Промсвязьбанк | Акции

Вчера российский фондовый рынок вновь, второй день подряд, не смог показать рост

14 ноября 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF
Мировые фондовые рынки

Европейские фондовые рынки в понедельник продолжили корректироваться, пятый день подряд (EuroTOP100: -0,5%; DAX: -0,4%; CAC40: -0,7%; FTMIB:-0,6%), реагируя на ухудшение тональности сезона отчетности (EDF: -10,4%) и крепкий евро. За исключением пищепрома, все ключевые сектора показали снижение.

Фондовые индексы США, напротив, слабо подросли (S&P500: +0,1%; NASDAQ Comp.: +0,1%; Dow Jones IA: +0,1%): спрос на дивидендные бумаги и «защитные» сектора перевесил корпоративный негатив (акции GE упали на 7,2% ввиду объявления о сокращении дивидендных выплат) и давление на нефтегазовый сектор ввиду снижения цен на нефть.

Российский фондовый рынок

Вчера российский фондовый рынок вновь, второй день подряд, не смог показать рост (ММВБ: -0,1%; РТС: -0,7%) ввиду фиксации во второй половине дня прибыли в финансовом и нефтегазовом секторе, вызванной как снижением нефтяных котировок, так и негативной динамикой аналогов. В финансовом секторе отметим второй день снижения курсов акций Сбербанка (оа: -0,3%; па: -1,0%) и МосБиржи (- 0,8%). В нефтегазовом секторе в аутсайдерах – Роснефть (-1,1%) и Башнефть (-1,4%), при умеренном снижении ЛУКОЙЛа (-0,5%), Сургутнефтегаза (-0,4%) и НОВАТЭКа (- 0,3%). Сдержал развитие негативных настроений на рынке спрос на Газпром (+0,8%). Также положительную динамику показали отскочившие от 200-дневной средней бумаги Транснефти (+1,9%), Русснефти (+1,5%), а также удерживающиеся у максимумов «префы» Татнефти (+1,3%) и Газпром нефти (+1,0%).

Также преимущественно снижением завершили торговую сессию акции потребсектора (Детский Мир: -2,0%; Лента: -1,4%; Магнит: -0,4%; Дикси: +1,4%) и транспортного сектора (Аэрофлот: -1,4%4 НМТП: -1,2%). В электроэнергетике - разнонаправленная динамика, но большинство «фишек» подешевело (Русгидро: - 1,8%; ОГК-2: -1,3%; ТГК-1: -1,2%; ФСК: +0,1%; Юнипро: +1,0%; Мосэнерго: +0,6%), с заметным приростом курсов акций МОЭСК (+2,6%) и Иркутскэнерго (+1,4%).

В остальных секторах ситуация была получше. Так, в металлургическом и горнодобывающем секторе, поддержанном слабым рублем, отскочили Северсталь (+1,4%), НорНикель (+0,8%) и Алроса (+2,1%). В стройсекторе обновил максимумы с 2013 года Мостотрест (+4,7%). В телекомах рос Ростелеком (+1,7%), а МТС (+0,7%) в ожидании сильной отчетности обновил максимумы с 2014 года, вплотную подобравшись к уровню в 300 рублей. Из прочих бумаг отметим Акрон (+3,9%) и «префы» АвтоВАЗА (+3,0%), - стоимость последних превысила цену обыкновенных акций компании (+1,6%) на заявлении С. Чемезова о возможности получения чистой прибыли в следующем году. Евгений Локтюхов

Товарные рынки

Нефть на утро чуть припадает, опустилась ниже 63 долл./барр., несмотря на позитивный отчет ОПЕК, опубликованный вчера. Картель повысил прогноз по росту мирового спроса на нефть в текущем и следующем году, также отметив продолжение сокращения запасов участниками соглашения. А вот отчет Минэнерго США несколько разочаровал прогнозом по росту добычи сланцевой нефти в декабре на 80 тыс. барр./день – до 6,2 млн барр./день. Сегодня в фокусе предварительная\ статистика по запасам от API и ежемесячный отчет МЭА. Завтра – официальные данные по запасам от Минэнерго США. Диапазон по нефти оставляем прежним – 62-65 долл./барр.

Екатерина Крылова

Наши прогнозы и рекомендации

Мировые рынки акций в начале недели утратили импульс к росту, инвесторы не готовы повышать свои риски в условиях неоднозначного новостного фона из Великобритании и США и отсутствия сильных новостных поводов для положительной переоценки фондовых активов в условиях резкого замедления темпов роста прибыли на акцию в 3-м квартале. По данным ряда британских СМИ, группа депутатов от Консервативной партии Великобритании выразила вотум недоверия премьер-министру Т.Мэй, и для запуска процедуры смены власти потребуется добрать еще 8 голосов. Другим фактором риска продолжает оставаться возможная отсрочка или изменение параметров налоговой реформы в США на фоне сформировавшихся разногласий по ряду пунктов в проектах Палаты представителей и Сената. Вместе с тем, серьезного давления мировые фондовые индексы пока не испытывают, индикаторы волатильности не испытывают серьезного возмущения. Сегодня в центре внимания форум ЕЦБ во Франкфурте, который соберет глав ведущих центробанков и станет площадкой для обсуждения на тему эффективности монетарных политик и их дальнейшего направления движения. Насыщенной текущая неделя будет и для рынка нефти, где на ценовую динамику могут повлиять не только общерыночные факторы, связанные с динамикой инфляционных ожиданий и курса доллара, но и отраслевые отчеты по динамике спроса и предложения от МЭА и ОПЕК. Кроме того, инвесторы продолжат следить за новостным потоком о готовности стран- экпортеров продлить пакт ОПЕК+.

Российский фондовый рынок после бурного роста в начале прошлой недели перешел к консолидации в диапазоне 2160-2190 пунктов ММВБ, понижение торговой активности отражает в целом выжидательную позицию участников торгов. Влияние на рынок оказывают как внешние параметры, такие как цены на нефть, общая диспозиция в отношении активов emerging markets и конкретизация условий дополнительных санкций, над которым продолжают работать в США, так и внутренние события – в первую очередь, динамика обменного курса и новости по сезону отчетности и дивидендам крупнейших компаний. Мы видим среднесрочный потенциал для роста рынка в направлении района 2200-2240 пунктов, однако старт импульса может произойти лишь после локальной коррекции.

Илья Фролов

Индекс ММВБ

Открытие торгов во вторник пройдет в умеренно негативной зоне, с движением к 2155-2160 пунктов ММВБ в течение дня. Новость о включении акций Полюса и ММК в базу расчета индекса MSCI Russia может способствовать опережающему росту этих бумаг.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Роснефть (ПОКУПАТЬ) за 9 мес. увеличила добычу жидких углеводородов на 11%, газа - на 3% - НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Рост добычи жидких углеводородов компании обеспечен в основном приобретением Башнефти. Без учета этого фактора существенного увеличения не наблюдалось. Во многом это связанно с ограничениями, которые взяла на себя Россия в рамках сделки ОПЕК+, влияние этого решения отразилось в основном на динамике добычи в 3 кв. 2017 года.

Чемезов надеется, что АвтоВАЗ (-) покажет чистую прибыль в 2018 г. – ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: По итогам 9 мес. АвтоВАЗ зафиксировал убыток в 4,5 млрд руб. при этом действительно была зафиксирована операционная прибыль в 1,9 млрд руб. Улучшению показателей компании способствует рост продаж автомобилей (за 10 мес. на 17%). Однако мы считаем, что со столь низким значением операционной прибыли компании будет сложно получить чистую прибыль или ее величина будет крайне низкой.

Капвложения Polymetal (ДЕРЖАТЬ) в 2018 г. - $370 млн, в 2019 г. - $300 млн с учетом разработки Нежданинского – НЕГАТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Напомним, что ранее Polymetal озвучивал capex на 2018 год в $290 млн, на 2019 год - $230 млн. Увеличение капитальных затрат может быть негативно воспринято рынком, т.к. снижает денежный поток и потенциальные дивиденды. Хотя, менеджмент компании заявил о том, что данный фактор не повлияет на заявленные Polymetal дивидендные выплаты.

Ростех планирует продать весь пакет в Аэрофлоте (ПОКУПАТЬ), ждет повышения стоимости компании – НЕГАТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Текущая стоимость 3,5% акций Аэрофлот на бирже составляет 6,3 млрд руб. С начала года бумаги компании подорожали на 12%, хороший рост они демонстрировали и в 2016 году. В этой связи Ростех действительно может реализовать свой пакет, что, на наш взгляд, может оказать давление на акции Аэрофлота.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=368275. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.