20 апреля 2011 Sberbank CIB
Ситуация на ключевых рынках
Фондовые индексы: Американские фондовые индексы во вторник продемонстрировали рост на фоне позитивных корпоративных отчетов и макростатистики по рынку жилья в США. Так, в марте число разрешений на строительство и число домов, строительство которых началось, выросло на 11,2% м/м и 7,2% м/м соотв., что значительно превзошло прогнозы аналитиков. Кроме того, в большую сторону были пересмотрены значения за февраль
Представленные во вторник квартальные отчеты также в целом превзошли прогнозы аналитиков по их чистой прибыли. Впрочем, сжатие прибыли Goldman Sachs несколько разочаровало участников торгов, что привело к снижению их акций во вторник на 1,2%. По итогам торгов индекс S&P 500 вырос на 0,6%, вернувшись к уровню предыдущей недели. Отметим, что объем торгов был невысоким
Товарные рынки: Котировки нефти в Европе завершили торги пятницы в отрицательной зоне (Brent/Urals: -0,7%), корректируясь после роста накануне. Котировки нефти в США по итогам дня, напротив, выросли (WTI: +0,4%) на фоне позитивных статданных по рынку жилья и отчетностей корпораций. Цены на промышленные цветные металлы на LME по итогам дня не продемонстрировали единой динамики. Котировки меди, после снижения в течение 6-ти сессий подряд выросли на фоне слабого доллара и позитивных статданных по рынку жилья США. Никель потерял 0,8% Золото продолжило торговаться вблизи исторического максимума, в ходе торгов вторника вплотную приближаясь к отметке 1500 долл./унцию. Продолжилось движение серебра к уровню 45 долл./унцию
Валютный и денежный рынок
Если продолжать нашу обычную практику вскрытия «тайных комнат» и выявления двойного дна в поступающих данных, то отметим: нет сейчас более благодарного поля для такой деятельности, чем сезон корпоративных отчетов. По крайней мере, сегодня макроэкономическая статистика не предлагает выразительных цифр для критического анализа. Посмотрим, что интересного есть в отчетности корпораций.
Важнейшим вопросом для США в течение ближайших лет в любом случае станет бюджетный дефицит и государственный долг. Пока S&P стимулирует республиканцев и демократов побыстрее искать точки взаимопонимания и что-то делать с бюджетом, глобализация продолжает свое неумолимое шествие. Не стоим ли мы на пороге войны уже не валютной, а законодательной?
Компании, которые увели свою налогооблагаемую базу из США.
(Отсюда: http://www.ritholtz.com/blog/2011/04/what-us-companies-have-the-most-untaxed-foreign-income/)
1. General Electric
Прибыль за пределами США, которая не подлежит налогообложению: 94 млрд.долл.
«Налоговая гавань»: США
Стратегия избежания налогообложения: армия из 1000 бухгалтеров, бывших сотрудников налоговых органов добиваются выплаты налогов, близкой к нулю.
2. Pfizer
Прибыль за пределами США, которая не подлежит налогообложению: 48.2 млрд.долл.
«Налоговая гавань »: весь мир
Стратегия избежания налогообложения: фармацевтическая промышленность делает наибольшую часть прибыли за
рубежом, чем любая другая
3. Merck
Прибыль за пределами США, которая не подлежит налогообложению: 40.4 млрд.долл.
«Налоговая гавань »: 140 стран
Стратегия избежания налогообложения: использовала оффшорные средства, не подлежащие налогообложению, в
размере 9 млрд.долл. для приобретения Schering-Plough в 2008 г.
4. Johnson & Johnson
Прибыль за пределами США, которая не подлежит налогообложению: 37 млрд.долл.
«Налоговая гавань »: 60 стран
Стратегия избежания налогообложения: 48 лет непрерывного роста дивидендов.
5. Exxon Mobil
Прибыль за пределами США, которая не подлежит налогообложению: 35 млрд.долл.
«Налоговая гавань »: большая часть деятельности – за пределами США
Стратегия избежания налогообложения: 80% доходов – за пределами США
6. Citigroup
Прибыль за пределами США, которая не подлежит налогообложению: 32 млрд.долл.
«Налоговая гавань »: страны Азии, Ближнего Востока и Африки
Стратегия избежания налогообложения: потеряла миллиарды в ходе кризиса, получила 45 млрд.долл. экстренной
помощи.
7. Cisco Systems
Прибыль за пределами США, которая не подлежит налогообложению: 31.6 млрд.долл.
«Налоговая гавань »: 40 млрд.долл. в cash за пределами США
Стратегия избежания налогообложения: лоббирует налоговые каникулы на репатриированные доходы.
8. IBM
Прибыль за пределами США, которая не подлежит налогообложению: 31.1 млрд.долл.
«Налоговая гавань »: БРИК (!)
Стратегия избежания налогообложения: международная экспансия на развивающиеся рынки.
9. Procter & Gamble
Прибыль за пределами США, которая не подлежит налогообложению: 30 млрд.долл.
«Налоговая гавань »: Китай
Стратегия избежания налогообложения: 58% продаж – за пределами США.
10. Microsoft
Прибыль за пределами США, которая не подлежит налогообложению: 29.5 млрд.долл.
«Налоговая гавань »: Ирландия, Нидерланды, Бермудские о-ва.
Стратегия избежания налогообложения: оффшоры.
Все перечисленные компании являются голубыми фишками глобального рынка, их отчеты имеют огромное значение для дальнейшей динамики рынков. В то же время, они – вполне легально – усугубляют фискальные проблемы США.
Следующие данные отсюда: http://www.alepisaball.com/pay-your-taxes-these-10-companies-didnt/. Web-адрес говорящий: «Платите налоги? Эти 10 компаний не платят!». В «позорном списке» есть известные имена:
Exxon Mobil. В 2009 г. прибыль составила 19 млрд.долл., однако компания получила льготы от налоговых органов на 156 млн.долл. и вообще не платила федеральных налогов
Bank of America. В 2010 г. прибыль составила 4.4 млрд.долл. Это случилось после получения чрезвычайной помощи от ФРС и минфина в объеме 1 трлн.долл. и возврата налогов на сумму 1.9 млрд.долл
General Electric. Прибыль за пять лет на территории США составила 26 млрд.долл. Возврат налогов составил 4.1 млрд.долл., а число рабочих мест на территории Штатов было сокращено на 20% за 9 лет.
Chevron. Прибыль 2009 г. составила 10 млрд.долл., возврат налогов в 2010 г. 19 млн.долл
Boeing. Получил контракт от Пентагона на 30 млрд.долл. для постройки 179 воздушных заправщиков, при этом возврат налогов составил 124 млн.долл. И т.п.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Фондовые индексы: Американские фондовые индексы во вторник продемонстрировали рост на фоне позитивных корпоративных отчетов и макростатистики по рынку жилья в США. Так, в марте число разрешений на строительство и число домов, строительство которых началось, выросло на 11,2% м/м и 7,2% м/м соотв., что значительно превзошло прогнозы аналитиков. Кроме того, в большую сторону были пересмотрены значения за февраль
Представленные во вторник квартальные отчеты также в целом превзошли прогнозы аналитиков по их чистой прибыли. Впрочем, сжатие прибыли Goldman Sachs несколько разочаровало участников торгов, что привело к снижению их акций во вторник на 1,2%. По итогам торгов индекс S&P 500 вырос на 0,6%, вернувшись к уровню предыдущей недели. Отметим, что объем торгов был невысоким
Товарные рынки: Котировки нефти в Европе завершили торги пятницы в отрицательной зоне (Brent/Urals: -0,7%), корректируясь после роста накануне. Котировки нефти в США по итогам дня, напротив, выросли (WTI: +0,4%) на фоне позитивных статданных по рынку жилья и отчетностей корпораций. Цены на промышленные цветные металлы на LME по итогам дня не продемонстрировали единой динамики. Котировки меди, после снижения в течение 6-ти сессий подряд выросли на фоне слабого доллара и позитивных статданных по рынку жилья США. Никель потерял 0,8% Золото продолжило торговаться вблизи исторического максимума, в ходе торгов вторника вплотную приближаясь к отметке 1500 долл./унцию. Продолжилось движение серебра к уровню 45 долл./унцию
Валютный и денежный рынок
Если продолжать нашу обычную практику вскрытия «тайных комнат» и выявления двойного дна в поступающих данных, то отметим: нет сейчас более благодарного поля для такой деятельности, чем сезон корпоративных отчетов. По крайней мере, сегодня макроэкономическая статистика не предлагает выразительных цифр для критического анализа. Посмотрим, что интересного есть в отчетности корпораций.
Важнейшим вопросом для США в течение ближайших лет в любом случае станет бюджетный дефицит и государственный долг. Пока S&P стимулирует республиканцев и демократов побыстрее искать точки взаимопонимания и что-то делать с бюджетом, глобализация продолжает свое неумолимое шествие. Не стоим ли мы на пороге войны уже не валютной, а законодательной?
Компании, которые увели свою налогооблагаемую базу из США.
(Отсюда: http://www.ritholtz.com/blog/2011/04/what-us-companies-have-the-most-untaxed-foreign-income/)
1. General Electric
Прибыль за пределами США, которая не подлежит налогообложению: 94 млрд.долл.
«Налоговая гавань»: США
Стратегия избежания налогообложения: армия из 1000 бухгалтеров, бывших сотрудников налоговых органов добиваются выплаты налогов, близкой к нулю.
2. Pfizer
Прибыль за пределами США, которая не подлежит налогообложению: 48.2 млрд.долл.
«Налоговая гавань »: весь мир
Стратегия избежания налогообложения: фармацевтическая промышленность делает наибольшую часть прибыли за
рубежом, чем любая другая
3. Merck
Прибыль за пределами США, которая не подлежит налогообложению: 40.4 млрд.долл.
«Налоговая гавань »: 140 стран
Стратегия избежания налогообложения: использовала оффшорные средства, не подлежащие налогообложению, в
размере 9 млрд.долл. для приобретения Schering-Plough в 2008 г.
4. Johnson & Johnson
Прибыль за пределами США, которая не подлежит налогообложению: 37 млрд.долл.
«Налоговая гавань »: 60 стран
Стратегия избежания налогообложения: 48 лет непрерывного роста дивидендов.
5. Exxon Mobil
Прибыль за пределами США, которая не подлежит налогообложению: 35 млрд.долл.
«Налоговая гавань »: большая часть деятельности – за пределами США
Стратегия избежания налогообложения: 80% доходов – за пределами США
6. Citigroup
Прибыль за пределами США, которая не подлежит налогообложению: 32 млрд.долл.
«Налоговая гавань »: страны Азии, Ближнего Востока и Африки
Стратегия избежания налогообложения: потеряла миллиарды в ходе кризиса, получила 45 млрд.долл. экстренной
помощи.
7. Cisco Systems
Прибыль за пределами США, которая не подлежит налогообложению: 31.6 млрд.долл.
«Налоговая гавань »: 40 млрд.долл. в cash за пределами США
Стратегия избежания налогообложения: лоббирует налоговые каникулы на репатриированные доходы.
8. IBM
Прибыль за пределами США, которая не подлежит налогообложению: 31.1 млрд.долл.
«Налоговая гавань »: БРИК (!)
Стратегия избежания налогообложения: международная экспансия на развивающиеся рынки.
9. Procter & Gamble
Прибыль за пределами США, которая не подлежит налогообложению: 30 млрд.долл.
«Налоговая гавань »: Китай
Стратегия избежания налогообложения: 58% продаж – за пределами США.
10. Microsoft
Прибыль за пределами США, которая не подлежит налогообложению: 29.5 млрд.долл.
«Налоговая гавань »: Ирландия, Нидерланды, Бермудские о-ва.
Стратегия избежания налогообложения: оффшоры.
Все перечисленные компании являются голубыми фишками глобального рынка, их отчеты имеют огромное значение для дальнейшей динамики рынков. В то же время, они – вполне легально – усугубляют фискальные проблемы США.
Следующие данные отсюда: http://www.alepisaball.com/pay-your-taxes-these-10-companies-didnt/. Web-адрес говорящий: «Платите налоги? Эти 10 компаний не платят!». В «позорном списке» есть известные имена:
Exxon Mobil. В 2009 г. прибыль составила 19 млрд.долл., однако компания получила льготы от налоговых органов на 156 млн.долл. и вообще не платила федеральных налогов
Bank of America. В 2010 г. прибыль составила 4.4 млрд.долл. Это случилось после получения чрезвычайной помощи от ФРС и минфина в объеме 1 трлн.долл. и возврата налогов на сумму 1.9 млрд.долл
General Electric. Прибыль за пять лет на территории США составила 26 млрд.долл. Возврат налогов составил 4.1 млрд.долл., а число рабочих мест на территории Штатов было сокращено на 20% за 9 лет.
Chevron. Прибыль 2009 г. составила 10 млрд.долл., возврат налогов в 2010 г. 19 млн.долл
Boeing. Получил контракт от Пентагона на 30 млрд.долл. для постройки 179 воздушных заправщиков, при этом возврат налогов составил 124 млн.долл. И т.п.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter