Зарипов Руслан Инвесткафе | Облигации

Рынок долга: в центре внимания проблемные банки

8 ноября 2017  Источник / http://investcafe.ru/blogs/1111/posts/78096
На прошедшей неделе Русский Стандарт и ФК Открытие объявили дефолты, а Просвязьбанку были снижены международные кредитные рейтинги

События и общая обстановка на рынках долга

Standard & Poors понизило долгосрочные кредитные рейтинги эмитента Промсвязьбанк в национальной и иностранной валютах с BB- до B+, а также поместило рейтинги в список на пересмотр с возможным понижением. Краткосрочный рейтинг Промсвязьбанка подтвержден на уровне B.

Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта Еврохима. Также агентство повысило долгосрочные рейтинги дефолта в национальной и иностранной валютах для банка Хоум Кредит с B+ до BB- со стабильным прогнозом и понизило долгосрочные РДЭ банка Восточный.

Moody's понизило долгосрочные рейтинги старшего необеспеченного долга и рейтинги по депозитам Промсвязьбанка в национальной и иностранной валютах с Ba3 до B2, а базовую оценку кредитоспособности с b2 до caa1. Долгосрочные рейтинги банка и базовую оценку агентство внесло в список на пересмотр с возможным дальнейшим понижением. Moody's также повысило для Альфа-банка долгосрочный депозитный рейтинг в национальной валюте и рейтинги приоритетного необеспеченного долга в национальной и иностранной валютах с Ba2 до Ba1.

Владельцы Бинбанка передают ЦБ РФ активы более чем на 70 млрд руб. В придачу регулятор получит офисы, стройки, универмаги, склад и одну из крупнейших в Подмосковье овощебаз. Центробанк также намерен договориться с кредиторами, среди которых ВТБ и Сбербанк, о передаче на баланс группы Бинбанка заложенных им активов, в том числе крупного пакета акций Русснефти и проектов Интеко.

Регуляторы и операторы финансовых рынков

Минфин РФ предлагает ограничить стоимость коммерческих заимствований, который привлекают регионы для финансирования дефицитов своих бюджетов, уровнем ключевой ставки ЦБ плюс 1,0 п.п.

Параметры текущих и состоявшихся подписок

Рынок долга: в центре внимания проблемные банки


Минфин разместил ОФЗ серии 25083 с постоянным купоном 7% и погашением в 2021 году при спросе 23,91 млрд руб. в объеме 9,99 млрд руб. (100,0% заявленного) по средневзвешенной цене 98,66% от номинала со средневзвешенной доходностью 7,51%. Размещены также ОФЗ серии 26207 с постоянным купоном 8,15% и погашением в 2027 году при спросе 21,81 млрд руб. в объеме 14,99 млрд руб. (100,00% заявленного) по средневзвешенной цене 104,48% от номинала со средневзвешенной доходностью 7,61%.

ЦБ 7 ноября предложил купонные облигации Банка России (ОБР) на 309 млрд руб. Дата расчетов — 8 ноября, погашение состоится 17 января 2018 года. Тип купона плавающий. Речь идет о второй попытке размещения выпуска на 500 млрд руб., который не нашел спроса в полном объеме неделю назад.

Денежный рынок и инфляция

Потребительские цены в России с 24 по 30 октября не изменились. Накопленным итогом с начала месяца цены этой дате выросли на 0,2% (с учетом округления), с начала года показатель поднялся на 1,9%.

Объем денежной базы в РФ в узком определении с 20 по 27 октября 2017 года уменьшился на 118,3 млрд руб. — с 9,3649 трлн руб. до 9,2466 трлн. Ставки Mosprime находятся в диапазоне 8,33-8,34%. Ставка RUONIA составила 8,23%, объем сделок по ней равнялся 211,62 млрд руб. Задолженность банков по операциям репо перед ЦБ составляет 15,29 млрд руб. Сделки проходят на основе аукционов с фиксированной ставкой. На аукционах валютного репо активности не было. Сальдо операций ЦБ с банковским сектором по представлению и абсорбированию рублевой ликвидности на 2 ноября равнялось 152,3 млрд руб.

Состояние публичного рынка долга

В доходностях ОФЗ на прошедшей неделе качественных изменений не отмечается.



В нефтегазовом, банковском и металлургическом сегментах рынка корпоративного долга в YTM облигаций динамики нет. В транспортном сегменте доходности снизились в среднем на 0,12 п.п., в торговом — на 0,22 п.п., в телекоммуникационном — на 0,15 п.п., в строительном — на 0,11 п.п. В энергетическом сегменте YTM выросли на 0,06 п.п.

В суверенных еврооблигациях доходности снизились на 0,05 п.п.



Перечень облигаций, вокруг которых совершено наибольшее число сделок



Дефолты объявлены по еврооблигациям (2022) Russian Standard Ltd., (купонная выплата, начаты переговоры с держателями) и еврооблигациям (2019) ФК Открытие (купонная выплата).

При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=367194. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.