Прогнозы:
Розничные продажи в Германии в феврале несколько разочаруют рынки;
Чикагский индекс деловой активности (Chicago PMI) за март выйдет хуже ожиданий.
Фондовые индексы США в рамках беспорядочной волатильности, которую некоторые онлайн-издания, дававшие советы отказаться от упрощённой тактики торговли в стиле «купи-и-держи» (пока цена не вырастет), назвали «choppiness» («зыбь»), в понедельник выросли более чем на 1%. Индексы отскочили от резкого снижения на прошлой неделе, когда основные индексы потеряли более 2%.
Как стало вчера известно, потребительские расходы незначительно выросли в феврале, так как американцы старались больше сэкономить. Последнее изменение также указало на осторожность потребителей (показатель личных сбережений составил в феврале 5.8%, что стало самым высоким значением с конца 2012 года), что в свою очередь может сдерживать экономический рост в США. По данным Министерства торговли, как мы и опасались, с учётом инфляции, потребительские расходы упали в феврале на 0.1% вслед за снижением на 0.2% в январе и декабре – в том числе, и из-за падения покупок товаров длительного пользования, и всё это происходило на фоне того, что глава Федрезерва Джанет Йеллен повторяла как заклинание неизменность намеченного регулятором курса на «постепенное повышение ключевой ставки уже в текущем году». В то же время, личные доходы увеличились в феврале на 0.4% по сравнению с предыдущим месяцем. Консенсус-прогноз ожидал, что расходы и доходы вырастут по 0.3%.
Отчёт также показал, что индекс цен расходов на личное потребление PCE, который часто используется ФРС в качестве мерила инфляционных ожиданий, вырос в феврале на 0.3% в годовом выражении, вслед за повышением на 0.2% в январе. За исключением цен на продукты питания и энергоносители индекс поднялся в феврале на 1.4% годовых против +1.3% в годовом выражении в январе. В помесячном исчислении общий индекс вырос на 0.2% в феврале, в то время как базовый (core) показатель увеличился на 0.1%.
Кроме того, согласно данным Национальной ассоциации риэлторов (NAR), число незавершенных сделок по продаже жилья (pending home sales) увеличилось в феврале на 3.1% по сравнению с ростом на 1.2% в январе. Ожидалось, что показатель повысится только на 0.5%. Между тем, стало известно, что в годовом выражении индекс незавершенных сделок по продаже жилья вырос на 12% (максимум с июня 2013 года). Напомним, в январе индекс поднялся на 8.4%.
Повышение показателя, в основном, было вызвано ростом незавершенных продаж на Западе (на 6.6% за месяц и на 18.3% годовых) и Среднем Западе (на 11.6% в помесячном выражении и на 13.8% – в годовом). В то же время, продажи на Северо-востоке США упали на 2.3% в помесячном выражении, но выросли на 4.1% – в годовом. Продажи в Южном регионе снизились на 1.4% в месячном выражении, но увеличились на 10.8% по сравнению с февралем прошлого года.
В итоге, почти все компоненты индекса Dow Jones завершили торги в плюсе (28 из 30). Аутсайдером стали акции Intel Corp. (INTC, -1.69%). Больше остальных выросли акции Boeing Co. (BA, +2.59%). В свою очередь, все секторы индекса SnP 500 закрылись в плюсе. Больше всего вырос волатильный нефтегазовый сектор (+1.76%).
Доллар США окреп против основных валют (текущее значение курса евро на 9:30 мск – $1.0788) после того, как геополитические риски из-за продолжившихся бомбёжек Йемена выросли, а американские статданные инвесторы посчитали «не такими уж плохими, как могли бы быть».
Тем временем, европейские фондовые индексы выросли больше всего за почти три недели, готовясь показать лучший квартал с 2009 года, на фоне оптимизма, что центральные банки будут продолжать поддерживать глобальный рост. Так, Народный банк Китая заявил в воскресенье, что правительство может сделать больше для поддержки роста в Поднебесной.
Также инвесторы были озабочены очередным ухудшением ситуации вокруг Греции, которая из последних сил старается избежать дефолта при помощи продления текущей финансовой помощи от Брюсселя. Напомним, в пятницу вечером правительство премьер-министра Алексиса Ципраса предложило новый список мер на утверждение в качестве части программы реформ для продления финансовой помощи стране. Чиновники из Евросоюза, МВФ и ЕЦБ должны были рассмотреть предложенные меры после того, как предыдущие предложения были отклонены. Без нового финансирования Афины рискуют остаться без денег, а им нужно выплатить €450 млн в пользу МВФ уже на следующей неделе. Как известно, в этой связи кредитное рейтинговое агентство Fitch вечером в пятницу понизило кредитный рейтинг Греции до «преддефолтного», особо отметив по-прежнему крайне неясные перспективы получения помощи от официальных институтов.
Тем временем, по словам греческих чиновников, премьер-министр страны Алексис Ципрас сдал позиции по двум ключевым требованиям, выдвинутым кредиторами: увеличение налогов на добавленную стоимость на греческих островах (ранее Министр финансов Греции Янис Варуфакис отклонил это требование), а также сохранение непопулярного налога на собственность, который Ципрас клятвенно обещал своим избирателям отменить. Уступки по налогу на собственность – пожалуй, центральный элемент плана. Они могли бы помочь привлечь около €2.5 млрд из предполагаемой дополнительной выручки в размере €3 млрд, которую греческое правительство должно направить на поддержание первичного профицита бюджета – сумма поступлений за вычетом расходов без учета % по кредитам в размере €3.5 млрд на 2015 год. Однако в этом списке отсутствовали ключевые требования «Евротройки» – реформы трудового законодательства и пенсионной системы Греции – две области на компромиссы которых Греция не готова идти «ни за какие коврижки». По словам греков, тут проходят главные линии противостояния. Ципрас полагает, что «…совершенно бессмысленно предпринимать рецессионные меры, такие как сокращение заработных плат и пенсий, или либерализация законодательства по массовым увольнениям». Однако европейские кредиторы встречают подобное сопротивление с железной непреклонностью – более того, их настораживает и раздражает то, что Афины намекают на новые планы по бюджетным расходам за счёт средств, предоставленных им на экономические реформы.
Возвращаясь к общим публикациям по региону, по данным Еврокомиссии, экономические настроения в еврозоне, несмотря ни на что, значительно улучшились в марте, достигнув самого высокого уровня более чем за 3.5 года. Индекс экономических настроений подскочил в марте до отметки 103.9 пкт против февральского значения на уровне 102.3 пкт. Опубликованный показатель оказался самым высоким с июня 2011 года и превысил консенсус-прогноз на уровне 103.1 пкт.
Тем временем, субиндексы банков и компаний здравоохранения показали наибольшее повышение среди секторов Stoxx Europe 600. Так, акции Novartis AG (NOVN) поднялись на 1.72% после того, как компания сообщила, что заключила соглашение о сотрудничестве с Aduro Biotech Inc. (ADRO), а также приобрела акционерную долю в компании.
Акции голландской Royal Philips NV (Koninklijke Philips NV, PHIA) подорожали на символические 0.1% после сообщения о намерении получить порядка $2.8 млрд наличными от продажи контрольного пакета (80.1%) всемирно известного, но не слишком успешного в нынешних условиях, подразделения по выпуску лампочек и светового оборудования. Новость вышла поздно, и рынок не успел в полной мере на неё отреагировать, поэтому вчера мы ждём продолжение.
Бумаги Dufry AG (DUFN) выросли на 8.49% после сообщения о том, что швейцарская компания планирует приобрести итальянского конкурента World Duty Free SpA (WDF) за €2.6 млрд.
Российский рынок
Прогнозы:
Мы ожидаем открытия рынка с умеренным понижением около 0.3%, в диапазоне 1605-1610 п. по индексу ММВБ. Ближайшими значимыми поддержками станут уровни 1600, 1590 п. В качестве сопротивлений выступят отметки 1615, 1630 п.;
Вероятно, после умеренно-негативного старта торгов индекс ММВБ перейдет в состояние бокового движения несколько выше значимой поддержки, расположенной на уровне 1600 п. Некоторое ухудшение внешнего фона пока не является поводом для масштабных распродаж на российском рынке;
Во второй половине дня участники российских торгов будут привычно ориентироваться на характер движения фьючерсов на нефть сорта Brent. Скорее всего, после вчерашнего масштабного движения, индекс ММВБ временно стабилизируется вблизи текущего уровня.
В минувший понедельник основные российские фондовые индексы ММВБ (+2.63%) и РТС (+2.63%) завершили торги с сильным повышением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Стоит отметить, что вчерашний прирост этих индексов по итогам дня оказался на редкость равномерным, совпав до десятых долей процента. Поводом для вчерашних покупок на российском рынке стала позитивная динамика фьючерсов на фондовые индексы США. Кроме того, уже в первой половине дня мы наблюдали серьезное улучшение настроений на основных рынках акций в Европе.
Таким образом, несмотря на отсутствие явной поддержки со стороны нефтяного рынка, российский индекс ММВБ сумел начать назревший среднесрочный технический отскок, потенциал которого еще не исчерпан. В результате состоявшегося восстановления индекса ММВБ выше значимой круглой отметки 1600 п., среднесрочная картина в нем существенно улучшилась. Вместе с тем, говорить о сломе среднесрочной негативной тенденции для рублевого индикатора российского рынка было бы преждевременно.
Под закрытие вечерней торговой сессии июньские фьючерсы на индекс РТС (RIM5) пришли в состояние умеренной бэквордации величиной в 13 п., или 1.5% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка оценивают среднесрочные перспективы индекса РТС негативно.
На фоне масштабного прироста индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, все наиболее ликвидные акции завершили торги с повышением в широком диапазоне от 1% до 6% по отношению к уровням предыдущего закрытия. Обильный поток корпоративной финансовой отчетности стимулировал повышенный интерес участников торгов к отдельным бумагам.
Опережающим приростом отличились отдельные представители металлургического сектора: ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +6.31%), «Мечел»-ао (MTLR RM, +25.52%), «Мечел»-ап (MTLRP RM, +21.76%), Русал РДР (RUALR RM, +3.32%). По-видимому, их резкое повышение носит по большей части спекулятивный характер. Акции «Мечела» продолжают резкие колебания в связи с неоднозначными перспективами отягощенного долгами эмитента. Очередные заявления главы банка ВТБ (VTBR RM, +0.87%) Андрея Костина позволяют надеяться на то, что эта металлургическая компания сумеет избежать вероятного банкротства.
Акции НЛМК (NLMK RM, +4.77%) имели дополнительный стимул для роста после пятничной публикации сильных консолидированных финансовых результатов эмитента за 4 квартал и 12 месяцев 2014 года в соответствии с ОПБУ США. Годовая чистая прибыль сталелитейной компании увеличилась в 4.5 раза, до уровня в $845 млн. Годовые продажи НЛМК возросли на 2%ё до уровня в 15.1 млн тонн. Еще одной позитивной новостью для этих бумаг стало сообщение НЛМК о планах принятия новой дивидендной политики, которая предусматривает ежеквартальную выплату дивидендов на основе квартальных финансовых показателей.
Бумаги «Татнефть»-ао (TATN RM, +4.46%), «Татнефть»-ап (TATNP RM, 5.30%) также сумели опередить рынок на фоне выхода позитивной отчетности. Чистая прибыль «Татнефти» за 2014 год по РСБУ выросла до 82.06 млрд руб., против 63.85 млрд руб. годом ранее. Годовая выручка нефтяной компании также существенно увеличилась до 392 млрд руб., против 364 млрд руб. по итогам 2013 г.
Еще одним важным корпоративным событием минувшего дня стало обнародование годовой финансовой отчетности «АвтоВАЗа» по МСФО. Российский автопроизводитель увеличил годовой убыток до 25.05 млрд руб. Убыток по результатам 2013 г. составил 7.89 млрд руб. Компания оправдывает столь неприглядный финансовый результат ухудшением экономических условий в стране. Впрочем, негативная отчетность едва ли стала сюрпризом для инвесторов и спекулянтов. На фоне ее публикации бумаги «АвтоВАЗ»-ао (AVAZ RM, -0.52%), «АвтоВАЗ»-ап (AVAZP RM, +3.41%) торговались разнонаправленно.
Заметно хуже рынка закрылись бумаги «Башнефть»-ао (BANE RM, -3.02%), «Транснефть»-ап (TRNFP RM, -0.15%), ПИК (PIKK RM, -0.88%), «Соллерс» (SVAV RM, -1.09%), «Полюс Золото» (PLZL RM, -3.56%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с неравномерным понижением в пределах 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent подешевели на 0.8%. Японский индекс Nikkei225 просел на 0.5%. Гонконгский Hang Seng подрос на 0.5%.
Внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить как умеренно-негативный.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
Ставки денежно-кредитного рынка понизятся ввиду окончания мартовского налогового периода;
Доходности ОФЗ сильно не изменятся, опираясь на снижение оптимизма на локальной арене по сравнению с прошлой неделей.
Пока укрепление национальной валюты происходит не так бурно, как на прошлой неделе, но рубль, всё же, заметно обыгрывает доллар США и единую европейскую валюту. Нефть пока не может порадовать чем-то сногсшибательным, однако вчера заработала более 0.5%.
Вчера закончился мартовский налоговый период (уплата налога на прибыль), после чего до второй половины апреля рубль будет лишён этой поддержки. Тем не менее, на наш взгляд, у последнего есть шансы на продолжение укрепления. Пока участники торгов явно не спешат скупать доллары.
Межбанковские ставки пока удерживаются на повышенном уровне, хотя в последние дни они, всё же, пошли на убыль. Своего пика ставка Mosprime по кредитам «овернайт» в этот налоговый период достигала в пятницу (27 числа), поднимаясь до отметки 14.98% годовых, а уже в понедельник она составляла менее перегретые 14.85% годовых.
Сегодня Банк России традиционно будет проводить аукцион недельного рублёвого РЕПО. Помимо этого канала ликвидности сейчас неплохое предложение средств и от прочих ведомств/фондов. Вчера провели иной аукцион РЕПО – «тонкой» настройки. Срок - 2 дня. Спрос значительно превысил объём предложения, составив 445.2 млрд рублей против 340 млрд рублей. Ставка отсечения составила 14.1003% годовых, средневзвешенная ставка – 14.3610% годовых.
Вчера же банкирам давали возможность привлечь доллары США. Банк России проводил 28-дневный аукцион валютного РЕПО с лимитом в $2 млрд. Из них банкиры взяли в итоге $1.63 млрд. Ставка отсечения составила 1.1780% годовых. Средневзвешенная ставка составила 1.1862% годовых. Дата исполнения первой части сделки РЕПО – 1 апреля 2015 года, дата исполнения второй части сделки РЕПО – 29 апреля 2015 года.
А вот на аукционе годового валютного РЕПО с тем же Банком России средств всем желающим не хватило. Спрос составил $1.7 млрд при лимите в $1.5 млрд. Ставка отсечения составила 1.7027% годовых. Средневзвешенная ставка составила 1.7210% годовых. Дата исполнения первой части сделки РЕПО – 1 апреля 2015 года, дата исполнения второй части сделки РЕПО – 30 марта 2016 года.
Также ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк БФА-01 (12.75% годовых), ВТБ Лизинг Финанс-БО-01 (18.25% годовых), ВТБ Лизинг Финанс-БО-03 (18.50% годовых), ВТБ Лизинг Финанс-БО-05 (18.50% годовых), ВТБ Лизинг Финанс-БО-06 (18.75% годовых), ВТБ Лизинг Финанс-БО-07 (18.25% годовых), ВТБ-БО-26 (9.55% годовых), Внешэкономбанк-10 (8.50% годовых), Европлан-05 (10.22% годовых), Магнит-БО-08 (8.40% годовых), Магнит-БО-09 (8.40% годовых), Россия-2030 (7.50% годовых), УБРиР-БО-01 (12.50% годовых), ФСК ЕЭС-25 (8.60% годовых), Экспобанк-03 (11.50% годовых), Ярославская область-35013 (10.20% годовых).
Погасится выпуск долларовых бондов: Россия-2030 (21 млрд долларов США). Состоятся размещения следующих выпусков рублёвых облигаций: Мультиоригинаторный ипотечный агент 1-А (2.3 млрд рублей), Мультиоригинаторный ипотечный агент 1-Б1 (104.7 млн рублей), Мультиоригинаторный ипотечный агент 1-Б2 (65.9 млн рублей), Мультиоригинаторный ипотечный агент 1-Б3 (24.8 млн рублей), РЖД-33 (15 млрд рублей), РЖД-34 (15 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Розничные продажи в Германии в феврале несколько разочаруют рынки;
Чикагский индекс деловой активности (Chicago PMI) за март выйдет хуже ожиданий.
Фондовые индексы США в рамках беспорядочной волатильности, которую некоторые онлайн-издания, дававшие советы отказаться от упрощённой тактики торговли в стиле «купи-и-держи» (пока цена не вырастет), назвали «choppiness» («зыбь»), в понедельник выросли более чем на 1%. Индексы отскочили от резкого снижения на прошлой неделе, когда основные индексы потеряли более 2%.
Как стало вчера известно, потребительские расходы незначительно выросли в феврале, так как американцы старались больше сэкономить. Последнее изменение также указало на осторожность потребителей (показатель личных сбережений составил в феврале 5.8%, что стало самым высоким значением с конца 2012 года), что в свою очередь может сдерживать экономический рост в США. По данным Министерства торговли, как мы и опасались, с учётом инфляции, потребительские расходы упали в феврале на 0.1% вслед за снижением на 0.2% в январе и декабре – в том числе, и из-за падения покупок товаров длительного пользования, и всё это происходило на фоне того, что глава Федрезерва Джанет Йеллен повторяла как заклинание неизменность намеченного регулятором курса на «постепенное повышение ключевой ставки уже в текущем году». В то же время, личные доходы увеличились в феврале на 0.4% по сравнению с предыдущим месяцем. Консенсус-прогноз ожидал, что расходы и доходы вырастут по 0.3%.
Отчёт также показал, что индекс цен расходов на личное потребление PCE, который часто используется ФРС в качестве мерила инфляционных ожиданий, вырос в феврале на 0.3% в годовом выражении, вслед за повышением на 0.2% в январе. За исключением цен на продукты питания и энергоносители индекс поднялся в феврале на 1.4% годовых против +1.3% в годовом выражении в январе. В помесячном исчислении общий индекс вырос на 0.2% в феврале, в то время как базовый (core) показатель увеличился на 0.1%.
Кроме того, согласно данным Национальной ассоциации риэлторов (NAR), число незавершенных сделок по продаже жилья (pending home sales) увеличилось в феврале на 3.1% по сравнению с ростом на 1.2% в январе. Ожидалось, что показатель повысится только на 0.5%. Между тем, стало известно, что в годовом выражении индекс незавершенных сделок по продаже жилья вырос на 12% (максимум с июня 2013 года). Напомним, в январе индекс поднялся на 8.4%.
Повышение показателя, в основном, было вызвано ростом незавершенных продаж на Западе (на 6.6% за месяц и на 18.3% годовых) и Среднем Западе (на 11.6% в помесячном выражении и на 13.8% – в годовом). В то же время, продажи на Северо-востоке США упали на 2.3% в помесячном выражении, но выросли на 4.1% – в годовом. Продажи в Южном регионе снизились на 1.4% в месячном выражении, но увеличились на 10.8% по сравнению с февралем прошлого года.
В итоге, почти все компоненты индекса Dow Jones завершили торги в плюсе (28 из 30). Аутсайдером стали акции Intel Corp. (INTC, -1.69%). Больше остальных выросли акции Boeing Co. (BA, +2.59%). В свою очередь, все секторы индекса SnP 500 закрылись в плюсе. Больше всего вырос волатильный нефтегазовый сектор (+1.76%).
Доллар США окреп против основных валют (текущее значение курса евро на 9:30 мск – $1.0788) после того, как геополитические риски из-за продолжившихся бомбёжек Йемена выросли, а американские статданные инвесторы посчитали «не такими уж плохими, как могли бы быть».
Тем временем, европейские фондовые индексы выросли больше всего за почти три недели, готовясь показать лучший квартал с 2009 года, на фоне оптимизма, что центральные банки будут продолжать поддерживать глобальный рост. Так, Народный банк Китая заявил в воскресенье, что правительство может сделать больше для поддержки роста в Поднебесной.
Также инвесторы были озабочены очередным ухудшением ситуации вокруг Греции, которая из последних сил старается избежать дефолта при помощи продления текущей финансовой помощи от Брюсселя. Напомним, в пятницу вечером правительство премьер-министра Алексиса Ципраса предложило новый список мер на утверждение в качестве части программы реформ для продления финансовой помощи стране. Чиновники из Евросоюза, МВФ и ЕЦБ должны были рассмотреть предложенные меры после того, как предыдущие предложения были отклонены. Без нового финансирования Афины рискуют остаться без денег, а им нужно выплатить €450 млн в пользу МВФ уже на следующей неделе. Как известно, в этой связи кредитное рейтинговое агентство Fitch вечером в пятницу понизило кредитный рейтинг Греции до «преддефолтного», особо отметив по-прежнему крайне неясные перспективы получения помощи от официальных институтов.
Тем временем, по словам греческих чиновников, премьер-министр страны Алексис Ципрас сдал позиции по двум ключевым требованиям, выдвинутым кредиторами: увеличение налогов на добавленную стоимость на греческих островах (ранее Министр финансов Греции Янис Варуфакис отклонил это требование), а также сохранение непопулярного налога на собственность, который Ципрас клятвенно обещал своим избирателям отменить. Уступки по налогу на собственность – пожалуй, центральный элемент плана. Они могли бы помочь привлечь около €2.5 млрд из предполагаемой дополнительной выручки в размере €3 млрд, которую греческое правительство должно направить на поддержание первичного профицита бюджета – сумма поступлений за вычетом расходов без учета % по кредитам в размере €3.5 млрд на 2015 год. Однако в этом списке отсутствовали ключевые требования «Евротройки» – реформы трудового законодательства и пенсионной системы Греции – две области на компромиссы которых Греция не готова идти «ни за какие коврижки». По словам греков, тут проходят главные линии противостояния. Ципрас полагает, что «…совершенно бессмысленно предпринимать рецессионные меры, такие как сокращение заработных плат и пенсий, или либерализация законодательства по массовым увольнениям». Однако европейские кредиторы встречают подобное сопротивление с железной непреклонностью – более того, их настораживает и раздражает то, что Афины намекают на новые планы по бюджетным расходам за счёт средств, предоставленных им на экономические реформы.
Возвращаясь к общим публикациям по региону, по данным Еврокомиссии, экономические настроения в еврозоне, несмотря ни на что, значительно улучшились в марте, достигнув самого высокого уровня более чем за 3.5 года. Индекс экономических настроений подскочил в марте до отметки 103.9 пкт против февральского значения на уровне 102.3 пкт. Опубликованный показатель оказался самым высоким с июня 2011 года и превысил консенсус-прогноз на уровне 103.1 пкт.
Тем временем, субиндексы банков и компаний здравоохранения показали наибольшее повышение среди секторов Stoxx Europe 600. Так, акции Novartis AG (NOVN) поднялись на 1.72% после того, как компания сообщила, что заключила соглашение о сотрудничестве с Aduro Biotech Inc. (ADRO), а также приобрела акционерную долю в компании.
Акции голландской Royal Philips NV (Koninklijke Philips NV, PHIA) подорожали на символические 0.1% после сообщения о намерении получить порядка $2.8 млрд наличными от продажи контрольного пакета (80.1%) всемирно известного, но не слишком успешного в нынешних условиях, подразделения по выпуску лампочек и светового оборудования. Новость вышла поздно, и рынок не успел в полной мере на неё отреагировать, поэтому вчера мы ждём продолжение.
Бумаги Dufry AG (DUFN) выросли на 8.49% после сообщения о том, что швейцарская компания планирует приобрести итальянского конкурента World Duty Free SpA (WDF) за €2.6 млрд.
Российский рынок
Прогнозы:
Мы ожидаем открытия рынка с умеренным понижением около 0.3%, в диапазоне 1605-1610 п. по индексу ММВБ. Ближайшими значимыми поддержками станут уровни 1600, 1590 п. В качестве сопротивлений выступят отметки 1615, 1630 п.;
Вероятно, после умеренно-негативного старта торгов индекс ММВБ перейдет в состояние бокового движения несколько выше значимой поддержки, расположенной на уровне 1600 п. Некоторое ухудшение внешнего фона пока не является поводом для масштабных распродаж на российском рынке;
Во второй половине дня участники российских торгов будут привычно ориентироваться на характер движения фьючерсов на нефть сорта Brent. Скорее всего, после вчерашнего масштабного движения, индекс ММВБ временно стабилизируется вблизи текущего уровня.
В минувший понедельник основные российские фондовые индексы ММВБ (+2.63%) и РТС (+2.63%) завершили торги с сильным повышением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Стоит отметить, что вчерашний прирост этих индексов по итогам дня оказался на редкость равномерным, совпав до десятых долей процента. Поводом для вчерашних покупок на российском рынке стала позитивная динамика фьючерсов на фондовые индексы США. Кроме того, уже в первой половине дня мы наблюдали серьезное улучшение настроений на основных рынках акций в Европе.
Таким образом, несмотря на отсутствие явной поддержки со стороны нефтяного рынка, российский индекс ММВБ сумел начать назревший среднесрочный технический отскок, потенциал которого еще не исчерпан. В результате состоявшегося восстановления индекса ММВБ выше значимой круглой отметки 1600 п., среднесрочная картина в нем существенно улучшилась. Вместе с тем, говорить о сломе среднесрочной негативной тенденции для рублевого индикатора российского рынка было бы преждевременно.
Под закрытие вечерней торговой сессии июньские фьючерсы на индекс РТС (RIM5) пришли в состояние умеренной бэквордации величиной в 13 п., или 1.5% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка оценивают среднесрочные перспективы индекса РТС негативно.
На фоне масштабного прироста индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, все наиболее ликвидные акции завершили торги с повышением в широком диапазоне от 1% до 6% по отношению к уровням предыдущего закрытия. Обильный поток корпоративной финансовой отчетности стимулировал повышенный интерес участников торгов к отдельным бумагам.
Опережающим приростом отличились отдельные представители металлургического сектора: ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +6.31%), «Мечел»-ао (MTLR RM, +25.52%), «Мечел»-ап (MTLRP RM, +21.76%), Русал РДР (RUALR RM, +3.32%). По-видимому, их резкое повышение носит по большей части спекулятивный характер. Акции «Мечела» продолжают резкие колебания в связи с неоднозначными перспективами отягощенного долгами эмитента. Очередные заявления главы банка ВТБ (VTBR RM, +0.87%) Андрея Костина позволяют надеяться на то, что эта металлургическая компания сумеет избежать вероятного банкротства.
Акции НЛМК (NLMK RM, +4.77%) имели дополнительный стимул для роста после пятничной публикации сильных консолидированных финансовых результатов эмитента за 4 квартал и 12 месяцев 2014 года в соответствии с ОПБУ США. Годовая чистая прибыль сталелитейной компании увеличилась в 4.5 раза, до уровня в $845 млн. Годовые продажи НЛМК возросли на 2%ё до уровня в 15.1 млн тонн. Еще одной позитивной новостью для этих бумаг стало сообщение НЛМК о планах принятия новой дивидендной политики, которая предусматривает ежеквартальную выплату дивидендов на основе квартальных финансовых показателей.
Бумаги «Татнефть»-ао (TATN RM, +4.46%), «Татнефть»-ап (TATNP RM, 5.30%) также сумели опередить рынок на фоне выхода позитивной отчетности. Чистая прибыль «Татнефти» за 2014 год по РСБУ выросла до 82.06 млрд руб., против 63.85 млрд руб. годом ранее. Годовая выручка нефтяной компании также существенно увеличилась до 392 млрд руб., против 364 млрд руб. по итогам 2013 г.
Еще одним важным корпоративным событием минувшего дня стало обнародование годовой финансовой отчетности «АвтоВАЗа» по МСФО. Российский автопроизводитель увеличил годовой убыток до 25.05 млрд руб. Убыток по результатам 2013 г. составил 7.89 млрд руб. Компания оправдывает столь неприглядный финансовый результат ухудшением экономических условий в стране. Впрочем, негативная отчетность едва ли стала сюрпризом для инвесторов и спекулянтов. На фоне ее публикации бумаги «АвтоВАЗ»-ао (AVAZ RM, -0.52%), «АвтоВАЗ»-ап (AVAZP RM, +3.41%) торговались разнонаправленно.
Заметно хуже рынка закрылись бумаги «Башнефть»-ао (BANE RM, -3.02%), «Транснефть»-ап (TRNFP RM, -0.15%), ПИК (PIKK RM, -0.88%), «Соллерс» (SVAV RM, -1.09%), «Полюс Золото» (PLZL RM, -3.56%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с неравномерным понижением в пределах 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent подешевели на 0.8%. Японский индекс Nikkei225 просел на 0.5%. Гонконгский Hang Seng подрос на 0.5%.
Внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить как умеренно-негативный.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
Ставки денежно-кредитного рынка понизятся ввиду окончания мартовского налогового периода;
Доходности ОФЗ сильно не изменятся, опираясь на снижение оптимизма на локальной арене по сравнению с прошлой неделей.
Пока укрепление национальной валюты происходит не так бурно, как на прошлой неделе, но рубль, всё же, заметно обыгрывает доллар США и единую европейскую валюту. Нефть пока не может порадовать чем-то сногсшибательным, однако вчера заработала более 0.5%.
Вчера закончился мартовский налоговый период (уплата налога на прибыль), после чего до второй половины апреля рубль будет лишён этой поддержки. Тем не менее, на наш взгляд, у последнего есть шансы на продолжение укрепления. Пока участники торгов явно не спешат скупать доллары.
Межбанковские ставки пока удерживаются на повышенном уровне, хотя в последние дни они, всё же, пошли на убыль. Своего пика ставка Mosprime по кредитам «овернайт» в этот налоговый период достигала в пятницу (27 числа), поднимаясь до отметки 14.98% годовых, а уже в понедельник она составляла менее перегретые 14.85% годовых.
Сегодня Банк России традиционно будет проводить аукцион недельного рублёвого РЕПО. Помимо этого канала ликвидности сейчас неплохое предложение средств и от прочих ведомств/фондов. Вчера провели иной аукцион РЕПО – «тонкой» настройки. Срок - 2 дня. Спрос значительно превысил объём предложения, составив 445.2 млрд рублей против 340 млрд рублей. Ставка отсечения составила 14.1003% годовых, средневзвешенная ставка – 14.3610% годовых.
Вчера же банкирам давали возможность привлечь доллары США. Банк России проводил 28-дневный аукцион валютного РЕПО с лимитом в $2 млрд. Из них банкиры взяли в итоге $1.63 млрд. Ставка отсечения составила 1.1780% годовых. Средневзвешенная ставка составила 1.1862% годовых. Дата исполнения первой части сделки РЕПО – 1 апреля 2015 года, дата исполнения второй части сделки РЕПО – 29 апреля 2015 года.
А вот на аукционе годового валютного РЕПО с тем же Банком России средств всем желающим не хватило. Спрос составил $1.7 млрд при лимите в $1.5 млрд. Ставка отсечения составила 1.7027% годовых. Средневзвешенная ставка составила 1.7210% годовых. Дата исполнения первой части сделки РЕПО – 1 апреля 2015 года, дата исполнения второй части сделки РЕПО – 30 марта 2016 года.
Также ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк БФА-01 (12.75% годовых), ВТБ Лизинг Финанс-БО-01 (18.25% годовых), ВТБ Лизинг Финанс-БО-03 (18.50% годовых), ВТБ Лизинг Финанс-БО-05 (18.50% годовых), ВТБ Лизинг Финанс-БО-06 (18.75% годовых), ВТБ Лизинг Финанс-БО-07 (18.25% годовых), ВТБ-БО-26 (9.55% годовых), Внешэкономбанк-10 (8.50% годовых), Европлан-05 (10.22% годовых), Магнит-БО-08 (8.40% годовых), Магнит-БО-09 (8.40% годовых), Россия-2030 (7.50% годовых), УБРиР-БО-01 (12.50% годовых), ФСК ЕЭС-25 (8.60% годовых), Экспобанк-03 (11.50% годовых), Ярославская область-35013 (10.20% годовых).
Погасится выпуск долларовых бондов: Россия-2030 (21 млрд долларов США). Состоятся размещения следующих выпусков рублёвых облигаций: Мультиоригинаторный ипотечный агент 1-А (2.3 млрд рублей), Мультиоригинаторный ипотечный агент 1-Б1 (104.7 млн рублей), Мультиоригинаторный ипотечный агент 1-Б2 (65.9 млн рублей), Мультиоригинаторный ипотечный агент 1-Б3 (24.8 млн рублей), РЖД-33 (15 млрд рублей), РЖД-34 (15 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter