31 января 2016 finanz.ru
Банк России в пятницу оставил неизменной ключевую ставку репо - с июля она держится на уровне 11% годовых.
Решение было ожидаемым с вероятностью 100% - 42 из 42 экономистов, опрошенных Bloomberg, предсказывали именно такой исход заседания.
Радикальные изменения между тем претерпел комментарий ЦБ.
Из релиза была изъята появившаяся 30 октября фраза о том, что «по мере замедления инфляции в соответствии с прогнозом Банк России возобновит снижение ключевой ставки на одном из ближайших заседаний».
ЦБ объясняет: «Произошедшее под влиянием падения нефтяных цен ослабление рубля оказывает проинфляционное давление и способствует росту инфляционных ожиданий Существуют риски, что во II квартале 2016 года годовая инфляция ускорится, в том числе из-за эффекта низкой базы».
«В случае усиления инфляционных рисков Банк России не исключает ужесточения денежно-кредитной политики», - говорится в заявлении.
Релиз ЦБ можно расценивать как капитуляцию, считает главный экономист по России и СНГ ING Bank Дмитрий Полевой. Фактически регулятор признал, что его оценка рисков и инфляции была чересчур оптимистичной.
«Впервые с того момента, как Россия перешла к режиму свободного плавания рубля, ЦБ в своем комментарии по ставке упомянул о рисках для финансовой стабильности», - отмечает главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова.
По ее словам, ужесточение риторики связано с сильной волатильности курса на прошлой неделе, когда рубль падал до 86 за доллар на внутридневных торгах.
«ЦБ преследовал цель развеять расхожее мнение о том, что правительство намерено использовать слабый рубль для решения всех проблем бюджета и потому якобы заинтересовано в сильном ослаблении рубля», - предполагает Орлова.
До конца года ставка может быть повышена в двух случаях, объясняет главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин.
«В первом - если из-за низких цен на нефть у нас возникает какая-то паника на валютном рынке, усиливается отток капитала и тогда это может быть резкое повышение ставки, похожее на то, что было в декабре 2014 года», - говорит он.
Второй случай - если цена на нефть останется низкой длительное время и на фоне дефицита валюты вновь начнет резко слабеть рубль.
В этом случае «ближе к середине года ЦБ повышает 1 или 2 раза ставку на 0,5п.п., чтобы показать, что он здесь и борется с инфляцией», сказал Кузьмин ТАСС.
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Решение было ожидаемым с вероятностью 100% - 42 из 42 экономистов, опрошенных Bloomberg, предсказывали именно такой исход заседания.
Радикальные изменения между тем претерпел комментарий ЦБ.
Из релиза была изъята появившаяся 30 октября фраза о том, что «по мере замедления инфляции в соответствии с прогнозом Банк России возобновит снижение ключевой ставки на одном из ближайших заседаний».
ЦБ объясняет: «Произошедшее под влиянием падения нефтяных цен ослабление рубля оказывает проинфляционное давление и способствует росту инфляционных ожиданий Существуют риски, что во II квартале 2016 года годовая инфляция ускорится, в том числе из-за эффекта низкой базы».
«В случае усиления инфляционных рисков Банк России не исключает ужесточения денежно-кредитной политики», - говорится в заявлении.
Релиз ЦБ можно расценивать как капитуляцию, считает главный экономист по России и СНГ ING Bank Дмитрий Полевой. Фактически регулятор признал, что его оценка рисков и инфляции была чересчур оптимистичной.
«Впервые с того момента, как Россия перешла к режиму свободного плавания рубля, ЦБ в своем комментарии по ставке упомянул о рисках для финансовой стабильности», - отмечает главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова.
По ее словам, ужесточение риторики связано с сильной волатильности курса на прошлой неделе, когда рубль падал до 86 за доллар на внутридневных торгах.
«ЦБ преследовал цель развеять расхожее мнение о том, что правительство намерено использовать слабый рубль для решения всех проблем бюджета и потому якобы заинтересовано в сильном ослаблении рубля», - предполагает Орлова.
До конца года ставка может быть повышена в двух случаях, объясняет главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин.
«В первом - если из-за низких цен на нефть у нас возникает какая-то паника на валютном рынке, усиливается отток капитала и тогда это может быть резкое повышение ставки, похожее на то, что было в декабре 2014 года», - говорит он.
Второй случай - если цена на нефть останется низкой длительное время и на фоне дефицита валюты вновь начнет резко слабеть рубль.
В этом случае «ближе к середине года ЦБ повышает 1 или 2 раза ставку на 0,5п.п., чтобы показать, что он здесь и борется с инфляцией», сказал Кузьмин ТАСС.
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter