4 апреля 2017 Pro Finance Service | USD|RUB
Глава Банка России высказалась на злобу дня: в последнее время все без исключения обвиняют рубль в том, что он отвязался от динамики нефти из-за особой группы спекулянтов — так называемых кэри-трейдеров, которые занимают под низкие ставки и кредитуют под высокие. Эта дискорреляция спровоцировала снижение цены барреля нефти в рублях с 3 300 до 2 900, вызвав приступ головной боли у главного бухгалтера страны Антона Силуанова. Однако, приток валюты в рамках операций carry trade в Россию составляет от 2 до 5 миллиардов долларов, заявила глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина в интервью изданию Forbes. "Мы по carry trade не выделяемся среди других развивающихся стран. Размер carry trade не очень большой — по нашим оценкам, от 2 до 5 миллиардов долларов. Объем примерно на том же уровне, что был в 2012-2013 годах. Мы не видим никакого большого всплеска. Да, carry trade оказывает некоторое влияние на укрепление курса (рубля), но не очень большое", - сказала она.
Общераспространенным является точка зрения, что крайне жесткая денежно-кредитная политика в России спровоцировала приток горячего капитала. Вложения в высокодоходные облигации России позволяют даже минимизировать возможные убытки от курсовых разниц. Высокая ключевая ставка ЦБ РФ поддерживает такой привлекательный уровень доходности от обладания номинированных в рублях облигаций. Такая ситуация породила критику ЦБР в последние месяцы. Некоторые законодатели даже предложили расширить мандат регулятора, добавив помимо обязанности поддержания ценовой стабильности в экономике также обязанность поддержания экономического роста.
Впрочем, carry trade это не только разница процентных ставок. Для того, чтобы спекулятивный капитал направлялся в экономику, кроме разницы процентных ставок должна быть соответствующая премия за риск, волатильность валюты той или иной страны, рассуждает Набиуллина. "Когда инвесторы вкладывают в валюту, они смотрят и на дифференциал ставок, и на риск-премию. Волатильность нашей валюты стала снижаться и она сейчас достаточно низкая. Курс рубля колеблется уже не так, как в 2014 году, а так, как во многих так называемых emerging markets (даже ниже, чем там), поэтому премия за риск существенно упала. При этом дифференциал ставок сократился: мы все-таки ставки снижаем, Федрезерв — повышает", - сказала глава Центробанка про carry trade
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter