24 декабря 2008 Финмаркет
Среди итогов уже почти прошедшего года, которые уже подводятся и, наверное, в ближайшее время будут очень активно подводиться, назревает один не очень приятный факт. Индекс РТС, если смотреть на значение середины среды, потерял с начала года больше, чем другие заметные фондовые индексы мира.
Среди итогов уже почти прошедшего года, которые уже подводятся и, наверное, в ближайшее время будут очень активно подводиться, назревает один не очень приятный факт. Индекс РТС, если смотреть на значение середины среды, потерял с начала года не много не мало - 70,4%. Это, во всяком случае, среди заметных индексов, наихудший результат в мире. Когда-то в начале осени мы, по крайней мере, выглядели по этому показателю лучше, чем Китай. Но время прошло, китайский рынок продемонстрировал некоторое восстановление и на 24 декабря сводный индекс шанхайской биржи Shanghai Composite упал "всего" на 64,6%.
Далее по BRIC: индийский индекс BSE 30 снизился с начала года на 52,8%. А лучше всех - Бразилия: 42,7% падения индекса Bovespa сравнимо и с падением японского NIKKEI225 (44,4%), и высокотехнологичного американского NASDAQ Comp (42,6%).
Не будем продолжать перечисление сплошь неудачных (падение не менее чем на 25-30%) предварительных результатов года для других заметных мировых индексов: собственно, от нынешнего года, практически в один голос называемого экспертами годов вступления в новую "Великую депрессию", трудно ожидать чего-либо иного. Лучше обратим внимание на то, что для России год в целом дал динамику, заметно отличавшуюся от большинства остальных рынков. Так, в первые месяцы года наш рынок пользовался статусом "одного из самых устойчивых": Россию не очень сильно затронуло мартовское падение глобальных индексов, возникшее на фоне падения Bear Stearns; далее, в мае, отечественные индексы получили мощный импульс от объявленных планов реформы налогообложения в нефтяной отрасли.
Далее - пока цены на нефть продолжали стремительно расти - российский рынок оставался устойчивым. Зато потом - в августе, а также все осенние месяцы - падение побило все рекорды: здесь уже российские фондовые процессы отличались от всемирных в существенно худшую сторону.
Почему так вышло? Действительно, среди заметных фондовых рынков, вероятно, нет настолько сильно, как Россия, привязанного к нефтяной динамике. Опять же - падение рубля: для инвесторов оказалось весьма болезненным, что валюту, которую еще совсем недавно все ведущие мировые инвестдома рекомендовали покупать, теперь приходится продавать, чтобы избежать более существенных убытков.
Возможно, негативный эффект связан со слишком медленным и слишком поздним ослаблением рубля? Скорее всего, нет: ведь практически весь обвал рынка произошел еще до того, как рубль начал ослабляться, и сейчас, в последние дни декабря, индекс РТС находится заметно выше отметок двухмесячной давности.
Есть сомнения и в том, что основным мотором российского фондового падения стала динамика нефтяных цен. Да, вероятно, стала: однако нельзя не отметить, что снижение акций компаний нефтяной отрасли в осенние месяцы 2008 года стало менее выраженным, чем падение многих других секторов (в частности, банковского).
Впрочем, так или иначе, проблемы фондового рынка - при всей своей важности - по-прежнему не являются главными ни для российской, ни для мировой финансовой системы. Главной проблемой является потеря доверия инвесторами - эта проблема и порождает саморазвивающийся спад, о преодолении которого мы узнаем вряд ли раньше, чем в момент попытки подведения итогов 2009 года.
В завершение - несколько слов о ключевых параметрах финансового рынка РФ.
Доллар в среду заметно вырос, официальный курс прибавил 28 копеек, поднявшись до 28,61 руб./$1. Вечером на ММВБ доллар подрастал до 28,72 рубля. ЦБ РФ в очередной раз ослабил рубль к бивалютной корзине. На рынке акций к 16:45 мск наблюдалось умеренное снижение ключевых индексов ММВБ и РТС, отступили в пределах 1,5%.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Среди итогов уже почти прошедшего года, которые уже подводятся и, наверное, в ближайшее время будут очень активно подводиться, назревает один не очень приятный факт. Индекс РТС, если смотреть на значение середины среды, потерял с начала года не много не мало - 70,4%. Это, во всяком случае, среди заметных индексов, наихудший результат в мире. Когда-то в начале осени мы, по крайней мере, выглядели по этому показателю лучше, чем Китай. Но время прошло, китайский рынок продемонстрировал некоторое восстановление и на 24 декабря сводный индекс шанхайской биржи Shanghai Composite упал "всего" на 64,6%.
Далее по BRIC: индийский индекс BSE 30 снизился с начала года на 52,8%. А лучше всех - Бразилия: 42,7% падения индекса Bovespa сравнимо и с падением японского NIKKEI225 (44,4%), и высокотехнологичного американского NASDAQ Comp (42,6%).
Не будем продолжать перечисление сплошь неудачных (падение не менее чем на 25-30%) предварительных результатов года для других заметных мировых индексов: собственно, от нынешнего года, практически в один голос называемого экспертами годов вступления в новую "Великую депрессию", трудно ожидать чего-либо иного. Лучше обратим внимание на то, что для России год в целом дал динамику, заметно отличавшуюся от большинства остальных рынков. Так, в первые месяцы года наш рынок пользовался статусом "одного из самых устойчивых": Россию не очень сильно затронуло мартовское падение глобальных индексов, возникшее на фоне падения Bear Stearns; далее, в мае, отечественные индексы получили мощный импульс от объявленных планов реформы налогообложения в нефтяной отрасли.
Далее - пока цены на нефть продолжали стремительно расти - российский рынок оставался устойчивым. Зато потом - в августе, а также все осенние месяцы - падение побило все рекорды: здесь уже российские фондовые процессы отличались от всемирных в существенно худшую сторону.
Почему так вышло? Действительно, среди заметных фондовых рынков, вероятно, нет настолько сильно, как Россия, привязанного к нефтяной динамике. Опять же - падение рубля: для инвесторов оказалось весьма болезненным, что валюту, которую еще совсем недавно все ведущие мировые инвестдома рекомендовали покупать, теперь приходится продавать, чтобы избежать более существенных убытков.
Возможно, негативный эффект связан со слишком медленным и слишком поздним ослаблением рубля? Скорее всего, нет: ведь практически весь обвал рынка произошел еще до того, как рубль начал ослабляться, и сейчас, в последние дни декабря, индекс РТС находится заметно выше отметок двухмесячной давности.
Есть сомнения и в том, что основным мотором российского фондового падения стала динамика нефтяных цен. Да, вероятно, стала: однако нельзя не отметить, что снижение акций компаний нефтяной отрасли в осенние месяцы 2008 года стало менее выраженным, чем падение многих других секторов (в частности, банковского).
Впрочем, так или иначе, проблемы фондового рынка - при всей своей важности - по-прежнему не являются главными ни для российской, ни для мировой финансовой системы. Главной проблемой является потеря доверия инвесторами - эта проблема и порождает саморазвивающийся спад, о преодолении которого мы узнаем вряд ли раньше, чем в момент попытки подведения итогов 2009 года.
В завершение - несколько слов о ключевых параметрах финансового рынка РФ.
Доллар в среду заметно вырос, официальный курс прибавил 28 копеек, поднявшись до 28,61 руб./$1. Вечером на ММВБ доллар подрастал до 28,72 рубля. ЦБ РФ в очередной раз ослабил рубль к бивалютной корзине. На рынке акций к 16:45 мск наблюдалось умеренное снижение ключевых индексов ММВБ и РТС, отступили в пределах 1,5%.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу