18 января 2012 Вести Экономика
S&P: причины снижения рейтингов развитых стран ЕС
"Рейтинговые действия обусловлены прежде всего нашим мнением о недостаточности мер, принимаемых в последние недели европейскими политиками для решения системных проблем, возникающих в еврозоне", - разъясняется в специальном бюллетене рейтингового агентства Standard & Poors.
К числу основных проблем еврозоны аналитики S&P относят: 1) ухудшение условий кредитования, 2) повышение премии за риск все большего числа эмитентов из еврозоны, 3) одновременные попытки органов власти и домохозяйств сократить использование заемных средств, 4) ухудшение перспектив экономического роста, 5) продолжающийся открытый спор между европейскими политиками относительно мер по преодолению возникших трудностей.
"Результаты состоявшегося 9 декабря 2011 г. саммита ЕС, а также последующие заявления политических деятелей, не позволяют нам сделать вывод о том, что достигнутое соглашение может обеспечить значительный прогресс в решении финансовых проблем еврозоны, - говорится в сообщении агентства. - С нашей точки зрения, это политическое соглашение не позволяет ЕС мобилизовать достаточные дополнительные ресурсы, повысить гибкость операций по оказанию финансовой помощи, а также предоставить необходимую поддержку странам еврозоны, подвергающимся наибольшему стрессу вследствие давления рынка".
Эксперты подчеркивают, что достигнутое соглашение основывается на признании лишь одной из причин кризиса, "а именно того, что текущие финансовые трудности возникли, прежде всего, в результате расточительной политики "периферийных" стран еврозоны". Не менее важным источником финансовых проблем Европы являются растущая несбалансированность внешних показателей и рост расхождений в уровнях конкурентоспособности между "основными" и "периферийными" странами еврозоны, указывают аналитики. Реформы, основанные лишь на жесткой бюджетной экономии, могут не состояться, так как сокращение внутреннего спроса может негативно повлиять на налоговые поступления той или иной страны.
В связи с этим S&P изменила оценку политического риска (один из пяти основных компонентов анализа, выделенных в методологии) для стран еврозоны, ранее имевших рейтинги двух самых высоких категорий. "Это решение отражает наше мнение о том, что эффективность, стабильность и предсказуемость политики и политических институтов ЕС не отвечают требованиям текущего момента, учитывая серьезность финансового кризиса в еврозоне, который расширяется и углубляется", - говорят специалисты компании.
Впрочем, понижение рейтингов некоторых стран произошло не только вследствие переоценки политических мер, но и внешних рисков. Например, риск сохранения повышенной стоимости рефинансирования для некоторых стран увеличивается, что приведет к усугублению ситуации с доступностью кредитов и замедлит экономический рост. "Поэтому мы изменили в худшую сторону оценку внешних рисков для стран, которые в большей степени подвержены угрозе экономического спада и ухудшению условий финансирования, например, в связи с их повышенными потребностями в привлечении средств из-за границы", - говорится в сообщении.
Отвечая на вопрос "Почему рейтинги одних стран еврозоны понижены на две ступени, а других — на одну ступень?", аналитики S&P указывают, что степень уязвимости стран в случае обострения финансового кризиса различается. Основным критерием послужила оценка кредитоспособности той или иной страны.
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter