Ситуация на рынках
• Статистика в Европе и США сыграла на стороне доллара.
• Данные по Японии не принесли большой ясности.
• Фундаментальные факторы и заявления членов ОПЕК поддерживают нефть.
Комментарии
• Интер РАО: неплохая отчетность и шансы на послабления в регулировании (позитивно);
• Роснефть: «обмануть систему» может быть труднее, чем казалось (умеренно негативно);
• Башнефть теряет партнера по СП (нейтрально);
• Mail.ru отчитался за 2014 год (умеренно позитивно);
• Ростелеком приобрел SafeData (позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Индекс импортных цен Германии (10:00);
• ИПЦ Германии (16:00);
• ВВП США (16:30);
• Индекс деловой активности Чикаго PMI (17:45);
• Индекс доверия потребителей университета Мичигана (18:00).
Корпоративные события на сегодня
• Закрытие реестра акционеров авиакомпании «ЮТэйр» для участия в ВОСА;
• Публикация финансовых результатов «НОВАТЭКа» по МСФО за 2014 год;
• Заседание совета директоров НМТП;
• Заседание совета директоров «Татнефти»;
• Заседание совета директоров «РусГидро».
Несмотря на неплохую статистику по отдельным странам, деловой климат в Еврозоне оказался заметно хуже ожиданий, и тенденция сформировалась негативная, чего эксперты также не ожидали. Британский ВВП совпал с ожиданиями. В США, напротив, заказы на товары длительного пользования в январе увеличились на 2,8% при прогнозах роста лишь на 1,7%. И даже неожиданное увеличение заявок на пособия до 313 тысяч (ожидалось 290 тысяч) не смогло переломить общие изменение ожиданий в пользу американской валюты. Евро вчера рухнул по отношению к доллару, по итогам дня потеряв 1,43% до уровня 1,1198 доллара за евро. С утра европейская валюта пытается отыграть часть позиций, однако результативность этой попытки будет во многом зависеть от выходящей макростатистики. Полагаем, в течение дня валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,1170-1,1300 и зависеть преимущественно от выходящей макроэкономической статистики. Американские индексы остаются перегретыми и слабо реагируют на макроэкономические данные. По итогам вчерашнего дня индекс широкого рынка SnP 500 снизился на 0,15% до отметки 2110,74 пункта. Фьючерсный контракт на индекс SnP 500 в настоящий момент теряет 0,114%. Доходность UST-10 выросла на 6 б.п. до уровня 2,01%. Цена на золото поднялась на 0,7% до уровня $1210,10 за тройскую унцию. Большой блок статистики из Японии оказался неоднозначным. Безработица неожиданно выросла, инфляция замедлилась, розничные продажи упали сильнее, чем ожидалось, однако промпроизводство выросло на 4%, тогда как ожидалось только 2,7% роста. Вышедшие данные позволяют надеяться на дальнейшее стимулирование японской экономики, что может стать драйвером для азиатских рынков. В итоге азиатские индексы в целом выглядят достаточно неплохо, учитывая невнятную динамику в США. NIKKEI 225 торгуется возле нулевой отметки; Shanghai Composite увеличивается на 0,51%, гонконгский HANG SENG поднимается на 0,21%; KOSPI теряет 0,37%; австралийский ASX 200 растет на 0,34%; индийский SENSEX прибавляет 0,48%. Нефтяные котировки вчера повышались на фоне заявлений министра нефти Саудовской Аравии о возможном росте спроса на сырье. Отчетности компаний нефтегазового сектора США и других странах говорят о сокращении инвестиций на следующий год. В США за последние шесть месяцев число буровых установок сократилось на 29% и тенденция остается нисходящей. Вечером укрепление доллара несколько остудило пыл быков, но черное золото не оставляет надежд на локальный рост. Нефть марки Light Sweet в ходе последних суток рухнула на 5,5% до уровня $48,17 за баррель, продолжая демонстрировать крайне высокую волатильность. При этом стоимость североморской смеси нефти Brent в моменте достигала $62,63 за баррель, что является максимумом текущего года. С утра Brent торгуется в районе $60,92 за баррель, уступив укрепляющемуся доллару, однако попытки роста могут продолжиться. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $60,0-63,0 за баррель. Отыгрывая подорожавшую накануне нефть, и испытывая недостаток ликвидности на фоне налогового периода рубль укрепился к доллару на 0,4% до отметки 61,18 рубля за доллар, но в ходе дневной сессии котировки обновили максимумы года на уровне 59,79 за доллар. Сегодня динамика российской валюты также будет во многом зависеть от динамики цен на нефть и от внешнего информационного фона, полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне 60,0-62,6 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 68,0-71,0 рубля за евро. Индекс ММВБ в ходе вчерашних торгов прибавил 0,83% до уровня 1760,66 пункта, Индекс РТС взлетел на 3,18% до отметки 911,98 пункта. Индексы отыгрывали укрепление национальной валюты, рост нефтяных котировок и начало отвода войск на Донбассе. Внешний фон на сегодняшнее утро складывается нейтральный: американские индексы акций остаются вблизи максимумов, показывая разнонаправленную динамику, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня незначительно снижается, но азиатские индексы акций движутся преимущественно наверх, нефть отступила от локальных максимумов, но не оставляет попытки дальнейшего роста. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня останется в диапазоне 1730-1780 пунктов, ожидаем, что в конце недели будут преобладать консолидационные тенденции, однако если нефть продолжит укрепляться, есть шанс увидеть более интенсивный рост индекса.
Интер РАО: неплохая отчетность и шансы на послабления в регулировании (позитивно)
По итогам 2014 года Группа «Интер РАО» получила чистую прибыль по МСФО в размере 9,8 млрд рублей против убытка в сумме 24 млрд рублей за 2013 год, говорится в сообщении компании. Это стало результатом наращивания эффективности сегмента «Генерация» и вводом новых мощностей в рамках ДПМ, а также повышения маржинальности и расширения географии присутствия в сегменте «Сбыт». При этом, если учесть «неденежный эффект» в структуре чистой прибыли Группы, исключив расходы на резервирование, обесценение и переоценку опционного соглашения, заключённого с ГК «Внешэкономбанк», то уровень скорректированной чистой прибыли за 2014 и 2013 годы составит 25,4 млрд рублей и 17,5 млрд рублей, соответственно. Таким образом, увеличение скорректированной чистой прибыли составило 7,9 млрд рублей (45,1%). Выручка Группы «Интер РАО» за 2014 год выросла на 11,9% и составила 741,1 млрд рублей. В сбытовом сегменте выручка выросла на 46 млрд рублей (11,4%) - до 450 млрд рублей. Рост выручки в генерирующем сегменте составил 7,9% - до 190,1 млрд рублей. Операционные расходы увеличились на 5,8% и составили 728 млрд рублей. Показатель EBITDA составил 57,8 млрд рублей, увеличившись на 47,4%. Как и ожидалось, Интер РАО впервые за долгое время показала уверенно положительную чистую прибыль, что позволит компании выплатить дивиденды по итогам года. Однако, как уже отмечалось ранее, размер их будет весьма скромным, так как по текущим нормам не может превышать небольшую РСБУ прибыль. Компания показала хороший контроль затрат и грамотное продвижение на ключевых рынках, пик инвестиций подходит к завершению, и Интер РАО может стать одной из наиболее интересных бумаг в секторе. Саму отчетность мы оцениваем умеренно позитивно, однако заявления представителей компании дают еще больше поводов для оптимизма. Во-первых, «Интер РАО» может вдвое уменьшить количество своих сбытовых компаний путем их укрупнения, рассчитывая в результате повысить прибыльность этого бизнеса за счет устранения дублирующих функций и снижения накладных издержек. В качестве одного из центров консолидации рассматривается «Мосэнергосбыт».Идея в целом неплохая, хотя реализация потребует уступок по отношению к миноритариям сбытов. Консолидация может стимулровать спекулятивный спрос на бумаги Мосэнергосбыта. Во-вторых, «Интер РАО» просит Минэнерго проиндексировать с 1 мая тарифы по регулируемым договорам и цену на мощность (их индексацию отменили летом 2014 года). Как объяснили в компании, сейчас уже согласован с ведомствами законопроект, который переустановит с 1 мая тарифы энергосбытов, чтобы учесть в них выросшие кредитные ставки. «Если с 1 мая будет какая-то тарифная кампания, то мы просили бы ее провести и для генераторов,— говорит топ-менеджер.— Когда нам отказывали в индексации, предполагался совсем другой уровень инфляции, поэтому мы могли бы справедливо просить хотя бы разницу между предполагавшейся инфляцией и фактической». В январе предложение об индексации тарифов «Совет производителей энергии», объединяющий крупную тепловую генерацию, направил вице-премьеру Аркадию Дворковичу. Если тарифы будут проиндексированы вопреки «заморозке», хотя бы частично, это может стимулировать ралли в большинстве энергетических бумаг. В целом итоги отчетности и комментарии руководства мы оцениваем позитивно и ожидаем, что они окажут поддержку акциям компании.
Роснефть: «обмануть систему» может быть труднее, чем казалось (умеренно негативно)
«Роснефть» не может закрыть ни одну из крупных сделок, которые готовились в 2013-2014 годах. Вчера Seadrill, владелец North Atlantic Drilling, собиравшаяся подписать с «Роснефтью» буровой контракт и продать 30% дочерней компании, официально назвала закрытие сделки маловероятным. Главным препятствием для сделок «Роснефти» остаются секторальные санкции и сложности с привлечением средств. Покупка NADL оставалась одной из немногих «лазеек», позволявших Роснефти получить доступ к технологиям шельфового бурения в обход западных санкций. Формально сделка подписана до принятия ограничений и не должна подпадать под санкции, однако норвежская сторона, очевидно, предпочитает свести риск к минимуму, имея перед глазами недавний пример колоссальных штрафов по отношению к банкам, нарушившим санкции против Ирана. Ситуацию несколько сглаживает то, что виноград и на самом деле может оказаться кислым: на фоне падения нефтяных цен и удорожания фондирования разработка шельфовых проектов выглядит не слишком перспективной, а, с учетом дефицита валютной ликвидности у самой Роснефти, крупные приобретения компания просто не может себе позволить. Тем не менее, мы ожидаем, что срыв сделки может оказать некоторое давление на котировки акций Роснефти.
Башнефть теряет партнера по СП (нейтрально)
Мексиканская Alpek вчера сообщила, что решила выйти из СП с ОНК по производству терефталевой кислоты (ТФК) и полиэтилентерефталата (ПЭТФ) в Уфе. «После всесторонней оценки мы решили, что в интересах наших акционеров не продолжать этот проект, и использовали наше право на выход, установленное соглашением о создании СП»,— заявили в Alpek, которая владела в проекте 49%. Alpek воспользовалась закрепленным в соглашении правом выйти из СП в случае смены акционеров. В действительности проект и так не реализуется, как сообщают различные источники, ОНК фактически не функционирует, большинство сотрудников уволены или переведены в другие подразделения Башнефти. Проект нефтехимического завода в условиях подорожания импортного сырья выглядит нерентабельным, и в структуре активов Башнефти данные актив не несет никакой стратегической значимости. Фактически, действия государства по изъятию Башнефти у Системы дали компаниям в СП повод прекратить проект, продолжать который не было никакого смысла. Тем не менее, Башнефти придется списать в убыток уже произведенные инвестиции. Alpek отразила $9 млн убытка, потери Башнефти могут быть больше, так как мексиканская сторона входила в проект со своими технологиями. Сумма в любом случае незначительная в масштабах компании и вряд ли повлияет на котировки.
Mail.ru отчитался за 2014 год (умеренно позитивно)
Выручка Mail.Ru Group по МСФО в 2014 году составила 35,778 млрд рублей, что на 14,8% превышает результат 2013 года. EBITDA за отчетный период выросла на 13,5% и составила 18,297 млрд рублей. При этом рентабельность составила 51,1%, снизившись с уровня прошлого года на 60 п.п. Чистая прибыль компании за 2014 год составила 12,518 млрд рублей, увеличившись год к году на 11,4%. Темпы роста бизнеса Mail.ru в 2014 году замедлились в связи с ухудшившимися экономическими условиями. Консолидация Вконтакте пока негативно сказывается на совокупной марже EBITDA интернет-холдинга, однако уже сейчас видно, что запуск новых сервисов в соцсети позволил Mail.ru добиться роста рентабельности актива в 2014 году с 27% до 37%. В дальнейшем Вконтакте может стать еще более маржинальным активом за счет отдачи от запуска мобильной рекламы в соцсети. Руководство дает осторожный прогноз по росту выручки в 2015 году: на уровне 7-12%, рентабельность по EBITDA прогнозируется на уровне 46-47%. Основной рост придется на сегменты мобильной и видеорекламы, а также сегмент онлайн-игр. В целом, результаты мы оцениваем умеренно позитивно: данные превзошли ожидания рынка. Вчера расписки Mail.ru в Лондоне подорожали на 5,7%. С учетом того, что российский рынок рекламы в 2015 году замедлится (часть доходов Mail.ru получает от медийной рекламы), а также исходя из консервативных прогнозов менеджмента по росту бизнеса компании в текущем году, мы обновили модель по компании и пересмотрели цель по GDR до $20,34
Ростелеком приобрел SafeData (позитивно)
«Ростелеком» завершил сделку по приобретению 50,1% акций оператора сети дата-центров SafeData, крупнейшего игрока на рынке предоставления услуг дата центров, обмена трафиком и доставки контента. Одновременно группа SafeData увеличила до контрольной долю в операторе доставки контента Ngenix и в крупнейшей российской площадке для обмена интернет-трафиком MSK-IX. Сумма сделки составила 1,8 млрд рублей. О сделке стало известно еще в конце 2014 года, однако требовалось время для ее одобрения ФАС и Советом директором компании. По сути, Ростелеком приобретает готовый продукт и сможет использовать его наработки как в своих целях, так и, например, сдавая сервера в аренду. Напомним, что 31 декабря 2014 года президент России В. Путин подписал закон, обязывающий иностранные компании с 1 сентября 2015 года хранить персональные данные россиян исключительно на серверах в РФ. «Перспективность рынка хранения и дистрибуции данных обусловлена мировыми трендами постоянного увеличения объемов хранимой информации, роста используемых в облачных сервисах вычислительных мощностей, усложнения модели взаимодействия провайдеров и операторов связи, повышения требований к времени и качеству доставки цифрового контента» - говорится в сообщении оператора. Оцениваем сообщение позитивно для компании, ожидаем позитивной реакции в котировках.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Статистика в Европе и США сыграла на стороне доллара.
• Данные по Японии не принесли большой ясности.
• Фундаментальные факторы и заявления членов ОПЕК поддерживают нефть.
Комментарии
• Интер РАО: неплохая отчетность и шансы на послабления в регулировании (позитивно);
• Роснефть: «обмануть систему» может быть труднее, чем казалось (умеренно негативно);
• Башнефть теряет партнера по СП (нейтрально);
• Mail.ru отчитался за 2014 год (умеренно позитивно);
• Ростелеком приобрел SafeData (позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Индекс импортных цен Германии (10:00);
• ИПЦ Германии (16:00);
• ВВП США (16:30);
• Индекс деловой активности Чикаго PMI (17:45);
• Индекс доверия потребителей университета Мичигана (18:00).
Корпоративные события на сегодня
• Закрытие реестра акционеров авиакомпании «ЮТэйр» для участия в ВОСА;
• Публикация финансовых результатов «НОВАТЭКа» по МСФО за 2014 год;
• Заседание совета директоров НМТП;
• Заседание совета директоров «Татнефти»;
• Заседание совета директоров «РусГидро».
Несмотря на неплохую статистику по отдельным странам, деловой климат в Еврозоне оказался заметно хуже ожиданий, и тенденция сформировалась негативная, чего эксперты также не ожидали. Британский ВВП совпал с ожиданиями. В США, напротив, заказы на товары длительного пользования в январе увеличились на 2,8% при прогнозах роста лишь на 1,7%. И даже неожиданное увеличение заявок на пособия до 313 тысяч (ожидалось 290 тысяч) не смогло переломить общие изменение ожиданий в пользу американской валюты. Евро вчера рухнул по отношению к доллару, по итогам дня потеряв 1,43% до уровня 1,1198 доллара за евро. С утра европейская валюта пытается отыграть часть позиций, однако результативность этой попытки будет во многом зависеть от выходящей макростатистики. Полагаем, в течение дня валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,1170-1,1300 и зависеть преимущественно от выходящей макроэкономической статистики. Американские индексы остаются перегретыми и слабо реагируют на макроэкономические данные. По итогам вчерашнего дня индекс широкого рынка SnP 500 снизился на 0,15% до отметки 2110,74 пункта. Фьючерсный контракт на индекс SnP 500 в настоящий момент теряет 0,114%. Доходность UST-10 выросла на 6 б.п. до уровня 2,01%. Цена на золото поднялась на 0,7% до уровня $1210,10 за тройскую унцию. Большой блок статистики из Японии оказался неоднозначным. Безработица неожиданно выросла, инфляция замедлилась, розничные продажи упали сильнее, чем ожидалось, однако промпроизводство выросло на 4%, тогда как ожидалось только 2,7% роста. Вышедшие данные позволяют надеяться на дальнейшее стимулирование японской экономики, что может стать драйвером для азиатских рынков. В итоге азиатские индексы в целом выглядят достаточно неплохо, учитывая невнятную динамику в США. NIKKEI 225 торгуется возле нулевой отметки; Shanghai Composite увеличивается на 0,51%, гонконгский HANG SENG поднимается на 0,21%; KOSPI теряет 0,37%; австралийский ASX 200 растет на 0,34%; индийский SENSEX прибавляет 0,48%. Нефтяные котировки вчера повышались на фоне заявлений министра нефти Саудовской Аравии о возможном росте спроса на сырье. Отчетности компаний нефтегазового сектора США и других странах говорят о сокращении инвестиций на следующий год. В США за последние шесть месяцев число буровых установок сократилось на 29% и тенденция остается нисходящей. Вечером укрепление доллара несколько остудило пыл быков, но черное золото не оставляет надежд на локальный рост. Нефть марки Light Sweet в ходе последних суток рухнула на 5,5% до уровня $48,17 за баррель, продолжая демонстрировать крайне высокую волатильность. При этом стоимость североморской смеси нефти Brent в моменте достигала $62,63 за баррель, что является максимумом текущего года. С утра Brent торгуется в районе $60,92 за баррель, уступив укрепляющемуся доллару, однако попытки роста могут продолжиться. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $60,0-63,0 за баррель. Отыгрывая подорожавшую накануне нефть, и испытывая недостаток ликвидности на фоне налогового периода рубль укрепился к доллару на 0,4% до отметки 61,18 рубля за доллар, но в ходе дневной сессии котировки обновили максимумы года на уровне 59,79 за доллар. Сегодня динамика российской валюты также будет во многом зависеть от динамики цен на нефть и от внешнего информационного фона, полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне 60,0-62,6 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 68,0-71,0 рубля за евро. Индекс ММВБ в ходе вчерашних торгов прибавил 0,83% до уровня 1760,66 пункта, Индекс РТС взлетел на 3,18% до отметки 911,98 пункта. Индексы отыгрывали укрепление национальной валюты, рост нефтяных котировок и начало отвода войск на Донбассе. Внешний фон на сегодняшнее утро складывается нейтральный: американские индексы акций остаются вблизи максимумов, показывая разнонаправленную динамику, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня незначительно снижается, но азиатские индексы акций движутся преимущественно наверх, нефть отступила от локальных максимумов, но не оставляет попытки дальнейшего роста. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня останется в диапазоне 1730-1780 пунктов, ожидаем, что в конце недели будут преобладать консолидационные тенденции, однако если нефть продолжит укрепляться, есть шанс увидеть более интенсивный рост индекса.
Интер РАО: неплохая отчетность и шансы на послабления в регулировании (позитивно)
По итогам 2014 года Группа «Интер РАО» получила чистую прибыль по МСФО в размере 9,8 млрд рублей против убытка в сумме 24 млрд рублей за 2013 год, говорится в сообщении компании. Это стало результатом наращивания эффективности сегмента «Генерация» и вводом новых мощностей в рамках ДПМ, а также повышения маржинальности и расширения географии присутствия в сегменте «Сбыт». При этом, если учесть «неденежный эффект» в структуре чистой прибыли Группы, исключив расходы на резервирование, обесценение и переоценку опционного соглашения, заключённого с ГК «Внешэкономбанк», то уровень скорректированной чистой прибыли за 2014 и 2013 годы составит 25,4 млрд рублей и 17,5 млрд рублей, соответственно. Таким образом, увеличение скорректированной чистой прибыли составило 7,9 млрд рублей (45,1%). Выручка Группы «Интер РАО» за 2014 год выросла на 11,9% и составила 741,1 млрд рублей. В сбытовом сегменте выручка выросла на 46 млрд рублей (11,4%) - до 450 млрд рублей. Рост выручки в генерирующем сегменте составил 7,9% - до 190,1 млрд рублей. Операционные расходы увеличились на 5,8% и составили 728 млрд рублей. Показатель EBITDA составил 57,8 млрд рублей, увеличившись на 47,4%. Как и ожидалось, Интер РАО впервые за долгое время показала уверенно положительную чистую прибыль, что позволит компании выплатить дивиденды по итогам года. Однако, как уже отмечалось ранее, размер их будет весьма скромным, так как по текущим нормам не может превышать небольшую РСБУ прибыль. Компания показала хороший контроль затрат и грамотное продвижение на ключевых рынках, пик инвестиций подходит к завершению, и Интер РАО может стать одной из наиболее интересных бумаг в секторе. Саму отчетность мы оцениваем умеренно позитивно, однако заявления представителей компании дают еще больше поводов для оптимизма. Во-первых, «Интер РАО» может вдвое уменьшить количество своих сбытовых компаний путем их укрупнения, рассчитывая в результате повысить прибыльность этого бизнеса за счет устранения дублирующих функций и снижения накладных издержек. В качестве одного из центров консолидации рассматривается «Мосэнергосбыт».Идея в целом неплохая, хотя реализация потребует уступок по отношению к миноритариям сбытов. Консолидация может стимулровать спекулятивный спрос на бумаги Мосэнергосбыта. Во-вторых, «Интер РАО» просит Минэнерго проиндексировать с 1 мая тарифы по регулируемым договорам и цену на мощность (их индексацию отменили летом 2014 года). Как объяснили в компании, сейчас уже согласован с ведомствами законопроект, который переустановит с 1 мая тарифы энергосбытов, чтобы учесть в них выросшие кредитные ставки. «Если с 1 мая будет какая-то тарифная кампания, то мы просили бы ее провести и для генераторов,— говорит топ-менеджер.— Когда нам отказывали в индексации, предполагался совсем другой уровень инфляции, поэтому мы могли бы справедливо просить хотя бы разницу между предполагавшейся инфляцией и фактической». В январе предложение об индексации тарифов «Совет производителей энергии», объединяющий крупную тепловую генерацию, направил вице-премьеру Аркадию Дворковичу. Если тарифы будут проиндексированы вопреки «заморозке», хотя бы частично, это может стимулировать ралли в большинстве энергетических бумаг. В целом итоги отчетности и комментарии руководства мы оцениваем позитивно и ожидаем, что они окажут поддержку акциям компании.
Роснефть: «обмануть систему» может быть труднее, чем казалось (умеренно негативно)
«Роснефть» не может закрыть ни одну из крупных сделок, которые готовились в 2013-2014 годах. Вчера Seadrill, владелец North Atlantic Drilling, собиравшаяся подписать с «Роснефтью» буровой контракт и продать 30% дочерней компании, официально назвала закрытие сделки маловероятным. Главным препятствием для сделок «Роснефти» остаются секторальные санкции и сложности с привлечением средств. Покупка NADL оставалась одной из немногих «лазеек», позволявших Роснефти получить доступ к технологиям шельфового бурения в обход западных санкций. Формально сделка подписана до принятия ограничений и не должна подпадать под санкции, однако норвежская сторона, очевидно, предпочитает свести риск к минимуму, имея перед глазами недавний пример колоссальных штрафов по отношению к банкам, нарушившим санкции против Ирана. Ситуацию несколько сглаживает то, что виноград и на самом деле может оказаться кислым: на фоне падения нефтяных цен и удорожания фондирования разработка шельфовых проектов выглядит не слишком перспективной, а, с учетом дефицита валютной ликвидности у самой Роснефти, крупные приобретения компания просто не может себе позволить. Тем не менее, мы ожидаем, что срыв сделки может оказать некоторое давление на котировки акций Роснефти.
Башнефть теряет партнера по СП (нейтрально)
Мексиканская Alpek вчера сообщила, что решила выйти из СП с ОНК по производству терефталевой кислоты (ТФК) и полиэтилентерефталата (ПЭТФ) в Уфе. «После всесторонней оценки мы решили, что в интересах наших акционеров не продолжать этот проект, и использовали наше право на выход, установленное соглашением о создании СП»,— заявили в Alpek, которая владела в проекте 49%. Alpek воспользовалась закрепленным в соглашении правом выйти из СП в случае смены акционеров. В действительности проект и так не реализуется, как сообщают различные источники, ОНК фактически не функционирует, большинство сотрудников уволены или переведены в другие подразделения Башнефти. Проект нефтехимического завода в условиях подорожания импортного сырья выглядит нерентабельным, и в структуре активов Башнефти данные актив не несет никакой стратегической значимости. Фактически, действия государства по изъятию Башнефти у Системы дали компаниям в СП повод прекратить проект, продолжать который не было никакого смысла. Тем не менее, Башнефти придется списать в убыток уже произведенные инвестиции. Alpek отразила $9 млн убытка, потери Башнефти могут быть больше, так как мексиканская сторона входила в проект со своими технологиями. Сумма в любом случае незначительная в масштабах компании и вряд ли повлияет на котировки.
Mail.ru отчитался за 2014 год (умеренно позитивно)
Выручка Mail.Ru Group по МСФО в 2014 году составила 35,778 млрд рублей, что на 14,8% превышает результат 2013 года. EBITDA за отчетный период выросла на 13,5% и составила 18,297 млрд рублей. При этом рентабельность составила 51,1%, снизившись с уровня прошлого года на 60 п.п. Чистая прибыль компании за 2014 год составила 12,518 млрд рублей, увеличившись год к году на 11,4%. Темпы роста бизнеса Mail.ru в 2014 году замедлились в связи с ухудшившимися экономическими условиями. Консолидация Вконтакте пока негативно сказывается на совокупной марже EBITDA интернет-холдинга, однако уже сейчас видно, что запуск новых сервисов в соцсети позволил Mail.ru добиться роста рентабельности актива в 2014 году с 27% до 37%. В дальнейшем Вконтакте может стать еще более маржинальным активом за счет отдачи от запуска мобильной рекламы в соцсети. Руководство дает осторожный прогноз по росту выручки в 2015 году: на уровне 7-12%, рентабельность по EBITDA прогнозируется на уровне 46-47%. Основной рост придется на сегменты мобильной и видеорекламы, а также сегмент онлайн-игр. В целом, результаты мы оцениваем умеренно позитивно: данные превзошли ожидания рынка. Вчера расписки Mail.ru в Лондоне подорожали на 5,7%. С учетом того, что российский рынок рекламы в 2015 году замедлится (часть доходов Mail.ru получает от медийной рекламы), а также исходя из консервативных прогнозов менеджмента по росту бизнеса компании в текущем году, мы обновили модель по компании и пересмотрели цель по GDR до $20,34
Ростелеком приобрел SafeData (позитивно)
«Ростелеком» завершил сделку по приобретению 50,1% акций оператора сети дата-центров SafeData, крупнейшего игрока на рынке предоставления услуг дата центров, обмена трафиком и доставки контента. Одновременно группа SafeData увеличила до контрольной долю в операторе доставки контента Ngenix и в крупнейшей российской площадке для обмена интернет-трафиком MSK-IX. Сумма сделки составила 1,8 млрд рублей. О сделке стало известно еще в конце 2014 года, однако требовалось время для ее одобрения ФАС и Советом директором компании. По сути, Ростелеком приобретает готовый продукт и сможет использовать его наработки как в своих целях, так и, например, сдавая сервера в аренду. Напомним, что 31 декабря 2014 года президент России В. Путин подписал закон, обязывающий иностранные компании с 1 сентября 2015 года хранить персональные данные россиян исключительно на серверах в РФ. «Перспективность рынка хранения и дистрибуции данных обусловлена мировыми трендами постоянного увеличения объемов хранимой информации, роста используемых в облачных сервисах вычислительных мощностей, усложнения модели взаимодействия провайдеров и операторов связи, повышения требований к времени и качеству доставки цифрового контента» - говорится в сообщении оператора. Оцениваем сообщение позитивно для компании, ожидаем позитивной реакции в котировках.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter