8 августа 2013 Коммерсант.ru
Фото: Олег Харсеев / КоммерсантъБанк России опубликовал подготовленный департаментом финансовой стабильности обзор денежного рынка по итогам второго квартала. Совокупный среднедневной оборот операций на денежном рынке вырос с 1,24 трлн руб. в первом квартале до 1,57 трлн руб. во втором квартале 2013 года. Согласно наблюдениям и расчетам аналитиков департамента, денежный рынок (в него входят рынок междилерского репо и репо с ЦБ, межбанковское кредитование и сделки валютного свопа) характеризуется общей устойчивостью к локальным стрессам и приемлемым уровнем риска. Так, несколько дефолтов, допущенных в рассматриваемый период мелкими компаниями на рынке биржевого междилерского репо, не привели к системным проблемам. Эти дефолты были интересны скорее тем, что компании, их допустившие, так и не выполнили своих обязательств. При этом, согласно ежемесячной статистике Московской биржи, даже крупные и в целом надежные игроки регулярно пропускают сроки исполнения обязательств по сделкам репо, что не приводит к системным сбоям.
С другой стороны, отмечает ЦБ, на рынке межбанковского кредитования даже банки со спекулятивным рейтингом получают кредиты по невысоким ставкам. Средний спрэд между ставками MIACR-B (предоставление кредитов банкам со спекулятивным кредитным рейтингом) и MIACR-IG (предоставление кредитов банкам с инвестиционным кредитным рейтингом) по однодневным рублевым МБК во втором квартале 2013 года составил 18 базисных пунктов против 17 базисных пунктов в предшествующем квартале. Сохранение низкого уровня этого спрэда свидетельствует о том, что участники рынка оценивали кредитный риск по межбанковским кредитным операциям как невысокий, делают вывод аналитики департамента финансовой стабильности.
Вместе с тем «ситуация на денежном рынке во втором квартале 2013 года формировалась в условиях увеличения структурного дефицита ликвидности», говорится в обзоре. Главным фактором, способствующим увеличению этого дефицита, стало сокращение «влияния бюджетного канала». Некоторое влияние на сжатие рублевой ликвидности оказали и такие факторы, как установление Банком России единого норматива обязательных резервов на уровне 4,5% по всем категориям обязательств и рост базы резервирования (минус 48,1 млрд руб.), а также интервенции ЦБ, направленные на сглаживание волатильности валютного рынка (122,8 млрд руб.).
Основным источником покрытия текущего дефицита для банков остается кредитование в ЦБ под залог ценных бумаг (репо с Банком России). Наибольшим спросом пользовались операции однодневного репо — среднедневная задолженность банков по этому инструменту выросла с 97 млрд до 317 млрд руб., а доля в суммарной задолженности по операциям однодневного и семидневного репо — с 8% до 18%. Общая задолженность банков по всем операциям репо с ЦБ варьировалась на протяжении квартала от 1,2 трлн до 2,2 трлн руб.
Коэффициент утилизации рыночных активов (этот показатель характеризует степень использования имеющихся в портфелях банков ценных бумаг в качестве залогов по репо) находился преимущественно в диапазоне от 45% до 55%, что несколько выше уровней первого квартала 2013 года. Аналитики департамента финансовой стабильности ЦБ указывают на необходимость мониторинга этого показателя у крупных игроков рынка.
Одной из целей, которую преследовал Банк России, запуская кредитование под залог нерыночных активов на аукционной основе, было как раз освобождение банковских портфелей ценных бумаг от этой нагрузки. Однако к первому такому аукциону 29 июля многие банки не успели сформировать пулы нерыночных активов (прав требований и поручительств по корпоративным кредитам), пригодных для операций с Банком России (см. “Ъ” от 30 июля). Вышедшие на аукцион банки (их оказалось более 30) заняли у ЦБ почти 307 млрд руб. на один год под очень низкую ставку — 5,75% годовых, что аналитики расценили как готовность ЦБ использовать этот канал для смягчения ситуации с ликвидностью на рынке.
Как ЦБ дал банкам финансовый рычаг
Банк России разработал рекомендации по расчету показателя финансового рычага в соответствии с положениями «Базеля-3». Текст соответствующего письма (142-Т) опубликован в «Вестнике Банка России». Читайте подробнее
http://www.kommersant.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter