💡 Вчера компания смешанно отчиталась за 1-й квартал, после чего акции снизились на 7.7%. Однако вечером вышла новость о том, что Сенат США одобрил законопроект о введении запрета на импорт урана из России. Акции на премаркете сейчас растут на 5.7%. Рассмотрим подробнее результаты Cameco, а также подробности запрета. Ранее писали о компании в посте
✅ Cameco #CCJ - канадская компания, один из крупнейших добытчиков урана и производителей ядерного топлива в мире. Обладает объектами в Канаде, Австралии и Казахстане.
🎯 Целевая цена - $55, потенциал роста +17.6%
Отчетность
Выручка в 1-м квартале сократилась на 7.7% г/г до C$643 млн. Скорректированная прибыль на акцию составила C$0.13, против C$0.27 в прошлом году. Слабые показатели продаж наблюдались по всем основным сегментам (уран, топливные услуги и Westinghouse), в связи с чем результаты не достигли консенсус-прогнозов. Более высокие цены на уран и топливо были перекрыты менее высоким объемом реализации.
Менеджмент объяснил это сезонностью, волатильностью в заказах клиентов, переоценкой активов приобретенной Westinghouse и задержками в доставке. Тем не менее Cameco сохранила прогноз на весь год без изменений, ожидая выручку в диапазоне C$2.85-3 млрд. Особенно высокие результаты должны проявиться во втором полугодии.
Компания за квартал расширила производство урана на 28.8% до 5.8 млн фунтов. Все еще рассчитывает увеличить добычу на 27% до 22.4 млн по итогам этого года.
Запрет на импорт
Сенат США одобрил законопроект о введении запрета на импорт обогащенного урана из России. Теперь документ направлен на подписание президенту Байдену. Закон вступит в силу через 90 дней после его принятия. Ранее мы подчеркивали вероятность, что США будут постепенно снижать зависимость от регионов с геополитическим риском.
Ограничение будет действовать до 2040 года, однако возможны временные отступления до 2028 года, если не будет других источников поставок. По оценкам Bloomberg, РФ поставляет в США примерно 20% обогащенного урана, который используется в качестве топлива для АЭС. Эти продажи приносят около $1 млрд в год, и мы рассчитываем, что частично они могут быть замещены объемами Cameco.
💎 Сохраняем положительный взгляд на Cameco, ожидая постепенного восстановления финансов в оставшуюся часть года, как и прогнозирует менеджмент. Текущая слабость связана с таймингом доставки и сезонностью, а не проблемами с бизнесом. Рассматриваем текущую волатильность котировок как неплохую точку для формирования позиций, учитывая уникальное позиционирование компании в секторе.
Cameco продолжает наращивать добычу, цены остаются на высоких уровнях, а объем контрактов вплоть до 2026 года выше средних исторических значений. Новые санкции против российского урана могут привести к дополнительным покупкам со стороны США, что добавляет привлекательности инвестиционной идее.
https://t.me/aabeta (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу