Прогнозы:
· Котировки золота и серебра продолжат рост с целевыми уровнями $1390 и $23 за тройскую унцию соответственно до очередного заседания Комитета по открытым рынкам США 18 марта;
· Американский индекс деловой активности Ассоциации Менеджеров Чикаго (Chicago PMI) за февраль разочарует;
· Предварительная цифра роста ВВП США за 4-й квартал вновь удивит позитивным сюрпризом – преимущественно, за счёт новых методов расчёта показателя.
Председатель ФРС США Джанет Йеллен вчера вновь подтвердила, что планы по сокращению QE – «священная корова» – и в настоящий момент не подлежат пересмотру, хотя в будущем могут быть «нюансы». Изначально её выступление в банковском комитете Сената должно было состояться 13 февраля, однако было отложено из-за неблагоприятных погодных условий.
Судя по тому, что пресловутый погодный фактор применительно к макростатистике уже более не воспринимается как догма – в частности, январский отчёт показал, что деловая уверенность домостроителей упала больше всего на Юге и Юго-западе США, которые не были затронуты зимними температурными аномалиями, рынки не стали брать её слова за чистую монету, и продолжили рост. Впрочем, по-видимому, как и прежде, этому росту не суждено развиться в полноценный восходящий тренд, поскольку на фоне повсеместного понижения прогнозов по финансовым показателям компаний в 2014 году – т.н. индексы пересмотра ожиданий прибылей эмититентов, Net Earnings Revisions Indexes (NERIs), с конца прошлого года постоянно пересматриваются в худшую сторону – по сути, единственным катализатором роста остаются деньги ФРС. Из этого можно сделать вывод, что возможное объявление о паузе в сокращении QE, несмотря на всю непреклонность нынешней риторики Йеллен, не станет для участников торгов такой уж полной неожиданностью.
Основные фондовые индексы США показали при закрытии положительную динамику, что фиксируется уже второй день подряд. Больше всего вырос высокотехнологичный индекс Nasdaq.
Среди прочих цитат главы ФРС, можно выделить следующие: Инфляция остаётся намного ниже целевого уровня 2%, тогда как жёсткая налогово-бюджетная политика оказала давление на экономику США. За последний месяц мы видели довольно много слабых данных, но в экономике достаточно денег для создания достаточного количества рабочих мест (с чем невозможно не согласиться, но надо разбираться с причинами, почему этого не происходит – прим. ИГ «Норд-Капитал»).
В общем и целом, как уже было сказано, ФРС выразила готовность продолжить сокращение объёмов QE «сдержанными темпами», а базовая процентная ставка, вероятно, будет сохраняться на текущем уровне (0…0.25%) в течение продолжительного времени после того, как безработица в США опустится ниже ныне таргетируемых 6.5% при сохранении прогноза инфляции не выше уровня в 2.5%. Отвечая на вопросы законодателей, она отметила, что поступающие статданные указывают на ослабление темпов восстановления экономики США, и подтвердила своё мнение, что частично в этом повинны неблагоприятные зимние погодные условия. При этом, по словам Йеллен, Федрезерву пока сложно оценить, насколько серьезными будут последствия холодов для экономики.
Как бы то ни было, компоненты индекса Dow Jones закрылись преимущественно в плюсе (22 против 8). Больше всех упали в цене вновь акции McDonald's (MCD, -0.84%). Лидером положительной динамики стали «защитные» бумаги Verizon Communications (VZ, +2.48%). Все секторы индекса SnP 500 показали положительную динамику. Наибольший прирост был продемонстрирован сектором телекоммуникаций (+0.98%). Наиболее скромные результаты по итогам дня зафиксировал сектор коммунальных услуг (+0.26%).
Из американских макроэкономических новостей наиболее важными были данные по заказам на товары длительного пользования и по числу первичных обращений за пособиями по безработице. Первые упали с декабря на 1%. При этом, за исключением считающейся волатильной транспортной категории, заказы выросли на 1.1%, что было расценено инвесторами как нейтральный сигнал рынку. Консенсус-прогноз ожидал падения этого индикатора на 0.7% в январе.
В свою очередь, число первичных заявок на пособия по безработице выросло на 14 000 и составило за неделю, завершившуюся 22 февраля, 348 000. При этом показатель за предыдущую неделю был пересмотрен вниз до 334 000 с 336 000. Средние ожидания по рынку надеялись увидеть снижение числа прошений до 333 000.
Европейские фондовые индексы завершили торги смешанной динамикой на фоне слабой отчетности ряда компаний – в частности, Allianz (ALV) и обострения напряженности в Крыму после смены украинского правительства. Общеевропейский индекс Stoxx Europe 600 вновь снизился на 0.1%. Национальные фондовые индексы снизились в 9 из 18 западноевропейских рынков.
Из европейских макроэкономических новостей стоит выделить публикацию индекса экономического доверия, которое в феврале в еврозоне улучшилось десятый месяц подряд. Согласно вчерашнему экономическому релизу от Еврокомиссии, индекс экономических настроений вырос до 101.2 в феврале по сравнению с 101 в январе при консенсус-прогнозе 101. Курс евро ощутимо вырос против доллара (текущее значение на 9:15 мск – $ 1.3698), что было связано как со специфической трактовкой участниками торгов слов Джанет Йеллен, так и с выходом довольно слабых данных по США. Сегодняшним утром, правда, произошёл частичный откат ввиду ухудшившихся общих настроений.
Как уже было упомянуто, акции крупнейшей в Европе страховой группы Allianz SE подешевели более чем на 2% после сообщения о том, что чистая прибыль компании в 4-м квартале выросла хуже консенсус-прогноза. Показатель был зафиксирован на уровне €1.26 млрд (около $1.7 млрд) по сравнению с прогнозами порядка €1.31 млрд.
Результаты исследования, которые были проведены Reuters, показали, что активность в производственном секторе Китая, скорее всего, незначительно снизилась в феврале, опустившись до восьмимесячного минимума, что будет свидетельствовать о том, что «медленное замедление» продолжается. Напомним, официальные данные по PMI по Китаю выйдут в субботу, 1 марта. Официальный PMI ориентируется в большей степени на большие и государственные предприятия, и, как правило, рисует более радужную картину, чем частный опрос от HSBC, который фокусируется преимущественно на мелких и средних частных фирмах в торговом секторе. Согласно прогнозам, официальный индекс менеджеров по снабжению для производственного сектора Китая может опуститься до 50.1 пункта, по сравнению с январскими 50.5 пункта. Если данные за февраль окажутся ниже 50.5 пкт, то это будет третий месяц подряд ухудшающейся картины. В последний раз индекс был ниже 50 пунктов в сентябре 2012 года (тогда он был на уровне 49.8 пункта).
Цены на золото вчера вновь выросли на фоне повысившейся внутридневной волатильности доллара. Вероятно, многие покупатели монет и ювелирных изделий на азиатских рынках находятся в ожидании дальнейшего падения цен. Напомним, золото уже выросло более чем на 10% с начала текущего года, чему способствовала возросшая неопределенность в отношении темпов восстановления экономики США, опасений по поводу роста в Китае и возобновления интереса к металлическому драгметаллу со стороны как центробанков развивающихся стран, так и биржевых фондов ETF.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как слабо-негативный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным изменением, в диапазоне 1445 - 1450 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1440, 1430 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1460, 1470 п.;
• Вечернее улучшение настроений на фондовом рынке США позволяет надеяться на временную стабилизацию рынка вблизи уровня открытия. Вместе с тем, по мере поступления новостей по поводу ситуации на Украине, не исключены новые попытки распродаж;
• Дополнительным фактором роста внутридневной волатильности станет выход обильной статистики из Европы и США. Вероятно, предстоящие торги будут носить подвижный, хаотичный характер.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ (-1.42%) и РТС (-1.95%) завершили торги с резким понижением. После непродолжительного периода консолидации вблизи уровня открытия индекс ММВБ стремительно провалился в район 1430 п. Таким образом, рынок резко сдвинулся в нижнюю треть своего четырехмесячного диапазона, ограниченного отметками 1425 – 1520 п. по индексу ММВБ. Несмотря на то, что локальные «медведи» не сумели продавить рынок под нижнюю границу указанного коридора, среднесрочная техническая картина по итогам торгового дня существенно ухудшилась.
В отличие от обычной ориентации участников российских торгов на западные рынки, вчера на первое место по значимости вышли события, происходящие внутри страны и в ближнем зарубежье. Одним из факторов активизации распродаж стало продолжившееся ослабление обменного курса рубля по отношению к основным иностранным валютам. Другим негативным сигналом стало стремительное развитие событий вокруг Украины. Вчера стало известно о том, что Виктор Янукович нашел убежище на территории России. Он по-прежнему считает себя законным президентом Украины. В то же время началась внезапная проверка боеготовности российских войск. Поступили сообщения об обострении ситуации в Крыму. Очевидно, что Россия в той или иной форме будет отстаивать свои геополитические интересы в указанном регионе. Это, в свою очередь, способно повлечь далеко идущие последствия для многих крупных российских компаний, ведущих бизнес в соседней стране.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние контанго величиной в 2.3 п., или 0.18%. по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне существенной просадки индекса ММВБ, состоявшейся по итогам дня, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-6% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Среди голубых фишек вновь слабее рынка выглядели представители финансового сектора: «Сбербанк»-ао (SBER RM, -2.35%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, -2.36%), ВТБ (VTBR RM, -3.54%). Акции банков продолжают находиться под давлением в связи с новой волной ослабления курса рубля. Кроме того, эти кредитные организации имеют бизнес на Украине. Недавно «Сбербанк» и «ВТБ» заявили о прекращении выдачи новых кредитов в этой стране.
Как это нередко случается в моменты ухудшения рыночной конъюнктуры, среди лидеров падения вновь значатся волатильные акции металлургического и электроэнергетического секторов: «ФСК ЕЭС» (FEES RM, -6.49%), «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -4.39%), «Россети»-ао (MRKH RM, -4.76%), «Мечел»-ао (MTLR RM, -8.00%), НЛМК (NLMK RM, -3.18%), ММК (MAGN RM, -4.34%).
Отметим сравнительную устойчивость акций «Северстали» (CHMF RM, -1.25%) по сравнению со своим сектором. Эти бумаги получили слабую поддержку на фоне публикации финансовых результатов за 4 квартал и двенадцать месяцев 2013 г. по МСФО. Годовая чистая прибыль металлургической компании составила $83 млн против чистой прибыли в размере $762 млн по итогам 2012 г. Несмотря на неблагоприятную конъюнктуру в своей отрасли, и на убыток по результатам 4 квартала, «Северсталь» сумела показать прибыль по итогам года. Свежая отчетность компании выглядит не так плохо на фоне недавнего сообщения «Мечела» о чистом годовом убытке величиной в 27.8 млрд руб. по РСБУ.
Одной из немногих ликвидных бумаг, сумевших закрыться с повышением, стали акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +0.09%). В последние дни эти бумаги выглядят сильнее индекса ММВБ. На протяжении текущего месяца они пользуются поддержкой со стороны сырьевого рынка. Мировые цены на никель растут в связи с недавним запретом экспорта необработанных руд из Индонезии.
Акции «АЛРОСА» (ALRS RM, +0.97%) отыграли сделанное накануне заявление главы алмазодобывающей компании Федора Андреева о том, что по консервативным оценкам ее капитализация должна увеличиться на 30% в течение пяти ближайших лет. Кроме того, с 2016 года планируется увеличение дивидендов в связи с завершением текущих инвестиций в производство.
Сильнее рынка также закрылись бумаги «Транснефть»-ап (TRNFP RM, +0.57%), ВСМПО (VSMO RM, +4.55%), ПИК (PIKK RM, +1.04%), «Татнефть»-ап (TATNP RM, +1.57%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным понижением в пределах 0.1%. Контракты на нефть сорта Brent подешевели на 0.1%. Японский индекс Nikkei225 понизился на 0.6%. Гонконгский Нang Seng потерял 0.3%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций немного понизятся;
• Доходности ОФЗ продолжат рост на фоне ухудшения рыночной конъюнктуры;
• Ставки денежно-кредитного рынка подрастут;
• Рубль вновь ослабнет по отношению к доллару США.
Национальная валюта и вчера не смогла показать, кто в доме хозяин, продолжив слабеть по отношению к обоим компонентам «бивалютки». По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США вырос на 1.85 коп. – до уровня 36.038 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты возмужал на 18.75 коп. – до 49.4475 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины сформировалась на уровне 42.0712 рублей (+9.35 коп.). Добавить в этой ситуации особо нечего: ослабление национальной валюты продолжается, имеет неконтролируемый окрас, отчего всё выглядит ещё более пугающе. На фундаментальные факторы рубль упорно закрывает глаза. Налоговый период, пик которого мы сейчас имеем, также не способен разорвать порочный круг ослабления.
Меж тем стоимость «бивалютки» вновь начинает тестировать верхнюю границу валютного коридора (35.15-42.15 рублей). Если так и дальше будет продолжаться, то Центробанк вновь вынужден будет прибегнуть к повышенному объёму валютных интервенций (как это было в конце января). Заметим, что с тех пор прошёл уже целый месяц, а «воз и ныне там». Получается, что февральские вливания никого не образумили. Чего-то нового от Центробанка в этом вопросе так и не было.
Вчера поступило очередное высказывание от главы Минфина Антона Силуанова. В этот раз рассказали про то, как Министерство наряду с Банком России включается в борьбу с дефицитом ликвидности. Оно теперь будет активнее размещать средства Федерального казначейства, в т.ч. и через новый для себя инструмент 1-дневного и недельного РЕПО. Также было высказано мнение о том, что это не приведет к дополнительному давлению на рубль. Лучше было бы сообща, как раз, подумать над путями улучшения имиджа национальной валюты. Фразы вроде «никак не повлияет» ничего кроме аллергии у рынка давно уже не вызывают. В общем, лучше пока не становится, в связи с чем ослабление рубля может продолжиться и сегодня.
Минфин, между прочим, сам себе может завуалированно создавать неблагоприятную почву для размещений ОФЗ. Чем хуже выглядит национальная валюта, тем хуже будут результаты (или их не будет вообще). Доходности государственных облигаций продолжают расти, реагируя на всё происходящее. В итоге возникает своего рода «порочный круг» взаимосвязей.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АЛЬФА-БАНК БО-07 (8.60% годовых), ВТБ 24-3-ИП класс А (9.00% годовых), ВТБ 24-3-ИП класс Б (3.00% годовых), ЗСД 03 (9.15% годовых), ЗСД 04 (9.15% годовых), ЗСД 05 (9.15% годовых), ИА ВТБ24-1-А (8.70% годовых), ЛК УРАЛСИБ БО-01 (9.50% годовых), Магнит БО-05 (8.00% годовых), Межтопэнергобанк 01 (11.50% годовых), СДМ-БАНК 01 (12.40% годовых), Трудовое 01 (5.00% годовых), УРАЛСИБ 05 (9.70% годовых), ЮниКредит Банк БО-02 (5.75% годовых), Кемеровская область 34001 (8.20% годовых).
Погасятся выпуски: ВТБ 24-3-ИП класс Б (2 млрд рублей), ВТБ 24-3-ИП класс А (4 млрд рублей), ИА ВТБ24-1-А (15.8 млрд рублей), ЛК УРАЛСИБ БО-01 (2 млрд рублей), Магнит БО-05 (5 млрд рублей). Состоится размещение выпуска корпоративных рублёвых бондов: НОМОС-БАНК БО-04 (5 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
· Котировки золота и серебра продолжат рост с целевыми уровнями $1390 и $23 за тройскую унцию соответственно до очередного заседания Комитета по открытым рынкам США 18 марта;
· Американский индекс деловой активности Ассоциации Менеджеров Чикаго (Chicago PMI) за февраль разочарует;
· Предварительная цифра роста ВВП США за 4-й квартал вновь удивит позитивным сюрпризом – преимущественно, за счёт новых методов расчёта показателя.
Председатель ФРС США Джанет Йеллен вчера вновь подтвердила, что планы по сокращению QE – «священная корова» – и в настоящий момент не подлежат пересмотру, хотя в будущем могут быть «нюансы». Изначально её выступление в банковском комитете Сената должно было состояться 13 февраля, однако было отложено из-за неблагоприятных погодных условий.
Судя по тому, что пресловутый погодный фактор применительно к макростатистике уже более не воспринимается как догма – в частности, январский отчёт показал, что деловая уверенность домостроителей упала больше всего на Юге и Юго-западе США, которые не были затронуты зимними температурными аномалиями, рынки не стали брать её слова за чистую монету, и продолжили рост. Впрочем, по-видимому, как и прежде, этому росту не суждено развиться в полноценный восходящий тренд, поскольку на фоне повсеместного понижения прогнозов по финансовым показателям компаний в 2014 году – т.н. индексы пересмотра ожиданий прибылей эмититентов, Net Earnings Revisions Indexes (NERIs), с конца прошлого года постоянно пересматриваются в худшую сторону – по сути, единственным катализатором роста остаются деньги ФРС. Из этого можно сделать вывод, что возможное объявление о паузе в сокращении QE, несмотря на всю непреклонность нынешней риторики Йеллен, не станет для участников торгов такой уж полной неожиданностью.
Основные фондовые индексы США показали при закрытии положительную динамику, что фиксируется уже второй день подряд. Больше всего вырос высокотехнологичный индекс Nasdaq.
Среди прочих цитат главы ФРС, можно выделить следующие: Инфляция остаётся намного ниже целевого уровня 2%, тогда как жёсткая налогово-бюджетная политика оказала давление на экономику США. За последний месяц мы видели довольно много слабых данных, но в экономике достаточно денег для создания достаточного количества рабочих мест (с чем невозможно не согласиться, но надо разбираться с причинами, почему этого не происходит – прим. ИГ «Норд-Капитал»).
В общем и целом, как уже было сказано, ФРС выразила готовность продолжить сокращение объёмов QE «сдержанными темпами», а базовая процентная ставка, вероятно, будет сохраняться на текущем уровне (0…0.25%) в течение продолжительного времени после того, как безработица в США опустится ниже ныне таргетируемых 6.5% при сохранении прогноза инфляции не выше уровня в 2.5%. Отвечая на вопросы законодателей, она отметила, что поступающие статданные указывают на ослабление темпов восстановления экономики США, и подтвердила своё мнение, что частично в этом повинны неблагоприятные зимние погодные условия. При этом, по словам Йеллен, Федрезерву пока сложно оценить, насколько серьезными будут последствия холодов для экономики.
Как бы то ни было, компоненты индекса Dow Jones закрылись преимущественно в плюсе (22 против 8). Больше всех упали в цене вновь акции McDonald's (MCD, -0.84%). Лидером положительной динамики стали «защитные» бумаги Verizon Communications (VZ, +2.48%). Все секторы индекса SnP 500 показали положительную динамику. Наибольший прирост был продемонстрирован сектором телекоммуникаций (+0.98%). Наиболее скромные результаты по итогам дня зафиксировал сектор коммунальных услуг (+0.26%).
Из американских макроэкономических новостей наиболее важными были данные по заказам на товары длительного пользования и по числу первичных обращений за пособиями по безработице. Первые упали с декабря на 1%. При этом, за исключением считающейся волатильной транспортной категории, заказы выросли на 1.1%, что было расценено инвесторами как нейтральный сигнал рынку. Консенсус-прогноз ожидал падения этого индикатора на 0.7% в январе.
В свою очередь, число первичных заявок на пособия по безработице выросло на 14 000 и составило за неделю, завершившуюся 22 февраля, 348 000. При этом показатель за предыдущую неделю был пересмотрен вниз до 334 000 с 336 000. Средние ожидания по рынку надеялись увидеть снижение числа прошений до 333 000.
Европейские фондовые индексы завершили торги смешанной динамикой на фоне слабой отчетности ряда компаний – в частности, Allianz (ALV) и обострения напряженности в Крыму после смены украинского правительства. Общеевропейский индекс Stoxx Europe 600 вновь снизился на 0.1%. Национальные фондовые индексы снизились в 9 из 18 западноевропейских рынков.
Из европейских макроэкономических новостей стоит выделить публикацию индекса экономического доверия, которое в феврале в еврозоне улучшилось десятый месяц подряд. Согласно вчерашнему экономическому релизу от Еврокомиссии, индекс экономических настроений вырос до 101.2 в феврале по сравнению с 101 в январе при консенсус-прогнозе 101. Курс евро ощутимо вырос против доллара (текущее значение на 9:15 мск – $ 1.3698), что было связано как со специфической трактовкой участниками торгов слов Джанет Йеллен, так и с выходом довольно слабых данных по США. Сегодняшним утром, правда, произошёл частичный откат ввиду ухудшившихся общих настроений.
Как уже было упомянуто, акции крупнейшей в Европе страховой группы Allianz SE подешевели более чем на 2% после сообщения о том, что чистая прибыль компании в 4-м квартале выросла хуже консенсус-прогноза. Показатель был зафиксирован на уровне €1.26 млрд (около $1.7 млрд) по сравнению с прогнозами порядка €1.31 млрд.
Результаты исследования, которые были проведены Reuters, показали, что активность в производственном секторе Китая, скорее всего, незначительно снизилась в феврале, опустившись до восьмимесячного минимума, что будет свидетельствовать о том, что «медленное замедление» продолжается. Напомним, официальные данные по PMI по Китаю выйдут в субботу, 1 марта. Официальный PMI ориентируется в большей степени на большие и государственные предприятия, и, как правило, рисует более радужную картину, чем частный опрос от HSBC, который фокусируется преимущественно на мелких и средних частных фирмах в торговом секторе. Согласно прогнозам, официальный индекс менеджеров по снабжению для производственного сектора Китая может опуститься до 50.1 пункта, по сравнению с январскими 50.5 пункта. Если данные за февраль окажутся ниже 50.5 пкт, то это будет третий месяц подряд ухудшающейся картины. В последний раз индекс был ниже 50 пунктов в сентябре 2012 года (тогда он был на уровне 49.8 пункта).
Цены на золото вчера вновь выросли на фоне повысившейся внутридневной волатильности доллара. Вероятно, многие покупатели монет и ювелирных изделий на азиатских рынках находятся в ожидании дальнейшего падения цен. Напомним, золото уже выросло более чем на 10% с начала текущего года, чему способствовала возросшая неопределенность в отношении темпов восстановления экономики США, опасений по поводу роста в Китае и возобновления интереса к металлическому драгметаллу со стороны как центробанков развивающихся стран, так и биржевых фондов ETF.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как слабо-негативный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным изменением, в диапазоне 1445 - 1450 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1440, 1430 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1460, 1470 п.;
• Вечернее улучшение настроений на фондовом рынке США позволяет надеяться на временную стабилизацию рынка вблизи уровня открытия. Вместе с тем, по мере поступления новостей по поводу ситуации на Украине, не исключены новые попытки распродаж;
• Дополнительным фактором роста внутридневной волатильности станет выход обильной статистики из Европы и США. Вероятно, предстоящие торги будут носить подвижный, хаотичный характер.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ (-1.42%) и РТС (-1.95%) завершили торги с резким понижением. После непродолжительного периода консолидации вблизи уровня открытия индекс ММВБ стремительно провалился в район 1430 п. Таким образом, рынок резко сдвинулся в нижнюю треть своего четырехмесячного диапазона, ограниченного отметками 1425 – 1520 п. по индексу ММВБ. Несмотря на то, что локальные «медведи» не сумели продавить рынок под нижнюю границу указанного коридора, среднесрочная техническая картина по итогам торгового дня существенно ухудшилась.
В отличие от обычной ориентации участников российских торгов на западные рынки, вчера на первое место по значимости вышли события, происходящие внутри страны и в ближнем зарубежье. Одним из факторов активизации распродаж стало продолжившееся ослабление обменного курса рубля по отношению к основным иностранным валютам. Другим негативным сигналом стало стремительное развитие событий вокруг Украины. Вчера стало известно о том, что Виктор Янукович нашел убежище на территории России. Он по-прежнему считает себя законным президентом Украины. В то же время началась внезапная проверка боеготовности российских войск. Поступили сообщения об обострении ситуации в Крыму. Очевидно, что Россия в той или иной форме будет отстаивать свои геополитические интересы в указанном регионе. Это, в свою очередь, способно повлечь далеко идущие последствия для многих крупных российских компаний, ведущих бизнес в соседней стране.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние контанго величиной в 2.3 п., или 0.18%. по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне существенной просадки индекса ММВБ, состоявшейся по итогам дня, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-6% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Среди голубых фишек вновь слабее рынка выглядели представители финансового сектора: «Сбербанк»-ао (SBER RM, -2.35%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, -2.36%), ВТБ (VTBR RM, -3.54%). Акции банков продолжают находиться под давлением в связи с новой волной ослабления курса рубля. Кроме того, эти кредитные организации имеют бизнес на Украине. Недавно «Сбербанк» и «ВТБ» заявили о прекращении выдачи новых кредитов в этой стране.
Как это нередко случается в моменты ухудшения рыночной конъюнктуры, среди лидеров падения вновь значатся волатильные акции металлургического и электроэнергетического секторов: «ФСК ЕЭС» (FEES RM, -6.49%), «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -4.39%), «Россети»-ао (MRKH RM, -4.76%), «Мечел»-ао (MTLR RM, -8.00%), НЛМК (NLMK RM, -3.18%), ММК (MAGN RM, -4.34%).
Отметим сравнительную устойчивость акций «Северстали» (CHMF RM, -1.25%) по сравнению со своим сектором. Эти бумаги получили слабую поддержку на фоне публикации финансовых результатов за 4 квартал и двенадцать месяцев 2013 г. по МСФО. Годовая чистая прибыль металлургической компании составила $83 млн против чистой прибыли в размере $762 млн по итогам 2012 г. Несмотря на неблагоприятную конъюнктуру в своей отрасли, и на убыток по результатам 4 квартала, «Северсталь» сумела показать прибыль по итогам года. Свежая отчетность компании выглядит не так плохо на фоне недавнего сообщения «Мечела» о чистом годовом убытке величиной в 27.8 млрд руб. по РСБУ.
Одной из немногих ликвидных бумаг, сумевших закрыться с повышением, стали акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +0.09%). В последние дни эти бумаги выглядят сильнее индекса ММВБ. На протяжении текущего месяца они пользуются поддержкой со стороны сырьевого рынка. Мировые цены на никель растут в связи с недавним запретом экспорта необработанных руд из Индонезии.
Акции «АЛРОСА» (ALRS RM, +0.97%) отыграли сделанное накануне заявление главы алмазодобывающей компании Федора Андреева о том, что по консервативным оценкам ее капитализация должна увеличиться на 30% в течение пяти ближайших лет. Кроме того, с 2016 года планируется увеличение дивидендов в связи с завершением текущих инвестиций в производство.
Сильнее рынка также закрылись бумаги «Транснефть»-ап (TRNFP RM, +0.57%), ВСМПО (VSMO RM, +4.55%), ПИК (PIKK RM, +1.04%), «Татнефть»-ап (TATNP RM, +1.57%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным понижением в пределах 0.1%. Контракты на нефть сорта Brent подешевели на 0.1%. Японский индекс Nikkei225 понизился на 0.6%. Гонконгский Нang Seng потерял 0.3%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций немного понизятся;
• Доходности ОФЗ продолжат рост на фоне ухудшения рыночной конъюнктуры;
• Ставки денежно-кредитного рынка подрастут;
• Рубль вновь ослабнет по отношению к доллару США.
Национальная валюта и вчера не смогла показать, кто в доме хозяин, продолжив слабеть по отношению к обоим компонентам «бивалютки». По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США вырос на 1.85 коп. – до уровня 36.038 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты возмужал на 18.75 коп. – до 49.4475 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины сформировалась на уровне 42.0712 рублей (+9.35 коп.). Добавить в этой ситуации особо нечего: ослабление национальной валюты продолжается, имеет неконтролируемый окрас, отчего всё выглядит ещё более пугающе. На фундаментальные факторы рубль упорно закрывает глаза. Налоговый период, пик которого мы сейчас имеем, также не способен разорвать порочный круг ослабления.
Меж тем стоимость «бивалютки» вновь начинает тестировать верхнюю границу валютного коридора (35.15-42.15 рублей). Если так и дальше будет продолжаться, то Центробанк вновь вынужден будет прибегнуть к повышенному объёму валютных интервенций (как это было в конце января). Заметим, что с тех пор прошёл уже целый месяц, а «воз и ныне там». Получается, что февральские вливания никого не образумили. Чего-то нового от Центробанка в этом вопросе так и не было.
Вчера поступило очередное высказывание от главы Минфина Антона Силуанова. В этот раз рассказали про то, как Министерство наряду с Банком России включается в борьбу с дефицитом ликвидности. Оно теперь будет активнее размещать средства Федерального казначейства, в т.ч. и через новый для себя инструмент 1-дневного и недельного РЕПО. Также было высказано мнение о том, что это не приведет к дополнительному давлению на рубль. Лучше было бы сообща, как раз, подумать над путями улучшения имиджа национальной валюты. Фразы вроде «никак не повлияет» ничего кроме аллергии у рынка давно уже не вызывают. В общем, лучше пока не становится, в связи с чем ослабление рубля может продолжиться и сегодня.
Минфин, между прочим, сам себе может завуалированно создавать неблагоприятную почву для размещений ОФЗ. Чем хуже выглядит национальная валюта, тем хуже будут результаты (или их не будет вообще). Доходности государственных облигаций продолжают расти, реагируя на всё происходящее. В итоге возникает своего рода «порочный круг» взаимосвязей.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АЛЬФА-БАНК БО-07 (8.60% годовых), ВТБ 24-3-ИП класс А (9.00% годовых), ВТБ 24-3-ИП класс Б (3.00% годовых), ЗСД 03 (9.15% годовых), ЗСД 04 (9.15% годовых), ЗСД 05 (9.15% годовых), ИА ВТБ24-1-А (8.70% годовых), ЛК УРАЛСИБ БО-01 (9.50% годовых), Магнит БО-05 (8.00% годовых), Межтопэнергобанк 01 (11.50% годовых), СДМ-БАНК 01 (12.40% годовых), Трудовое 01 (5.00% годовых), УРАЛСИБ 05 (9.70% годовых), ЮниКредит Банк БО-02 (5.75% годовых), Кемеровская область 34001 (8.20% годовых).
Погасятся выпуски: ВТБ 24-3-ИП класс Б (2 млрд рублей), ВТБ 24-3-ИП класс А (4 млрд рублей), ИА ВТБ24-1-А (15.8 млрд рублей), ЛК УРАЛСИБ БО-01 (2 млрд рублей), Магнит БО-05 (5 млрд рублей). Состоится размещение выпуска корпоративных рублёвых бондов: НОМОС-БАНК БО-04 (5 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter