Прогнозы:
· Оптовые продажи в США за октябрь окажутся чуть хуже ожиданий из-за негативного эффекта, связанного с приостановкой работы правительства;
· Промпроизводство в Великобритании по данным за октябрь окажется в рамках предварительных оценок и прогнозов;
· Золото и нефть будут медленно восстанавливаться в преддверии очередного заседания Комитета по открытым рынкам и бюджетных «баталий» в Вашингтоне.
С каждым днём инвесторы всё больше убеждаются в отсутствии и веских причин, и настроений участников рынка в организации традиционного предрождественского ралли. Основные фондовые индексы США завершили торги слабым ростом, проведя спокойную сессию. Компоненты индекса Dow Jones (20 из 30) преимущественно повысились. Больше всех упали акции компании McDonald's (MCD, -1.12%) на промежуточной отчётности (см. ниже). Лидерами роста стали «защитные» акции General Electric (GE, +0.93%).
В ноябре 2013 года корпорация сетей быстрого питания McDonald's увеличила сопоставимые продажи по всему миру на 0.5% – правда, консенсус-прогноз ожидал повышение показателя на 0.6%. Продажи в США – так же как и в Азиатско-Тихоокеанском регионе, на Ближнем Востоке и в Африке, наоборот, уменьшились на 0.8% и 2.3%, соответственно, хотя в первом случае прогнозировалось увеличение на 0.3%. Продажи в «рачительной» по причине затяжной стагнации Европе, впрочем, поднялись на 1.9%. Акции McDonald's подорожали на 9.7% с начала года, но вчера в рамках широкой коррекции индексов, как было указано выше, существенно снизились.
Минфин США сообщил в понедельник, что государство продало последний пакет остававшихся у него акций автопроизводителя General Motors (GM, +1.82%), изначально приобретенные в ходе финансового кризиса с целью спасения американской автоиндустрии от краха. США, потратившие $51 млрд на спасение GM, зафиксировали по итогам выхода из бумаг убыток примерно в $10.5 млрд. Тем не менее, социальный аспект был гораздо важнее: инвестиции Минфина в автомобильный сектор США помогли спасти более миллиона потенциально «обречённых» при ином сценарии рабочих мест.
Секторы индекса «широкого рынка» S&P 500 завершили вчерашние торги разнонаправленно. Наибольший прирост был зафиксирован сектором падавших в пятницу производителей промышленных материалов (+0.55%). Наибольшее падение наблюдалось в нефтегазовом секторе (-0.14%).
Стоимость нефти марки Brent после триумфальной недели снизилась на фоне крайне разочаровавшего всех отчёта по промпроизводству Германии, который показал его падение в ноябре, вызвав озабоченность по поводу состояния как крупнейшей экономики Европы, так и всего региона в целом. Поскольку коррекция в «чёрном золоте» носила преимущественно технический характер, мы ожидаем быстрого восстановления баррелей ключевых сортов до их равновесных ценовых уровней, и сегодняшнее утро – тому подтверждение (сорт WTI уже вновь торгуется возле отметки $97.65 за баррель по состоянию на 9:00 мск).
Председатель ФРБ Далласа Ричард Фишер вчера заявил в своих записках к выступлению на аграрном саммите в Чикаго, что «…Пришло время сворачивать осуществляемые ФРС покупки облигаций», т.к. «издержки на их покупки существенно перевешивают выгоды от этих действий». По мнению чиновника, ФРС должна предоставить четкий путь сокращения покупок облигаций и должна стремиться к сворачиванию покупок облигаций без экономического шока. При этом он не исключил, что «ФРС, возможно, придется удерживать ставки низкими в течение некоторого длительного времени», но что у «ФРС есть необходимые инструменты для удержания инфляции под контролем».
Председатели ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер и ФРБ Сейнт-Льюиса Джеймс Буллард единодушно присоединились к мнению Фишера в плане высокой степени ожидания возможного сокращения темпов покупок облигаций. Среди прочих, из их уст прозвучали такие реплики как «Недавний рост занятости – ещё один аргумент в пользу необходимости сокращения покупок облигаций ФРС».
Курс евро вчера вяло подрастал против доллара (текущее значение на 9:00 мск – $1.3757), следуя некоторой отстранённой от рынка инерционности. Добавим также, что бычий настрой вокруг единой валюты сохраняется, несмотря на падение. Курс японской иены слегка снизился против доллара на фоне макростатистических данных, которые оказались хуже прогнозов. В частности, один из опубликованных отчётов показал, что японская экономика в 3-м квартале выросла всего на 0.3%. Согласно предварительным данным, рост был зафиксирован на уровне 0.5%. Пересмотр объясняется тем, что капиталовложения в японский реальный сектор были ниже, чем по первоначальной оценке. По сравнению с первой половиной года рост значительно замедлился — тогда он был около 4.0%, что по всем меркам воспринималось как триумф новой экономической политики Страны восходящего солнца. Сейчас правительство и Банк Японии рассчитывают в своей «программе-минимум» на восстановление экспорта и инвестиций бизнеса внутри страны, что рассматривается как необходимое условие для того, чтобы экономика продолжала рост после планируемого повышения налога с продаж в апреле следующего года. Однако правительство пересмотрело данные по капитальным вложениям с 0.7% в предварительной оценке изменения ВВП до нуля. Также был снижен рост показателя коммерческих запасов – до 0.7% в годовом выражении. Пересмотр данных по росту ВВП в сторону понижения подтверждает хрупкость восстановления экономики Японии, получающей выгоды от краткосрочного роста спроса перед повышением налога с продажи в апреле.
Европейские фондовые индексы выросли второй день подряд после того, как отчет показал, что китайский экспорт поднялся больше, чем ожидалось. Также росту способствовал подъем акций телекоммуникационных операторов. Впрочем, сама макростатистика региона была, как ни странно, не слишком позитивной. Как стало известно, профицит текущего счета платежного баланса Германии в октябре сократился не так существенно, как ожидалось. Без учета коррекции он сократился до 19.1 млрд евро против пересмотренного значения €20 млрд в сентябре. Это больше, чем консенсус-прогноз, который составлял €16.8 млрд. Тем не менее, часть данного позитива была компенсирована другими данными, которые показали, что консолидированное положительное сальдо внешней торговли еврозоны с поправками на сезонные факторы в октябре сократилось до €16.8 млрд против €18.7 млрд в сентябре. Оно также было меньше консенсус-прогноза, который составлял положительную величину порядка €17.4 млрд. Промпроизводство в еврозоне также «ударило лицом в грязь, показав снижение на 1.2% в октябре, хотя ожидался рост на 0.8%.
Индекс настроений инвесторов Sentix упал до значения 8 против прогноза 10.4 и предыдущего значения 9.3. По-видимому, импульс роста еврозоны остается слишком медленным, о чём в последнее время неустанно говорил Председатель ЕЦБ Марио Драги и ряд его ближайших коллег – в частности, остались значительными риски дезинфляции/дефляции, которые могут стать дополнительным фактором очередного циклического замедления. Также на повестке дня остаётся перспектива дальнейшего смягчения политики ЕЦБ, что негативно для курса евро.
Прогнозы на текущий день:
С учетом вечернего падения стоимости нефти сорта Brent, внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как неопределенный, или смешанный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным изменением, вблизи отметки 1465 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1445, 1425 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1475, 1490 п.;
• В первые часы торгов вероятен переход индекса ММВБ в состояние консолидации вблизи уровня открытия. В связи с близостью области сопротивления, расположенной в диапазоне 1470 – 1490 п., продолжение вчерашнего роста будет затруднено;
• Сегодня ожидается выход большого количества макроэкономических показателей в отдельных европейских странах. Эта статистика не имеет большого значения для локального рынка. Поэтому во второй половине дня российские инвесторы и спекулянты будут привычно ориентироваться на характер движения западных фондовых индексов и фьючерсов на нефть.
В минувший понедельник основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС закрылись с существенным повышением. После оптимистичного старта торгов локальные индексы сумели прочно закрепиться на позитивной территории. Во второй половине дня, несмотря на смешанный внешний фон, на рынке возобновились покупки. Индекс ММВБ сумел превысить отметку 1465 п. и закрылся вблизи своего внутридневного максимума, что является позитивным техническим сигналом в пользу дальнейшего роста.
Таким образом, российский рынок продолжил коррекционный технический отскок в противовес существенному падению, состоявшемуся в течение предыдущей недели. Вместе с тем, близкая область сопротивления, расположенная в диапазоне 1470 – 1490 п. по индексу МВБ представляется серьезным препятствием для дальнейшего роста. Не исключено, что наметившееся наступление «быков» увязнет в границах указанного коридора.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ повысился на 1.18%. Индекс РТС днём подрос на 1.54%. Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ3) сменил свою недавнюю бэквордацию на состояние контанго величиной в 2.3 п., или 0.16% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка несколько улучшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне существенного подъема индекса ММВБ, состоявшегося в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Одним из лидеров внутридневного прироста стали акции розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, +3.31%). Эти бумаги продолжают движение в рамках устойчивого долгосрочного восходящего тренда. Не исключено, что в ближайшие дни мы увидим очередное обновление их недавнего исторического максимума (9449 руб.). В течение уходящего года «Магнит» существенно увеличил количество торговых точек и объем занимаемых площадей. Было бы логично ожидать от ритейлера рекордного роста предновогодних продаж.
Бумаги «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, +1.61%), «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +2.18%) заметно опередили рынок на фоне сообщения эмитента о незначительном приросте объемов добычи нефти за 11 месяцев 2013 года до уровня в 56 млн 226 тыс тонн. За аналогичный период прошлого года «Сургутнефтегаз» добыл 56 млн 189 тыс тонн нефти. Текущий рост добычи состоялся благодаря якутским месторождениям. В условиях общей тенденции к истощению легкодоступных континентальных месторождений, способность «Сургутнефтегаза» поддерживать объемы добычи на стабильном уровне можно оценивать как позитив.
Акции «Аэрофлота» (AFLT RM, +5.35%) продолжили отыгрывать недавнюю публикацию позитивных производственных результатов авиакомпании за десять месяцев 2013 года и сильного финансового отчета Группы Аэрофлот за 9 месяцев 2013 года по МСФО, указавшего на 84-процентный прирост чистой прибыли за отчетный период. Спрос на бумаги «Аэрофлота» дополнительно подстегнула новость о том, что компания может разместить около 10% своих акций на бирже уже в следующем году. Вчера эти акции сумели превысить значимый «круглый» уровень 70 руб. Следующей целью и сопротивлением для них является район 80 руб. Вместе с тем, в результате стремительного недельного повышения, в этих бумагах существенно возрастает риск коррекционной просадки от многомесячного максимума.
Заметно слабее рынка торговались наиболее ликвидные бумаги сектора электроэнергетики: «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -3.23%), «Россети»-ао (MRKH RM, -1.62%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, -1.07%), «РусГидро» (HYDR RM, -0.09%), «Э.ОН Россия» (EONR RM, -1.12%). Эти акции корректировались после недавней волны покупок. На прошлой неделе в этих сильно перепроданных в долгосрочном периоде бумагах появился спрос.
Отметим также слабость акций «Уралкалия» (URKA RM, -0.73%). Вчера калийная компания сообщила о создании совместного предприятия с Федеральным агентством по развитию земель Малайзии для продажи удобрений. Эту новость можно рассматривать как еще одно проявление нежелания возобновления сотрудничества с «Беларуськалием». Скандальный разрыв многолетних партнерских отношений с Белорусской компаний уже стал причиной множества неблагоприятных корпоративных событий, которые не пошли на пользу рыночной капитализации «Уралкалия».
Хуже рынка также торговались бумаги «МосБиржа» (MOEX RM, -0.43%), «Ростелеком»-ап (RTKMP RM, -0.83%), ММК (MAGN RM, -0.13%), «АЛРОСА» (ALRS RM, -1.17%), «Газпром нефть» (SIBN RM, -0.42%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным повышением около 0.1%. Контракты на нефть сорта Brent после вечернего падения подросли на 0.4%. Японский индекс Nikkei225 понизился на 0.4%. Гонконгский Hang Seng потерял 0.1%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых бондов зафиксируют боковую динамику;
• Ставки денежно-кредитного рынка понизятся;
• Рубль укрепится по отношению к доллару США.
В очередной раз по инфляционному поводу вчера высказался глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев. По его словам инфляция по итогам 2013 года может с равной вероятностью составить как 6.2%, так и 6.5%. Собственно, этим он хотел подчеркнуть то, что сейчас, уже в конце рассматриваемого периода, пересматривать прогноз было бы нелогично (дословно это было названо «бессмысленной суетой»). Полностью согласны с ним. Всем и так уже понятно, что в целевой диапазон 5-6% Центробанку не уложиться, а «гадать на кофейной гуще» какой же будет инфляция – немного больше или нет – бессмысленно. Для нас главная фраза в этой непростой повести «стабильно выше ориентира». Это означает, что рассчитывать не предновогодние подарки от регулятора в виде понижения ключевой ставки было бы наивно.
Вчера поступали и довольно интересные оценки текущей ситуации в банковском секторе, а именно нашумевшей драме с отзывами лицензий. Своё мнение обозначил Алексей Улюкаев, сказавший о том, что не ожидает массового отзыва лицензий у банков. Происходящие события он объяснил «ситуационным моментом», сделав упор на то, что общее количество отозванных в этом году лицензий не сильно отличается от среднего значения, а высокую концентрацию негатива для сектора в ноябре он объяснил чисто ситуативным развитием событий. Также в качестве аргумента было упомянуто о масштабности имеющихся в наличии Агентства по страхованию вкладов (АСВ) ресурсов (порядка 250 млрд рублей), которые способны «снять любую степень напряжения». Отчасти мы согласны с такой позицией (массового отзыва лицензий мы не ожидаем), однако объяснения у нах расходятся. Суть, на наш взгляд, кроется не в непобедимости фонда АСВ (у всего есть свой разумный предел прочности), а в нечто ином. Основной шум поднялся именно из-за истории с Мастер-банком - не с каким-то безликим дистанционно удалённым банком, а с довольно известным. Резонанс был велик, и если таких «громких» прецедентов будет ещё много, то это уже может привести к очень сильному резонансу в рядах вкладчиков. В этом случае может возникнуть широкомасштабный отток вкладов, а это уже совсем иная история. Одно дело, расходовать фонд в тяжелых условиях экономического кризиса, совсем другое, - самим этот кризис спровоцировать, и, так сказать, тратить деньги фонда не совсем правильно.
Межбанковские ставки избежали роста, в целом немного понизившись. Так, индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» снизилась на 5 б.п. – до уровня 6.55% годовых. Банк России сократил объём лимита по операциям 1-дневного аукционного РЕПО – до 510 млрд рублей с пятничных 610 млрд рублей, но, всё равно, оставил его на очень внушительном уровне. Очень интересно, какой лимит установит регулятор сегодня по аукциону недельного РЕПО (побьёт ли он свой рекорд - 2600 млрд рублей - или нет?). В целом картина по ликвидности пока остаётся достаточно стабильной.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ Капитал Финанс 04 (0.10% годовых), ВТБ Лизинг Финанс 03 (8.00% годовых), ВТБ Лизинг Финанс 04 (8.15% годовых), Вологодская область 34003 (9.75% годовых), ДельтаКредит 09 ИП (9.15% годовых), АгроКомплекс БО-01 (10.00% годовых), КИТ Финанс Капитал 02 (11.00% годовых), МКБ 11 (12.25% годовых), Мечел 19 (8.40% годовых), НК Альянс 04 (8.85% годовых), Роснефть 06 (7.95% годовых), Роснефть 09 (7.95% годовых), Роснефть 10 (7.95% годовых), Россельхозбанк 07 (7.85% годовых), Транскапиталбанк БО-02 (9.70% годовых), ХКФ Банк 06 (9.35% годовых), Удмуртия 34006 (9.10% годовых), Москва 25063 (15.00% годовых), Свердловская область 34001 (9.27% годовых).
Размещений новых выпусков рублёвых бондов в сегодняшней повестке дня не значится. Ожидаем погашения выпусков: ВТБ Лизинг Финанс 04 (5 млрд рублей), ВТБ Лизинг Финанс 03 (5 млрд рублей), Москва 25063 (15 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Оптовые продажи в США за октябрь окажутся чуть хуже ожиданий из-за негативного эффекта, связанного с приостановкой работы правительства;
· Промпроизводство в Великобритании по данным за октябрь окажется в рамках предварительных оценок и прогнозов;
· Золото и нефть будут медленно восстанавливаться в преддверии очередного заседания Комитета по открытым рынкам и бюджетных «баталий» в Вашингтоне.
С каждым днём инвесторы всё больше убеждаются в отсутствии и веских причин, и настроений участников рынка в организации традиционного предрождественского ралли. Основные фондовые индексы США завершили торги слабым ростом, проведя спокойную сессию. Компоненты индекса Dow Jones (20 из 30) преимущественно повысились. Больше всех упали акции компании McDonald's (MCD, -1.12%) на промежуточной отчётности (см. ниже). Лидерами роста стали «защитные» акции General Electric (GE, +0.93%).
В ноябре 2013 года корпорация сетей быстрого питания McDonald's увеличила сопоставимые продажи по всему миру на 0.5% – правда, консенсус-прогноз ожидал повышение показателя на 0.6%. Продажи в США – так же как и в Азиатско-Тихоокеанском регионе, на Ближнем Востоке и в Африке, наоборот, уменьшились на 0.8% и 2.3%, соответственно, хотя в первом случае прогнозировалось увеличение на 0.3%. Продажи в «рачительной» по причине затяжной стагнации Европе, впрочем, поднялись на 1.9%. Акции McDonald's подорожали на 9.7% с начала года, но вчера в рамках широкой коррекции индексов, как было указано выше, существенно снизились.
Минфин США сообщил в понедельник, что государство продало последний пакет остававшихся у него акций автопроизводителя General Motors (GM, +1.82%), изначально приобретенные в ходе финансового кризиса с целью спасения американской автоиндустрии от краха. США, потратившие $51 млрд на спасение GM, зафиксировали по итогам выхода из бумаг убыток примерно в $10.5 млрд. Тем не менее, социальный аспект был гораздо важнее: инвестиции Минфина в автомобильный сектор США помогли спасти более миллиона потенциально «обречённых» при ином сценарии рабочих мест.
Секторы индекса «широкого рынка» S&P 500 завершили вчерашние торги разнонаправленно. Наибольший прирост был зафиксирован сектором падавших в пятницу производителей промышленных материалов (+0.55%). Наибольшее падение наблюдалось в нефтегазовом секторе (-0.14%).
Стоимость нефти марки Brent после триумфальной недели снизилась на фоне крайне разочаровавшего всех отчёта по промпроизводству Германии, который показал его падение в ноябре, вызвав озабоченность по поводу состояния как крупнейшей экономики Европы, так и всего региона в целом. Поскольку коррекция в «чёрном золоте» носила преимущественно технический характер, мы ожидаем быстрого восстановления баррелей ключевых сортов до их равновесных ценовых уровней, и сегодняшнее утро – тому подтверждение (сорт WTI уже вновь торгуется возле отметки $97.65 за баррель по состоянию на 9:00 мск).
Председатель ФРБ Далласа Ричард Фишер вчера заявил в своих записках к выступлению на аграрном саммите в Чикаго, что «…Пришло время сворачивать осуществляемые ФРС покупки облигаций», т.к. «издержки на их покупки существенно перевешивают выгоды от этих действий». По мнению чиновника, ФРС должна предоставить четкий путь сокращения покупок облигаций и должна стремиться к сворачиванию покупок облигаций без экономического шока. При этом он не исключил, что «ФРС, возможно, придется удерживать ставки низкими в течение некоторого длительного времени», но что у «ФРС есть необходимые инструменты для удержания инфляции под контролем».
Председатели ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер и ФРБ Сейнт-Льюиса Джеймс Буллард единодушно присоединились к мнению Фишера в плане высокой степени ожидания возможного сокращения темпов покупок облигаций. Среди прочих, из их уст прозвучали такие реплики как «Недавний рост занятости – ещё один аргумент в пользу необходимости сокращения покупок облигаций ФРС».
Курс евро вчера вяло подрастал против доллара (текущее значение на 9:00 мск – $1.3757), следуя некоторой отстранённой от рынка инерционности. Добавим также, что бычий настрой вокруг единой валюты сохраняется, несмотря на падение. Курс японской иены слегка снизился против доллара на фоне макростатистических данных, которые оказались хуже прогнозов. В частности, один из опубликованных отчётов показал, что японская экономика в 3-м квартале выросла всего на 0.3%. Согласно предварительным данным, рост был зафиксирован на уровне 0.5%. Пересмотр объясняется тем, что капиталовложения в японский реальный сектор были ниже, чем по первоначальной оценке. По сравнению с первой половиной года рост значительно замедлился — тогда он был около 4.0%, что по всем меркам воспринималось как триумф новой экономической политики Страны восходящего солнца. Сейчас правительство и Банк Японии рассчитывают в своей «программе-минимум» на восстановление экспорта и инвестиций бизнеса внутри страны, что рассматривается как необходимое условие для того, чтобы экономика продолжала рост после планируемого повышения налога с продаж в апреле следующего года. Однако правительство пересмотрело данные по капитальным вложениям с 0.7% в предварительной оценке изменения ВВП до нуля. Также был снижен рост показателя коммерческих запасов – до 0.7% в годовом выражении. Пересмотр данных по росту ВВП в сторону понижения подтверждает хрупкость восстановления экономики Японии, получающей выгоды от краткосрочного роста спроса перед повышением налога с продажи в апреле.
Европейские фондовые индексы выросли второй день подряд после того, как отчет показал, что китайский экспорт поднялся больше, чем ожидалось. Также росту способствовал подъем акций телекоммуникационных операторов. Впрочем, сама макростатистика региона была, как ни странно, не слишком позитивной. Как стало известно, профицит текущего счета платежного баланса Германии в октябре сократился не так существенно, как ожидалось. Без учета коррекции он сократился до 19.1 млрд евро против пересмотренного значения €20 млрд в сентябре. Это больше, чем консенсус-прогноз, который составлял €16.8 млрд. Тем не менее, часть данного позитива была компенсирована другими данными, которые показали, что консолидированное положительное сальдо внешней торговли еврозоны с поправками на сезонные факторы в октябре сократилось до €16.8 млрд против €18.7 млрд в сентябре. Оно также было меньше консенсус-прогноза, который составлял положительную величину порядка €17.4 млрд. Промпроизводство в еврозоне также «ударило лицом в грязь, показав снижение на 1.2% в октябре, хотя ожидался рост на 0.8%.
Индекс настроений инвесторов Sentix упал до значения 8 против прогноза 10.4 и предыдущего значения 9.3. По-видимому, импульс роста еврозоны остается слишком медленным, о чём в последнее время неустанно говорил Председатель ЕЦБ Марио Драги и ряд его ближайших коллег – в частности, остались значительными риски дезинфляции/дефляции, которые могут стать дополнительным фактором очередного циклического замедления. Также на повестке дня остаётся перспектива дальнейшего смягчения политики ЕЦБ, что негативно для курса евро.
Прогнозы на текущий день:
С учетом вечернего падения стоимости нефти сорта Brent, внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как неопределенный, или смешанный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным изменением, вблизи отметки 1465 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1445, 1425 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1475, 1490 п.;
• В первые часы торгов вероятен переход индекса ММВБ в состояние консолидации вблизи уровня открытия. В связи с близостью области сопротивления, расположенной в диапазоне 1470 – 1490 п., продолжение вчерашнего роста будет затруднено;
• Сегодня ожидается выход большого количества макроэкономических показателей в отдельных европейских странах. Эта статистика не имеет большого значения для локального рынка. Поэтому во второй половине дня российские инвесторы и спекулянты будут привычно ориентироваться на характер движения западных фондовых индексов и фьючерсов на нефть.
В минувший понедельник основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС закрылись с существенным повышением. После оптимистичного старта торгов локальные индексы сумели прочно закрепиться на позитивной территории. Во второй половине дня, несмотря на смешанный внешний фон, на рынке возобновились покупки. Индекс ММВБ сумел превысить отметку 1465 п. и закрылся вблизи своего внутридневного максимума, что является позитивным техническим сигналом в пользу дальнейшего роста.
Таким образом, российский рынок продолжил коррекционный технический отскок в противовес существенному падению, состоявшемуся в течение предыдущей недели. Вместе с тем, близкая область сопротивления, расположенная в диапазоне 1470 – 1490 п. по индексу МВБ представляется серьезным препятствием для дальнейшего роста. Не исключено, что наметившееся наступление «быков» увязнет в границах указанного коридора.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ повысился на 1.18%. Индекс РТС днём подрос на 1.54%. Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ3) сменил свою недавнюю бэквордацию на состояние контанго величиной в 2.3 п., или 0.16% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка несколько улучшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне существенного подъема индекса ММВБ, состоявшегося в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Одним из лидеров внутридневного прироста стали акции розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, +3.31%). Эти бумаги продолжают движение в рамках устойчивого долгосрочного восходящего тренда. Не исключено, что в ближайшие дни мы увидим очередное обновление их недавнего исторического максимума (9449 руб.). В течение уходящего года «Магнит» существенно увеличил количество торговых точек и объем занимаемых площадей. Было бы логично ожидать от ритейлера рекордного роста предновогодних продаж.
Бумаги «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, +1.61%), «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +2.18%) заметно опередили рынок на фоне сообщения эмитента о незначительном приросте объемов добычи нефти за 11 месяцев 2013 года до уровня в 56 млн 226 тыс тонн. За аналогичный период прошлого года «Сургутнефтегаз» добыл 56 млн 189 тыс тонн нефти. Текущий рост добычи состоялся благодаря якутским месторождениям. В условиях общей тенденции к истощению легкодоступных континентальных месторождений, способность «Сургутнефтегаза» поддерживать объемы добычи на стабильном уровне можно оценивать как позитив.
Акции «Аэрофлота» (AFLT RM, +5.35%) продолжили отыгрывать недавнюю публикацию позитивных производственных результатов авиакомпании за десять месяцев 2013 года и сильного финансового отчета Группы Аэрофлот за 9 месяцев 2013 года по МСФО, указавшего на 84-процентный прирост чистой прибыли за отчетный период. Спрос на бумаги «Аэрофлота» дополнительно подстегнула новость о том, что компания может разместить около 10% своих акций на бирже уже в следующем году. Вчера эти акции сумели превысить значимый «круглый» уровень 70 руб. Следующей целью и сопротивлением для них является район 80 руб. Вместе с тем, в результате стремительного недельного повышения, в этих бумагах существенно возрастает риск коррекционной просадки от многомесячного максимума.
Заметно слабее рынка торговались наиболее ликвидные бумаги сектора электроэнергетики: «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -3.23%), «Россети»-ао (MRKH RM, -1.62%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, -1.07%), «РусГидро» (HYDR RM, -0.09%), «Э.ОН Россия» (EONR RM, -1.12%). Эти акции корректировались после недавней волны покупок. На прошлой неделе в этих сильно перепроданных в долгосрочном периоде бумагах появился спрос.
Отметим также слабость акций «Уралкалия» (URKA RM, -0.73%). Вчера калийная компания сообщила о создании совместного предприятия с Федеральным агентством по развитию земель Малайзии для продажи удобрений. Эту новость можно рассматривать как еще одно проявление нежелания возобновления сотрудничества с «Беларуськалием». Скандальный разрыв многолетних партнерских отношений с Белорусской компаний уже стал причиной множества неблагоприятных корпоративных событий, которые не пошли на пользу рыночной капитализации «Уралкалия».
Хуже рынка также торговались бумаги «МосБиржа» (MOEX RM, -0.43%), «Ростелеком»-ап (RTKMP RM, -0.83%), ММК (MAGN RM, -0.13%), «АЛРОСА» (ALRS RM, -1.17%), «Газпром нефть» (SIBN RM, -0.42%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным повышением около 0.1%. Контракты на нефть сорта Brent после вечернего падения подросли на 0.4%. Японский индекс Nikkei225 понизился на 0.4%. Гонконгский Hang Seng потерял 0.1%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых бондов зафиксируют боковую динамику;
• Ставки денежно-кредитного рынка понизятся;
• Рубль укрепится по отношению к доллару США.
В очередной раз по инфляционному поводу вчера высказался глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев. По его словам инфляция по итогам 2013 года может с равной вероятностью составить как 6.2%, так и 6.5%. Собственно, этим он хотел подчеркнуть то, что сейчас, уже в конце рассматриваемого периода, пересматривать прогноз было бы нелогично (дословно это было названо «бессмысленной суетой»). Полностью согласны с ним. Всем и так уже понятно, что в целевой диапазон 5-6% Центробанку не уложиться, а «гадать на кофейной гуще» какой же будет инфляция – немного больше или нет – бессмысленно. Для нас главная фраза в этой непростой повести «стабильно выше ориентира». Это означает, что рассчитывать не предновогодние подарки от регулятора в виде понижения ключевой ставки было бы наивно.
Вчера поступали и довольно интересные оценки текущей ситуации в банковском секторе, а именно нашумевшей драме с отзывами лицензий. Своё мнение обозначил Алексей Улюкаев, сказавший о том, что не ожидает массового отзыва лицензий у банков. Происходящие события он объяснил «ситуационным моментом», сделав упор на то, что общее количество отозванных в этом году лицензий не сильно отличается от среднего значения, а высокую концентрацию негатива для сектора в ноябре он объяснил чисто ситуативным развитием событий. Также в качестве аргумента было упомянуто о масштабности имеющихся в наличии Агентства по страхованию вкладов (АСВ) ресурсов (порядка 250 млрд рублей), которые способны «снять любую степень напряжения». Отчасти мы согласны с такой позицией (массового отзыва лицензий мы не ожидаем), однако объяснения у нах расходятся. Суть, на наш взгляд, кроется не в непобедимости фонда АСВ (у всего есть свой разумный предел прочности), а в нечто ином. Основной шум поднялся именно из-за истории с Мастер-банком - не с каким-то безликим дистанционно удалённым банком, а с довольно известным. Резонанс был велик, и если таких «громких» прецедентов будет ещё много, то это уже может привести к очень сильному резонансу в рядах вкладчиков. В этом случае может возникнуть широкомасштабный отток вкладов, а это уже совсем иная история. Одно дело, расходовать фонд в тяжелых условиях экономического кризиса, совсем другое, - самим этот кризис спровоцировать, и, так сказать, тратить деньги фонда не совсем правильно.
Межбанковские ставки избежали роста, в целом немного понизившись. Так, индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» снизилась на 5 б.п. – до уровня 6.55% годовых. Банк России сократил объём лимита по операциям 1-дневного аукционного РЕПО – до 510 млрд рублей с пятничных 610 млрд рублей, но, всё равно, оставил его на очень внушительном уровне. Очень интересно, какой лимит установит регулятор сегодня по аукциону недельного РЕПО (побьёт ли он свой рекорд - 2600 млрд рублей - или нет?). В целом картина по ликвидности пока остаётся достаточно стабильной.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ Капитал Финанс 04 (0.10% годовых), ВТБ Лизинг Финанс 03 (8.00% годовых), ВТБ Лизинг Финанс 04 (8.15% годовых), Вологодская область 34003 (9.75% годовых), ДельтаКредит 09 ИП (9.15% годовых), АгроКомплекс БО-01 (10.00% годовых), КИТ Финанс Капитал 02 (11.00% годовых), МКБ 11 (12.25% годовых), Мечел 19 (8.40% годовых), НК Альянс 04 (8.85% годовых), Роснефть 06 (7.95% годовых), Роснефть 09 (7.95% годовых), Роснефть 10 (7.95% годовых), Россельхозбанк 07 (7.85% годовых), Транскапиталбанк БО-02 (9.70% годовых), ХКФ Банк 06 (9.35% годовых), Удмуртия 34006 (9.10% годовых), Москва 25063 (15.00% годовых), Свердловская область 34001 (9.27% годовых).
Размещений новых выпусков рублёвых бондов в сегодняшней повестке дня не значится. Ожидаем погашения выпусков: ВТБ Лизинг Финанс 04 (5 млрд рублей), ВТБ Лизинг Финанс 03 (5 млрд рублей), Москва 25063 (15 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу