Мировые рынки и макроэкономика
• Сегодня состоится чрезвычайное заседание Еврогруппы, на котором Греция может предложить свой план по оказанию финансовой помощи.
• Цены на черное золото движутся вниз.
• По итогам вчерашнего дня рубль укрепился к доллару на 0,49% до отметки 65,46 рубля за доллар.
Долговой рынок
• Отечественный локальный рынок долга в ситуации повышенной неопределенности касательно трехсторонней встречи политических лидеров в течение дня торговался вяло. Ведущие индексы изменились несущественно, показав на закрытии разнонаправленную динамику. Оборот торгов существенно вырос – с привычных в последние месяцы 5-6 млрд рублей до 25,6 млрд. рублей. Основной вклад в этот объем внесли две бумаги Трансгазсервис, БО-01 и Промнефтесервис, БО-01, сделки в которых проходили по ценам ниже рынка. Минфин РФ сегодня проведет аукцион по размещению ОФЗ 24018 и ОФЗ 26216 на 20 млрд руб.
Комментарии
• ЗАО «Райффайзенбанк» вчера опубликовал отчетность по итогам 2014 года в соответствии с МСФО. Мы оцениваем отчетность как умеренно-негативную. Райффайзенбанк объясняет резкое падение прибыли обесценением гудвилла и ростом резервов. Негативное влияние оказали также торговые операции, по которым зафиксирован убыток. Выпуск Райффайзенбанк, БО-04 выглядит недооцененным по сравнению с выпусками банков со схожими рейтингами и масштабами бизнеса, такими как Газпромбанк, ВТБ, РСХБ, Альфабанк. Мы ждем снижения доходности Райффайзенбанк, БО-04 на 50-60 б. п. Также в данной рейтинговой категории интересно смотрится достаточно ликвидный РСХБ,21.
Торговые идеи на долговом рынке
Рублевые облигации
Райффайзенбанк, БО-04 (NEW)
Банк Русский стандарт
Санкт-Петербург, БО-08
Пересвет, БО-01
Кредит Европа Банк, БО-08
Ренессанс Кредит, БО-02
ОКЕЙ, 02
СУЭК Финанс, 05
ГСС, БО – 04
Мировые рынки и макроэкономика
По-прежнему в центре внимания инвесторов продолжает оставаться греческий вопрос. Власти Еврозоны работаю над планом оказания поддержки Афинам, стремясь удержать страну в зоне евро, при этом сама Греция не спешит делать шаги в сторону сохранения членства в европейском валютном союзе. По греческому вопросу чиновниками разного уровня делается масса заявлений, что оказывает влияние на рынки. Сегодня состоится чрезвычайное заседание Еврогруппы, на котором Греция может предложить свой план по оказанию финансовой помощи, реакция инвесторов на план будет зависеть от того, насколько он будет приемлем для властей Еврозоны.
Единая европейская валюта в течение последних суток ослабла к доллару на 0,15% до уровня 1,1315 доллара за евро. Полагаем, в течение дня валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,1270-1,1470.
Цены на черное золото движутся вниз. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подешевела на 3,19% до уровня $50,44 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на 1,81% до значения $56,49 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $54,20-58,70 за баррель.
По итогам вчерашнего дня рубль укрепился к доллару на 0,49% до отметки 65,46 рубля за доллар. Снижение спроса на валюту, связанное с предстоящими выплатами крупных российских компаний, снижается, что позволило российской валюте укрепиться, несмотря на снижение цен на нефть. Сегодня рубль может стабилизироваться на достигнутых уровнях, полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 64,50-67,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 73,00-75,50 рубля за евро.
Локальный рынок
Отечественный локальный рынок долга в ситуации повышенной неопределенности касательно трехсторонней встречи политических лидеров в течение дня торговался вяло. Ведущие индексы изменились несущественно, показав на закрытии разнонаправленную динамику: снижение на 0,17% в госбумагах, и символический рост на 0,06 и 0,08% в корпоративном и муниципальном сегментах. Доходности эталонных облигаций ОФЗ 26206 и ОФЗ 26207 также показали разнонаправленную динамику, в первом случае зафиксировав снижение на 35 б. п., во-втором – рост на 11 б. п. Оборот торгов существенно вырос – с привычных в последние месяцы 5-6 млрд рублей до 25,6 млрд. рублей вчера. Основной вклад в этот объем внесли две бумаги Трансгазсервис, БО-01 и Промнефтесервис, БО-01, сделки в которых проходили по ценам ниже рынка.
Минфин России сегодня проведет аукцион по продаже ОФЗ с постоянным доходом со сроком погашения 5,5 лет серии 26216 на сумму 5 млрд рублей, а также трехлетних ОФЗ серии 24018 с переменным купоном на сумму 15 млрд рублей. Два предыдущих аукциона по размещению ОФЗ с переменным купоном прошли достаточно успешно.
Также сегодня традиционно Росстат опубликует данные по недельной инфляции в России.
Сегодня, до прояснения деталей, связанных с подписанием нового мирного соглашения по Украине, рынок будет демонстрировать боковую динамику. Напомним, что Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков сообщил, что подготовка к встрече лидеров, запланированной на среду, продолжается, но не стал уточнять детали этой работы.
Комментарии по эмитентам
ЗАО «Райффайзенбанк» вчера опубликовал отчетность по итогам 2014 года в соответствии с МСФО. Операционный доход банка увеличился на 7,1%, операционные расходы при этом росли медленнее - на 5,8%. Суммарный кредитный портфель до вычета резервов увеличился на 33,3% до 599,3 млрд руб. благодаря росту портфелей во всех бизнес-сегментах: рознице на 15,6%, малому и микро-бизнесе на 19,0%, среднем бизнесе на 25,7% , крупном бизнесе на 48,8%. По итогам 2014 года средства клиентов увеличились на 17,6% в основном за счет средств юридических и физических лиц (на 15,6% и 19,0% соответственно). Соотношение кредитов и депозитов по итогам 2014 года составило 112,7%. Коэффициенты Н 1.1. и Н 1.2 по состоянию на 01.01.2015 составили 9,2% и 9,9% соответственно. Прибыль банка сократилась в 2,7 раза - до 7,67 млрд рублей.
Мы оцениваем отчетность как умеренно-негативную. Райффайзенбанк объясняет резкое падение прибыли обесценением гудвилла и ростом резервов. Негативное влияние оказали также торговые операции, по которым зафиксирован убыток. В этой ситуации Австрийская банковская группа Raiffeisen Bank International AG (RBI) объявила намерения о сокращении части бизнеса в России. Объем активов будет уменьшен на 20% с нынешних €8,4 млрд.
На рынке локального долга «Райффайзенбанк» представлен двумя выпусками биржевых облигаций общей суммой на 20 млрд рублей Райффайзенбанк, БО-01 (дюрация – 0,70 г., YTP -15,82%, G-спред-260 б.п.) и Райффайзенбанк, БО-04 (дюрация – 0,70г., YTP -16,38%, G-спред-330 б.п.). Выпуск Райффайзенбанк, БО-04 выглядит недооцененным по сравнению с выпусками банков со схожими рейтингами и масштабами бизнеса, такими как Газпромбанк, ВТБ, РСХБ, Альфабанк. Мы ждем снижения доходности Райффайзенбанк, БО-04 на 50-60 б. п. Также в данной рейтинговой категории интересно смотрится достаточно ликвидный РСХБ,21. Напомним, что РСХБ является лидером среди банков по размерам полученной от государства поддержке, и у нас нет сомнений, что в будущем всесторонняя масштабная помощь банку будет урезана, тем более в условии санкций. Вчера в Правительстве обсуждался вопрос о получении очередных 80 млрд рублей на посевную. Мы рекомендуем выпуск РСХБ,2, к покупке, начиная от доходности 15,8% годовых
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Сегодня состоится чрезвычайное заседание Еврогруппы, на котором Греция может предложить свой план по оказанию финансовой помощи.
• Цены на черное золото движутся вниз.
• По итогам вчерашнего дня рубль укрепился к доллару на 0,49% до отметки 65,46 рубля за доллар.
Долговой рынок
• Отечественный локальный рынок долга в ситуации повышенной неопределенности касательно трехсторонней встречи политических лидеров в течение дня торговался вяло. Ведущие индексы изменились несущественно, показав на закрытии разнонаправленную динамику. Оборот торгов существенно вырос – с привычных в последние месяцы 5-6 млрд рублей до 25,6 млрд. рублей. Основной вклад в этот объем внесли две бумаги Трансгазсервис, БО-01 и Промнефтесервис, БО-01, сделки в которых проходили по ценам ниже рынка. Минфин РФ сегодня проведет аукцион по размещению ОФЗ 24018 и ОФЗ 26216 на 20 млрд руб.
Комментарии
• ЗАО «Райффайзенбанк» вчера опубликовал отчетность по итогам 2014 года в соответствии с МСФО. Мы оцениваем отчетность как умеренно-негативную. Райффайзенбанк объясняет резкое падение прибыли обесценением гудвилла и ростом резервов. Негативное влияние оказали также торговые операции, по которым зафиксирован убыток. Выпуск Райффайзенбанк, БО-04 выглядит недооцененным по сравнению с выпусками банков со схожими рейтингами и масштабами бизнеса, такими как Газпромбанк, ВТБ, РСХБ, Альфабанк. Мы ждем снижения доходности Райффайзенбанк, БО-04 на 50-60 б. п. Также в данной рейтинговой категории интересно смотрится достаточно ликвидный РСХБ,21.
Торговые идеи на долговом рынке
Рублевые облигации
Райффайзенбанк, БО-04 (NEW)
Банк Русский стандарт
Санкт-Петербург, БО-08
Пересвет, БО-01
Кредит Европа Банк, БО-08
Ренессанс Кредит, БО-02
ОКЕЙ, 02
СУЭК Финанс, 05
ГСС, БО – 04
Мировые рынки и макроэкономика
По-прежнему в центре внимания инвесторов продолжает оставаться греческий вопрос. Власти Еврозоны работаю над планом оказания поддержки Афинам, стремясь удержать страну в зоне евро, при этом сама Греция не спешит делать шаги в сторону сохранения членства в европейском валютном союзе. По греческому вопросу чиновниками разного уровня делается масса заявлений, что оказывает влияние на рынки. Сегодня состоится чрезвычайное заседание Еврогруппы, на котором Греция может предложить свой план по оказанию финансовой помощи, реакция инвесторов на план будет зависеть от того, насколько он будет приемлем для властей Еврозоны.
Единая европейская валюта в течение последних суток ослабла к доллару на 0,15% до уровня 1,1315 доллара за евро. Полагаем, в течение дня валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,1270-1,1470.
Цены на черное золото движутся вниз. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подешевела на 3,19% до уровня $50,44 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на 1,81% до значения $56,49 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $54,20-58,70 за баррель.
По итогам вчерашнего дня рубль укрепился к доллару на 0,49% до отметки 65,46 рубля за доллар. Снижение спроса на валюту, связанное с предстоящими выплатами крупных российских компаний, снижается, что позволило российской валюте укрепиться, несмотря на снижение цен на нефть. Сегодня рубль может стабилизироваться на достигнутых уровнях, полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 64,50-67,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 73,00-75,50 рубля за евро.
Локальный рынок
Отечественный локальный рынок долга в ситуации повышенной неопределенности касательно трехсторонней встречи политических лидеров в течение дня торговался вяло. Ведущие индексы изменились несущественно, показав на закрытии разнонаправленную динамику: снижение на 0,17% в госбумагах, и символический рост на 0,06 и 0,08% в корпоративном и муниципальном сегментах. Доходности эталонных облигаций ОФЗ 26206 и ОФЗ 26207 также показали разнонаправленную динамику, в первом случае зафиксировав снижение на 35 б. п., во-втором – рост на 11 б. п. Оборот торгов существенно вырос – с привычных в последние месяцы 5-6 млрд рублей до 25,6 млрд. рублей вчера. Основной вклад в этот объем внесли две бумаги Трансгазсервис, БО-01 и Промнефтесервис, БО-01, сделки в которых проходили по ценам ниже рынка.
Минфин России сегодня проведет аукцион по продаже ОФЗ с постоянным доходом со сроком погашения 5,5 лет серии 26216 на сумму 5 млрд рублей, а также трехлетних ОФЗ серии 24018 с переменным купоном на сумму 15 млрд рублей. Два предыдущих аукциона по размещению ОФЗ с переменным купоном прошли достаточно успешно.
Также сегодня традиционно Росстат опубликует данные по недельной инфляции в России.
Сегодня, до прояснения деталей, связанных с подписанием нового мирного соглашения по Украине, рынок будет демонстрировать боковую динамику. Напомним, что Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков сообщил, что подготовка к встрече лидеров, запланированной на среду, продолжается, но не стал уточнять детали этой работы.
Комментарии по эмитентам
ЗАО «Райффайзенбанк» вчера опубликовал отчетность по итогам 2014 года в соответствии с МСФО. Операционный доход банка увеличился на 7,1%, операционные расходы при этом росли медленнее - на 5,8%. Суммарный кредитный портфель до вычета резервов увеличился на 33,3% до 599,3 млрд руб. благодаря росту портфелей во всех бизнес-сегментах: рознице на 15,6%, малому и микро-бизнесе на 19,0%, среднем бизнесе на 25,7% , крупном бизнесе на 48,8%. По итогам 2014 года средства клиентов увеличились на 17,6% в основном за счет средств юридических и физических лиц (на 15,6% и 19,0% соответственно). Соотношение кредитов и депозитов по итогам 2014 года составило 112,7%. Коэффициенты Н 1.1. и Н 1.2 по состоянию на 01.01.2015 составили 9,2% и 9,9% соответственно. Прибыль банка сократилась в 2,7 раза - до 7,67 млрд рублей.
Мы оцениваем отчетность как умеренно-негативную. Райффайзенбанк объясняет резкое падение прибыли обесценением гудвилла и ростом резервов. Негативное влияние оказали также торговые операции, по которым зафиксирован убыток. В этой ситуации Австрийская банковская группа Raiffeisen Bank International AG (RBI) объявила намерения о сокращении части бизнеса в России. Объем активов будет уменьшен на 20% с нынешних €8,4 млрд.
На рынке локального долга «Райффайзенбанк» представлен двумя выпусками биржевых облигаций общей суммой на 20 млрд рублей Райффайзенбанк, БО-01 (дюрация – 0,70 г., YTP -15,82%, G-спред-260 б.п.) и Райффайзенбанк, БО-04 (дюрация – 0,70г., YTP -16,38%, G-спред-330 б.п.). Выпуск Райффайзенбанк, БО-04 выглядит недооцененным по сравнению с выпусками банков со схожими рейтингами и масштабами бизнеса, такими как Газпромбанк, ВТБ, РСХБ, Альфабанк. Мы ждем снижения доходности Райффайзенбанк, БО-04 на 50-60 б. п. Также в данной рейтинговой категории интересно смотрится достаточно ликвидный РСХБ,21. Напомним, что РСХБ является лидером среди банков по размерам полученной от государства поддержке, и у нас нет сомнений, что в будущем всесторонняя масштабная помощь банку будет урезана, тем более в условии санкций. Вчера в Правительстве обсуждался вопрос о получении очередных 80 млрд рублей на посевную. Мы рекомендуем выпуск РСХБ,2, к покупке, начиная от доходности 15,8% годовых
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter