15 июля 2009 Sberbank CIB
Ослабление рубля в последнее время было связано со снижением цен на нефть. Отметим впрочем, что в понедельник курс рубля составлял 38,87 за единицу бивалютной корзины, тогда как цена Юралз была чуть ниже $60 за баррель. Таким образом, рубль вернулся на апрельские уровни, однако в апреле нефть Юралз стоила $50 за баррель. Мы связываем чрезмерную реакцию обменного курса рубля на снижение цен на нефть с вливаниями рублевой ликвидности по бюджетным каналам, а также с инфляцией, хотя она и замедляется.
В июне бюджет был исполнен со значительным дефицитом /277 млрд. руб./, а в банковской системе, по данным на 7 июля, оказалось аккумулировано более 1,1 трлн. руб. в виде добровольных резервных отчислений /на счетах и депозитах в ЦБ/. Похоже, часть этих денег подстегнула довольно резкое снижение курса рубля.
Тем не менее вчера объем добровольных резервов упал ниже 900 млрд. руб. на фоне роста спроса на рефинансирование /вчера ЦБ предоставил банковской системе 114 млрд. руб. путем заключения операций РЕПО/. Неудивительно, что в таких условиях рубль укрепился. Поскольку банковская система демонстрирует растущий спрос на рубли, а цены на нефть повышаются, вряд ли в ближайшее время рубль может существенно упасть.
В целом события на валютном рынке еще раз показали, что избыток рублевой ликвидности может привести к росту давления на национальную валюту
Рост продолжается
Мы выставляем котировки на 1,0–1,5% выше уровней вчерашнего закрытия.
Вчера российский фондовый рынок шел вверх, а российский рубль продемонстрировал самый значительный рост против доллара США за почти четыре месяца.
Этому способствовал рост цен на Лондонской бирже металлов, а также подъем цены на нефть WTI до отметки свыше $60 за баррель. Индекс РТС продвинулся на 3,7% и завершил торги на уровне 866,55 пункта.
Котировки “голубых фишек” выросли. Лидерами рынка были нефтегазовые компании: Газпром подорожал на 4,6%, ЛУКойл – на 7,5%, Роснефть – на 3,2%. Банковский сектор также был на подъеме: курсовая стоимость Сбербанка увеличилась на 6,5%, ВТБ – на 4,2%. Цены на медь подскочили до недельного максимума на сообщениях, что состояние китайской экономики улучшается. Также выросли и цены на никель. В результате депозитарные расписки Евраза поднялись в цене на 3,8%, Северстали – на 5,9%, Мечела – на 4,6%.
На американском фондовом рынке наблюдался умеренный рост после публикации результатов Goldman Sachs, оказавшихся выше ожиданий. Индекс S&P 500 прибавил 0,53%, NASDAQ – 0,36%. АДР МТС подорожали на 4,0%, Вымпелкома – на 3,7%. Цены на нефть выросли, нивелировав падение за три предыдущих сессии, чему способствовали рост мировых фондовых рынков и данные о сокращении складских запасов бензина в США.
Азиатские рынки сегодня идут вверх второй день подряд – результаты Intel за 2К09 и прогноз выручки за 3К09 превзошли ожидания аналитиков
http://www.sberbank-cib.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В июне бюджет был исполнен со значительным дефицитом /277 млрд. руб./, а в банковской системе, по данным на 7 июля, оказалось аккумулировано более 1,1 трлн. руб. в виде добровольных резервных отчислений /на счетах и депозитах в ЦБ/. Похоже, часть этих денег подстегнула довольно резкое снижение курса рубля.
Тем не менее вчера объем добровольных резервов упал ниже 900 млрд. руб. на фоне роста спроса на рефинансирование /вчера ЦБ предоставил банковской системе 114 млрд. руб. путем заключения операций РЕПО/. Неудивительно, что в таких условиях рубль укрепился. Поскольку банковская система демонстрирует растущий спрос на рубли, а цены на нефть повышаются, вряд ли в ближайшее время рубль может существенно упасть.
В целом события на валютном рынке еще раз показали, что избыток рублевой ликвидности может привести к росту давления на национальную валюту
Рост продолжается
Мы выставляем котировки на 1,0–1,5% выше уровней вчерашнего закрытия.
Вчера российский фондовый рынок шел вверх, а российский рубль продемонстрировал самый значительный рост против доллара США за почти четыре месяца.
Этому способствовал рост цен на Лондонской бирже металлов, а также подъем цены на нефть WTI до отметки свыше $60 за баррель. Индекс РТС продвинулся на 3,7% и завершил торги на уровне 866,55 пункта.
Котировки “голубых фишек” выросли. Лидерами рынка были нефтегазовые компании: Газпром подорожал на 4,6%, ЛУКойл – на 7,5%, Роснефть – на 3,2%. Банковский сектор также был на подъеме: курсовая стоимость Сбербанка увеличилась на 6,5%, ВТБ – на 4,2%. Цены на медь подскочили до недельного максимума на сообщениях, что состояние китайской экономики улучшается. Также выросли и цены на никель. В результате депозитарные расписки Евраза поднялись в цене на 3,8%, Северстали – на 5,9%, Мечела – на 4,6%.
На американском фондовом рынке наблюдался умеренный рост после публикации результатов Goldman Sachs, оказавшихся выше ожиданий. Индекс S&P 500 прибавил 0,53%, NASDAQ – 0,36%. АДР МТС подорожали на 4,0%, Вымпелкома – на 3,7%. Цены на нефть выросли, нивелировав падение за три предыдущих сессии, чему способствовали рост мировых фондовых рынков и данные о сокращении складских запасов бензина в США.
Азиатские рынки сегодня идут вверх второй день подряд – результаты Intel за 2К09 и прогноз выручки за 3К09 превзошли ожидания аналитиков
http://www.sberbank-cib.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter