Новая неделя на мировых площадках началась с неагрессивных продаж в широком спектре рискованных активов. Главное, что определяет рыночные настроения – адекватность роста, который произошел после итогов президентских выборов в США, а также ставки на заседание нефтедобывающих стран.
Рынки реализуют сценарий мягкой коррекции после существенного роста. Итоги выборов президента США устранили неопределенность, а победа менее предпочтительного кандидата, вопреки ожиданиям, обернулась обновлением ключевыми фондовыми индексами Штатов исторических рекордов. На этом фоне встает вопрос адекватности прошедшего роста. Если его масштаб – это результат снижения неопределенности на рынке, то он явно избыточен. Если это ожидания формирования команды нового президента и реализации предвыборных постулатов – тоже, поскольку здесь все еще много неясности. Причиной роста могло послужить массовое бегство капитала из самого емкого рынка в мире – казначейских обязательств США. Ожидания скорого повышения ставки, а также вероятность ускорения будущих темпов ужесточения денежно-кредитной политики в США уже подняло доходность 10-летних бумаг на внушительные 50 бп. Тем не менее, доллар остался крепким и упрочил позиции на таких ожиданиях (3 цента к евро).
Саммит ОПЕК в этом контексте выглядит определяющим. Именно его итоги могут либо обосновать предыдущий рост, либо, напротив, вызвать более значительную понижательную коррекцию.
Ставки МБК поднялись на завершении налогового периода
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшилась в ответ на финальные платежи налогового период. Налог на прибыль потребовал из банковской системы около 100 млрд руб., что вызвало рост краткосрочных процентных ставок на в среднем на 10 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.50% годовых (+15 бп), 7-дневные – под 10.50% годовых (+5 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.40% годовых (+5 бп).
Налоговый период ноября завершен. Мы ожидаем снижения ставок МБК в ближайшие дни на более привычные уровни (на 10-15 бп). Календарь событий на текущей неделе выглядит сбалансированным, что позволяет ожидать минимального изменения краткосрочных процентных ставок после их стабилизации.
Рубль стабилен, ждет решения ОПЕК
Торги на внутреннем валютном рынке вчера завершились нейтрально. Рубль отыгрывал волатильность нефтяных котировок, которые испытывали давление со стороны противоречивых новостей из ОПЕК, но завершивших день на уровне конца прошлой недели. Курс бивалютной корзины снизился на 9 коп. до 66.60 руб. Курс доллара составил 64.84 руб. (-11 коп.), курс евро – 68.75 руб. (-7 коп.). На международном валютном рынке доллар в течение дня терял позиции, однако к вечеру закрылся практически без изменений. По итогам дня основная валютная пара осталась вблизи уровня $1.06.
Противоречивые новости из ОПЕК усиливают волатильность нефтяных котировок. Основных проблем вокруг предстоящего саммита две. Разногласия внутри картеля относительно того, как поступать с квотами на добычу Ирана, если будет принято решение об их общем сокращении. Критерий обязательного и пропорционального сокращения объемов добычи остальным нефтяными странами вне картеля также необходимо соблюсти для общего единого решения. Судя по уровню нефтяных котировок, инвесторы рассчитывают на какие-либо решения на завтрашнем заседании. На наш взгляд, даже если сокращение объемов добычи будет принято, то в среднесрочной перспективе это будет слабым стимулом для роста цен. Вопрос контроля за соблюдением новых квот должен стать вторым этапом этой «сделки», иначе ее влияние на рынок будет минимальным.
Долговые рынки без особых изменений
Старт недели на долговых рынках развивающихся экономик прошел нейтрально. Доходности базовых активов снижались от локальных максимумов, однако суверенные кредитные спрэды остались без изменений. Российские евробонды торговались вчера в рамках общей динамики бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 1-4 бп.
Рынок рублевого долга демонстрировал смешанную динамику. Волатильность нефтяных цен и обменных курсов рубля пока не позволят рынку принять какой-либо определенный вектор динамики. Доходности рынка ОФЗ вчера изменились в пределах 3 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рынки реализуют сценарий мягкой коррекции после существенного роста. Итоги выборов президента США устранили неопределенность, а победа менее предпочтительного кандидата, вопреки ожиданиям, обернулась обновлением ключевыми фондовыми индексами Штатов исторических рекордов. На этом фоне встает вопрос адекватности прошедшего роста. Если его масштаб – это результат снижения неопределенности на рынке, то он явно избыточен. Если это ожидания формирования команды нового президента и реализации предвыборных постулатов – тоже, поскольку здесь все еще много неясности. Причиной роста могло послужить массовое бегство капитала из самого емкого рынка в мире – казначейских обязательств США. Ожидания скорого повышения ставки, а также вероятность ускорения будущих темпов ужесточения денежно-кредитной политики в США уже подняло доходность 10-летних бумаг на внушительные 50 бп. Тем не менее, доллар остался крепким и упрочил позиции на таких ожиданиях (3 цента к евро).
Саммит ОПЕК в этом контексте выглядит определяющим. Именно его итоги могут либо обосновать предыдущий рост, либо, напротив, вызвать более значительную понижательную коррекцию.
Ставки МБК поднялись на завершении налогового периода
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшилась в ответ на финальные платежи налогового период. Налог на прибыль потребовал из банковской системы около 100 млрд руб., что вызвало рост краткосрочных процентных ставок на в среднем на 10 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.50% годовых (+15 бп), 7-дневные – под 10.50% годовых (+5 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.40% годовых (+5 бп).
Налоговый период ноября завершен. Мы ожидаем снижения ставок МБК в ближайшие дни на более привычные уровни (на 10-15 бп). Календарь событий на текущей неделе выглядит сбалансированным, что позволяет ожидать минимального изменения краткосрочных процентных ставок после их стабилизации.
Рубль стабилен, ждет решения ОПЕК
Торги на внутреннем валютном рынке вчера завершились нейтрально. Рубль отыгрывал волатильность нефтяных котировок, которые испытывали давление со стороны противоречивых новостей из ОПЕК, но завершивших день на уровне конца прошлой недели. Курс бивалютной корзины снизился на 9 коп. до 66.60 руб. Курс доллара составил 64.84 руб. (-11 коп.), курс евро – 68.75 руб. (-7 коп.). На международном валютном рынке доллар в течение дня терял позиции, однако к вечеру закрылся практически без изменений. По итогам дня основная валютная пара осталась вблизи уровня $1.06.
Противоречивые новости из ОПЕК усиливают волатильность нефтяных котировок. Основных проблем вокруг предстоящего саммита две. Разногласия внутри картеля относительно того, как поступать с квотами на добычу Ирана, если будет принято решение об их общем сокращении. Критерий обязательного и пропорционального сокращения объемов добычи остальным нефтяными странами вне картеля также необходимо соблюсти для общего единого решения. Судя по уровню нефтяных котировок, инвесторы рассчитывают на какие-либо решения на завтрашнем заседании. На наш взгляд, даже если сокращение объемов добычи будет принято, то в среднесрочной перспективе это будет слабым стимулом для роста цен. Вопрос контроля за соблюдением новых квот должен стать вторым этапом этой «сделки», иначе ее влияние на рынок будет минимальным.
Долговые рынки без особых изменений
Старт недели на долговых рынках развивающихся экономик прошел нейтрально. Доходности базовых активов снижались от локальных максимумов, однако суверенные кредитные спрэды остались без изменений. Российские евробонды торговались вчера в рамках общей динамики бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 1-4 бп.
Рынок рублевого долга демонстрировал смешанную динамику. Волатильность нефтяных цен и обменных курсов рубля пока не позволят рынку принять какой-либо определенный вектор динамики. Доходности рынка ОФЗ вчера изменились в пределах 3 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter