Чистая прибыль "ФСК ЕЭС" снизилась под влиянием разовых списаний

Квартальные результаты ФСК ЕЭС мы оцениваем, как умеренно слабые. Чистая прибыль сократилась на 65% г/г до 5 829 млн руб., а выручка уменьшилась на 5,2% г/г до 49 796 млн руб. Ухудшение результата по выручке было обусловлено главным образом почти двукратным сокращением доходов от продажи электроэнергии в связи с прекращением реализации э/э одной из "дочек" ФСК ЕЭС, а также снижением поступлений от строительных работ по генподрядным договорам. Вместе с тем, выручка от основного бизнеса – передачи электроэнергии, выросла на 10% до 45,9 млрд руб. в сравнении с прошлым годом.

На прибыль также повлияло одноразовое списание убытков в связи с восстановлением контроля над дочерним предприятием Нурэнерго. В начале года суд кассационной инстанции отменил решение о банкротстве ОАО "Нурэнерго" и направил дело на новое рассмотрение в суд первой инстанции). Без учета этого фактора скорректированная чистая прибыль составила 18,1 млрд руб. (+6,8% г/г).

На наш взгляд, ухудшение результата связано с одноразовыми событиями, в то время как основной бизнес показал хороший рост, и поэтому реакция инвесторов на отчетность будет кратковременной, особенно в преддверии закрытия реестра. Совет директоров рекомендовал выплатить за 2016 г. 0,0142663525 руб. и 0,001116473 руб. за 1К 2017. Суммарно это около 0,01538 руб. на 1 акцию, что транслируется в 9,1%-ую текущую дивидендную доходность. Дата закрытия реестра 19 июля.

Кроме того, по нашим оценкам, текущая биржевая оценка по мультипликаторам по-прежнему подразумевает наличие недооцененности по отношению к российским сетевым компаниям даже с учетом разового убытка по Нурэнерго. После публикации квартальных результатов мы поставили рекомендацию по обыкновенным акциям ФСК ЕЭС на пересмотр.
Источник http://www.finam.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=343422 обязательна
Условия использования материалов

Торговые условия
FxPro отменяет комиссию с пластиковых карт

Торговые условия
Минимальный депозит - отсутствует
Комиссия за пополнение - не взимается
Бонусы до 100% - пожалуйста!