11 февраля 2019 QB Finance
АЗИАТСКО-ТИХООКЕАНСКИЙ РЕГИОН
Nikkei 225 • 20,333.17 ▼2,2%
HANG SENG • 27,946.32 ▲0,1%
Shanghai Composite • 2,618.23 ▼—
Торговая активность на азиатских фондовых рынках в течение недели была невысокой, что связано с празднованием китайского Нового года с 4 по 10 февраля. Одной из основных тем для местных инвесторов является развитие переговоров между Соединёнными Штатами и Китаем по вопросам международной торговли. Конференция ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) опубликовала исследование, согласно которому двусторонняя торговля между странами в случае негативного развития переговоров не только сократится, но и будет заменена торговлей, происходящей из не участвующих в конфликте стран.
На текущий момент взаимными тарифами затронут товарооборот между США и Китаем на общую сумму в $300 млрд. в год, из которых $250 млрд., по оценкам ЮНКТАД, могут «перейти» к другим странам. Из них $70 млрд. нового экспорта получит ЕС, в то время как такие страны, как Мексика, Япония и Канада, могут увеличить экспорт на $20-30 млрд.
Очередная контрольная точка в переговорах между США и Китаем назначена на 1 марта 2019 года. В ходе недели премьер- министр Японии Синдзо Абэ выступил в парламенте с оценкой кредитно-денежной политики, проводимой Банком Японии. В рамках своей речи он похвалил регулятор за ультрамягкую кредитно-денежную политику, которая, по его словам, хоть и не позволила достичь целевого уровня инфляции в 2%, однако привела к улучшению ситуации на рынке труда.
В декабре 2018 года средняя заработная плата в стране с учётом бонусных выплат увеличилась максимальными за последние 6 месяцев темпами – на 1,8% г/г. При этом аргументы регулятора в виде падения цен на нефть и дефляционного мышления японской общественности были приняты как адекватное объяснение неудачи в достижении цели по инфляции.
РОССИЯ
ММВБ • 2,502.82 ▼0,7%
РТС • 1,199.65 ▼1,0%
Российские фондовые индексы закрылись в красной зоне, несмотря на публикацию сильных макростатистических данных. Согласно предварительной оценке Росстата, ВВП РФ в 2018 году расширился максимальными с 2012 года темпами – на 2,3% г/г. Наибольшие темпы роста зафиксированы в финансовом и страховом секторе (+6,3% г/г), в гостиничном бизнесе (+6,1% г/г), а также в строительном секторе (+4,7% г/г), что во многом связано с развитием сегмента ипотечного кредитования на фоне снижения ставок по ипотеке ниже уровня в 10% годовых.
На прошедшей неделе ЦБ РФ сохранил ключевую ставку на уровне 7,75% годовых, несмотря на рост инфляционных ожиданий населения. Регулятор прогнозирует годовую инфляцию в интервале 5-5,5% по итогам 2019 года (5% г/г по итогам января 2019 года) с возвращением показателя к 4% в I полугодии 2020 года. ЦБ РФ также применил формулировку, согласно которой регулятор «будет принимать решение по ключевой ставке, оценивая достаточность повышения ключевой ставки в сентябре и декабре 2018 года для возврата годовой инфляции к цели в 2020 году». В данной связи велика вероятность повышения ключевой ставки в весенний период – именно тогда, по словам регулятора, повышение НДС в стране полностью отразится на динамике рыночных цен. Следующее заседание регулятора состоится 22 марта 2019 года.
Наконец, важной новостью для российских фондовых рынков стала новость о внесении изменений ЦБ РФ в положение «Об установлении дополнительных ограничений на инвестирование средств пенсионных накоплений НПФ». В новой редакции положение допускает инвестирование средств НПФ в IPO российских компаний в случае, если число приобретённых акций не превысит 5% от общего числа размещаемых акций. При этом совокупный объем размещения должен составлять не менее 50 млрд. руб., что ограничивает НПФ в участии в размещениях «мелких» компаний. Положение также разрешило НПФ приобретать концессионные облигации без кредитного рейтинга в случае, если третьей стороной концессионного соглашения является субъект РФ.
ЕВРОПА
FTSE 100 • 7,071.18 ▲0,7%
CAC 40 • 4,961.64 ▼1,1%
DAX • 10,906.78 ▼2,4%
Европейские фондовые индексы по итогам торговой недели не смогли продемонстрировать однородной динамики. Индекс FTSE 100 вырос после подведения предварительных итогов встречи премьер-министра Великобритании и президента Европейской комиссии, в рамках которой обе стороны пообещали поработать над внесением изменений в сделку по Brexit. Наиболее спорный вопрос касается взаимодействия блока и Великобритании на границе Ирландии (члена ЕС) и британской провинции Северная Ирландия (часть Великобритании). Следующая контрольная точка в переговорах по Brexit связана с выступлением Терезы Мэй перед собственным парламентом 14 февраля. «Перспектива» Brexit привела к сокращению прогнозных темпов роста ВВП Великобритании.
Банк Англии понизил прогноз темпов роста экономики в 2019 году с 1,7% г/г до 1,2% г/г. Несмотря на это, в ходе очередного заседания члены Комитета по вопросам кредитно-денежной политики Банка Англии единогласно проголосовали за сохранение ключевой ставки на уровне 0,75% годовых, а также за сохранение максимального объема программы покупки активов на открытом рынке в размере 435 млрд. фунтов стерлингов.
Наибольшее падение показал немецкий DAX. Объем промышленного производства в стране в декабре 2018 года сократился на 0,4% м/м. Снижение показателя фиксируется 3 месяца подряд. В годовом выражении темпы спада объемов промышленного производства достигли 3,9%. Аналогичный показатель в Италии в декабре 2018 года опустился на 5,5% г/г, тогда как объем промышленного производства во Франции за данный период сократился на 1,4% г/г. В результате Немецкая торгово-промышленная палата снизила прогноз по темпам роста ВВП Германии в 2019 году с 1,7% г/г до 0,9% г/г, что было негативно воспринято инвесторами.
США
DJIA • 25,106.33 ▲0,2%
S&P 500 • 2,707.88 ▲0,1%
NASDAQ Composite • 7,298.20 ▲0,5%
Американские фондовые индексы по итогам торговой недели оказались в незначительном плюсе. В ходе недели стало известно, что президенты США и Китая не смогут организовать встречу на высшем уровне до наступления нового крайнего срока в торговых переговорах между странами. В случае отсутствия договорённостей до 1 марта 2019 года американские пошлины на импорт китайских товаров объемом $200 млрд. в год будут увеличены с 10% до 25%.
В ноябре 2018 года торговый дефицит США с Китаем сократился на $2,8 млрд. за месяц и составил $35,4 млрд. Совокупный дефицит торгового баланса Соединённых Штатов составил $49,3 млрд. при $55,7 млрд., зафиксированных месяцем ранее. В ноябре торговый дефицит США с Канадой, Японией и Мексикой равнялся $0,8 млрд., $5,7 млрд. и $6,8 млрд. соответственно.
В связи с жёсткой позицией США в вопросах международной торговли можно ожидать дальнейшего сокращения торгового дефицита в торговле между Соединёнными Штатами и перечисленными странами. Негативное влияние на торговые отношения между США и Мексикой окажет и строительство пограничной стены между странами – на прошедшей неделе Дональд Трамп выразил уверенность в том, что проект вскоре будет реализован.
Объем производственных заказов в США в ноябре 2018 года сократился на 0,6% м/м после спада на 2,1% м/м месяцем ранее. Публикация показателя была отложена на 28 дней в связи с временной остановкой работы правительства Соединённых Штатов. Одной из главных причин сокращения индикатора стало снижение стоимости «чёрного золота» в течение месяца – стоимость нефти марки Brent за ноябрь 2018 года упала на 22%. В результате негативную динамику показал и нефтеперерабатывающий сектор.
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Brent • $62.05 ▼1,3%
Light Sweet • $52.70 ▼4,8%
Золото • $1,318.35 ▼0,3%
Серебро • $15.83 ▼0,5%
Медь • $6,192.81 ▲1,4%
Никель • $12,575 ▼0,8%
Нефтяные котировки по итогам торговой недели продемонстрировали заметную негативную динамику, чему способствовала публикация данных о росте объема коммерческих запасов нефти в США за неделю с окончанием 1 февраля на 1,3 млн. баррелей. Негативным фактором для определения динамики стоимости «чёрного золота» также стал выход разочаровывающих данных по темпам роста объемов промышленного производства в Германии, Италии и Франции в декабре 2018 года. В начале следующей недели сдерживающее влияние на котировки энергоносителей окажут данные об увеличении числа активных нефтяных буровых установок в Штатах за неделю с окончанием 8 февраля на 7 ед. – до 854 ед. Годом ранее показатель находился на отметке 791 ед.
ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ
EUR/USD • 1.1331 ▼1,2%
USD/JPY • 109.74 ▲0,2%
USD/RUB • 66.06 ▲0,6%
EUR/RUB • 74.89 ▼0,3%
Негативные данные по промышленному производству в ряде европейских стран оказали отрицательное влияние на динамику валютной пары EUR/USD. В той же связи рубль укрепился по отношению к европейской валюте.
http://www.qbfin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Nikkei 225 • 20,333.17 ▼2,2%
HANG SENG • 27,946.32 ▲0,1%
Shanghai Composite • 2,618.23 ▼—
Торговая активность на азиатских фондовых рынках в течение недели была невысокой, что связано с празднованием китайского Нового года с 4 по 10 февраля. Одной из основных тем для местных инвесторов является развитие переговоров между Соединёнными Штатами и Китаем по вопросам международной торговли. Конференция ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) опубликовала исследование, согласно которому двусторонняя торговля между странами в случае негативного развития переговоров не только сократится, но и будет заменена торговлей, происходящей из не участвующих в конфликте стран.
На текущий момент взаимными тарифами затронут товарооборот между США и Китаем на общую сумму в $300 млрд. в год, из которых $250 млрд., по оценкам ЮНКТАД, могут «перейти» к другим странам. Из них $70 млрд. нового экспорта получит ЕС, в то время как такие страны, как Мексика, Япония и Канада, могут увеличить экспорт на $20-30 млрд.
Очередная контрольная точка в переговорах между США и Китаем назначена на 1 марта 2019 года. В ходе недели премьер- министр Японии Синдзо Абэ выступил в парламенте с оценкой кредитно-денежной политики, проводимой Банком Японии. В рамках своей речи он похвалил регулятор за ультрамягкую кредитно-денежную политику, которая, по его словам, хоть и не позволила достичь целевого уровня инфляции в 2%, однако привела к улучшению ситуации на рынке труда.
В декабре 2018 года средняя заработная плата в стране с учётом бонусных выплат увеличилась максимальными за последние 6 месяцев темпами – на 1,8% г/г. При этом аргументы регулятора в виде падения цен на нефть и дефляционного мышления японской общественности были приняты как адекватное объяснение неудачи в достижении цели по инфляции.
РОССИЯ
ММВБ • 2,502.82 ▼0,7%
РТС • 1,199.65 ▼1,0%
Российские фондовые индексы закрылись в красной зоне, несмотря на публикацию сильных макростатистических данных. Согласно предварительной оценке Росстата, ВВП РФ в 2018 году расширился максимальными с 2012 года темпами – на 2,3% г/г. Наибольшие темпы роста зафиксированы в финансовом и страховом секторе (+6,3% г/г), в гостиничном бизнесе (+6,1% г/г), а также в строительном секторе (+4,7% г/г), что во многом связано с развитием сегмента ипотечного кредитования на фоне снижения ставок по ипотеке ниже уровня в 10% годовых.
На прошедшей неделе ЦБ РФ сохранил ключевую ставку на уровне 7,75% годовых, несмотря на рост инфляционных ожиданий населения. Регулятор прогнозирует годовую инфляцию в интервале 5-5,5% по итогам 2019 года (5% г/г по итогам января 2019 года) с возвращением показателя к 4% в I полугодии 2020 года. ЦБ РФ также применил формулировку, согласно которой регулятор «будет принимать решение по ключевой ставке, оценивая достаточность повышения ключевой ставки в сентябре и декабре 2018 года для возврата годовой инфляции к цели в 2020 году». В данной связи велика вероятность повышения ключевой ставки в весенний период – именно тогда, по словам регулятора, повышение НДС в стране полностью отразится на динамике рыночных цен. Следующее заседание регулятора состоится 22 марта 2019 года.
Наконец, важной новостью для российских фондовых рынков стала новость о внесении изменений ЦБ РФ в положение «Об установлении дополнительных ограничений на инвестирование средств пенсионных накоплений НПФ». В новой редакции положение допускает инвестирование средств НПФ в IPO российских компаний в случае, если число приобретённых акций не превысит 5% от общего числа размещаемых акций. При этом совокупный объем размещения должен составлять не менее 50 млрд. руб., что ограничивает НПФ в участии в размещениях «мелких» компаний. Положение также разрешило НПФ приобретать концессионные облигации без кредитного рейтинга в случае, если третьей стороной концессионного соглашения является субъект РФ.
ЕВРОПА
FTSE 100 • 7,071.18 ▲0,7%
CAC 40 • 4,961.64 ▼1,1%
DAX • 10,906.78 ▼2,4%
Европейские фондовые индексы по итогам торговой недели не смогли продемонстрировать однородной динамики. Индекс FTSE 100 вырос после подведения предварительных итогов встречи премьер-министра Великобритании и президента Европейской комиссии, в рамках которой обе стороны пообещали поработать над внесением изменений в сделку по Brexit. Наиболее спорный вопрос касается взаимодействия блока и Великобритании на границе Ирландии (члена ЕС) и британской провинции Северная Ирландия (часть Великобритании). Следующая контрольная точка в переговорах по Brexit связана с выступлением Терезы Мэй перед собственным парламентом 14 февраля. «Перспектива» Brexit привела к сокращению прогнозных темпов роста ВВП Великобритании.
Банк Англии понизил прогноз темпов роста экономики в 2019 году с 1,7% г/г до 1,2% г/г. Несмотря на это, в ходе очередного заседания члены Комитета по вопросам кредитно-денежной политики Банка Англии единогласно проголосовали за сохранение ключевой ставки на уровне 0,75% годовых, а также за сохранение максимального объема программы покупки активов на открытом рынке в размере 435 млрд. фунтов стерлингов.
Наибольшее падение показал немецкий DAX. Объем промышленного производства в стране в декабре 2018 года сократился на 0,4% м/м. Снижение показателя фиксируется 3 месяца подряд. В годовом выражении темпы спада объемов промышленного производства достигли 3,9%. Аналогичный показатель в Италии в декабре 2018 года опустился на 5,5% г/г, тогда как объем промышленного производства во Франции за данный период сократился на 1,4% г/г. В результате Немецкая торгово-промышленная палата снизила прогноз по темпам роста ВВП Германии в 2019 году с 1,7% г/г до 0,9% г/г, что было негативно воспринято инвесторами.
США
DJIA • 25,106.33 ▲0,2%
S&P 500 • 2,707.88 ▲0,1%
NASDAQ Composite • 7,298.20 ▲0,5%
Американские фондовые индексы по итогам торговой недели оказались в незначительном плюсе. В ходе недели стало известно, что президенты США и Китая не смогут организовать встречу на высшем уровне до наступления нового крайнего срока в торговых переговорах между странами. В случае отсутствия договорённостей до 1 марта 2019 года американские пошлины на импорт китайских товаров объемом $200 млрд. в год будут увеличены с 10% до 25%.
В ноябре 2018 года торговый дефицит США с Китаем сократился на $2,8 млрд. за месяц и составил $35,4 млрд. Совокупный дефицит торгового баланса Соединённых Штатов составил $49,3 млрд. при $55,7 млрд., зафиксированных месяцем ранее. В ноябре торговый дефицит США с Канадой, Японией и Мексикой равнялся $0,8 млрд., $5,7 млрд. и $6,8 млрд. соответственно.
В связи с жёсткой позицией США в вопросах международной торговли можно ожидать дальнейшего сокращения торгового дефицита в торговле между Соединёнными Штатами и перечисленными странами. Негативное влияние на торговые отношения между США и Мексикой окажет и строительство пограничной стены между странами – на прошедшей неделе Дональд Трамп выразил уверенность в том, что проект вскоре будет реализован.
Объем производственных заказов в США в ноябре 2018 года сократился на 0,6% м/м после спада на 2,1% м/м месяцем ранее. Публикация показателя была отложена на 28 дней в связи с временной остановкой работы правительства Соединённых Штатов. Одной из главных причин сокращения индикатора стало снижение стоимости «чёрного золота» в течение месяца – стоимость нефти марки Brent за ноябрь 2018 года упала на 22%. В результате негативную динамику показал и нефтеперерабатывающий сектор.
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Brent • $62.05 ▼1,3%
Light Sweet • $52.70 ▼4,8%
Золото • $1,318.35 ▼0,3%
Серебро • $15.83 ▼0,5%
Медь • $6,192.81 ▲1,4%
Никель • $12,575 ▼0,8%
Нефтяные котировки по итогам торговой недели продемонстрировали заметную негативную динамику, чему способствовала публикация данных о росте объема коммерческих запасов нефти в США за неделю с окончанием 1 февраля на 1,3 млн. баррелей. Негативным фактором для определения динамики стоимости «чёрного золота» также стал выход разочаровывающих данных по темпам роста объемов промышленного производства в Германии, Италии и Франции в декабре 2018 года. В начале следующей недели сдерживающее влияние на котировки энергоносителей окажут данные об увеличении числа активных нефтяных буровых установок в Штатах за неделю с окончанием 8 февраля на 7 ед. – до 854 ед. Годом ранее показатель находился на отметке 791 ед.
ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ
EUR/USD • 1.1331 ▼1,2%
USD/JPY • 109.74 ▲0,2%
USD/RUB • 66.06 ▲0,6%
EUR/RUB • 74.89 ▼0,3%
Негативные данные по промышленному производству в ряде европейских стран оказали отрицательное влияние на динамику валютной пары EUR/USD. В той же связи рубль укрепился по отношению к европейской валюте.
http://www.qbfin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter