8 июня 2017 БКС Экспресс
Сделки по слияниям/поглощениям в США сошли на нет. По крайней мере, их число неуклонно сокращается.
В 2013 году был установлен рекорд по объему в $2,055 трлн. В 2016 году речь шла уже о $1,7 трлн. В 2017 году тенденция ухудшилась.
Топ-менеджмент компаний смущает неопределенность экономической политики Дональда Трампа. Не очевидно, что в ближайшей перспективе ситуация кардинально изменится.
Объемы ежемесячных сделок в Северной Америке, в млрд долл.
При этом запас сделок «в работе» (незавершенных), которые повлекут за собой выпуск спекулятивных (высокодоходных) облигаций также сокращается. По-видимому, сказывается курс ФРС на повышение процентных ставок, который сделает обслуживание долга более дорогим.
Примечательно, что в среднем акции поглощающих компаний в последнее время показывают заметную избыточную доходность по сравнению с индексом S&P 500. Но это лишь на месячном уровне. В трехмесячном формате ситуация не слишком впечатляет. Получается, что рынок не особо верит в успех поглощающих компаний.
Если вернуться к названию обзора, так в чем же ужас ситуации? Аналитики Citi Research приводят график, на котором видно, что число сделок M&A с лагом в 12 мес. являются неплохим опережающим индикатором динамики S&P 500.
Эксперты назвали график «одним самых ужасающих» на сегодняшний день. Исходя из этой информации, риски коррекции по фондовому рынку США нарастают.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter