13 марта 2020 Мои Инвестиции | ОФЗ
По состоянию на вчерашнее утро баланс средств банков на корсчетах в ЦБ поднялся до исторического максимума в 3,875 трлн руб. (на 1,4 трлн руб. выше уровня, необходимого, по нашим расчетам, для выполнения требований усреднения), что свидетельствует о благоприятной ситуации с ликвидностью в банковской системе. Ставки однодневного валютного свопа продолжили снижаться, опустившись в среднем до 5,29% – спред к ключевой ставке расширился до максимальных значений более чем за два года. В рамках однодневного репо с Федеральным казначейством банки привлекли всего 200 млн руб. (как и днем ранее), а возможностью привлечения валютных депозитов вообще не воспользовались. Мы ожидаем, что в условиях чрезвычайно высокого запаса свободных резервов ставки денежного рынка останутся низкими. Сегодня Казначейство проведет 3-месячный депозитный аукцион с лимитом 20 млрд руб., а также два аукциона репо – на срок 3 дня с лимитом 10 млрд руб. (по фиксированной ставке 5,71%) и на 35 дней с лимитом 60 млрд руб. по плавающей ставке. Полагаем, что основным спросом будут пользоваться более длинные инструменты.
В сегменте более длинных ставок вчера по-прежнему преобладали медвежьи настроения. На данный момент 3x6 FRA, торгующаяся на уровне 8,30%, закладывает повышение ключевой ставки Банка России в общей сложности почти на 200 бп в ближайшие три месяца. Кривая процентных свопов вчера сместилась вверх примерно на 90 бп, ставки NDF (OIS) выросли на 45–50 бп, а длинные ставки кросс-валютных свопов – на 60–70 бп.
ОФЗ: доходности повысились до уровней сентября 2018 г.
На рынках локального долга развивающихся стран вчера продолжались продажи. Длинные облигации Колумбии выросли в доходности на 70 бп, 10-летние облигации ЮАР – на 55 бп, а 10-летние бенчмарки Мексики, Бразилии, Индонезии и Турции закрылись ростом доходностей на 30–40 бп. Рынок ОФЗ также торговался в отрицательной зоне. По итогам сессии практически все сегменты кривой сместились вверх на 70–85 бп, в том числе доходности длинных облигаций вернулись к уровню 7,7–8,2%, представляющему максимум за период с сентября 2018 г. В дальнем сегменте чуть сильнее остальных смотрелся ОФЗ-26230 (YTM 8,22%), доходность которого повысилась на 67 бп. В то же время худший результат продемонстрировал ОФЗ-26232 (YTM 7,83%), подскочивший в доходности на 88 бп. Реальная доходность линкеров ОФЗ-52001 (YTM 3,42%) и ОФЗ-52002 (YTM 3,29%) выросла на 22–24 бп, в результате чего средняя вмененная инфляция повысилась до 4,2%, самого высокого значения за период с мая 2019 г. Среди флоутеров наиболее заметные движения показали ОФЗ-29012 и ОФЗ-29006, подешевевшие на 0,8 пп и 0,9 пп соответственно. Оборот торгов в секции ОФЗ на МосБирже немного вырос, составив 60 млрд руб. (1,3x среднедневного показателя за последний месяц). Основную часть оборота обеспечили среднесрочные выпуски, объем сделок с которыми составил 21,95 млрд руб.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В сегменте более длинных ставок вчера по-прежнему преобладали медвежьи настроения. На данный момент 3x6 FRA, торгующаяся на уровне 8,30%, закладывает повышение ключевой ставки Банка России в общей сложности почти на 200 бп в ближайшие три месяца. Кривая процентных свопов вчера сместилась вверх примерно на 90 бп, ставки NDF (OIS) выросли на 45–50 бп, а длинные ставки кросс-валютных свопов – на 60–70 бп.
ОФЗ: доходности повысились до уровней сентября 2018 г.
На рынках локального долга развивающихся стран вчера продолжались продажи. Длинные облигации Колумбии выросли в доходности на 70 бп, 10-летние облигации ЮАР – на 55 бп, а 10-летние бенчмарки Мексики, Бразилии, Индонезии и Турции закрылись ростом доходностей на 30–40 бп. Рынок ОФЗ также торговался в отрицательной зоне. По итогам сессии практически все сегменты кривой сместились вверх на 70–85 бп, в том числе доходности длинных облигаций вернулись к уровню 7,7–8,2%, представляющему максимум за период с сентября 2018 г. В дальнем сегменте чуть сильнее остальных смотрелся ОФЗ-26230 (YTM 8,22%), доходность которого повысилась на 67 бп. В то же время худший результат продемонстрировал ОФЗ-26232 (YTM 7,83%), подскочивший в доходности на 88 бп. Реальная доходность линкеров ОФЗ-52001 (YTM 3,42%) и ОФЗ-52002 (YTM 3,29%) выросла на 22–24 бп, в результате чего средняя вмененная инфляция повысилась до 4,2%, самого высокого значения за период с мая 2019 г. Среди флоутеров наиболее заметные движения показали ОФЗ-29012 и ОФЗ-29006, подешевевшие на 0,8 пп и 0,9 пп соответственно. Оборот торгов в секции ОФЗ на МосБирже немного вырос, составив 60 млрд руб. (1,3x среднедневного показателя за последний месяц). Основную часть оборота обеспечили среднесрочные выпуски, объем сделок с которыми составил 21,95 млрд руб.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter