Евстифеев Владимир Сычев Кирилл Банк Зенит | Облигации

Поток данных из США вселяет оптимизм на рынках

5 октября 2017  Источник http://www.zenit.ru/
Мировые рынки в среду несколько сбавили темпы роста, однако в целом рыночные настроения остаются оптимистичными. Внимание направлено на экономическую статистику в США, которая позволяет рассчитывать на продолжение умеренного роста.

Среди данных стоит выделить индекс активности сферы услуг США, который в сентябре вырос до 12-летнего максимума, с 55.3 п. до 59.8 п. (прогноз – 55.5 п.). Более того, данные агентства ADP указали на рост числа новых рабочих мест в прошлом месяце на 135 тыс. против 228 тыс. в августе. Основным событием недели станет пятничная публикация данных по рынку труда США за сентябрь. Средний рыночный прогноз достаточно сдержан, предполагается прирост занятости вне с/х сектора всего на 80 тыс. против 156 тыс. в августе. Столь невысокий прогноз представляет собой влияние разовых погодных факторов, поэтому официальные данные могут сильно отклониться от рыночных ожиданий, спровоцировав новый виток волатильности валютного рынка.

Рынок восстановился

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера заметно улучшились. Краткосрочные процентные ставки опустились ниже уровня ключевой ставки, сигнализируя о восстановлении профицита ликвидности. На рынке МБК 1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 8.44% годовых (-15 бп), 7-дневные – под 8.54% годовых (-11 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.23% годовых (-1 бп).

Конъюнктура рынка существенно восстановилась после затратного сентября. В ближайшую неделю уровень ликвидности в банковской системе останется высоким, что обеспечит сохранение комфортных значений рублевых ставок.

Рубль укрепляется на временном всплеске интереса

Валютные торги среды завершились небольшим укреплением рубля. Американская валюта потеряла импульс к укреплению, что позволяет инвесторам вновь с интересом посмотреть на высокодоходные стратегии. Курс доллара на закрытие биржи составил 57.69 руб. (-21 коп.), курс евро – 67.82 руб. (-24 коп.). На международном валютном рынке доллар слегка сдал позиции к евро, игнорируя достаточно сильную экономическую статистику. По итогам дня основная валютная пара поднялась на 10 бп до $1.1760.

Доллар остановил свое укрепление в глобальном масштабе, что позволило большинству высокодоходных валют восстановить потери прошлой недели. Цены на нефть остаются без драйверов для динамики, предпочитая медленно корректироваться после прошедшего роста. Внутренний спрос на валюту снизился, объем торгов валютного рынка остается невысоким. Тем не менее, главным риском для рубля остается укрепление американской валюты. Оно может вернуться благодаря позитивной экономической статистике, которая повышает шансы на умеренные темпы ужесточения монетарной политики в США.

Спрос на ОФЗ растет

Евробонды ЕМ вчера вновь слегка подрастали в цена на фоне позитивной динамики базовых активов. Суверенные кредитные спрэды снизились, обновив локальные минимумы. Российские евробонды торговались вслед за широким рынком бумаг ЕМ. Доходности суверенных выпусков снизились на 1-2 бп.

Внутренний долговой рынок вчера получил поддержку со стороны укрепляющегося рубля, что позволило компенсировать часть потерь предыдущих дней. Аукционы Минфина прошли успешно: 16-летний выпуск был размещен с переподпиской 3.4х, 5-летний – 5.4х. Возвращению интереса к рублевому долгу способствовала стабилизация доллара на форекс и сообщения из Минфина о том, что инфляция в сентябре снизилась с 3.3% до 3.0% в годовом выражении. На вторичном рынке доходности дальних выпусков снизились на 1-3 бп., на среднем участке – на 4-5 бп.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=361969. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.