ОФЗ: первичное предложение довлеет над рынком

Помимо санкций и монетарной политики ЦБ РФ негативное влияние на инвестиционную привлекательность ОФЗ оказывает объявленный план заимствований на 2021 г.: Минфин намерен привлечь на рублевом рынке 2,68 трлн руб. (это чистый объем за вычетом погашений, валовый объем составляет 3,67 трлн руб., из них 1 трлн руб. приходится на 1 кв.) на покрытие дефицита бюджета.

При этом осуществить этот план ведомство планирует за счет выпуска длинных ОФЗ с фиксированной ставкой купона (в отличие от 2020 г., когда почти весь огромный выпуск ОФЗ состоял из бумаг с плавающей ставкой купона, выкупленный в основном госбанками), интерес к которым во 2П 2020 г. был низким (на аукционах удавалось продать не более 30 млрд руб.).

Это обстоятельство свидетельствует об амбициозности объявленного плана заимствований: в отсутствие нерезидентов и потенциала для снижения ключевой ставки реализовать такой объем бумаг без заметного влияния на котировки вторичного рынка, на наш взгляд, не представляется возможным.

Учитывая тот факт, что временно свободные остатки (предположительно, это только те средства, которые размещаются Казначейством РФ в банках и на финансовом рынке через НКЦ) сейчас составляют всего 1 трлн руб., Минфину придется или занимать (платить премию за “первичку”), или тратить ФНБ (не соответствует утвержденному бюджету).
Источник: http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311097292_logo_rus.gif

Canaan продала 8400 ASIC-майнеров компании из США
ForkLog | Новости
Мошенничество с Биткоином
Freedman Club | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
В JPMorgan увидели спрос на биткоин со стороны институционалов
ForkLog | Новости | Bitcoin (BTC|USD)
Еженедельный прогноз финансовых рынков
Обзор рынка | ТВ
Майнинговая компания из США намерена выйти на биржу с оценкой в $2 млрд
ForkLog | Новости
Сенат США одобрил пакет помощи Джо Байдена на 1,9 трлн долларов
Freedman Club | Новости
Отчеты СОТ: высокая вероятность продолжения падения Nasdaq, падение интереса к золоту
Обзор рынка | ТВ
Бьем точно в цель! Продолжаем. Обзор рынков. Что с рублем? Наш рынок. S&P500
Обзор рынка
100 наиболее влиятельных женщин в финансах США в 2020 г. по версии издания Barron's
Финансист
Стагфляционный обзор (март 2021 года): Истерика в Санкционном Свинарнике "Потомак"
AfterShock | Обзор рынка
Ethereum-фонды Galaxy Digital привлекли от институционалов $32 млн
ForkLog | Криптовалюта | Ethereum (ETH|USD)
Как отменить биткоин-транзакцию
Freedman Club | Криптовалюта | Статьи | Bitcoin (BTC|USD)
Крипто-рынки стабилизируются, прекращая неприятный спад
Freedman Club | Криптовалюта | Cardano (ADA) | Ethereum (ETH|USD) | Bitcoin (BTC|USD)

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=540412 обязательна Условия использования материалов