19 марта 2015 UFS IC | Лента Лтд. | Дикси Групп | Роснефть Козлов Алексей, Милостнова Анна, Балакирев Илья
Ситуация на рынках
• Накануне завершилось двухдневное заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США.
• Цены на нефть движутся вверх после заседания ФРС и на фоне ослабления доллара.
• По итогам прошлой недели индекс потребительских цен в РФ сохранился на уровне 0,2%.
Комментарии
• Верофарм «закрывается» (отзываем рекомендацию);
• Мечел: переговоры сдвинулись с мертвой точки (позитивно);
• Дикси: здоровая субаренда (умеренно позитивно);
• Роснефть может столкнуться с трудностями на своем крупнейшем НПЗ (умеренно негативно);
• Минтранс сегодня определится с НДС для авиаперевозчиков (умеренно позитивно);
• Лента готовит SPO? (позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Сальдо платежного баланса США (15:30);
• Первичные заявки на пособие по безработице в США (15:30);
• Индекс деловой активности ФРБ Филадельфии (17:00).
Корпоративные события на сегодня
• Публикация финансовых результатов X5 Retail Group по МСФО за 4 квартал и 2014 год;
• Внеочередное общее собрание акционеров «ФосАгро»;
• Публикация финансовой отчетности ММК по МСФО за 4 квартал и весь 2014 год;
• Публикация финансовой отчетности Банка «Санкт-Петербург» по МСФО за 2014 год;
• Публикация финансовых результатов «ОКей»по МСФО за 4 квартал и 2014 год;
• Заседание совета директоров «ДИКСИ»;
• Заседание совета директоров «Разгуляя».
Накануне завершилось двухдневное заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США, по итогам которого регулятор принял решение сохранить учетную ставку на прежнем уровне. Комментируя итоги заседания, глава Федрезерва Джанет Йеллен отметила - темпы роста первой экономики мира несколько замедлились на фоне укрепления доллара, что стало причиной снижения объема экспорта и замедления темпов инфляции. Эксперты отметили, в этот раз из речи Джанет Йеллен исчезла формулировка о готовности проявить терпение в повышении процентной ставки, при этом, по словам главы Федрезерва, регулятор пока не определился с решением о повышении ставок в июне. Комментарии Джанет Йеллен были расценены инвесторами позитивно, в результате чего рынки направились вверх. Также ФРС снизил прогноз роста экономики страны в 2015 году до 2,3-2,7% с прогнозируемых ранее 2,6-3,0%, прогноз инфляции уменьшен до 0,6-0,8% с 1,0-1,6%. Изменение прогнозов не оказала существенного влияния на рынки, все внимание участников торгов было сконцентрировано на комментариях главы ведомства и на возможные указание на дату начала увеличения Федеральной резервной системой процентных ставок. Единая европейская валюта в течение последних суток окрепла к доллару на 1,64% до уровня 1,0764 доллара за евро. Полагаем, в течение дня пара будет находиться в диапазоне 1,0650-1,1120. По итогам вчерашнего дня индекс широкого рынка SnP 500 вырос на 1,22% до отметки 2099,50 пункта. Фьючерсный контракт на индекс SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,14%. Доходность UST-10 снизилась на 13 б.п. до уровня 1,92%. Цена на золото увеличилась на 1,82% до уровня $1172 за тройскую унцию. Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в плюсе: NIKKEI 225 понижается на 0,43%; Shanghai Composite увеличивается на 0,27%, гонконгский HANG SENG растет на 1,31%; KOSPI прибавляет 0,39%; австралийский ASX 200 повышается на 1,80%; индийский SENSEX поднимается на 1,16%. По данным министерства энергетики США, коммерческие запасы нефти в ходе прошлой недели выросли на 9,62 млн баррелей, против ожиданий увеличения на 4,11 млн баррелей. Запасы черного золота на терминале в Кашинге увеличились на 2,87 млн баррелей. Запасы продолжили увеличиваться быстрыми темпами, что оказывает давление на котировки углеводорода, однако вчера цены на нефть, по итогам заседания ФРС и на фоне ослабления доллара – направились вверх Нефть марки Light Sweet в ходе последних суток подорожала на 2,84% до уровня $43,78 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent выросла на 4,39% до уровня $55,44 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $54,50-58,80 за баррель. По данным Росстата по итогам прошлой недели индекс потребительских цен в РФ сохранился на уровне 0,2%, таким образом, накопленным итогом с начала года инфляция составила 6,7%. ИПЦ несколько замедлил рост, однако темпы инфляции остаются на высоком уровне, что оказывает негативное влияние на экономику страны. В ходе вчерашних торгов рубль укрепился к доллару на 3,29% до отметки 59,45 рубля за доллар. Рост цен на нефть, ослабление доллара ко многим мировым валютам позволило российской валюте ощутимо укрепиться. Сегодня укрепление рубля может продолжиться, полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 58,00-60,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 62,50-65,00 рубля за евро. Индекс ММВБ в ходе вчерашних торгов поднялся на 1,27% до уровня 1632,12 пункта, Индекс РТС вырос на 2,22% до 841,05 пункта. Российский рынок акций благодаря стабилизации нефтяных котировок получил поддержку и имеет сегодня хорошие шансы продемонстрировать рост. Внешний фон на сегодняшнее утро позитивный: американские индексы акций в среду поднялись, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня дорожает, азиатские индексы акций торгуются преимущественно в плюсе, нефть марки Brent увеличивается в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1625-1695 пунктов
Верофарм «закрывается» (отзываем рекомендацию)
Акционеры «Верофарма» на внеочередном собрании 18 марта приняли решение обратиться в Банк России с заявлением об освобождении общества от обязанности осуществлять раскрытие информации, предусмотренной законодательством РФ о ценных бумагах. В конце прошлого года американская Abbott закрыла сделку по покупке контрольного пакета «Верофарма» у совладельца Московского кредитного банка (МКБ) Романа Авдеева. Компания получила контроль над фармпроизводителем путем приобретения «ГарденХиллс», через которое Роман Авдеев владел 98,3% «Верофарма», за 16,7 млрд руб. В середине декабря «ГарденХиллс» направил миноритариям требование о выкупе оставшихся акций по цене 1,31 тыс. руб. за штуку. В результате доля компании выросла до 98,8%. Как мы и ожидали, после аккумулирования более 98% акций Верофарма, г-н Авдеев объявит делистинг и перестанет раскрывать информацию по компании. Ранее тем, кто не вышел из бумаг на более высоких уровнях, мы рекомендовали участвовать в оферте. Верофарм по- прежнему является интересной компанией с большими перспективами, но мы не видим смысла в ее дальнейшем аналитическом покрытии и отзываем нашу рекомендацию.
Мечел: переговоры сдвинулись с мертвой точки (позитивно)
После встречи во вторник вечером владельца 51,2% «Мечела» Игоря Зюзина и президента ВТБ Андрея Костина представитель банка заявил, что «Мечел» представил конструктивные предложения по урегулированию долга. К закрытию торгов на Московской бирже компания подорожала на 8,5% до 39,67 млрд руб. Как сообщают «Ведомости», один из пунктов соглашения ВТБ с «Мечелом» – погашение процентной задолженности перед банком на 4,5 млрд руб. Это процентные платежи по кредиту в 44 млрд руб., а также штрафы и пени за просрочку выплат. Сообщается, что Зюзин согласился погасить задолженность перед банком, но сроки пока не раскрываются. Источник, близкий к группе ВТБ, подчеркнул, что финальной договоренности нет, но процесс идет конструктивный. ВТБ оставался главным действующим лицом в информационной компании, развернутой против Мечела. Теперь, когда переговоры начали проходить в более конструктивном ключе, восприятие Мечела рынком может ощутимо улучшиться. Мы по-прежнему считаем, что акции Мечела в настоящий момент ведут себя как сугубо спекулятивный актив, бурно отыгрывающий те или иные заявления относительно судьбы компании и слабо реагирующий на изменения в рыночной конъюнктуре. Достижение конструктивных договоренностей с ВТБ может стать первым шагом для возврата стоимости компании к фундаментальным основаниям. Ожидаем, что в ближайшее время акции Мечела будут выглядеть лучше рынка, если только не поступит негативных новостей по ходу переговоров.
Дикси: здоровая субаренда (умеренно позитивно)
Третий по выручке российский продовольственный ритейлер «Дикси» договорился с одним из крупнейших аптечных операторов – «Аптечная сеть 36,6» о предоставлении аптекам приоритетного права на субаренду в своих магазинах. Сейчас аптечные пункты под брендами «Горздрав», «Старый лекарь», «03» работают в 19 магазинах «Дикси» в Московском регионе, говорит представитель «Дикси» Анастасия Орлова. По ее словам, в среднесрочной перспективе аптеки будут открываться только здесь, но потом проект может распространиться и в другие регионы, где есть магазины продовольственного ритейлера. «Это будут полноценные аптечные пункты в закассовой зоне», – уточнила она. По соглашению с «36,6» аптеки могут открываться в магазинах «у дома» «Дикси» и в супермаркетах «Виктория». «В зависимости от формата магазина и его местоположения в дальнейшем могут быть открыты аптеки и под брендом «36,6», – отмечает представитель «Дикси». Мы оцениваем новое соглашение умеренно позитивно для обеих компаний. Аптечная сеть выиграет от дополнительного траффика, которые генерирует продуктовая сеть, Дикси же получит дополнительный источник денежных потоков и отчасти сможет также расширить свой траффик за счет аптечных покупателей. Наличие аптечного пункта в магазине также сможет стать решающим фактором в конкуренции с другими магазинами аналогичных форматов, что немаловажно в московском регионе, где степень проникновения современных форматов уже достаточно высока, и магазины шаговой доступности Магнита, Х5 и Дикси соперничают напрямую.
Роснефть может столкнуться с трудностями на своем крупнейшем НПЗ (умеренно негативно)
У прокуратуры есть все основания для приостановки деятельности Рязанской нефтеперерабатывающей компании (РНПК, принадлежит «Роснефти»), сообщил заместитель министра природных ресурсов и экологии Ринат Гизатулин, выступая на заседания Госдумы 18 марта. Гизатулин сказал, что в Минприроды поступил целый ряд обращений от граждан о многочисленных нарушениях природоохранного законодательства на Рязанском нефтеперерабатывающем заводе и связанным с ними загрязнением атмосферного воздуха. Ведомство направило в Генеральную прокуратуру письмо с просьбой провести тщательную проверку деятельности предприятия и принять необходимые меры прокурорского реагирования, говорится в пресс-релизе Минприроды. Решение о закрытии завода принимает суд, пояснил представитель министерства. РНПК – крупнейшее перерабатывающее предприятие «Роснефти». Мощность переработки – 17 млн т нефти в год. По итогам 2014 г. производство бензина составило 3 млн т, дизтоплива – 4,3 млн т, мазута – 5,5 млн т, авиакеросина – 1,2 млн т (приводит «Интерфакс» данные ЦДУ ТЭК). Мы оцениваем потенциальную угрозу для Рязанского НПЗ умеренно негативно. Ранее компании по большому счету удавалось разрешать подобные проблемы превентивно, в том числе за счет административного ресурса. Нов текущих условиях повышенного внимания к деятельности госкомпаний это может быть не так просто сделать, и существует реальный риск того, что Роснефти придется нести дополнительные судебные издержки, возможно, платить штрафы, и, в самом негативном сценарии, приостанавливать работы НПЗ. В условиях запуска налогового маневра и роста налоговой нагрузки на переработку, это может стать непростым испытанием для компании. однако пока, на наш взгляд, не стоит воспринимать заявления чиновника излишне серьезно, скорее, идет «прощупывание почвы», и у Роснефти еще есть пространство для маневра.
Минтранс сегодня определится с НДС для авиаперевозчиков (умеренно позитивно)
Сегодня, 19 марта, на заседании Правительства РФ будет рассмотрен законопроект, предусматривающий снижение ставки НДС на услуги по внутренним воздушным перевозкам пассажиров и багажа с 18% до 10%. Меру предлагается применять до 1 января 2017 года. 10 марта соответствующий законопроект был рассмотрен и одобрен Комиссией Правительства РФ по законопроектной деятельности. Ситуация в транспортной отрасли, в частности – в авиационных перевозках, тяжелая, и акции авиаперевозчиков не выглядят привлекательно в глазах инвесторов. В комментариях к годовой финансовой отчетности руководство даже не дает прогнозов на 2015 год. Последние полгода обсуждаются различные меры поддержки отрасли, и снижение ставки НДС для внутренних авиаперевозок – одна из них. Вероятнее всего, ставка будет снижена до 10%; при этом, Аэрофлот публично заявлял о том, что было бы целесообразнее ставку обнулить совсем. Так или иначе, снижение налоговой нагрузки – возможно, и небольшой метод поддержки, но позитивен для компаний. Ожидаем умеренно позитивной реакции в котировках Аэрофлота.
Лента готовит SPO? (позитивно)
«Ведомости» сообщают о готовящемся вторичном размещении акций «Ленты» со ссылкой на двух человек, готовящих сделку. По словам еще одного человека, знающего о подготовке сделки, «Лента» надеется привлечь около $250 млн. Лента провела первичное размещение год назад на лондонской и московской биржах, после чего котировки просели, однако и сейчас по рыночным мультипликаторам Лента торгуется дороже среднеотраслевых показателей российских ритейлеров и почти на уровне Магнита. P/E Ленты на 2015 год – 14,25х, Магнита – 17,9х, в среднем по отрасли – около 10,0х. Пока рынок высоко оценивает бумагу, размещение может пройти удачно. У Ленты масштабная стратегия, предполагающая удвоение торговых площадей к концу 2016 года, требующая высоких финансовых затрат, поэтому идея вторичного размещения выглядит разумной в условиях, когда привлечение заемного капитала подорожало. На этом сообщении ожидаем роста интереса к бумаге и позитивного отклика в котировках
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Накануне завершилось двухдневное заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США.
• Цены на нефть движутся вверх после заседания ФРС и на фоне ослабления доллара.
• По итогам прошлой недели индекс потребительских цен в РФ сохранился на уровне 0,2%.
Комментарии
• Верофарм «закрывается» (отзываем рекомендацию);
• Мечел: переговоры сдвинулись с мертвой точки (позитивно);
• Дикси: здоровая субаренда (умеренно позитивно);
• Роснефть может столкнуться с трудностями на своем крупнейшем НПЗ (умеренно негативно);
• Минтранс сегодня определится с НДС для авиаперевозчиков (умеренно позитивно);
• Лента готовит SPO? (позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Сальдо платежного баланса США (15:30);
• Первичные заявки на пособие по безработице в США (15:30);
• Индекс деловой активности ФРБ Филадельфии (17:00).
Корпоративные события на сегодня
• Публикация финансовых результатов X5 Retail Group по МСФО за 4 квартал и 2014 год;
• Внеочередное общее собрание акционеров «ФосАгро»;
• Публикация финансовой отчетности ММК по МСФО за 4 квартал и весь 2014 год;
• Публикация финансовой отчетности Банка «Санкт-Петербург» по МСФО за 2014 год;
• Публикация финансовых результатов «ОКей»по МСФО за 4 квартал и 2014 год;
• Заседание совета директоров «ДИКСИ»;
• Заседание совета директоров «Разгуляя».
Накануне завершилось двухдневное заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США, по итогам которого регулятор принял решение сохранить учетную ставку на прежнем уровне. Комментируя итоги заседания, глава Федрезерва Джанет Йеллен отметила - темпы роста первой экономики мира несколько замедлились на фоне укрепления доллара, что стало причиной снижения объема экспорта и замедления темпов инфляции. Эксперты отметили, в этот раз из речи Джанет Йеллен исчезла формулировка о готовности проявить терпение в повышении процентной ставки, при этом, по словам главы Федрезерва, регулятор пока не определился с решением о повышении ставок в июне. Комментарии Джанет Йеллен были расценены инвесторами позитивно, в результате чего рынки направились вверх. Также ФРС снизил прогноз роста экономики страны в 2015 году до 2,3-2,7% с прогнозируемых ранее 2,6-3,0%, прогноз инфляции уменьшен до 0,6-0,8% с 1,0-1,6%. Изменение прогнозов не оказала существенного влияния на рынки, все внимание участников торгов было сконцентрировано на комментариях главы ведомства и на возможные указание на дату начала увеличения Федеральной резервной системой процентных ставок. Единая европейская валюта в течение последних суток окрепла к доллару на 1,64% до уровня 1,0764 доллара за евро. Полагаем, в течение дня пара будет находиться в диапазоне 1,0650-1,1120. По итогам вчерашнего дня индекс широкого рынка SnP 500 вырос на 1,22% до отметки 2099,50 пункта. Фьючерсный контракт на индекс SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,14%. Доходность UST-10 снизилась на 13 б.п. до уровня 1,92%. Цена на золото увеличилась на 1,82% до уровня $1172 за тройскую унцию. Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в плюсе: NIKKEI 225 понижается на 0,43%; Shanghai Composite увеличивается на 0,27%, гонконгский HANG SENG растет на 1,31%; KOSPI прибавляет 0,39%; австралийский ASX 200 повышается на 1,80%; индийский SENSEX поднимается на 1,16%. По данным министерства энергетики США, коммерческие запасы нефти в ходе прошлой недели выросли на 9,62 млн баррелей, против ожиданий увеличения на 4,11 млн баррелей. Запасы черного золота на терминале в Кашинге увеличились на 2,87 млн баррелей. Запасы продолжили увеличиваться быстрыми темпами, что оказывает давление на котировки углеводорода, однако вчера цены на нефть, по итогам заседания ФРС и на фоне ослабления доллара – направились вверх Нефть марки Light Sweet в ходе последних суток подорожала на 2,84% до уровня $43,78 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent выросла на 4,39% до уровня $55,44 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $54,50-58,80 за баррель. По данным Росстата по итогам прошлой недели индекс потребительских цен в РФ сохранился на уровне 0,2%, таким образом, накопленным итогом с начала года инфляция составила 6,7%. ИПЦ несколько замедлил рост, однако темпы инфляции остаются на высоком уровне, что оказывает негативное влияние на экономику страны. В ходе вчерашних торгов рубль укрепился к доллару на 3,29% до отметки 59,45 рубля за доллар. Рост цен на нефть, ослабление доллара ко многим мировым валютам позволило российской валюте ощутимо укрепиться. Сегодня укрепление рубля может продолжиться, полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 58,00-60,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 62,50-65,00 рубля за евро. Индекс ММВБ в ходе вчерашних торгов поднялся на 1,27% до уровня 1632,12 пункта, Индекс РТС вырос на 2,22% до 841,05 пункта. Российский рынок акций благодаря стабилизации нефтяных котировок получил поддержку и имеет сегодня хорошие шансы продемонстрировать рост. Внешний фон на сегодняшнее утро позитивный: американские индексы акций в среду поднялись, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня дорожает, азиатские индексы акций торгуются преимущественно в плюсе, нефть марки Brent увеличивается в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1625-1695 пунктов
Верофарм «закрывается» (отзываем рекомендацию)
Акционеры «Верофарма» на внеочередном собрании 18 марта приняли решение обратиться в Банк России с заявлением об освобождении общества от обязанности осуществлять раскрытие информации, предусмотренной законодательством РФ о ценных бумагах. В конце прошлого года американская Abbott закрыла сделку по покупке контрольного пакета «Верофарма» у совладельца Московского кредитного банка (МКБ) Романа Авдеева. Компания получила контроль над фармпроизводителем путем приобретения «ГарденХиллс», через которое Роман Авдеев владел 98,3% «Верофарма», за 16,7 млрд руб. В середине декабря «ГарденХиллс» направил миноритариям требование о выкупе оставшихся акций по цене 1,31 тыс. руб. за штуку. В результате доля компании выросла до 98,8%. Как мы и ожидали, после аккумулирования более 98% акций Верофарма, г-н Авдеев объявит делистинг и перестанет раскрывать информацию по компании. Ранее тем, кто не вышел из бумаг на более высоких уровнях, мы рекомендовали участвовать в оферте. Верофарм по- прежнему является интересной компанией с большими перспективами, но мы не видим смысла в ее дальнейшем аналитическом покрытии и отзываем нашу рекомендацию.
Мечел: переговоры сдвинулись с мертвой точки (позитивно)
После встречи во вторник вечером владельца 51,2% «Мечела» Игоря Зюзина и президента ВТБ Андрея Костина представитель банка заявил, что «Мечел» представил конструктивные предложения по урегулированию долга. К закрытию торгов на Московской бирже компания подорожала на 8,5% до 39,67 млрд руб. Как сообщают «Ведомости», один из пунктов соглашения ВТБ с «Мечелом» – погашение процентной задолженности перед банком на 4,5 млрд руб. Это процентные платежи по кредиту в 44 млрд руб., а также штрафы и пени за просрочку выплат. Сообщается, что Зюзин согласился погасить задолженность перед банком, но сроки пока не раскрываются. Источник, близкий к группе ВТБ, подчеркнул, что финальной договоренности нет, но процесс идет конструктивный. ВТБ оставался главным действующим лицом в информационной компании, развернутой против Мечела. Теперь, когда переговоры начали проходить в более конструктивном ключе, восприятие Мечела рынком может ощутимо улучшиться. Мы по-прежнему считаем, что акции Мечела в настоящий момент ведут себя как сугубо спекулятивный актив, бурно отыгрывающий те или иные заявления относительно судьбы компании и слабо реагирующий на изменения в рыночной конъюнктуре. Достижение конструктивных договоренностей с ВТБ может стать первым шагом для возврата стоимости компании к фундаментальным основаниям. Ожидаем, что в ближайшее время акции Мечела будут выглядеть лучше рынка, если только не поступит негативных новостей по ходу переговоров.
Дикси: здоровая субаренда (умеренно позитивно)
Третий по выручке российский продовольственный ритейлер «Дикси» договорился с одним из крупнейших аптечных операторов – «Аптечная сеть 36,6» о предоставлении аптекам приоритетного права на субаренду в своих магазинах. Сейчас аптечные пункты под брендами «Горздрав», «Старый лекарь», «03» работают в 19 магазинах «Дикси» в Московском регионе, говорит представитель «Дикси» Анастасия Орлова. По ее словам, в среднесрочной перспективе аптеки будут открываться только здесь, но потом проект может распространиться и в другие регионы, где есть магазины продовольственного ритейлера. «Это будут полноценные аптечные пункты в закассовой зоне», – уточнила она. По соглашению с «36,6» аптеки могут открываться в магазинах «у дома» «Дикси» и в супермаркетах «Виктория». «В зависимости от формата магазина и его местоположения в дальнейшем могут быть открыты аптеки и под брендом «36,6», – отмечает представитель «Дикси». Мы оцениваем новое соглашение умеренно позитивно для обеих компаний. Аптечная сеть выиграет от дополнительного траффика, которые генерирует продуктовая сеть, Дикси же получит дополнительный источник денежных потоков и отчасти сможет также расширить свой траффик за счет аптечных покупателей. Наличие аптечного пункта в магазине также сможет стать решающим фактором в конкуренции с другими магазинами аналогичных форматов, что немаловажно в московском регионе, где степень проникновения современных форматов уже достаточно высока, и магазины шаговой доступности Магнита, Х5 и Дикси соперничают напрямую.
Роснефть может столкнуться с трудностями на своем крупнейшем НПЗ (умеренно негативно)
У прокуратуры есть все основания для приостановки деятельности Рязанской нефтеперерабатывающей компании (РНПК, принадлежит «Роснефти»), сообщил заместитель министра природных ресурсов и экологии Ринат Гизатулин, выступая на заседания Госдумы 18 марта. Гизатулин сказал, что в Минприроды поступил целый ряд обращений от граждан о многочисленных нарушениях природоохранного законодательства на Рязанском нефтеперерабатывающем заводе и связанным с ними загрязнением атмосферного воздуха. Ведомство направило в Генеральную прокуратуру письмо с просьбой провести тщательную проверку деятельности предприятия и принять необходимые меры прокурорского реагирования, говорится в пресс-релизе Минприроды. Решение о закрытии завода принимает суд, пояснил представитель министерства. РНПК – крупнейшее перерабатывающее предприятие «Роснефти». Мощность переработки – 17 млн т нефти в год. По итогам 2014 г. производство бензина составило 3 млн т, дизтоплива – 4,3 млн т, мазута – 5,5 млн т, авиакеросина – 1,2 млн т (приводит «Интерфакс» данные ЦДУ ТЭК). Мы оцениваем потенциальную угрозу для Рязанского НПЗ умеренно негативно. Ранее компании по большому счету удавалось разрешать подобные проблемы превентивно, в том числе за счет административного ресурса. Нов текущих условиях повышенного внимания к деятельности госкомпаний это может быть не так просто сделать, и существует реальный риск того, что Роснефти придется нести дополнительные судебные издержки, возможно, платить штрафы, и, в самом негативном сценарии, приостанавливать работы НПЗ. В условиях запуска налогового маневра и роста налоговой нагрузки на переработку, это может стать непростым испытанием для компании. однако пока, на наш взгляд, не стоит воспринимать заявления чиновника излишне серьезно, скорее, идет «прощупывание почвы», и у Роснефти еще есть пространство для маневра.
Минтранс сегодня определится с НДС для авиаперевозчиков (умеренно позитивно)
Сегодня, 19 марта, на заседании Правительства РФ будет рассмотрен законопроект, предусматривающий снижение ставки НДС на услуги по внутренним воздушным перевозкам пассажиров и багажа с 18% до 10%. Меру предлагается применять до 1 января 2017 года. 10 марта соответствующий законопроект был рассмотрен и одобрен Комиссией Правительства РФ по законопроектной деятельности. Ситуация в транспортной отрасли, в частности – в авиационных перевозках, тяжелая, и акции авиаперевозчиков не выглядят привлекательно в глазах инвесторов. В комментариях к годовой финансовой отчетности руководство даже не дает прогнозов на 2015 год. Последние полгода обсуждаются различные меры поддержки отрасли, и снижение ставки НДС для внутренних авиаперевозок – одна из них. Вероятнее всего, ставка будет снижена до 10%; при этом, Аэрофлот публично заявлял о том, что было бы целесообразнее ставку обнулить совсем. Так или иначе, снижение налоговой нагрузки – возможно, и небольшой метод поддержки, но позитивен для компаний. Ожидаем умеренно позитивной реакции в котировках Аэрофлота.
Лента готовит SPO? (позитивно)
«Ведомости» сообщают о готовящемся вторичном размещении акций «Ленты» со ссылкой на двух человек, готовящих сделку. По словам еще одного человека, знающего о подготовке сделки, «Лента» надеется привлечь около $250 млн. Лента провела первичное размещение год назад на лондонской и московской биржах, после чего котировки просели, однако и сейчас по рыночным мультипликаторам Лента торгуется дороже среднеотраслевых показателей российских ритейлеров и почти на уровне Магнита. P/E Ленты на 2015 год – 14,25х, Магнита – 17,9х, в среднем по отрасли – около 10,0х. Пока рынок высоко оценивает бумагу, размещение может пройти удачно. У Ленты масштабная стратегия, предполагающая удвоение торговых площадей к концу 2016 года, требующая высоких финансовых затрат, поэтому идея вторичного размещения выглядит разумной в условиях, когда привлечение заемного капитала подорожало. На этом сообщении ожидаем роста интереса к бумаге и позитивного отклика в котировках
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter