Главным разочарованием мая стал австралийский доллар. Как я и предполагал, РБА на своем майском заседании пошел на снижение ключевой ставки на 0.25% — до 2.75%. И хотя мой совет о продаже в преддверии заседания РБА пары AUD/NZD себя полностью оправдал (пара упала до четырехлетних минимумов), все-таки оказалось, что продажи австралийца против американца были бы более прибыльным решением.
Каковы дальнейшие перспективы австралийской валюты?
Предлагаю рассмотреть влияние трех основных факторов.
• Китайское влияние
Не буду подробно рассказывать о том, какую важную роль для австралийской экономики (и австралийской валюты) играет спрос на со стороны Китая на медь и другие металлы. Все это – общеизвестные факты. Вспомним о другом: Поднебесная сейчас активно борется с перегревом национального рынка недвижимости, причем эти меры отрицательно сказываются и на темпах роста китайской экономики в целом, и на мировых ценах на сырье. Как следствие, мы уже получили слабый ВВП КНР в первом квартале. Опубликованный банком HSBC предварительный майский PMI производственного сектора тоже не радует: он ушел в «красную» зону, упав до семимесячного минимума 49.6.
Но в то же время китайскую статистику нельзя назвать беспросветно мрачной. Вспомним хотя бы апрельский рост экспорта на 14.7% г/г и достижение страной положительного сальдо внешней торговли. В связи с этим встает вопрос, не придет ли во втором полугодии на смену наблюдаемому нами замедлению новое ускорение китайской экономики? А вместе с ним и рост спроса на австралийское сырье?
Таким образом, я бы сейчас не спешил объявлять китайское влияние главным негативным фактором для австралийского доллара на оставшееся до конца года время. Возможно, весь негатив относительно Китая уже заложен в котировки AUD, и во втором полугодии новости из Поднебесной даже станут позитивом для оззи, если окажутся лучше мрачных ожиданий.
• Монетарная политика РБА
Австралийский доллар перекуплен, и даже майский обвал не отменяет этого факта. По сравнению с 1 января 2000 года он сейчас торгуется более чем на четыре тысячи пунктов выше. Переоцененность австралийской валюты сознают и участники валютного рынка, и рейтинговые агентства, и австралийские власти. Рейтинговое агентство Moody’s назвало высокий курс AUD угрозой для государственного бюджета и экономического роста страны, а глава австралийского Минфина недавно заявил, что дальнейшее падение валюты было бы стимулом для динамики ВВП «зеленого континента».
Что ж, низкая инфляция, зафиксированная в первом квартале, позволяет австралийским властям продолжить политику, направленную на ослабление национальной валюты. Именно нацеленность Резервного банка Австралии на коррекцию курса оззи, на мой взгляд, является самым слабым местом этой валюты.
• Внешний спрос на австралийский доллар
Но не будем забывать и о том, что у австралийского доллара есть такой фактор поддержки, как внешний спрос. Страна имеет наивысший кредитный рейтинг, который недавно подтвердили агентства Moody’s и S&P. При этом оба агентства отметили, что шансы Австралии на потерю статуса топового заемщика невелики. А это значит, что аукционы австралийского госдолга вряд ли будут страдать от недостатка спроса. Что будет помехой для любых попыток местных властей ослабить свою валюту.
Резюме
Попробуем определить результирующий вектор, который создают три перечисленных фактора. На мой взгляд, в 2013 году австралийский доллар будет находиться под понижательным давлением, что не позволит ему вернуться выше уровня паритета с американским долларом. Впрочем, во втором полугодии сила этого давления может ослабнуть, что замедлит ослабление пары AUDUSD и, возможно, даже позволит ей войти в режим консолидации в широком диапазоне 0.95-0.99.
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Каковы дальнейшие перспективы австралийской валюты?
Предлагаю рассмотреть влияние трех основных факторов.
• Китайское влияние
Не буду подробно рассказывать о том, какую важную роль для австралийской экономики (и австралийской валюты) играет спрос на со стороны Китая на медь и другие металлы. Все это – общеизвестные факты. Вспомним о другом: Поднебесная сейчас активно борется с перегревом национального рынка недвижимости, причем эти меры отрицательно сказываются и на темпах роста китайской экономики в целом, и на мировых ценах на сырье. Как следствие, мы уже получили слабый ВВП КНР в первом квартале. Опубликованный банком HSBC предварительный майский PMI производственного сектора тоже не радует: он ушел в «красную» зону, упав до семимесячного минимума 49.6.
Но в то же время китайскую статистику нельзя назвать беспросветно мрачной. Вспомним хотя бы апрельский рост экспорта на 14.7% г/г и достижение страной положительного сальдо внешней торговли. В связи с этим встает вопрос, не придет ли во втором полугодии на смену наблюдаемому нами замедлению новое ускорение китайской экономики? А вместе с ним и рост спроса на австралийское сырье?
Таким образом, я бы сейчас не спешил объявлять китайское влияние главным негативным фактором для австралийского доллара на оставшееся до конца года время. Возможно, весь негатив относительно Китая уже заложен в котировки AUD, и во втором полугодии новости из Поднебесной даже станут позитивом для оззи, если окажутся лучше мрачных ожиданий.
• Монетарная политика РБА
Австралийский доллар перекуплен, и даже майский обвал не отменяет этого факта. По сравнению с 1 января 2000 года он сейчас торгуется более чем на четыре тысячи пунктов выше. Переоцененность австралийской валюты сознают и участники валютного рынка, и рейтинговые агентства, и австралийские власти. Рейтинговое агентство Moody’s назвало высокий курс AUD угрозой для государственного бюджета и экономического роста страны, а глава австралийского Минфина недавно заявил, что дальнейшее падение валюты было бы стимулом для динамики ВВП «зеленого континента».
Что ж, низкая инфляция, зафиксированная в первом квартале, позволяет австралийским властям продолжить политику, направленную на ослабление национальной валюты. Именно нацеленность Резервного банка Австралии на коррекцию курса оззи, на мой взгляд, является самым слабым местом этой валюты.
• Внешний спрос на австралийский доллар
Но не будем забывать и о том, что у австралийского доллара есть такой фактор поддержки, как внешний спрос. Страна имеет наивысший кредитный рейтинг, который недавно подтвердили агентства Moody’s и S&P. При этом оба агентства отметили, что шансы Австралии на потерю статуса топового заемщика невелики. А это значит, что аукционы австралийского госдолга вряд ли будут страдать от недостатка спроса. Что будет помехой для любых попыток местных властей ослабить свою валюту.
Резюме
Попробуем определить результирующий вектор, который создают три перечисленных фактора. На мой взгляд, в 2013 году австралийский доллар будет находиться под понижательным давлением, что не позволит ему вернуться выше уровня паритета с американским долларом. Впрочем, во втором полугодии сила этого давления может ослабнуть, что замедлит ослабление пары AUDUSD и, возможно, даже позволит ей войти в режим консолидации в широком диапазоне 0.95-0.99.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter