Пора запасаться защитными бумагами

Датский Saxo Bank опубликовал свой прогноз по ситуации на мировых валютных, фондовых и сырьевых рынках на II квартал 2018 года.

Эксперты банка ждут увеличения волатильности на рынке облигаций, постепенного снижения роли доллара, как резервной валюты, и рекомендует запастись защитными активами на рынке акций.

Рынок акций

Рынок акций США под давлением из-за многих факторов, начиная от рисков начала торговой войны и заканчивая разочарованием в макроэкономических показателях и усилением регулирования технологического сектора, считают эксперты Saxo Bank.

Осторожность сейчас преобладает, и аналитики банка рекомендует сосредоточиться на бумагах «защитных» секторов, таких как здравоохранение и производители товаров первой необходимости. Кроме того, можно сделать ставку на акции секторов наиболее чувствительных к изменениям процентных ставок – коммунальные услуги и телекоммуникации. Неплохой потенциал роста есть и у бумаг технологического сектора. С точки зрения сравнительной оценки, сектор технологий США торгуется всего на 8% выше среднего исторического значения с 1994 года, тогда как S&P 500 превышает этот показатель на 21%. Однако долгосрочные перспективы не такие радужные. Усиление регулирования в сфере персональных данных окажет давление на прибыль корпораций.

Аналитики Saxo Bank считают, что в будущем иметь успех будут компании, разрабатывающие технологические решения без использования персональных данных. Это могут быть корпорации, работающие в сфере робототехники и автоматизированных решений.

Эксперты рекомендуют инвесторам избегать вложений в бумаги больших технологичных корпораций, использующих огромное количество личных данных, и отдавать предпочтение «нишевым» представителям сектора.

Долговой рынок

Эксперты Saxo Bank предлагают занимать осторожную позицию на рынке облигаций на фоне прогнозов бюджетного комитета Конгресса США, что к 2020 году дефицит бюджета превысит планку в $1 трлн, и предупреждений об опасных последствиях, таких как внезапный рост процентных ставок и даже финансовый кризис.

Во II квартале аналитики ждут усиления признаков нестабильности в корпоративном секторе, которые могут привести к ограниченным периодам волатильности, но массовых продаж вряд ли стоит ожидать до конца года.

«Мы считаем, что инвесторы продолжат следить за уровнем инфляции и соотношением спроса и предложения в тержерис, и любой сюрприз в этих показателях может вызвать волатильность в сегменте суверенных облигаций США, – поясняют аналитики. – Однако, скорее всего, это вряд ли грозит распродажами в секторе корпоративного долга, пока доходность 10-летних трежерис не достигла психологически важного уровня в 3%, или мы не увидим серьезных продаж на рынке акций».

По мнению экспертов, во II квартале рынок облигаций будет более остро реагировать на события, и любые негативные новости могут стать поводом для продаж. Однако это время для открытия интересных возможностей. Они рекомендуют обратить внимание на облигации «голубых фишек», краткосрочные высокодоходные облигации, а также облигации представителей потребительского сектора.

В то же время в условиях повышенной волатильности и растущих процентных ставок в зоне риска могут оказаться облигации развивающихся стран, компаний с рейтингом BBB– и конвертируемых облигаций.

Валютный рынок

Аналитики банка считают, что эпоха доллара как мировой резервной валюты подходит к концу. Этому будут способствовать несколько факторов.
Во-первых, рост протекционизма, по большей части направленного против Китая, приведет к ответным мерам со стороны КНР. В частности, Пекин направит свои усилия на снижение влияния доллара на глобальных торговых и финансовых рынках (уже запущен фьючерс на нефть в юанях).

Во-вторых, недавние изменения в налоговом законодательстве США гарантирует рост бюджетного дефицита, а финансировать этот дефицит правительство будет, привлекая иностранный капитал. Для снижения затрат на обслуживания заимствований придется девальвировать долг в долларах США.

Постепенное снижение роли доллара как резервной валюты приведет к поиску альтернатив, которыми могут стать, например, SDR (специальное право заимствования), SDR, обеспеченных золотом, или другие инструменты.

В целом, эксперты банка считают, что пары EUR/USD продолжит рост, хотя и не равномерный.

Что касается рубля, то санкции, направленные против российского бизнеса, вынудили избавляться инвесторов от этой валюты. Однако, скорее всего, скоро рубль найдет равновесие, т.к. не все пути к иностранному капиталу закрыты, а российские власти имеют большой опыт по поддержанию стабильности.

Сырьевые рынки

Геополитика правит бал на рынке сырьевых товаров. Так, нарастающее напряжение в торговых отношениях грозит привести к спаду темпов подъема мировой экономики. Эти опасения негативно отражаются на стоимости промышленных металлов.

В то же время обострение отношений между Западом и Россией из-за ситуации в Сирии, противостояние Ирана с США и Саудовской Аравией, оказывают поддержку ценам на нефть и такому защитному активу, как золото. По этой причине эти две категории оказались среди тех немногих циклических товаров, которые продемонстрировали рост с начала года.

«Учитывая наши опасения относительно перспектив роста мировой экономики, а также инфляцию ниже наших ожиданий, мы обращаем внимание на сектор нецикличных сельскохозяйственных товаров, – отмечают эксперты банка. - В последние годы он рос значительно медленнее других активов и теперь существенно недооценен».

Источник http://ru.tradingfloor.com/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=395305 обязательна
Условия использования материалов

Торговые условия
FxPro отменяет комиссию с пластиковых карт

Торговые условия
Минимальный депозит - отсутствует
Комиссия за пополнение - не взимается
Бонусы до 100% - пожалуйста!