17 июня 2014 БФА | S&P 500 (GSPC)
Индексы многих развитых рынков акций в начале прошлой недели снова переписали локальные максимумы. Американские DJIA и SnP500 прибавили всего несколько сотых долей процента. Европейские индикаторы, особенно периферийные, продолжали отыгрывать смягчение политики ЕЦБ и выглядели несколько бодрее. Однако с середины недели наметился разворот вниз, отправивший и американские, и целый ряд европейских индексов в «минус» по итогам недели.
Одним из поводов для остановки роста мог стать очередной обзор Всемирного Банка, опубликованный во вторник и зафиксировавший ухудшение экономических прогнозов организации. Прогноз роста мировой экономики в целом понижен на 2014 г. с 3,2% до 2,8%, в 2014-2015 ожидается его ускорение до 3,4 и 3,5% соответственно. Для развитых экономик прогноз на 2014 г. снижен с 2,2 до 1,9%, для развивающихся – с 5,3% до 4,8%.
Более важным триггером для разворота вниз рынков акций и в целом для снижения аппетита к риску стало, по-видимому, резкое обострение ситуации на Ближнем Востоке: в Ираке боевики движения «Исламское государство Ирака и Леванта» захватили за последние дни несколько городов.
Многие развивающиеся рынки продемонстрировали схожий сценарий с разворотом вниз в середине недели (Индия, Мексика, Турция). Однако Китай и Бразилия на ухудшение конъюнктуры почти не отреагировали. В результате индекс развивающихся рынков MSCI EM удержался по итогам недели в «плюсе» (0,4%) и вторую неделю подряд (а также в пятый раз за последние шесть недель) опережал MSCI World (-0,42%).
В Китае потребительская инфляция в мае ускорилась до +2,5% г/г, а снижение цен производителей замедлилось до -1,4% г/г. Динамика розничных продаж (+12,5% г/г) лучшая за последние четыре месяца, а динамика промпроизводства (+8,8%) на уровне прогнозов. Министерство финансов на прошлой неделе сообщило о росте бюджетных расходов в мае почти на четверть г/г из-за мер поддержки экономики.
На этой неделе мы бы ожидаем попыток развить нисходящую коррекцию от развитых рынков акций. Возможно, что ухудшение конъюнктуры распространится и на развивающиеся площадки.
Индекс ММВБ в первые торговые часы трехдневной недели поднявшись почти до полуторатысячной отметки, быстро развернулся вниз. С утра во вторник он уходил ниже 1480 пунктов, однако с этих уровней планомерно восстанавливал свои позиции и в итоге закрыл неделю выше 1500 пунктов впервые с февраля
В начале новой недели новостной фон состоит преимущественно из негатива. Внешние рынки акций пытаются развернуться вниз. ГАЗПРОМ после очередных безрезультатных переговоров с Украиной вынужден был перевести ее на предоплату за газ, что в моменте означает прекращение поставок и чревато рисками для транзита
В этих условиях состоявшееся быстрое восстановление индекса ММВБ в район полуторатысячной отметки является позитивным признаком. Тем не менее, по-прежнему полагаем, что уровень января – февраля (1510 пунктов) быстро пройти не удастся. Дополнительным сдерживающим фактором будут закрытия реестров под дивиденды
SnP 500 в понедельник и вторник немного переписал исторические максимумы (внутридневной теперь 1955,55 пунктов, по закрытию 1951,27), но со среды осторожно развернулся вниз, снизившись после трех недель роста подряд
Из макроэкономической статистики на этой неделе помимо вышедших в понедельник лучших, чем ожидалось, данных по промпроизводству можно выделить майские данные по потребительским ценам (во вторник) и июньский индекс деловой активности ФРБ Филадельфии (в четверг)
В фокусе внимания – заседание ФРС. Регулятор сейчас максимально ориентирован на предсказуемость политики и, по нашему мнению, снова снизит выкуп на $10 млрд в месяц. Однако в ситуации, когда рынок технически перекуплен, это решение вполне может быть использовано как триггер для развития коррекции
Также в пользу снижения говорит и тот факт, что на прошлой неделе была почти достигнута следующая цель роста – восходящая линия через максимумы мая – декабря 2013 (около 1960 пунктов)
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Одним из поводов для остановки роста мог стать очередной обзор Всемирного Банка, опубликованный во вторник и зафиксировавший ухудшение экономических прогнозов организации. Прогноз роста мировой экономики в целом понижен на 2014 г. с 3,2% до 2,8%, в 2014-2015 ожидается его ускорение до 3,4 и 3,5% соответственно. Для развитых экономик прогноз на 2014 г. снижен с 2,2 до 1,9%, для развивающихся – с 5,3% до 4,8%.
Более важным триггером для разворота вниз рынков акций и в целом для снижения аппетита к риску стало, по-видимому, резкое обострение ситуации на Ближнем Востоке: в Ираке боевики движения «Исламское государство Ирака и Леванта» захватили за последние дни несколько городов.
Многие развивающиеся рынки продемонстрировали схожий сценарий с разворотом вниз в середине недели (Индия, Мексика, Турция). Однако Китай и Бразилия на ухудшение конъюнктуры почти не отреагировали. В результате индекс развивающихся рынков MSCI EM удержался по итогам недели в «плюсе» (0,4%) и вторую неделю подряд (а также в пятый раз за последние шесть недель) опережал MSCI World (-0,42%).
В Китае потребительская инфляция в мае ускорилась до +2,5% г/г, а снижение цен производителей замедлилось до -1,4% г/г. Динамика розничных продаж (+12,5% г/г) лучшая за последние четыре месяца, а динамика промпроизводства (+8,8%) на уровне прогнозов. Министерство финансов на прошлой неделе сообщило о росте бюджетных расходов в мае почти на четверть г/г из-за мер поддержки экономики.
На этой неделе мы бы ожидаем попыток развить нисходящую коррекцию от развитых рынков акций. Возможно, что ухудшение конъюнктуры распространится и на развивающиеся площадки.
Индекс ММВБ в первые торговые часы трехдневной недели поднявшись почти до полуторатысячной отметки, быстро развернулся вниз. С утра во вторник он уходил ниже 1480 пунктов, однако с этих уровней планомерно восстанавливал свои позиции и в итоге закрыл неделю выше 1500 пунктов впервые с февраля
В начале новой недели новостной фон состоит преимущественно из негатива. Внешние рынки акций пытаются развернуться вниз. ГАЗПРОМ после очередных безрезультатных переговоров с Украиной вынужден был перевести ее на предоплату за газ, что в моменте означает прекращение поставок и чревато рисками для транзита
В этих условиях состоявшееся быстрое восстановление индекса ММВБ в район полуторатысячной отметки является позитивным признаком. Тем не менее, по-прежнему полагаем, что уровень января – февраля (1510 пунктов) быстро пройти не удастся. Дополнительным сдерживающим фактором будут закрытия реестров под дивиденды
SnP 500 в понедельник и вторник немного переписал исторические максимумы (внутридневной теперь 1955,55 пунктов, по закрытию 1951,27), но со среды осторожно развернулся вниз, снизившись после трех недель роста подряд
Из макроэкономической статистики на этой неделе помимо вышедших в понедельник лучших, чем ожидалось, данных по промпроизводству можно выделить майские данные по потребительским ценам (во вторник) и июньский индекс деловой активности ФРБ Филадельфии (в четверг)
В фокусе внимания – заседание ФРС. Регулятор сейчас максимально ориентирован на предсказуемость политики и, по нашему мнению, снова снизит выкуп на $10 млрд в месяц. Однако в ситуации, когда рынок технически перекуплен, это решение вполне может быть использовано как триггер для развития коррекции
Также в пользу снижения говорит и тот факт, что на прошлой неделе была почти достигнута следующая цель роста – восходящая линия через максимумы мая – декабря 2013 (около 1960 пунктов)
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter