Глушков Сергей Forex4You | Фундамент | USD|JPY

Япония: потоки капитала против курса иены

20 марта 2013  Источник http://blog.forex4you.org/ http://blog.forex4you.org
Если взглянуть на график потоков капитала, построенный на основании данных Банка Японии, то очевидно, что как минимум в последние двадцать пять лет основной тенденцией для страны восходящего солнца был отток капитала. Скользящая средняя очень редко переходит на этом графике на положительную территорию Если взглянуть на график потоков капитала, построенный на основании данных Банка Японии, то очевидно, что как минимум в последние двадцать пять лет основной тенденцией для страны восходящего солнца был отток капитала. Скользящая средняя очень редко переходит на этом графике на положительную территорию. Получается, что резиденты Японии в эти двадцать пять лет активнее инвестировали в иностранные финансовые активы, чем иностранцы – в японские.

Япония: потоки капитала против курса иены


Одна из причин такой динамики лежит на поверхности: с начала девяностых годов прошлого века идо сих пор японский фондовый рынок развивает долгосрочный «медвежий» тренд. Это, безусловно, не способствует интересу инвесторов к вложениям в акции компаний страны восходящего солнца. Однако второе полугодие 2012 года дало нам намек, что перелом ситуации возможен.

Япония: потоки капитала против курса иены


Начиная с августа прошлого года, отток капитала из Японии с каждым месяцем сокращался, а в декабре график даже перешел на положительную территорию. Эта тенденция совпала со сменой власти в стране– у руля вновь оказались либеральные демократы во главе с Синдзо Абэ, провозгласившие программу активного стимулирования экономического роста. Одновременно произошли и позитивные изменения в динамике японского фондового рынка: за последние два месяца 2012 года индекс Nikkei 225 укрепился на 16.4%, а за первые два месяца 2013 года – еще на 11.1%. Таким образом, четырехмесячный рост индекса
составил 29.5%.

Очевидно, инвесторы как внутри страны, так и за рубежом позитивно восприняли политические перемены в Японии, и их интерес к инвестициям в японские финансовые активы увеличился. Если тенденция к росту фондового рынка Японии станет устойчивой, то приток иностранного капитала в страну восходящего солнца может стать еще сильнее, да и японские инвесторы будут охотнее искать возможности для инвестирования у себя в стране, а не за рубежом.

Для валютного рынка реализация такого сценария чревата прекращением роста пары USDJPY. За те же четыре месяца с ноября 2012 года по февраль 2013 года японская иена ослабла против доллара США на 16.1%. Это, безусловно, способствовало переоценке в сторону повышения акций японских предприятий.
Но ситуация может измениться. Положительный баланс потоков капитала обычно способствует росту национальной валюты. Если чистый приток капитала станет тенденцией, ослабление иены может прекратиться или хотя бы существенно замедлиться.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=174200. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.