О продаже Трастом доли в ВТБ и покупке Магнитом сети Дикси

Банк «Траст» объявил о намерении продать 1,18 трлн обыкновенных акций ВТБ (9,1%-ная доля) в ходе ускоренного сбора заявок (ABB).
Окончательное количество акций, а также цена будут определены в процессе сбора заявок. Для Траста будет действовать запрет на продажу акций в течение 60 дней.

«По данным Bloomberg, к вечеру книга заявок была покрыта, при этом есть риск, что заявки по цене 0,0427 руб. за акцию (дисконт 9% к закрытию предыдущего дня) могут быть не выполнены, — комментируют аналитики BCS Global Markets. — Напомним, банк непрофильных активов «Траст» приобрел 9,1% акций ВТБ у Открытия еще в ноябре 2020 г. за 44 млрд руб. с намерением продать долю весной 2021 г. НПФ «Открытие» сохраняет за собой 5,7%-ную долю ВТБ.

Поскольку ВТБ попадает под санкции, продажа 9,1%-ной доли Трастом вряд ли повлияет на FIF ВТБ. Однако MSCI может принять решение в отношении ВТБ в индивидуальном порядке. В этом случае коэффициент FIF может быть повышен до 0,35 с текущих 0,25, что обеспечит приток пассивных денег в размере $41 млн (1.2x среднедневного объема торгов), но это не входит в наш базовый сценарий».

Магнит договорился о покупке 100% розничной сети Дикси.
В периметр сделки должны войти 2,65 тыс. магазинов в формате «у дома» и суперсторов, что составляет около 12% от общего количества магазинов Магнита на конец 2020 г. Предварительно бизнес Дикси оценен в 92,4 млрд руб. (0,3х EV/S), но цена может быть несколько скорректирована в зависимости от изменения чистого долга и оборотного капитала.

«Для завершения сделки потребуется одобрение ФАС и, как мы полагаем, ритейлер сможет его получить без особых проблем, — считают аналитики Велес Капитал. — Закрытие сделки планируется на 31 августа, но срок может быть продлен до 30 сентября. По итогам сделки долговая нагрузка Магнита не должна превышать 2х ND/EBITDA (IAS 17). Также ожидается, что завершение сделки не приведет к ограничению возможностей компании по выплате дивидендов. Прогнозы на текущий год и долгосрочные цели остаются актуальны, включая цель по достижению рентабельности EBITDA в 8%.

Сделка значительно укрепит позиции ритейлера в Центральном и Северо-Западном федеральных округах, где традиционно магазины показывают самую высокую плотность продаж. Мы оставляем рекомендацию «покупать» для акций Магнита с целевой ценой 6 314 руб. за бумагу».

«Мы рассматриваем новость о приобретении Дикси как весьма позитивную для Магнита, — комментируют аналитики Банка Уралсиб. — В результате покупки компания сможет усилить позиции на важных рынках двух столичных регионов, где она на данный момент существенно уступает своему основному конкуренту – X5 Retail Group.
Стоимость сделки также выглядит привлекательной, и она не должна ухудшить финансовое положение Магнита, которое отличается высокой устойчивостью. В частности, на конец I квартала 2021 г. показатель Чистый долг/EBITDA за предыдущие 12 месяцев составлял 1,4.

Отметим, что интеграция бизнеса двух компаний может нести риски, но должна быть упрощена за счет схожести их основных форматов. Также получение одобрения ФАС может быть осложнено в условиях, когда перспектива роста цен на продовольственные товары вызывает значительные опасения со стороны регулятора».

Группа МТС сегодня представила сильные финансовые результаты за I квартал 2021 г.

«Результаты компании опередили консенсус и наш прогноз, — комментируют аналитики Велес Капитал. — В то время как доходы от сервисов мобильной и фиксированной связи росли ожидаемыми темпами рост МТС Банка оказался заметно лучше. Также выше наших оценок были продажи розничной сети и выручка от продажи билетов. Рентабельность скор. OIBDA выросла на 0,5 п.п., до 44,7%, даже несмотря на негативный эффект от выбытия международного роуминга в 1,2 млрд руб. Прогноз по росту выручки и OIBDA не менее 4% в текущем году подтвержден, как и ожидаемый размер капитальных затрат на уровне 100-110 млрд руб. Наша рекомендация для акций МТС «покупать» с целевой ценой 388 руб. за бумагу».

GMV Ozon в I квартале вырос в 2,35 раза.
Оборот маркетплейса Ozon в I квартале 2021 г. вырос в 2,35 раза г/г, но остальные показатели ухудшились. Ozon отметил рост продаж в I квартале 2021 г. до 74,2 млрд руб., а также увеличил прогноз на 2021 г. до 100%. Отрицательная скорректированная EBITDA составила 4,9 млрд руб., что чуть хуже отрицательного показателя в 4,5 млрд руб. в прошлом году. Чистый убыток также увеличился с 5,7 млрд руб., до 6,7 млрд руб. Отрицательный операционный денежный поток составил 12,118 млрд руб., хотя в IV квартале 2020 г. удавалось выйти на положительные значения.

«Компания увеличивает обороты, но при этом ухудшаются остальные финансовые показатели, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — Операционная эффективность остается очень слабой и нестабильной, в связи с чем мы планируем пересмотреть целевой ориентир по компании по результатам полугодия».
http://bcs-express.ru/ (C)

При копировании ссылка обязательна | Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Поддержите нас - ссылаясь на материалы и приводя новых читателей
Нашли ошибку: выделите и Ctrl+Enter