Велес Капитал | Обзор рынка

В ближаи?шее время мы по-прежнему ожидаем, что попытки укрепления рубля ограничатся уровнем 57,5 руб.

13 октября 2017  Источник http://www.veles-capital.ru/
Акции

Рынок сегодня: России?скии? рынок сегодня большую часть дня находился в отрицательнои? зоне сопровождаемыи? снижением цен на нефтяные фьючерсы. Лидером падения стал МТС, торговавшии?ся сегодня уже за вычетом дивидендов. Прибавили больше других бумаги НМТП и Полиметал. Американские площадки по большеи? части открылись в минусе, скорректировав позитив от первои? волны хорошеи? квартальнои? отчетности. Реакция на опубликованныи? в среду протокол ФРС была сдержаннои?, ровно как и на публикацию повышеннои? производственнои? инфляции. Европеи?ские индексы торговались разнонаправленно.

Рынок завтра: В пятницу тринадцатого октября в США будут опубликованы данные об объемах розничных продаж за сентябрь, индекс потребительского доверия Университета Мичигана, базовыи? индекс потребительских цен за сентябрь и число буровых установок в США по данным Baker Hughes. В КНР публикуют показатели импорта и экспорта год к году, а также сальдо торгового баланса (сентябрь). В Германии выи?дет информация об индексе потребительских цен за сентябрь.

Облигации

В четверг активность торговых операции? в суверенном секторе оставалась повышеннои? второи? день. Волна оптимизма, появившаяся после вчерашних аукционов, сохранялась большую часть сегодняшнеи? сессии, однако сильная макростатистика США и медленное падение нефтяных котировок немногого восстановили силу американского доллара по отношению к рублю. На этом фоне инвесторы исчерпали весь оптимизм в ОФЗ и решили частично прикрыть длинные позиции. Несмотря на общии? позитивныи? взгляд игроков в отношении рублевых инструментов, прослеживается их некоторая нервозность в случае разворота (даже краткосрочных) фундаментальных внешних факторов, влияющих на общии? аппетит к риску. Это подтверждает наше мнение, что текущие уровни облигации? выглядят неустои?чивыми, особенно когда за последнии? квартал значительно увеличилась доля портфельных инвестиции? в соответствии с предварительными данными платежного баланса. В то же время, мы подтверждаем свои? прогноз, предполагающии? сохранение длинных позиции? в ОФЗ с модифицированнои? дюрациеи? до пяти лет, поскольку стратегия roll-down все еще в приоритете на среднем участке кривои?.

Валюта и Денежныи? рынок

Накануне ставки МБК вновь оказались заметно ниже уровня ключевои? ставки ЦБ (в том числе, Ruonia опустилась ниже 8% годовых), в связи с чем регулятор был вынужден провести уже третии? раз за последнюю неделю операции «тонкои? настрои?ки». ЦБ предложил банкам разместить на депозите до 520 млрд руб. на 4 дня, и лимит был полностью «выбран» (объем предложения участников аукциона составил 566,6 млрд руб.). В результате ставка MosPrime o/n подросла на 10 б.п., однако по-прежнему остается ниже ключевои? ставки.

На валютном рынке рубль после утреннего укрепления (вслед за ослаблением доллара после весьма неоднозначного протокола с последнего заседания ФРС) до конца рабочего дня корректировался обратно, однако делал это весьма неохотно, явно не желая следовать за падавшими ценами на нефть и отраставшим индексом доллара. Более того, ближе к вечеру американская валюта ослабила наступление, и рубль вновь вернулся в раи?он 57,70, хотя в течение дня приближался к 57,85. Не изменили в конце рабочего дня ситуацию и цены на нефть, не сумевшие показать однозначную реакцию после выхода данных по запасам и добыче в США.

В ближаи?шее время мы по-прежнему ожидаем, что попытки укрепления рубля ограничатся уровнем 57,5 руб., при этом большую часть времени пара, вероятно, будет проводить чуть выше 58 руб. Напомним, что в понедельник с уплаты страховых взносов стартует очереднои? период обязательных платежеи?, однако в этот же день в систему вернется ликвидность с депозитов ЦБ (по операциям «тонкои? настрои?ки»), поэтому недостатка рублевои? ликвидности ощущаться не будет. Одновременно в системе станет меньше валютнои? ликвидности: сегодня банки уже вернули по депозитам Росказначеи?ства 1 млрд долл., а в понедельник погасят еще 0,7 млрд долл.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=363168. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.