24 апреля 2018 Bloomberg
Перспективы валюты, которая стала лидером роста в прошлом году, омрачает неверие инвесторов в ужесточение политики ЕЦБ ожидаемыми темпами на фоне охлаждения экономики.
Управляющий OppenheimerFunds Inc. Алессио де Лонгис склоняется в пользу нейтральной позиции по паре евро/доллар, хотя ранее в этом году придерживался позиции "выше рынка". Тем временем Нейл Стайнес из Eurizon SLJ Capital Ltd. обещает единой валюте снижение на 6% в ближайшие два месяца.
Danske Bank пересмотрел свой прогноз относительно первого с 2011 года повышения ставки ЕЦБ с июня на конец 2019 года и теперь рекомендует тактические продажи евро против доллара. Изменение прогнозов и оценок сигнализирует о перемене настроений по сравнению с началом года, когда длинные позиции по единой валюте были одной из основных рекомендаций на текущий год после стойкого преодоления политических преград в 2017-м.
"Мы ожидаем, что медвежий рынок по доллару возьмет паузу. Другими словами, паузу возьмет бычий рынок по евро из-за признаков угасания темпов экономического роста в Еврозоне и перспектив дальнейшего ужесточения монетарной политики Федрезерва, говорит де Лонгис.
"На данном этапе мы придерживаемся нейтральной позиции по евро в паре с долларом, пережидая текущий период в стороне", - добавил эксперт.
После подъема к более чем трехлетнему максимуму $1.2555 в середине февраля в рамках продолжения прошлогоднего 14%-ного ралли, евро отступил почти на 3% и уже тестирует уровень $1.22. Во вторник единая валюта коснулась почти двухмесячного минимума на отметке $1.2182. Стайнес из Eurizon SLJ не исключает, что в ближайшие пару месяцев пара сползет в район $1.15.
В более долгосрочной перспективе настроения в отношении единой валюты на рынке опционов остаются позитивными. Индикатор риска разворота в горизонте одного года составляет 33 базисных пункта в пользу опциона колл. Однако в краткосрочной перспективе прогнозы приобретают все более выраженный негативный оттенок. Однонедельный барометр риска разворота курса евро оказался на самом медвежьем с 5 марта уровне.
Рост европейской экономики, похоже, прошел пиковые темпы. Индекс экономического сюрприза от Citigroup Inc. по Еврозоне снижался с ноября и недавно достиг минимального с середины 2012 года значения, после чего немного восстановился в понедельник на фоне выхода неплохих показателей доверия. Сейчас индекс находится на отметке ?83.Для сравнения: в США этот индикатор находится на уровне +33.
Оба эксперта ожидают, что на грядущем заседании 26 апреля ЕЦБ воздержится от сигналов об изменениях в монетарной политики и решит дождаться выхода свежих экономических прогнозов, которые регулятор опубликует в июне.
"Фактор риска состоит в том, что в сентябре Центробанк может не прекратить покупки активов и вместо этого продлит программу на 10-15 млрд евро. Это может привести к тому, что повышение депозитной ставки состоится позже середины 2019 года", - предупреждает де Лонгис.
Стратеги Danske теперь прогнозируют, что регулятор повысит свою ставку по депозитам, которая в настоящее время составляет ?0.4%, в декабре следующего года, на 20 базисных пунктов. Ранее эксперты банка ожидали, что ставка будет повышена на 10 базисных пунктов, но в июне 2019-го. Краткосрочная цель по евро пересмотрена до $1.21, тогда как в следующие шесть месяцев ожидается восстановление курса до $1.25. Эксперты Societe Generale рекомендуют использовать опционы для хеджирования медвежьих рисков по евро.
"Рынок, похоже, постепенно начал осознавать, что недавняя довольно слабая экономическая статистика предвещает болезненно медленный выход ЕЦБ из политики стимулирования, что чревато дальнейшими потерями для единой валюты", - подчеркнул аналитик Commerzbank Антье Префке.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Управляющий OppenheimerFunds Inc. Алессио де Лонгис склоняется в пользу нейтральной позиции по паре евро/доллар, хотя ранее в этом году придерживался позиции "выше рынка". Тем временем Нейл Стайнес из Eurizon SLJ Capital Ltd. обещает единой валюте снижение на 6% в ближайшие два месяца.
Danske Bank пересмотрел свой прогноз относительно первого с 2011 года повышения ставки ЕЦБ с июня на конец 2019 года и теперь рекомендует тактические продажи евро против доллара. Изменение прогнозов и оценок сигнализирует о перемене настроений по сравнению с началом года, когда длинные позиции по единой валюте были одной из основных рекомендаций на текущий год после стойкого преодоления политических преград в 2017-м.
"Мы ожидаем, что медвежий рынок по доллару возьмет паузу. Другими словами, паузу возьмет бычий рынок по евро из-за признаков угасания темпов экономического роста в Еврозоне и перспектив дальнейшего ужесточения монетарной политики Федрезерва, говорит де Лонгис.
"На данном этапе мы придерживаемся нейтральной позиции по евро в паре с долларом, пережидая текущий период в стороне", - добавил эксперт.
После подъема к более чем трехлетнему максимуму $1.2555 в середине февраля в рамках продолжения прошлогоднего 14%-ного ралли, евро отступил почти на 3% и уже тестирует уровень $1.22. Во вторник единая валюта коснулась почти двухмесячного минимума на отметке $1.2182. Стайнес из Eurizon SLJ не исключает, что в ближайшие пару месяцев пара сползет в район $1.15.
В более долгосрочной перспективе настроения в отношении единой валюты на рынке опционов остаются позитивными. Индикатор риска разворота в горизонте одного года составляет 33 базисных пункта в пользу опциона колл. Однако в краткосрочной перспективе прогнозы приобретают все более выраженный негативный оттенок. Однонедельный барометр риска разворота курса евро оказался на самом медвежьем с 5 марта уровне.
Рост европейской экономики, похоже, прошел пиковые темпы. Индекс экономического сюрприза от Citigroup Inc. по Еврозоне снижался с ноября и недавно достиг минимального с середины 2012 года значения, после чего немного восстановился в понедельник на фоне выхода неплохих показателей доверия. Сейчас индекс находится на отметке ?83.Для сравнения: в США этот индикатор находится на уровне +33.
Оба эксперта ожидают, что на грядущем заседании 26 апреля ЕЦБ воздержится от сигналов об изменениях в монетарной политики и решит дождаться выхода свежих экономических прогнозов, которые регулятор опубликует в июне.
"Фактор риска состоит в том, что в сентябре Центробанк может не прекратить покупки активов и вместо этого продлит программу на 10-15 млрд евро. Это может привести к тому, что повышение депозитной ставки состоится позже середины 2019 года", - предупреждает де Лонгис.
Стратеги Danske теперь прогнозируют, что регулятор повысит свою ставку по депозитам, которая в настоящее время составляет ?0.4%, в декабре следующего года, на 20 базисных пунктов. Ранее эксперты банка ожидали, что ставка будет повышена на 10 базисных пунктов, но в июне 2019-го. Краткосрочная цель по евро пересмотрена до $1.21, тогда как в следующие шесть месяцев ожидается восстановление курса до $1.25. Эксперты Societe Generale рекомендуют использовать опционы для хеджирования медвежьих рисков по евро.
"Рынок, похоже, постепенно начал осознавать, что недавняя довольно слабая экономическая статистика предвещает болезненно медленный выход ЕЦБ из политики стимулирования, что чревато дальнейшими потерями для единой валюты", - подчеркнул аналитик Commerzbank Антье Префке.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter