Снижение показателя вызвало надежды участников рынка на улучшение ситуации на рынке труда.

Официальная цена нефти WTI на срочной товарной бирже NYMEX снизилась на $0,75 и составила $81,43 за баррель. Официальная цена нефти Brent по итогам торгов снизилась на $0,44 и составила $83,15 за баррель.

На американском рынке в пятницу большая часть торгов прошла рядом с ценами открытия, периодически опускаясь ниже уровня закрытия торговой сессии четверга. Основным событием дня стала публикация Министерством торговли США предварительных данных о росте ВВП, согласно которым в III квартале 2010-го года в перерасчете на годовые темпы ВВП вырос на 2%, что полностью совпало с прогнозами по рынку. Отметим, что 2% является не таким уж и большим показателем, этого недостаточно для того, чтобы успешно решить проблему с числом рабочих мест в стране. У рынка пока не появилось никаких аргументов, чтобы разрешить сомнения в вопросе о том, решится ли ФРС добавить в экономику $1-1,5 трлн. Конечно, это лишь первая оценка ВВП за III квартал из трех, и она может быть существенно пересмотрена, как это часто происходило прежде.

Корпоративные отчеты в пятницу оказали на рынок разнонаправленное влияние. Действительно важных отчетов было всего два: одной из крупнейших в США нефтегазовых компаний Chevron и от производителя программного обеспечения Microsoft, чистая прибыль которого по итогам I квартала выросла более чем в 1,5 раза до уровня в $5,41 млрд. по сравнению с $3,57 млрд. за аналогичный период прошлого года. Выручка компании за III квартал 2010-го года выросла на 25% и составила $16,2 млрд. Инвесторам отчет понравился, поскольку корпорации удалось превзойти среднерыночные ожидания. Акции Microsoft выросли на 1,46%, а Apple потерял 1,4%.

Данные Chevron не вдохновили, но компания это ожидала и заранее предупредила, что финансовые результаты за III квартал 2010-го года будут хуже, чем за предыдущий. Опасения компании подтвердились, поскольку по сравнению со II кварталом прибыль сократилась на 30,2% (во II-м квартале 2010-го года показатель составлял $5,4 млрд.). Размер чистой прибыли сократился относительно III квартала 2009-го года, хотя и на меньшую величину - на 1,6%. Понятно, что никакого позитива здесь искать не приходится, что не есть хорошо в свете роста цен на нефть за последний год почти в 1,5 раза. Chevron подешевел на 2,18%, Exxon Mobil прибавила 0,41%, Devon Energy - 0,45%, EOG Resources - 0,82%, а Marathon Oil - 0,85%.

По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,04% до уровня в 11 118,49 пунктов, индекс S&P опустился на 0,04% до уровня в 1 183,26 пункта, а значение индекса NASDAQ не изменилось.

Теперь к российскому рынку акций:

1. В нефтяном секторе бумаги дорожали, что говорит о том, что пока всех участников рынка устраивает текущая динамика цен на нефть. Уже довольно долго цены на нефть марки Brent держатся в районе $83 за баррель, что является вполне комфортным диапазоном колебаний. Газпром вырос на 1,15%, но пока не добрался до заветного уровня в 170 рублей за акцию. Выросла и стоимость бумаг ЛУКОЙЛа (+1,47%), Роснефти (+0,83%), Сургутнефтегаза (+1,68%), Татнефти (+1,51%) и Газпром нефти (+1,68%). Акции Транснефти (+0,06%) отстали от рынка, но их динамика в связи с историей о приватизации госпакета пока не ясна и не понятна. В пятницу инвесторы продолжали покупать акции после короткой "просадки" по факту обнародования решения об отказе от приватизации компании. Сообщение о росте чистой прибыли нефтепроводного гиганта по РСБУ за 9 месяцев 2010-го года в 1,3 раза до 3,348 млрд. руб. не помогло.

2. В банковском секторе бумаги активно дорожали, действуя строго наоборот с бумагами западных коллег, которым рейтинговые агентства начали понижать кредитные рейтинги в связи с расследованиями правильности оформления ипотечных документов. Котировки ВТБ днем ранее удержались выше отметки 10 копеек за акцию, но вчера преодолеть эту планку все же удалось. Акции банка завершили день ростом на 1,2% и достигли уровня 10,1 копеек на акцию. Сбербанк отреагировал ростом и вернулся на уровень 100 рублей за акцию, сданный еще в среду. Стоимость бумаг Сбербанка вырос на 1,93%. Росбанк подорожал на 0,78%, Банк Москвы - на 0,09%, Возрождение - на 0,11%.

3. В телекоммуникационном секторе отчеты за 9 месяцев 2010-го года по РСБУ представили ряд межрегиональных компаний связи. Чистая прибыль Северо-Западного Телекома выросла на 18,4%, Центртелекома - на 30,6%. Лучше других выросла прибыль Уралсвязьинформа - на 105,6%. Капитализация Северо-Западного Телекома и Центртелекома выросла на 0,41% и 0,95% соответственно. Дальсвязь выросла на 0,31%, ЮТК - на 1,47%, Сибирьтелеком - на 0,05%.

ПРОГНОЗ: В свете ожидаемых событий в конце этой недели рассчитывать на сильные покупки сегодня не стоит. Отыгрывать заседание ФРС придется только через неделю, что не может способствовать покупкам. Рост возможен на том, что данные по ВВП оказались в пределах ожидаемых.

РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ

СЕВЕРСТАЛЬ

Сегодня стало известно, что Северсталь проявляет заинтересованность в покупке компании Berkley Resources, которая специализируется на урановых проектах в Испании. Сейчас проводится процедура due diligence компании, которая должна дать ответ на вопрос относительно инвестиционных перспектив компании и степени ее привлекательности для российской компании. Если Северсталь решит приобретать данный актив, то группой будут куплены 16,3 млн. вновь выпущенных акций Berkley, за каждую из которых будет заплачено 1,7 австралийских долларов. На следующем этапе Северсталь выставит оферту всем акционерам компании на уровне 2 австралийских долларов за акцию. Всего же на сделку будет потрачено более 350 млн. (около $344 млн.).

По данным независимых оценщиков, привлеченных к проекту, операционные затраты главного проекта - месторождения Саламанка составляют 29 $/ за фунт сырья. В 2000-м году, когда стоимость фунта урана была ниже $10 за фунт, проект был признан нерентабельным. Сегодня цена урана составляет около $52 за фунт. Сейчас ресурсы всех проектов компании составляют 25,5 млн. фунтов. Berkeley собирается начать добычу на месторождении 'Саламанка' в 2012-м году. Проектная мощность составляет около 3,8 млн. фунтов природного урана в год.

Мы считаем, что данная новость является нейтральной для котировок Северстали, поскольку хоть и маржа от проекта является достаточно высокой, остается высоким риск увеличения непрофильных для Северстали активов, к которым урановые месторождения относятся. Риск непрофильности заключается в длительном сроке окупаемости инвестиций, и в отсутствии гарантий получения запланированных доходов.

Цена: 427,3 руб.

Цель: 533,61 руб.

Рекомендация: покупать

ПОЛИМЕТАЛЛ

Сегодня стало известно, что руководство Полиметалла рассматривает реальную возможность перевода листинга всех акций компании на Лондонскую биржу. Возможно, что для этого компании придется осуществить выкуп или обмен всех акций на бумаги зарубежной Polymetal International. После выкупа/обмена зарубежная компания проведет IPO на сумму $1 млрд. (что составляет примерно 15% от текущей рыночной капитализации. Отметим, что уже на прошлой неделе Полиметалл направил заявку на согласование сделки в ФАС с просьбой на установление сроков по всем процедурам в количестве двух лет.

Мы считаем, что эта новость является позитивной для котировок Полиметалла, поскольку объявление оферты компанией должно привлечь внимание и увеличить спрос к бумагам после решения ФАС.

Цена: 494,91 руб.

Цель: 524 руб.

Рекомендация: держать

Источник http://analytic.ricom.ru/ http://www.ricom.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=99917 обязательна
Условия использования материалов