Сегодня государство начинает плановую операцию против сильного укрепления рубля, поскольку это не устраивает никого: ни Минфин, ни ЦБ, ни отечественных крупных экспортеров. Минфин, начиная с сегодняшнего дня вплоть до 6 марта, начинает проводить свои конверсионные операции на рынке. В день ЦБ по поручению Минфина будет покупать чуть более 6 млрд. рублей валюты, что существенно уступает среднедневному торговому обороту по валютной паре доллар/рубль на Московской бирже в размере 270-300 млрд. рублей. Другое дело, что если выкупать валюту целый месяц, то размер этих интервенций составит уже около 180-200 млрд. рублей, что сопоставимо с дневным оборотом на бирже.
Понятно, что рубль начнет ослабевать не сразу и не моментально, а некоторым лагом (называются период от квартала до года), но сам факт того, что ослабление рубля будет, четко говорит о векторе в текущей валютной политике государства. Девальвация может быть в пределах 5-6% от текущих уровней, т.е. 61-62 рубля за доллар. Пока нефтяной фактор олицетворяет собой стабильность (пусть и условную), ясно, что государству надо действовать, дабы противостоять риску, было необходимо что-то делать, чтобы противостоять укреплению рубля.
Тем не менее, пока рубль немного слабеет, этим можно и нужно пользоваться, т.е. покупать бумаги компаний, активно занимающихся экспортом, поскольку они могут весьма неплохо прибавить в нынешних условиях. В первую очередь, речь идет о нефтяных бумагах, акциях производителей удобрений и металлургических компаний.
Продолжаются и размещения акций – после ТМК и Детского Мира настал черед Фосагро провести свое SPO. Пока официального подтверждения нет, но бумаги компании уже находятся под существенным давлением, так как факт размещения говорит инвесторам о том, что рынок и так оценивает компании недешево, а, значит, потенциал роста акций не столь велик, как это хотелось бы. Ничего удивительного – на фоне девальвации рубля в прошлом году российский рынок выглядел очень неплохо.
Торги в понедельник на российском рынке сопровождались снижением по основным индексам на негативном внешнем фоне.
Индекс ММВБ снизился на 0,72% до 2 210,51 пунктов, индекс РТС просел на 1% до уровня в 1 178,52 пунктов.
На нефтяных рынках сырье слегка дорожает сегодня в рамках коррекции после удешевления более чем на 2% на торгах в понедельник.
«Черное золото» дешевело в понедельник, реагируя на опубликованные в пятницу данные американской нефтесервисной компании Baker Hughes о числе буровых установок в стране.
За прошлую неделю этот показатель вырос на 2,4% до 729 единиц, в том числе количество нефтяных установок увеличилось на 3% до 583 штук, число газодобывающих установок не изменилось, сохранившись на уровне в 145 штук. В годовом выражении число буровых установок в США выросло на 27,7%.
Число буровых установок в США сейчас находится на самом высоком уровне за 14 месяцев, увеличившись на 20% с момента, когда было достигнуто соглашение странами ОПЕК о сокращении добычи. Данное соглашение является ключевым фактором, который поддерживает нефтяные цены.
Рынок также отреагировал на прогноз о том, что импорт нефти в Китае снизится в первом полугодии 2017 года, что связано с ремонтными работами на нефтеперерабатывающих заводах страны.
Стоимость апрельских фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,22% до $55,84 за баррель. Цена мартовских фьючерсов на нефть марки WTI поднималась на 0,19% до $53,11 за баррель.
На американском рынке основные фондовые индексы снизились в основном в «красной зоне» на фоне ожидания инвесторами новых мер президента США Дональда Трампа и новостях компаний.
Инвесторы ждут, сможет ли президент США выполнить свои обещания по снижению налогов и фискальному стимулированию. На прошлой неделе Трамп подписал два указа, предполагающих введение изменений к закону Додда-Франка, который ограничивает доступ к финансовым ресурсам страны, и призванных защитить рост и уверенность потребителей.
Участники рынка обеспокоены возникшей напряженностью после указа Трампа, который запрещает въезд в США на 90 дней гражданам семи стран, а также приостанавливает прием любых беженцев на 120 дней и запрещает на неопределенный срок прием беженцев из Сирии.
Чистая прибыль одной из крупнейших компаний по производству игрушек Hasbro по итогам 2016 года выросла на 19,3% до $533,15 млн., а выручка прибавила почти 13% до $5,02 млрд. (рост на 12,8%). Также инвесторы обратили внимание на новость о том, что глава ювелирной компании Tiffany & Co Фредерик Куменаль покинул свой пост. Кто займет эту должность, пока неизвестно.
Позднее на этой неделе опубликуют свои отчеты такие компании, как Gilead Sciences, Walt Disney и Coca-Cola.
Индекс Dow Jones уменьшился на 0,09% до уровня в 20 052,42 пунктов, индекс NASDAQ снизился на 0,06% до 5 663,55 пунктов, индекс широкого рынка S&P500 просел на 0,21% до 2 292,56 пунктов.
На азиатских рынках основные фондовые площадки региона, кроме Австралии, во вторник снижаются, следуя за биржами США и Европы, которые днем ранее завершили торги в минусе на фоне экономической и геополитической неопределенности.
Биржи США в понедельник снизились в пределах 0,2% по основным индексам. Подобная динамика была вызвана волатильностью нефтяных цен из-за ожиданий сохраняющегося переизбытка предложения на рынке нефти в связи с наращиванием производства в ряде стран, в том числе в США, несмотря на усилия ОПЕК и других государств по сокращению добычи.
Негатив инвесторов в Азии вызван и нехваткой ясности в будущей экономической политике президента США Дональда Трампа. Чем дольше конгресс и администрация Трампа суетятся по поводу финансовых стимулов, тем менее вероятно, как думают все, что они воплотятся в жизнь.
В центре внимания инвесторов Азии остается Франция, где в воскресенье дала старт своей предвыборной кампании кандидат в президенты страны, лидер партии «Национальный фронт» Марин Ле Пен. Ее программа содержит предложения о восстановлении "национального суверенитета" Франции, сокращении притока мигрантов в страну, пересмотре конституции и некоторых законов.
Индекс Shanghai Composite опускался на 0,38% до 3 145,96 пунктов, индекс Shenzhen Composite просел на 0,29% до 1 922,01 пунктов. Гонконгский Hang Seng уменьшался на 0,11% до 23 322,57 пунктов, корейский KOSPI – на 0,15% до 2 074,80 пунктов, японский Nikkei 225 просел на 0,06% до 18 965,35 пунктов. Австралийский ASX 200 по итогам торгов вырос на 0,1% до 5 621,90 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В металлургическом секторе акции и РДР «Русала» подешевели на 6,45% и 2,41% соответственно из-за опасности срыва сделки по покупке компанией Sual Partners 12% алюминиевого гиганта у Онэксима. Стало известно, что в сделке по покупке Sual Partners Виктора Вексельберга и Леонарда Блаватника 12% в Русале у Онэксима Михаила Прохорова возникли сложности: срок ее закрытия неясен и она может вообще не состояться, в частности, из-за того, что акции Русала сильно подорожали в последние несколько месяцев (с июня 2016 года почти в два раза).
2. Среди лидеров роста стоит выделить акции Северстали (+2,5%), привилегированные акции Мечела (+1,28%), акции Русгидро (+1,12%), Мегафона (+0,8%).
3. Среди лидеров снижения стоит отметить акции ЧТПЗ (-7,46%), бумаги Башнефти (обыкновенные акции снизились на 6,45%, привилегированные – на 2,71%), акции АФК Система (-3,14%), Фосагро (-2,79%), ФСК ЕЭС (-2,38%), привилегированные акции Транснефти (-2,26%), акции ОГК-2 (-2,17%) Яндекса (-2,13%) и акции Распадской (-2,12%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем спокойных торгов на фоне небольшого отката цен на нефть Brent после неудачной попытки преодолеть уровень в $57 за баррель. Сильного роста в целом по всему фронту рынка ждать не стоит, а стоит обратить внимание на отдельные корпоративные идеи, которых сейчас на рынке хватает.
ОАО "РусГидро"
Сегодня стало известно о том, что в ближайшее время Русгидро и ВТБ планируют подписать форвардный контракт на акции компании, предусматривающий финансирование от банка в размере 55 млрд. рублей.
Ранее сообщалось, что совет директоров РусГидро в декабре одобрил такие форварды на 55 млрд. рублей и что сделка может быть заключена к концу января.
Напомним, что в ноябре Русгидро сообщила, что совет директоров компании в рамках рефинансирования долгов дочерней «РАО ЭС Востока» одобрил допэмиссию в пользу ВТБ на 40 млрд. рублей и продажу банку казначейских акций за 15 млрд. рублей. Важно, что всего в рамках допэмиссии по открытой подписке будет размещаться 40 млрд. акций номинальной стоимостью 1 рубль каждая.
Структура сделки с ВТБ предполагает заключение между компанией и банком сделки «беспоставочный форвард» на акции Русгидро общей стоимостью 55 млрд. рублей сроком на пять лет. По условиям контракта, при продаже банком акций Русгидро или при истечении срока контракта Русгидро возместит ВТБ разницу между ценой покупки акций и ценой продажи, если она будет отрицательной. Если цена акций при продаже будет выше, то эту разницу компании уже возместит банк.
Сделка предусматривает учет выплачиваемых на долю банка дивидендов в рамках форвардной цены, что будет способствовать ее существенному снижению. Компании не нужно возвращать всю сумму изначального финансирования по истечении форвардного контракта, а только разницу между стоимостью финансирования и целевой ценой продажи, если эта цена продажи будет ниже полученной форвардной цены.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг РусГидро, поскольку компания сможет передать деньги «РАО ЭС Востока» по договору целевых внутригрупповых займов, что предполагает возможность их погашения полностью или частично за счет средств, направляемых в оплату уставных капиталов при проведении допэмиссий акций в пользу Русгидро.
Цена: 1,0945
Цель: 1,12
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Камаз"
Сегодня КАМАЗ обнародовал предварительные финансовые результаты своей работы за 2016-й год по МСФО. Стало известно, что чистая прибыль в отчетном периоде составила 339 млн. рублей против убытка в размере 2,38 млрд. за 2015 год.
Что касается выручки, то она выросла на 31% до 127,2 млрд. рублей во многом благодаря растущим инвестициям КАМАЗа в развитие производства и новый модельный ряд. В 2016-м году они составили 6,887 млрд. рублей.
Напомним, что ранее генеральный директор компании Сергей Когогин отмечал, что КАМАЗ планировал получить 125 млрд. рублей выручки и около 230 млн. чистой прибыли за 2016 год.
Мы считаем данные новости позитивными для бумаг КАМАЗа, поскольку реальные результаты превзошли ожидания руководства компании благодаря увеличению количества продаваемой продукции. Камаз в 2016 году реализовал 34 323 автомобиля, что больше аналогичного показателя 2015-го года на 21%. Выросли продажи не только в России на 25%, но и за рубежом – рост составил 6%.
Цена: 52,9
Цель: 57,4
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Понятно, что рубль начнет ослабевать не сразу и не моментально, а некоторым лагом (называются период от квартала до года), но сам факт того, что ослабление рубля будет, четко говорит о векторе в текущей валютной политике государства. Девальвация может быть в пределах 5-6% от текущих уровней, т.е. 61-62 рубля за доллар. Пока нефтяной фактор олицетворяет собой стабильность (пусть и условную), ясно, что государству надо действовать, дабы противостоять риску, было необходимо что-то делать, чтобы противостоять укреплению рубля.
Тем не менее, пока рубль немного слабеет, этим можно и нужно пользоваться, т.е. покупать бумаги компаний, активно занимающихся экспортом, поскольку они могут весьма неплохо прибавить в нынешних условиях. В первую очередь, речь идет о нефтяных бумагах, акциях производителей удобрений и металлургических компаний.
Продолжаются и размещения акций – после ТМК и Детского Мира настал черед Фосагро провести свое SPO. Пока официального подтверждения нет, но бумаги компании уже находятся под существенным давлением, так как факт размещения говорит инвесторам о том, что рынок и так оценивает компании недешево, а, значит, потенциал роста акций не столь велик, как это хотелось бы. Ничего удивительного – на фоне девальвации рубля в прошлом году российский рынок выглядел очень неплохо.
Торги в понедельник на российском рынке сопровождались снижением по основным индексам на негативном внешнем фоне.
Индекс ММВБ снизился на 0,72% до 2 210,51 пунктов, индекс РТС просел на 1% до уровня в 1 178,52 пунктов.
На нефтяных рынках сырье слегка дорожает сегодня в рамках коррекции после удешевления более чем на 2% на торгах в понедельник.
«Черное золото» дешевело в понедельник, реагируя на опубликованные в пятницу данные американской нефтесервисной компании Baker Hughes о числе буровых установок в стране.
За прошлую неделю этот показатель вырос на 2,4% до 729 единиц, в том числе количество нефтяных установок увеличилось на 3% до 583 штук, число газодобывающих установок не изменилось, сохранившись на уровне в 145 штук. В годовом выражении число буровых установок в США выросло на 27,7%.
Число буровых установок в США сейчас находится на самом высоком уровне за 14 месяцев, увеличившись на 20% с момента, когда было достигнуто соглашение странами ОПЕК о сокращении добычи. Данное соглашение является ключевым фактором, который поддерживает нефтяные цены.
Рынок также отреагировал на прогноз о том, что импорт нефти в Китае снизится в первом полугодии 2017 года, что связано с ремонтными работами на нефтеперерабатывающих заводах страны.
Стоимость апрельских фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,22% до $55,84 за баррель. Цена мартовских фьючерсов на нефть марки WTI поднималась на 0,19% до $53,11 за баррель.
На американском рынке основные фондовые индексы снизились в основном в «красной зоне» на фоне ожидания инвесторами новых мер президента США Дональда Трампа и новостях компаний.
Инвесторы ждут, сможет ли президент США выполнить свои обещания по снижению налогов и фискальному стимулированию. На прошлой неделе Трамп подписал два указа, предполагающих введение изменений к закону Додда-Франка, который ограничивает доступ к финансовым ресурсам страны, и призванных защитить рост и уверенность потребителей.
Участники рынка обеспокоены возникшей напряженностью после указа Трампа, который запрещает въезд в США на 90 дней гражданам семи стран, а также приостанавливает прием любых беженцев на 120 дней и запрещает на неопределенный срок прием беженцев из Сирии.
Чистая прибыль одной из крупнейших компаний по производству игрушек Hasbro по итогам 2016 года выросла на 19,3% до $533,15 млн., а выручка прибавила почти 13% до $5,02 млрд. (рост на 12,8%). Также инвесторы обратили внимание на новость о том, что глава ювелирной компании Tiffany & Co Фредерик Куменаль покинул свой пост. Кто займет эту должность, пока неизвестно.
Позднее на этой неделе опубликуют свои отчеты такие компании, как Gilead Sciences, Walt Disney и Coca-Cola.
Индекс Dow Jones уменьшился на 0,09% до уровня в 20 052,42 пунктов, индекс NASDAQ снизился на 0,06% до 5 663,55 пунктов, индекс широкого рынка S&P500 просел на 0,21% до 2 292,56 пунктов.
На азиатских рынках основные фондовые площадки региона, кроме Австралии, во вторник снижаются, следуя за биржами США и Европы, которые днем ранее завершили торги в минусе на фоне экономической и геополитической неопределенности.
Биржи США в понедельник снизились в пределах 0,2% по основным индексам. Подобная динамика была вызвана волатильностью нефтяных цен из-за ожиданий сохраняющегося переизбытка предложения на рынке нефти в связи с наращиванием производства в ряде стран, в том числе в США, несмотря на усилия ОПЕК и других государств по сокращению добычи.
Негатив инвесторов в Азии вызван и нехваткой ясности в будущей экономической политике президента США Дональда Трампа. Чем дольше конгресс и администрация Трампа суетятся по поводу финансовых стимулов, тем менее вероятно, как думают все, что они воплотятся в жизнь.
В центре внимания инвесторов Азии остается Франция, где в воскресенье дала старт своей предвыборной кампании кандидат в президенты страны, лидер партии «Национальный фронт» Марин Ле Пен. Ее программа содержит предложения о восстановлении "национального суверенитета" Франции, сокращении притока мигрантов в страну, пересмотре конституции и некоторых законов.
Индекс Shanghai Composite опускался на 0,38% до 3 145,96 пунктов, индекс Shenzhen Composite просел на 0,29% до 1 922,01 пунктов. Гонконгский Hang Seng уменьшался на 0,11% до 23 322,57 пунктов, корейский KOSPI – на 0,15% до 2 074,80 пунктов, японский Nikkei 225 просел на 0,06% до 18 965,35 пунктов. Австралийский ASX 200 по итогам торгов вырос на 0,1% до 5 621,90 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В металлургическом секторе акции и РДР «Русала» подешевели на 6,45% и 2,41% соответственно из-за опасности срыва сделки по покупке компанией Sual Partners 12% алюминиевого гиганта у Онэксима. Стало известно, что в сделке по покупке Sual Partners Виктора Вексельберга и Леонарда Блаватника 12% в Русале у Онэксима Михаила Прохорова возникли сложности: срок ее закрытия неясен и она может вообще не состояться, в частности, из-за того, что акции Русала сильно подорожали в последние несколько месяцев (с июня 2016 года почти в два раза).
2. Среди лидеров роста стоит выделить акции Северстали (+2,5%), привилегированные акции Мечела (+1,28%), акции Русгидро (+1,12%), Мегафона (+0,8%).
3. Среди лидеров снижения стоит отметить акции ЧТПЗ (-7,46%), бумаги Башнефти (обыкновенные акции снизились на 6,45%, привилегированные – на 2,71%), акции АФК Система (-3,14%), Фосагро (-2,79%), ФСК ЕЭС (-2,38%), привилегированные акции Транснефти (-2,26%), акции ОГК-2 (-2,17%) Яндекса (-2,13%) и акции Распадской (-2,12%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем спокойных торгов на фоне небольшого отката цен на нефть Brent после неудачной попытки преодолеть уровень в $57 за баррель. Сильного роста в целом по всему фронту рынка ждать не стоит, а стоит обратить внимание на отдельные корпоративные идеи, которых сейчас на рынке хватает.
ОАО "РусГидро"
Сегодня стало известно о том, что в ближайшее время Русгидро и ВТБ планируют подписать форвардный контракт на акции компании, предусматривающий финансирование от банка в размере 55 млрд. рублей.
Ранее сообщалось, что совет директоров РусГидро в декабре одобрил такие форварды на 55 млрд. рублей и что сделка может быть заключена к концу января.
Напомним, что в ноябре Русгидро сообщила, что совет директоров компании в рамках рефинансирования долгов дочерней «РАО ЭС Востока» одобрил допэмиссию в пользу ВТБ на 40 млрд. рублей и продажу банку казначейских акций за 15 млрд. рублей. Важно, что всего в рамках допэмиссии по открытой подписке будет размещаться 40 млрд. акций номинальной стоимостью 1 рубль каждая.
Структура сделки с ВТБ предполагает заключение между компанией и банком сделки «беспоставочный форвард» на акции Русгидро общей стоимостью 55 млрд. рублей сроком на пять лет. По условиям контракта, при продаже банком акций Русгидро или при истечении срока контракта Русгидро возместит ВТБ разницу между ценой покупки акций и ценой продажи, если она будет отрицательной. Если цена акций при продаже будет выше, то эту разницу компании уже возместит банк.
Сделка предусматривает учет выплачиваемых на долю банка дивидендов в рамках форвардной цены, что будет способствовать ее существенному снижению. Компании не нужно возвращать всю сумму изначального финансирования по истечении форвардного контракта, а только разницу между стоимостью финансирования и целевой ценой продажи, если эта цена продажи будет ниже полученной форвардной цены.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг РусГидро, поскольку компания сможет передать деньги «РАО ЭС Востока» по договору целевых внутригрупповых займов, что предполагает возможность их погашения полностью или частично за счет средств, направляемых в оплату уставных капиталов при проведении допэмиссий акций в пользу Русгидро.
Цена: 1,0945
Цель: 1,12
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Камаз"
Сегодня КАМАЗ обнародовал предварительные финансовые результаты своей работы за 2016-й год по МСФО. Стало известно, что чистая прибыль в отчетном периоде составила 339 млн. рублей против убытка в размере 2,38 млрд. за 2015 год.
Что касается выручки, то она выросла на 31% до 127,2 млрд. рублей во многом благодаря растущим инвестициям КАМАЗа в развитие производства и новый модельный ряд. В 2016-м году они составили 6,887 млрд. рублей.
Напомним, что ранее генеральный директор компании Сергей Когогин отмечал, что КАМАЗ планировал получить 125 млрд. рублей выручки и около 230 млн. чистой прибыли за 2016 год.
Мы считаем данные новости позитивными для бумаг КАМАЗа, поскольку реальные результаты превзошли ожидания руководства компании благодаря увеличению количества продаваемой продукции. Камаз в 2016 году реализовал 34 323 автомобиля, что больше аналогичного показателя 2015-го года на 21%. Выросли продажи не только в России на 25%, но и за рубежом – рост составил 6%.
Цена: 52,9
Цель: 57,4
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter