6 мая 2024 Блинов Сергей
Это обзор макроэкономических новостей за 18 неделю 2024 года.
Выделю три новости:
1. 📉 Падение ВВП в Германии ускорилось и длится уже четвёртый квартал.
2. 📈 Рынок легковых автомобилей в России вырос в апреле на 80%, а по итогам года может стать лучшим за 10 лет.
3. 🚛 Россия в 1 квартале продолжает оставаться первой в рейтинге европейских рынков грузовиков.
Ниже оглавление и краткий дайджест обзора. Затем подробности по каждому сюжету с иллюстрациями.
ДАЙДЖЕСТ
Мировая экономика
Экономика Еврозоны продолжает стагнировать, рост в 1 квартале составил около +0,4%. Реальная денежная масса сжимается, но уже не так быстро, как раньше.
Экономика Германии: в 1 квартале падение ВВП Германии ускорилось до - 0,9%. Это четвёртый квартал падения подряд. Падение реальной денежной массы продолжается с марта 2022 года.
Британия: падение денежной массы замедляется. Реальная денежная масса в марте сжалась до -3,5%, к марту прошлого года. Падение РДМ продолжается с февраля 2022 года.
Премиум-авто: продажи в 1 квартале начали падать. Падение продаж премиум-автомобилей наблюдается редко. Такое случалось в 2008-2009 годах (Великая рецессия) и в 2020 году (пандемия).
Экономика России
Продажи легковых автомобилей в апреле выросли на 80%. Продажи за год могут стать лучшими за 10 лет.
Узкая денежная база по-прежнему растёт медленнее цен, то есть, сжимается в реальном выражении (негатив).
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА
Еврозона: ВВП в 1 квартале вырос на 0,4%
Инфляция в Еврозоне по итогам апреля составила 2,4%.
Падение денежной массы прекратилось. Но пока только номинально. Реальная денежная масса сжимается уже не так быстро, как раньше.
Если в августе падение составляло -7,1% годовых, то в марте уже -2,3%.
В 1 квартале ВВП Еврозоны вырос на 0,4% к первому кварталу прошлого года.
Даже этот скромный рост может оказаться мнимым. Дело в том, что +0,4% это динамика сезонно-сглаженного первого квартала к 1 кварталу прошлого года. В предварительной оценке Еврокомиссии несглаженные данные не приводятся. Они будут опубликованы позже и могут отличаться от этой первой оценки.
Германия: падение ВВП в 1 квартале ускорилось до -0,9%
Инфляция в Германии по итогам апреля составила 2,2%.
Падение денежной массы прекратилось (0,3% годовых), но пока только номинально. В реальном выражении падение продолжается с марта 2022 года.
В марте падение РДМ замедлилось до -1,9%. Максимальным сжатие было августе 2023 (- 7,5%).
В 1 квартале ВВП Германии снизился на 0,9% к 1 кварталу прошлого года.
Падение ВВП наблюдается уже четвёртый квартал подряд, причём ускоряется.
ВВП за последние 4 квартала (скользящий год; график ниже) сейчас всего на 0,5% выше, чем доковидный пик 2019 года.
Другими словами, за последние 4 года и 1 квартал экономика Германии почти не выросла.
Британия: падение денежной массы в марте замедлилось
Денежная масса по итогам марта 2024 года снизилась на 0,4% к марту 2023 года. Падение продолжает замедляться.
Реальная денежная масса в марте сжалась: -3,5% к марту прошлого года.
Падение РДМ продолжается с февраля 2022 года. Максимальное падение (-12%) наблюдалось в сентябре 2023 года.
Оценка: сжатие РДМ продолжит негативно влиять на экономику Британии.
Премиум-авто: первое падение продаж за полтора года
В 1 квартале 2024 года продажи четырёх производителей премиум - автомобилей (Ауди, БМВ, Мерседес и Тесла) составили 1 783 тыс. шт.
Это на 4% меньше, чем в 1 квартале прошлого года и первое падение после 6 кварталов роста подряд.
Рост продолжался с 3 квартала 2022 года по 4 квартал 2023 года.
За 12 месяцев (скользящий год) суммарные продажи по 4-м производителям премиум - автомобилей составили 7 млн 918 тыс. шт.
Ситуация по брендам выглядит так.
1. Рост в 1 квартале продолжается только у БМВ. Мерседеса, Ауди и Тесла начали падать.
2. Тесла за последние 4 года стремительно вышла на уровень немецких марок.
Именно продажи Теслы поддерживают премиум-сегмент от стагнации.
Без Теслы продажи только трёх немецких марок давно стагнируют. Сейчас они на уровне 2017 года.
Что продажи премиум-автомобилей говорят нам о состоянии мировой экономики?
Дело в том, что за последнюю четверть века было только два эпизода падения продаж автомобилей этого класса.
Первый эпизод: 2008 и 2009 годы. Это были последствия так называемой Великой рецессии.
Второй эпизод: 2020 год. В этом случае очевидно влияние пандемии.
Важно! Оба случая были серьёзной встряской для мировой экономики.
Начавшееся в 1 квартале 2024 года падение, если оно продлится, может быть слабым сигналом о том, что в мировой экономике нарастают проблемы. И проблемы эти сопоставимы с двумя описанными выше эпизодами.
Мы продолжим следить за развитием событий.
ЭКОНОМИКА РОССИИ
Продажи легковых автомобилей в апреле выросли на 80%
Окончательные данные агентства «Автостат» появятся позже, 6 мая. Но уже можно сделать предварительную оценку рынка легковых автомобилей по данным Минпромторга, опубликованным 2 мая.
По этим данным продажи легковых автомобилей в апреле составили 136 тысяч штук.
Это на 80% больше, чем в апреле прошлого года.
Рост замедлился по сравнению с мартом (+108%), но остаётся высоким.
Продажи за 12 месяцев (скользящий год) выросли до 1,278 млн. штук.
Банальное продление текущего тренда даёт итог 2024 года 1,76 млн.
Для сравнения: такого рынка в России не было с 2014 года, когда было продано 2,3 млн. легковых автомобилей.
Иначе говоря, если тренд продлится, то рынок покажет лучший результат за последние 10 лет.
Уточнённые данные по рынку легковых автомобилей за апрель мы опубликуем в нашем традиционном экспресс-обзоре за месяц в начале следующей недели.
Узкая денежная база по-прежнему растёт медленнее цен
По данным ЦБ, узкая денежная база на 26 апреля составила 18,2 трлн рублей.
Это на 5,2% больше, чем год назад.
Несмотря на рост УДБ в номинальном выражении, в реальном выражении (с учётом инфляции) УДБ продолжает сжиматься.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выделю три новости:
1. 📉 Падение ВВП в Германии ускорилось и длится уже четвёртый квартал.
2. 📈 Рынок легковых автомобилей в России вырос в апреле на 80%, а по итогам года может стать лучшим за 10 лет.
3. 🚛 Россия в 1 квартале продолжает оставаться первой в рейтинге европейских рынков грузовиков.
Ниже оглавление и краткий дайджест обзора. Затем подробности по каждому сюжету с иллюстрациями.
ДАЙДЖЕСТ
Мировая экономика
Экономика Еврозоны продолжает стагнировать, рост в 1 квартале составил около +0,4%. Реальная денежная масса сжимается, но уже не так быстро, как раньше.
Экономика Германии: в 1 квартале падение ВВП Германии ускорилось до - 0,9%. Это четвёртый квартал падения подряд. Падение реальной денежной массы продолжается с марта 2022 года.
Британия: падение денежной массы замедляется. Реальная денежная масса в марте сжалась до -3,5%, к марту прошлого года. Падение РДМ продолжается с февраля 2022 года.
Премиум-авто: продажи в 1 квартале начали падать. Падение продаж премиум-автомобилей наблюдается редко. Такое случалось в 2008-2009 годах (Великая рецессия) и в 2020 году (пандемия).
Экономика России
Продажи легковых автомобилей в апреле выросли на 80%. Продажи за год могут стать лучшими за 10 лет.
Узкая денежная база по-прежнему растёт медленнее цен, то есть, сжимается в реальном выражении (негатив).
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА
Еврозона: ВВП в 1 квартале вырос на 0,4%
Инфляция в Еврозоне по итогам апреля составила 2,4%.
Падение денежной массы прекратилось. Но пока только номинально. Реальная денежная масса сжимается уже не так быстро, как раньше.
Если в августе падение составляло -7,1% годовых, то в марте уже -2,3%.
В 1 квартале ВВП Еврозоны вырос на 0,4% к первому кварталу прошлого года.
Даже этот скромный рост может оказаться мнимым. Дело в том, что +0,4% это динамика сезонно-сглаженного первого квартала к 1 кварталу прошлого года. В предварительной оценке Еврокомиссии несглаженные данные не приводятся. Они будут опубликованы позже и могут отличаться от этой первой оценки.
Германия: падение ВВП в 1 квартале ускорилось до -0,9%
Инфляция в Германии по итогам апреля составила 2,2%.
Падение денежной массы прекратилось (0,3% годовых), но пока только номинально. В реальном выражении падение продолжается с марта 2022 года.
В марте падение РДМ замедлилось до -1,9%. Максимальным сжатие было августе 2023 (- 7,5%).
В 1 квартале ВВП Германии снизился на 0,9% к 1 кварталу прошлого года.
Падение ВВП наблюдается уже четвёртый квартал подряд, причём ускоряется.
ВВП за последние 4 квартала (скользящий год; график ниже) сейчас всего на 0,5% выше, чем доковидный пик 2019 года.
Другими словами, за последние 4 года и 1 квартал экономика Германии почти не выросла.
Британия: падение денежной массы в марте замедлилось
Денежная масса по итогам марта 2024 года снизилась на 0,4% к марту 2023 года. Падение продолжает замедляться.
Реальная денежная масса в марте сжалась: -3,5% к марту прошлого года.
Падение РДМ продолжается с февраля 2022 года. Максимальное падение (-12%) наблюдалось в сентябре 2023 года.
Оценка: сжатие РДМ продолжит негативно влиять на экономику Британии.
Премиум-авто: первое падение продаж за полтора года
В 1 квартале 2024 года продажи четырёх производителей премиум - автомобилей (Ауди, БМВ, Мерседес и Тесла) составили 1 783 тыс. шт.
Это на 4% меньше, чем в 1 квартале прошлого года и первое падение после 6 кварталов роста подряд.
Рост продолжался с 3 квартала 2022 года по 4 квартал 2023 года.
За 12 месяцев (скользящий год) суммарные продажи по 4-м производителям премиум - автомобилей составили 7 млн 918 тыс. шт.
Ситуация по брендам выглядит так.
1. Рост в 1 квартале продолжается только у БМВ. Мерседеса, Ауди и Тесла начали падать.
2. Тесла за последние 4 года стремительно вышла на уровень немецких марок.
Именно продажи Теслы поддерживают премиум-сегмент от стагнации.
Без Теслы продажи только трёх немецких марок давно стагнируют. Сейчас они на уровне 2017 года.
Что продажи премиум-автомобилей говорят нам о состоянии мировой экономики?
Дело в том, что за последнюю четверть века было только два эпизода падения продаж автомобилей этого класса.
Первый эпизод: 2008 и 2009 годы. Это были последствия так называемой Великой рецессии.
Второй эпизод: 2020 год. В этом случае очевидно влияние пандемии.
Важно! Оба случая были серьёзной встряской для мировой экономики.
Начавшееся в 1 квартале 2024 года падение, если оно продлится, может быть слабым сигналом о том, что в мировой экономике нарастают проблемы. И проблемы эти сопоставимы с двумя описанными выше эпизодами.
Мы продолжим следить за развитием событий.
ЭКОНОМИКА РОССИИ
Продажи легковых автомобилей в апреле выросли на 80%
Окончательные данные агентства «Автостат» появятся позже, 6 мая. Но уже можно сделать предварительную оценку рынка легковых автомобилей по данным Минпромторга, опубликованным 2 мая.
По этим данным продажи легковых автомобилей в апреле составили 136 тысяч штук.
Это на 80% больше, чем в апреле прошлого года.
Рост замедлился по сравнению с мартом (+108%), но остаётся высоким.
Продажи за 12 месяцев (скользящий год) выросли до 1,278 млн. штук.
Банальное продление текущего тренда даёт итог 2024 года 1,76 млн.
Для сравнения: такого рынка в России не было с 2014 года, когда было продано 2,3 млн. легковых автомобилей.
Иначе говоря, если тренд продлится, то рынок покажет лучший результат за последние 10 лет.
Уточнённые данные по рынку легковых автомобилей за апрель мы опубликуем в нашем традиционном экспресс-обзоре за месяц в начале следующей недели.
Узкая денежная база по-прежнему растёт медленнее цен
По данным ЦБ, узкая денежная база на 26 апреля составила 18,2 трлн рублей.
Это на 5,2% больше, чем год назад.
Несмотря на рост УДБ в номинальном выражении, в реальном выражении (с учётом инфляции) УДБ продолжает сжиматься.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter