На фоне усугубляющихся ощущений перепутья на фондовых и сырьевых рынках инвесторы на грядущей неделе с особым пиететом будут ловить как прямые, так и иносказательные фабулы, которые должны прозвучать из уст главы ФРС США Бена Бернанке в рамках очередного выступления перед Конгрессом Прогнозы:

· Индекс экономической активности ФРБ Чикаго в апреле окажется хуже ожиданий;

· Промпроизводство в Италии по данным за март разочарует;

· Евро продолжит умеренную понижательную коррекцию против доллара с целевым уровнем 1.281 доллара.

На фоне усугубляющихся ощущений перепутья на фондовых и сырьевых рынках инвесторы на грядущей неделе с особым пиететом будут ловить как прямые, так и иносказательные фабулы, которые должны прозвучать из уст главы ФРС США Бена Бернанке в рамках очередного выступления перед Конгрессом.
Фондовые индексы словно пытаются подладиться под замысловатый узор макростатистических данных, которые в последнее время всё больше напоминают шахматную доску. Так, после очередного «слива» в четверг, пятничные данные порадовали, в первую очередь, предварительным значением индекса потребительского доверия в США от Мичиганского университета, который вырос в мае 2013 года до максимального значения с июля 2007 года – 83.7 пункта по сравнению с 76.4 пкт в апреле. Консенсус-прогноз рынка ожидал повышения показателя до 77.9 пкт. По мнению экспертов-экономистов, рост фондового рынка до исторических максимумов и снижение цен на бензин оказали поддержку потребительским настроениям. Вместе с тем, данные о продажах ведущих ритейлеров США свидетельствуют о том, что потребители сохраняют осторожность. Так, котировки акций ритейлера одежды и товаров для дома J.C.Penney Co. упали в пятницу на 6.6%: чистый убыток компании вырос по итогам 1-го квартала до 348 млн долларов или 1.58 доллара на акцию - с 163 млн долларов или 75 центов на акцию годом ранее. Без учета разовых факторов убыток составил 1.31 доллара на акцию при консенсус-прогнозе в 1.06 доллара.
Дополнительную порцию оптимизма обеспечили данные Conference Board, показавшие, что индекс опережающих индикаторов США в апреле вырос на 0.6% после падения в марте на 0.2%. Показатель за март был пересмотрен: первоначально сообщалось о его снижении на 0.1%. Рынок ожидал роста индекса лишь на 0.3%. Апрель оказался удачным месяцем после невнятного 1-го квартала: 7 из 10 компонентов опережающих индикаторов повысились. Самый значительный рост продемонстрировали разрешения на строительство, тогда как наибольшее снижение было зафиксировано в компонентах «новые производственные заказы на потребительские товары и материалы», «эффективность поставок» (доля фирм, сроки выполнения поставок для которых возрастают) и показатели ожидания потребителей (что концептуально конфликтует с вышеуказанными данными от Университета Мичигана – правда, с месячным разрывом). Индекс синхронных индикаторов в апреле вырос на 0.1% после роста на 0.2% в марте. Отметим, что инфляционные ожидания на следующий год остались без изменений в мае месяце – на уровне 2.1%, в то время как инфляционные ожидания на следующие 5-10 лет снизились до 2.8% с 2.9%.
В начале европейской сессии на динамике индексов позитивно отразились сообщения о планах правительства Китая снизить роль государства в экономике, что было воспринято как предпосылка к улучшению экономического климата страны. Однако при этом также было отмечено, что власти страны по-прежнему не готовы обсуждать стимулирование экономики для противодействия замедлению, поскольку, по их мнению, риски превышают потенциальные выгоды. Тем не менее, ближе к закрытию фондовые площадки Старого Света постепенно «сдулись» и закрылись преимущественно в «красной зоне».
Возвращаясь к событиям за океаном в корпоративном сегменте курс акций ведущей социальной сети Facebook в первую годовщину её IPO вырос на 1%. Котировки акций Yahoo! поднялись на 1.47% в Нью-Йорке благодаря решению апелляционного суда Мексики снизить штраф по иску о нарушении условий лицензионного соглашения с собственниками справочников «жёлтых страниц», а также на новости о намерении поисковика приобрести социальную сеть Tumblr. На наш взгляд, манёвр довольно рискованный, учитывая неумолимую статистику, согласно которой 90% социальных сетей по истечении трёх лет с момента их основания так и не могут выйти на уровень массового признания и, как следствие, перешагнуть порог безубыточности. Tumblr – сервис микроблогов, позволяющий пользователям выкладывать текстовые сообщения, изображения, видео- и аудиоролики, ссылки, цитаты и аудиозаписи, и пользуется популярностью среди молодежной аудитории, на которую хочет ориентироваться «новая Yahoo!» во главе с Мариссой Мэйер.
По итогам торгов индексы прибавили очередные полпроцента, а в лидерах роста вновь засветились бумаги Boeing (BA, +2.4%) на новости о завершении расследования технических неполадок, произошедших весной, и полном возобновлении поставок Дримлайнеров. Больше остальных упали в цене акции Merck & Co. (MRK,-2.54%). В сырьевом сегменте котировки золота получили дополнительную просадку более 2% до уровня 1358 долларов за тройскую унцию по причине вышеупомянутого снижения прогнозов по инфляции, тогда как нефть сорта WTI, наоборот, прибавила 0.9% до 96 долларов за баррель на ожиданиях более высокого уровня глобального спроса, т.к. изначально прогнозы по снижению потребления в еврозоне оказались чрезмерно заниженными.

РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:

· Мы ожидаем открытие рынка с незначительным изменением, в диапазоне 1400 – 1405 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся отметки 1390, 1370 п. Значимыми сопротивлениями выступят уровни 1410, 1420 п.

· Выхода важной иностранной статистики сегодня не ожидается. Поэтому после нейтрального открытия вероятен переход индекса ММВБ в состояние консолидации несколько выше отметки 1400 п.

· Во второй половине дня участники российских торгов будут привычно ориентироваться на характер движения фьючерсов на нефть и контрактов на фондовые индексы США.

С учетом утреннего роста в Азии, внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как умеренно-позитивный.

В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с существенным повышением. Стремительное внутридневное улучшение внешнего фона позволило индексу ММВБ выйти из состояния консолидации, наметившегося сразу после начала торгов. Ближайшее значимое сопротивление, располагавшееся в районе 1390 п. лишь ненадолго задержало наступление российских «быков». Под закрытие основных торгов игроками на повышение была взята и психологически важная «круглая» отметка 1400 п. по индексу ММВБ. Против российских «медведей» сыграл неожиданно сильный прирост майского значения индекса потребительского доверия в США от университета Мичигана.
Текущее повышение российского рынка носит характер технического отскока, назревшего после его непрерывного пятидневного падения. Тем не менее, однодневного повышения пока недостаточно для того, чтобы переломить негативную тенденцию последних дней. Наиболее вероятным вариантом развития событий является переход индекса ММВБ в состояние волатильной консолидации в средней части двухнедельного диапазона 1373 – 1446 п.

По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ повысился на 2.05%. Индекс РТС днём прибавил 1.79%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС незначительно подросли на 0.16% и 0.21% соответственно.
Под закрытие вечерней торговой сессии величина бэквордации июньского фьючерса на индекс РТС (RIM3) по отношению к базовому активу составила 3 п., или 0.2%. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.

На фоне резкого подъёма индекса ММВБ ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в широком диапазоне от 1% до 6% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Опережающим приростом отличились отдельные представители волатильного сектора электроэнергетики: «ФСК ЕЭС» (FEES RM, +6.53%), «Россети»-ао (MRKH RM, +7.06%), «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, +4.88%), «РусГидро» (HYDR RM, +3.46%). Эти акции легко отскочили вверх после опережающего падения, состоявшегося в ходе предыдущих торгов.
Лидером же повышения в своём сегменте рынка стали акции «Э.ОН Россия» (EONR RM, +7.65%). Активизация покупок в этих бумагах была связана с рекомендацией совета директоров эмитента направить на выплату дивидендов 100% от прибыли по МСФО за 2012 год, что составит порядка 0.29 руб. на акцию или около 10.5% от их текущей курсовой стоимости.
Акции «Северстали» (CHMF RM, +5.00%) опередили в своем повышении другие бумаги сталелитейного сектора. Текущая активизация покупок состоялась на фоне рекомендации совета директоров эмитента собранию акционеров о выплате дивидендов за 1 квартал 2013 года в размере 0.43 руб. на акцию, что составит порядка 0.16% от их текущей курсовой стоимости.
Традиционно «дивидендные» бумаги «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +4.05%) пользовались усиленным спросом в связи с рекомендацией совета директоров «Сургутнефтегаза» о выплате дивидендов по этим акциям за 2012 год в размере 1.48 руб., что составит около 7.3% от их текущей курсовой стоимости. Впрочем, реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за минувший год, был закрыт еще 14 мая.
Существенно сильнее рынка также торговались бумаги «Татнефти»-ао (TATN RM, +6.10%), «НОВАТЭКа» (NVTK RM, +3.38%), «Мечела»-ао (MTLR RM, +3.27%), «Башнефти»-ао (BANE RM, +4.74%), «Башнефти»-ап (BANEP RM, +3.27%).
Акции «Мостотреста» (MSTT RM, -3.80%) испытали «дивидендный разрыв» по факту состоявшегося в минувший четверг закрытия реестра акционеров эмитента за 2012 год. Совет директоров компании рекомендовал собранию акционеров одобрить выплату годовых дивидендов размере 7.8 руб. на акцию, что составит около 5% от их текущей курсовой стоимости.
Заметно хуже рынка также закрылись бумаги «Аэрофлота» (AFLT RM, -0.06%), ТМК (TRMK RM, -0.02%), «Протека» (PRTK RM, -3.80%), ОГК-5 (OGKE RM, -1.59%), «МосЭС» (MSSB RM, -2.30%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются вблизи уровней пятничного закрытия с незначительным разнонаправленным изменением. Контракты на нефть сорта Brent слабо повышаются в пределах 0.1%. Японский индекс Nikkei225 подрос на 1.3%. Гонконгский Нang Seng прибавил 1.7%.

ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:

· Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в «боковике»; росту воспрепятствует повышенная стоимость заимствования вкупе с очередным налоговым днем;

· Рубль продолжит слабеть по отношению к доллару США ввиду отсутствия мощных факторов поддержки.

На прошлой неделе, как мы помним, на локальную арену вновь пришел ревизор в лице налогового периода. 15 мая отечественные организации рассчитывались по страховым взносам в фонды за апрель и авансовым платежам по акцизам за май. Не будет лишена налогового давления и текущая неделя, однако пока ещё оно будет не столь велико. Сегодня предстоит рассчитаться по 1/3 суммы НДС за 1-й квартал 2013 года, остальные платежи придутся на следующую неделю: 27 мая – НДПИ за апрель и акцизы; 28 мая - авансовый платеж по налогу на прибыль за 2-й квартал 2013 года.
Ситуация с рублёвой ликвидностью в конце прошлой недели выглядела не самым худшим образом. Её совокупный объём (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) в пятницу был выше триллионного уровня (1008 млрд рублей; +41 млрд рублей). Безусловно, ложкой дегтя продолжает оставаться высокая стоимость заимствования. Индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» пока не смогла опуститься ниже рубежа в 6.50% годовых, оставшись на уровне четверга. При этом Банк России продолжает оказывать существенную поддержку банковскому сообществу. Лимит по операциям однодневного аукционного РЕПО в последний день недели составлял 370 млрд рублей (-30 млрд рублей). Совокупный спрос со стороны банков находился на сопоставимом уровне (даже немногим выше): на первом утреннем аукционе он составлял 264 млрд рублей, на втором - 113 млрд рублей. Не будем забывать и про 2-триллионный лимит по недельному РЕПО во вторник. Как мы видим, свою поддержку регулятор пока сводить на нет не собирается.
Ценовой индекс корпоративных рублёвых бондов MICEX CBI CP, рассчитываемый Московской биржей, смог подрасти на 0.03% - до уровня 93.64 пунктов. Что касается сегодняшнего дня, то от него ожидаем «боковика». Препятствовать росту рынка будет вышеупомянутая повышенная стоимость заимствования вкупе с очередным налоговым днем. Что касается отечественного рубля, то ему вряд ли удастся победить доллар США ввиду отсутствия мощных факторов поддержки. Ожидаем продолжения его ослабления по отношению к «американцу», несмотря на налоговый фактор.
Прилетели информационные ласточки и со стороны отечественного Минфина, сообщившего о планах по размещению во 2-м квартале текущего года новых 20-летних ОФЗ. Так, начиная с 15 мая, два новых выпуска ОФЗ серии 25082 и 26213 со сроками до погашения 3 года и 20 лет доступны для предложения на аукционах. Однако если о размещении наиболее коротких 3-летних бондов (без указания конкретных выпусков; в совокупности на 20 млрд рублей) ведомство в преддверии текущего квартала говорило, то вот о столь длинной дюрации мы слышим впервые. Размещение 20-летних ОФЗ на аукционах в текущем квартале будет осуществляться в пределах совокупного объёма предложения ОФЗ в указанном периоде – 300 млрд рублей, за счёт сокращения объёмов предложения других долгосрочных ОФЗ. Минфин – искусный игрок, который хорошо ориентируется в рыночных настроениях. Сектор госдолга не обделен вниманием инвесторов в последние пару месяцев, вновь присутствуют свои спекулятивные идеи. В целом это неплохое время для воплощения в жизнь планов ведомства по удлинению дюрации на своих аукционах.
Помимо всего прочего, ожидаем купонные выплаты по выпускам: Кредит Европа Банк 2013 (7.75% годовых), Транснефть 01 (9.75% годовых), СУ-155 КАПИТАЛ 04 (13.75% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2008 1-A (10.50% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2010 1-A2 (9.00% годовых).
Также погасится выпуск Кредит Европа Банк 2013 (300 млн долларов), пройдет оферта по выпуску Росбанк БО-03 (10 млрд рублей). Размещений новых выпусков рублёвых бондов в сегодняшней повестке дня не значится. В последующие дни недели нас ждут следующие предложения: 21 мая – Волгоградская обл 35003 (5 млрд рублей); 23 мая – ВТБ 24-4-ИП класс А (4 млрд рублей), ВТБ 24-4-ИП класс Б (2 млрд рублей).

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=179333. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.