12 января 2009 ИХ "Финам" | Архив
Военный конфликт на Ближнем Востоке спровоцировал бурный рост цен на нефть - с 26 декабря по 6 января "черное золото" неуклонно дорожало, достигнув на срочном рынке отметки в $50 за баррель Brent и $48,5 за баррель WTI, а на спотовом - $48 за баррель Urals. Однако за прошлую неделю эти достижения были вполовину нивелированы: острота восприятия конфликта на Ближнем Востоке несколько снизилась, а очередная порция статистики от Агентства энергетической информации США показала увеличение запасов нефти и сокращение спроса. Еще одним фактором удешевления нефти является продолжение укрепления доллара по отношению к евро на валютном рынке. В итоге сегодня баррель нефти марки Brent с поставкой в марте торгуется на уровне около $46. Какой же будет дальнейшая динамика цен на нефть?
Пока что многие аналитики продолжают понижать прогнозы цен на нефть на 2009 год. Так, накануне нового года аналитики Unicredit Aton снизили прогнозные цены на нефть на 2009-2013 годы среднем на $25 за баррель (до $48,42 в 2009 году, $59,05 - в 2010 году, около $64-68- в 2011-2013 годах) "в связи с неясными перспективами мирового спроса на нефть".
Если говорить о краткосрочной перспективе, то в I квартале 2009 года аналитики Банка "Петрокоммерц" прогнозируют цены на нефть марок Brent и WTI на уровне $38 за баррель, а Urals - $34 за баррель. "Несмотря на очень высокие геополитические риски мы не исключаем дальнейшего сильного снижения спроса, так что в текущем квартале цены если и окажутся выше $38 за баррель, то не намного (оптимистично $46)", - считают аналитики. Во II квартале эксперты ожидают некоторого улучшения ситуации - цены на нефть Brent и WTI могут, по их прогнозам, достигнуть $51 за баррель, а Urals - $46 за баррель.
В свою очередь, аналитик ИК "Велес Капитал" Дмитрий Лютягин считает, что уже до весны текущего года цены на нефть могут пробить уровень в $55-60 за баррель, если страны-члены ОПЕК будут добросовестно придерживаться запланированного в декабре снижения нефтедобычи. "Тогда рынок должен будет ощутить баланс спроса и предложения, что выльется в среднесрочный повышательный тренд", - говорит аналитик. А ближе к концу года, если экономика США будет выправляться, нефть, по оценкам эксперта, может вырасти до $85-90 за баррель марки Brent.
Наиболее пессимистичны в своих оценках аналитики ИК "Доход". "Если спрос в крупнейших экономиках не начнет восстанавливаться, цены на нефть могу продолжить падение к отметке $25-30 за баррель", - полагают эксперты. Это еще один и самый опасный риск для российской экономики в 2009 году: при таких ценах на нефть, по словам аналитиков, правительству необходимо будет самым активным образом использовать резервный фонд, чтобы хоть как-то заменить снижающиеся частные расходы государственными.
Низкие цены на нефть также не могли не отразиться на деятельности компаний российского нефтегазового сектора. Согласно последним данным ЦДУ-ТЭК, в декабре прошлого года было зафиксировано падение нефтедобычи в РФ на 1,2 % относительно ноября, что, по словам аналитиков Банка Москвы, было вполне ожидаемо рынком с учетом отрицательной доходности экспорта. Всего за 2008 год нефтедобыча составила 488,105 млн т, что на 0,7 % меньше, чем в 2007 году. Таким образом, в прошлом году в России впервые за последние 10 лет упала добыча нефти. Экспорт же российской нефти в дальнее зарубежье в минувшем году сократился на 6,2%.
Стагнация нефтедобычи, по мнению эксперта департамента оценки "2К Аудит - Деловые консультации" Петра Клюева, связана с тем, что большинство отечественных нефтяных месторождений, расположенных в Западной Сибири, истощаются. Более существенного падения объемов добычи нефти, по его словам, удалось избежать за счет запуска Южно-Хыльчуюского месторождения "ЛУКОЙЛа", а также начала добычи нефти на проекте "Сахалин-2".
В ближайшем будущем у России, по мнению г-на Клюева, есть потенциал для небольшого роста нефтедобычи благодаря запуску крупных нефтяных месторождений в Восточной Сибири. Сейчас же добыча нефти в РФ установилась на уровне 9,66-9,68 млн б/с, подсчитали аналитики Банка Москвы. Это, по их оценкам, подразумевает годовой показатель добычи в 480-482 млн т - на уровне прогноза МЭР.
Что касается сокращения экспорта российскими нефтяниками, это, по словам Дмитрия Лютягина, в первую очередь, связано с отставанием вывозных пошлин от динамики цен на нефть на мировых рынках, особенно в конце года. "Компании не хотели работать в минус, и поэтому они в большей степени закачивали нефть в свои хранилища, по возможности до конца их забив, и увеличивали предложение на внутреннем рынке", - говорит аналитик.
В новом году, по мнению экспертов, ситуация с экспортом российской нефти должна стабилизироваться. Сейчас нет резких колебаний нефтяных котировок, и экспортные пошлины на нефть могут быть приведены в соответствие с ее стоимостью. "Пониженная с 1 января экспортная пошлина позволяет нефтяным компаниям зарабатывать на экспорте, - говорит г-н Лютягин. - А с 1 февраля, судя по заявлениям Минфина, пошлины еще снизятся, благодаря чему нефтяники смогут увеличить маржу с экспорта".
Привалова Мария
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Пока что многие аналитики продолжают понижать прогнозы цен на нефть на 2009 год. Так, накануне нового года аналитики Unicredit Aton снизили прогнозные цены на нефть на 2009-2013 годы среднем на $25 за баррель (до $48,42 в 2009 году, $59,05 - в 2010 году, около $64-68- в 2011-2013 годах) "в связи с неясными перспективами мирового спроса на нефть".
Если говорить о краткосрочной перспективе, то в I квартале 2009 года аналитики Банка "Петрокоммерц" прогнозируют цены на нефть марок Brent и WTI на уровне $38 за баррель, а Urals - $34 за баррель. "Несмотря на очень высокие геополитические риски мы не исключаем дальнейшего сильного снижения спроса, так что в текущем квартале цены если и окажутся выше $38 за баррель, то не намного (оптимистично $46)", - считают аналитики. Во II квартале эксперты ожидают некоторого улучшения ситуации - цены на нефть Brent и WTI могут, по их прогнозам, достигнуть $51 за баррель, а Urals - $46 за баррель.
В свою очередь, аналитик ИК "Велес Капитал" Дмитрий Лютягин считает, что уже до весны текущего года цены на нефть могут пробить уровень в $55-60 за баррель, если страны-члены ОПЕК будут добросовестно придерживаться запланированного в декабре снижения нефтедобычи. "Тогда рынок должен будет ощутить баланс спроса и предложения, что выльется в среднесрочный повышательный тренд", - говорит аналитик. А ближе к концу года, если экономика США будет выправляться, нефть, по оценкам эксперта, может вырасти до $85-90 за баррель марки Brent.
Наиболее пессимистичны в своих оценках аналитики ИК "Доход". "Если спрос в крупнейших экономиках не начнет восстанавливаться, цены на нефть могу продолжить падение к отметке $25-30 за баррель", - полагают эксперты. Это еще один и самый опасный риск для российской экономики в 2009 году: при таких ценах на нефть, по словам аналитиков, правительству необходимо будет самым активным образом использовать резервный фонд, чтобы хоть как-то заменить снижающиеся частные расходы государственными.
Низкие цены на нефть также не могли не отразиться на деятельности компаний российского нефтегазового сектора. Согласно последним данным ЦДУ-ТЭК, в декабре прошлого года было зафиксировано падение нефтедобычи в РФ на 1,2 % относительно ноября, что, по словам аналитиков Банка Москвы, было вполне ожидаемо рынком с учетом отрицательной доходности экспорта. Всего за 2008 год нефтедобыча составила 488,105 млн т, что на 0,7 % меньше, чем в 2007 году. Таким образом, в прошлом году в России впервые за последние 10 лет упала добыча нефти. Экспорт же российской нефти в дальнее зарубежье в минувшем году сократился на 6,2%.
Стагнация нефтедобычи, по мнению эксперта департамента оценки "2К Аудит - Деловые консультации" Петра Клюева, связана с тем, что большинство отечественных нефтяных месторождений, расположенных в Западной Сибири, истощаются. Более существенного падения объемов добычи нефти, по его словам, удалось избежать за счет запуска Южно-Хыльчуюского месторождения "ЛУКОЙЛа", а также начала добычи нефти на проекте "Сахалин-2".
В ближайшем будущем у России, по мнению г-на Клюева, есть потенциал для небольшого роста нефтедобычи благодаря запуску крупных нефтяных месторождений в Восточной Сибири. Сейчас же добыча нефти в РФ установилась на уровне 9,66-9,68 млн б/с, подсчитали аналитики Банка Москвы. Это, по их оценкам, подразумевает годовой показатель добычи в 480-482 млн т - на уровне прогноза МЭР.
Что касается сокращения экспорта российскими нефтяниками, это, по словам Дмитрия Лютягина, в первую очередь, связано с отставанием вывозных пошлин от динамики цен на нефть на мировых рынках, особенно в конце года. "Компании не хотели работать в минус, и поэтому они в большей степени закачивали нефть в свои хранилища, по возможности до конца их забив, и увеличивали предложение на внутреннем рынке", - говорит аналитик.
В новом году, по мнению экспертов, ситуация с экспортом российской нефти должна стабилизироваться. Сейчас нет резких колебаний нефтяных котировок, и экспортные пошлины на нефть могут быть приведены в соответствие с ее стоимостью. "Пониженная с 1 января экспортная пошлина позволяет нефтяным компаниям зарабатывать на экспорте, - говорит г-н Лютягин. - А с 1 февраля, судя по заявлениям Минфина, пошлины еще снизятся, благодаря чему нефтяники смогут увеличить маржу с экспорта".
Привалова Мария
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter