9 декабря 2010 Риком-Траст Абелев Олег
Риски инвестирования в российские бумаги продолжают возрастать. Причем это происходит не по причинам фундаментальных проблем российского рынка или существенной переоценки бумаг большинства эмитентов - в этом отношении пока проблем нет. Общий уровень цен на сырьевых рынках и рынках металлов подталкивает многих инвесторов активно открывать позиции. Другое дело - факторы технические вкупе с закономерностями фондовых рынков. Их пока еще никто не отменял. Речь идет о довольно затяжном движении вверх, без достаточно существенной коррекции уже практически около трех недель. Ситуация может быть исправима и напряжение может быть снято только в случае, если участники рынка немного попродают, особенно в преддверии Нового Года, когда покупки традиционно растут. Если даже на нейтральном фоне, без наличия сильных фундаментальных новостей индекс ММВБ обновляет максимумы, то перекупленность остается крайне высокой. Заметной остается и отсутствие связи с европейскими площадками, который одновременно с российским рынком плавно корректировались даже в период предрождественских закупок.
Цены на нефть снизились после выхода правительственных данных, согласно которым запасы топлива на прошлой неделе выросли более значительно, нежели ожидалось. Согласно данным Министерства энергетики США, запасы бензина на прошлой неделе выросли на 3,8 млн. баррелей. Запасы дистиллятов выросли на 2,2 млн. баррелей. Коэффициент загруженности нефтеперерабатывающих мощностей вырос на 4,9% до уровня в 87,5%. Основной причиной снижения цен на нефть стоит считать рост запасов топлива, даже при том, что запасы собственно сырой нефти сократились более значительно, чем ожидалось - на 3,8 млн. баррелей. Снижение запасов сырой нефти способствует росту цен на нефть, но участники рынка придали большее значение росту запасов топлива. Негативные показатели запасов нефтепродуктов пока перевешивают любое падение запасов сырой нефти. Рынок пока проигнорировал снижение запасов нефти, которые обычно сокращаются к концу года, поскольку нефтеперерабатывающие компании желают избежать уплаты налогов на запасы.
Заявления представителей Китайского ЦБ продолжают бередить умы участников рынка. Одновременно с началом программы QE2 и ее возможном увеличении еще на $600 млрд. китайские власти заявляют о больших бюджетных проблемах США, которые надо будет устранять не менее года или даже двух. Покупатели американских казначейских облигаций сразу же напряглись, учитывая валютные резервы Китая (крупнейшие в мире в размере $2,65 трлн.), которые теперь могут быть инвестированы в другие инструменты. Даже статистика пока не сильно помогает: данные по недельным обращениям за пособиями по безработице и запасам на складах оптовой торговли вряд ли изменяет положение дел на российском рынке. Будем ждать решения Народного Банка Китая по ставкам. Уже сам факт переноса времени публикации данных на выходной день говорит о существенной боязни властей Китая обрушить рынки. Что-то будет
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: Русполимет (+18,42%), Полюс Золото (+10,07%), Росинтер Ресторантс (+8,75%), Южный Кузбасс (+8,75%), Ашинский метзавод (+8,37%).
Лидерами падения стали акции: Туймазинский завод автобетоновозов (-20,95), БашкирЭнерго (-6%), Холдинг МРСК (-3,07%), Протек (-2,71%), Лукойл (-2,29%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: Русполимет (+40%), Банк Таврический (+37,4%), Лензолото (+25,8%), ВладимирХимЗавод (+24,92%), Золото Якутии (+20,38%).
Лидерами падения стали акции: КалугаСбытКомпания (-10,76%), УК Стратегия (-9,49%), Челябинский КПЗ (-7,66%), КорСсис (-6,95%), ОМЗ (-5,85%).
Общий объем сделок на РТС составил $8 629,61 млн., на фондовом рынке - $615,55 млн., а на ММВБ - $9 577,61 млн. По итогам торговой сессии индекс РТС опустился на 1,6%, закрывшись на уровне в 1 694,30 пунктов, индекс ММВБ потерял на 1,57% до уровня в 1 650,08 пунктов.
Торги в среду проходили при снижении активности участников рынка, что, в принципе, было логично после почти двух недель роста. Обрадовало, что никаких активных распродаж, даже несмотря на значительную перекупленность бумаг, не наблюдалось, поскольку новостной фон и в Европе, и в США не служил катализатором активного выхода из позиций, поскольку и там в течение всего дня наблюдались разнонаправленные движения у нулевых уровней. Неопределенность подкреплялись противостоянием разнонаправленных факторов. Европейские рынки порадовали довольно благоприятной статистикой, среди которой можно выделить рост промышленного производства в Германии. Цены на нефть и на промышленные металлы подросли только к концу торгов, после чего на рынках возобновились опасения по поводу роста процентных ставок в Китае и по поводу переноса публикации данных по инфляции с понедельника на воскресенье.
На нефтяных рынках цены на нефть снизились в среду после выхода правительственных данных, согласно которым запасы топлива на прошлой неделе выросли более значительно, нежели ожидалось. Согласно данным Министерства энергетики США, запасы бензина на прошлой неделе выросли на 3,8 млн. баррелей. Запасы дистиллятов выросли на 2,2 млн. баррелей. Коэффициент загруженности нефтеперерабатывающих мощностей вырос на 4,9% до уровня в 87,5%.
Основной причиной снижения цен на нефть стоит считать рост запасов топлива, даже при том, что запасы собственно сырой нефти сократились более значительно, чем ожидалось - на 3,8 млн. баррелей. Снижение запасов сырой нефти способствует росту цен на нефть, но участники рынка придали большее значение росту запасов топлива. Негативные показатели запасов нефтепродуктов пока перевешивают любое падение запасов сырой нефти. Рынок пока проигнорировал снижение запасов нефти, которые обычно сокращаются к концу года, поскольку нефтеперерабатывающие компании желают избежать уплаты налогов на запасы.
Американский институт нефти вчера вечером представил свои данные по запасам энергоносителей, нарисовав довольно противоречивую картину. Согласно данным института, запасы нефти упали на 7,3 млн. баррелей, запасы бензина выросли на 4,8 млн. баррелей, а запасы дистиллятов выросли на 1,7 млн. баррелей. Даже несмотря на снижение запасов сырой нефти, уровни запасов в США остаются существенно выше среднего, что мешало существенному росту цен на нефть тогда как цены на другие сырьевые товары активно росли.
По итогам торгов на Нью-Йоркской товарной бирже котировки январских фьючерсов на нефть марки WTI снизились на 0,5% до уровня в $88,28 за баррель. Фьючерсы на нефть марки Brent снизились по итогам торгов на 0,5% до уровня в $90,98 за баррель.
На американском рынке торги закрылись в среду ростом ведущих индексов на фоне довольно позитивного настроя участников рынка относительно перспектив американской экономики на фоне последних обещаний президента США Барака Обамы по продлению налоговых льгот для состоятельных американцев еще на два года. Рынок мог бы и еще подрасти, если бы не новости из Китая по поводу монетарной политики его властей в вопросе новых повышений учетной ставки.
Хорошо торговались и бумаги ведущих представителей банковского сектора: в лидерах по итогам торгов оказался один из крупнейших американских банков Morgan Stanley, чьи бумаги подорожали на 3,16% после появления информации о том, что компания получила одобрение регулятора на продажу доли в 34% в капитале китайского инвестиционного банка China International Capital Corporation группе инвесторов. Банк ожидает выручить от этой сделки $700 млн. Сделка должна завершиться до конца 2010-го года. Подросли бумаги Bank of America (+3,72%), J.P.Morgan Chase и Wells Fargo - на 2,57% и 3,16% соответственно. Прибавили и бумаги крупнейших в мире операторов кредитных карт Visa и MasterCard (на 1,38% и 1,56%), даже несмотря на недавние атаки на сайты компаний со стороны сторонников интернет-проекта Wikileaks. Позитивно прошли и торги для одного из крупнейших в США издательских домов Gannett после выхода прогноза по доходам за IV квартал 2010г., который превысил рыночные ожидания, в результате чего котировки Gannett повысились по итогам сессии на 2,73%.
Бумаги сырьевых компаний, наоборот, существенно дешевели в связи со снижением цен на золото, на промышленные металлы и на нефть. Цена барреля американской легкой нефти на NYMEX по итогам торгов упала на $0,41 до уровня в $88,28 за баррель. Котировки нефтесервисных предприятий Halliburton и Schlumberger понизились на 0,12% и 0,37% соответственно, а нефтяного гиганта Chevron - на 0,2%. Котировки медедобывающей компании Freeport-McMoRan Copper & Gold закрылись в "минусе" на 1,83%, а крупнейших в стране сталелитейных компаний U.S.Steel и AK Steel - на 1,74% и 0,7% соответственно.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,12% до уровня в 11 372,5 пунктов, индекс S&P вырос на 0,37% до уровня в 1 228,28 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,41% до уровня в 2 609,16 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В металлургическом секторе на фоне продолжившегося отката вниз цен на золото от установленного накануне исторического максимума в размере в $1432 за унцию хуже других выглядели Полиметалл (-3,34%) и Полюс золото (-2,29%). Полюс Золото могла и вырасти, поскольку в среду появилась информация о том, что бывший владелец казахстанской золотодобывающей компании KazakhGold Ltd. - семья Асаубаевых достигла договоренности с компанией о выкупе производственных активов KazakhGold. Теперь российская компания сможет завершить объединение путем обратного поглощения казахстанской компанией Полюс золота и создать одного из крупнейших игроков в секторе. Объединенная компания будет иметь листинг на Лондонской фондовой бирже. ГМК Норильский никель подешевел на 1,85%, ММК - на 2,28%, НЛМК - на 1,34%, ТМК - на 1,79% на фоне планов по увеличению отгрузки труб в 2011-м году на 7-9%.
2. В телекоммуникационном секторе существенно выросли бумаги Ростелекома (+1,66%) после того, как международное рейтинговое агентство Standard & Poor's сообщило, что слияние оператора с межрегиональными компаниями связи сильного влияния на его рейтинг не окажет. Текущий рейтинг Ростелекома находится на уровне BB, с прогнозом "стабильный", что отражает некоторые ожидания сохранения лидерства компанией на рынке дальней связи и постепенного увеличения диверсификации выручки и OIBDA. Другие МРК смотрелись лучше рынка: Сибирьтелеком подорожал на 0,04%, Северо-Западный Телеком - на 0,51%, Центртелеком - на 1,17%, Дальсвязь - на 0,84%, ЮТК - на 0,08%. Вчера правительство РФ приняло решение внести в уставный капитал 'Связьинвеста' госпакеты акций четырех компаний, в числе которых наличествуют 28,24% Башинформсвязи и 21,78% Центрального телеграфа.
3. В банковском секторе лучше других были бумаги Сбербанка, в течение дня подросшие на 1,4% и в очередной раз обновившие свой многомесячный максимум. Пока бумаги явно перегреты, поэтому динамика их движения не сильно ясна. Сбербанк снизился на 2,26%, ВТБ снизился на 1,83%, Росбанк - на 0,64%, Возрождение - на 1,97%.
ПРОГНОЗ: Движение вверх на российском рынке пока идет, но 'ничто не вечно под луной', поэтому сейчас любой, относительно легкий негатив может быть воспринят в качестве сигнала к продажам. Если участники торгов увидят, что можно продавать, то снижение может стартовать и сегодня. Перекупленность на рынке пока нарастает, поэтому со дня на день коррекция может стартовать.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
РУСГИДРО
Вчера РусГидро объявила о завершении сделки по обмену 4,53%-го пакета своих казначейских акций на блокирующий пакет Красноярской ГЭС, принадлежащий концерну СУЭК. 25%-й пакет акций ГЭС были оценен для целей сделки на уровне 20,3 млрд. руб., что подразумевает цену в размере 207 руб. за акцию. Исходя из этой стоимости акций, стоимость одной акции РусГидро составляет примерно 1,5 руб., что примерно на 9% ниже текущих рыночных цен. Скорее всего, стоимость бумаги, учитываемая в сделке, включает в себя размер премии за блокирующий пакет.
Что касается влияния данной сделки на деятельность РусГидро, то приобретение контрольного пакета Красноярской ГЭС, которая является второй по величине в России гидростанцией по показателю установленной мощности (в связи с подачей электроэнергии на Красноярский алюминиевый завод) должно позитивно отразиться на бизнесе компании. После приобретения пакета РусГидро будет иметь возможность контролировать производство электроэнергии практически на всем протяжении енисейских ГЭС (Саяно-Шушенской, Красноярской, Майнской), а регулировать объемы выработки. Также РусГидро, обладая блокирующим пакетом, может вести конструктивные переговоры с Русалом на предмет регулирования цен на поставку электроэнергии Красноярскому алюминиевому заводу.
Кроме корпоративных факторов приобретение пакета является позитивным и с финансовой точки зрения, поскольку переход на свободный рынок мощности приведет к росту цены контрактов, а, значит, и к росту прибыли и рентабельности Красноярской ГЭС, что отразится и на финансовых результатах РусГидро, и на размере дивидендов миноритариям компании.
Цена: 1,63 руб.
Цель: 2,37 руб.
Рекомендация: покупать
ОГК-1
Вчера стало известно, что совет директоров ОГК-1 решил установить цену размещения дополнительной эмиссии акций в размере 45% от уставного капитала в размере 1,12 руб. за акцию. Данная цена примерно на 3,2% ниже текущей рыночной цены бумаги на ММВБ.
ОГК-1 приняло решение о проведении допэмиссии для привлечения средств Интер РАО ЕЭС на окончание строительства Уренгойской ГРЭС. Безусловно, данную новость стоит считать позитивной, поскольку обнародование цены размещение дает возможность миноритариям принять для себя решение и докупить акции компании, которые уже на протяжении нескольких месяцев сильно отставали в динамике от сегмента в целом. С учетом результатов компании за 9 месяцев 2010-го года по МСФО, согласно которым выручка подросла на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составила 40,9 млрд. рублей благодаря увеличению отпуска электроэнергии и значительному росту цен на электроэнергию на свободном рынке, данная новость выгядит вполне логичной. Электростанции ОГК-1 с учетом ЗАО 'Нижневартовской ГРЭС' выработали 37,4 млрд. кВт*ч электроэнергии, что на 20,5% больше, чем за девять месяцев прошлого года.
Чистая прибыль ОГК-1 снизилась на 7,6% и составила 2,75 млрд. рублей из-за финансовых расходов в размере 300 млн. рублей, в свете получения отрицательных курсовых разниц от переоценки активов и обязательств, выраженных в иностранной валюте. Речь идет о денежных средствах, полученных в евро от ТНК-ВР в оплату дополнительной эмиссии акций ЗАО 'Нижневартовская ГРЭС' и предназначенных для целевого финансирования строительства 3-го блока станции.
Мы считаем, что даже, несмотря на снижении чистой прибыли финансовое будущее компании является светлым благодаря либерализации рынка электроэнергии и мощности в будущем году.
Цена: 1,15 руб.
Цель: 2,42 руб.
Рекомендация: покупать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Цены на нефть снизились после выхода правительственных данных, согласно которым запасы топлива на прошлой неделе выросли более значительно, нежели ожидалось. Согласно данным Министерства энергетики США, запасы бензина на прошлой неделе выросли на 3,8 млн. баррелей. Запасы дистиллятов выросли на 2,2 млн. баррелей. Коэффициент загруженности нефтеперерабатывающих мощностей вырос на 4,9% до уровня в 87,5%. Основной причиной снижения цен на нефть стоит считать рост запасов топлива, даже при том, что запасы собственно сырой нефти сократились более значительно, чем ожидалось - на 3,8 млн. баррелей. Снижение запасов сырой нефти способствует росту цен на нефть, но участники рынка придали большее значение росту запасов топлива. Негативные показатели запасов нефтепродуктов пока перевешивают любое падение запасов сырой нефти. Рынок пока проигнорировал снижение запасов нефти, которые обычно сокращаются к концу года, поскольку нефтеперерабатывающие компании желают избежать уплаты налогов на запасы.
Заявления представителей Китайского ЦБ продолжают бередить умы участников рынка. Одновременно с началом программы QE2 и ее возможном увеличении еще на $600 млрд. китайские власти заявляют о больших бюджетных проблемах США, которые надо будет устранять не менее года или даже двух. Покупатели американских казначейских облигаций сразу же напряглись, учитывая валютные резервы Китая (крупнейшие в мире в размере $2,65 трлн.), которые теперь могут быть инвестированы в другие инструменты. Даже статистика пока не сильно помогает: данные по недельным обращениям за пособиями по безработице и запасам на складах оптовой торговли вряд ли изменяет положение дел на российском рынке. Будем ждать решения Народного Банка Китая по ставкам. Уже сам факт переноса времени публикации данных на выходной день говорит о существенной боязни властей Китая обрушить рынки. Что-то будет
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: Русполимет (+18,42%), Полюс Золото (+10,07%), Росинтер Ресторантс (+8,75%), Южный Кузбасс (+8,75%), Ашинский метзавод (+8,37%).
Лидерами падения стали акции: Туймазинский завод автобетоновозов (-20,95), БашкирЭнерго (-6%), Холдинг МРСК (-3,07%), Протек (-2,71%), Лукойл (-2,29%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: Русполимет (+40%), Банк Таврический (+37,4%), Лензолото (+25,8%), ВладимирХимЗавод (+24,92%), Золото Якутии (+20,38%).
Лидерами падения стали акции: КалугаСбытКомпания (-10,76%), УК Стратегия (-9,49%), Челябинский КПЗ (-7,66%), КорСсис (-6,95%), ОМЗ (-5,85%).
Общий объем сделок на РТС составил $8 629,61 млн., на фондовом рынке - $615,55 млн., а на ММВБ - $9 577,61 млн. По итогам торговой сессии индекс РТС опустился на 1,6%, закрывшись на уровне в 1 694,30 пунктов, индекс ММВБ потерял на 1,57% до уровня в 1 650,08 пунктов.
Торги в среду проходили при снижении активности участников рынка, что, в принципе, было логично после почти двух недель роста. Обрадовало, что никаких активных распродаж, даже несмотря на значительную перекупленность бумаг, не наблюдалось, поскольку новостной фон и в Европе, и в США не служил катализатором активного выхода из позиций, поскольку и там в течение всего дня наблюдались разнонаправленные движения у нулевых уровней. Неопределенность подкреплялись противостоянием разнонаправленных факторов. Европейские рынки порадовали довольно благоприятной статистикой, среди которой можно выделить рост промышленного производства в Германии. Цены на нефть и на промышленные металлы подросли только к концу торгов, после чего на рынках возобновились опасения по поводу роста процентных ставок в Китае и по поводу переноса публикации данных по инфляции с понедельника на воскресенье.
На нефтяных рынках цены на нефть снизились в среду после выхода правительственных данных, согласно которым запасы топлива на прошлой неделе выросли более значительно, нежели ожидалось. Согласно данным Министерства энергетики США, запасы бензина на прошлой неделе выросли на 3,8 млн. баррелей. Запасы дистиллятов выросли на 2,2 млн. баррелей. Коэффициент загруженности нефтеперерабатывающих мощностей вырос на 4,9% до уровня в 87,5%.
Основной причиной снижения цен на нефть стоит считать рост запасов топлива, даже при том, что запасы собственно сырой нефти сократились более значительно, чем ожидалось - на 3,8 млн. баррелей. Снижение запасов сырой нефти способствует росту цен на нефть, но участники рынка придали большее значение росту запасов топлива. Негативные показатели запасов нефтепродуктов пока перевешивают любое падение запасов сырой нефти. Рынок пока проигнорировал снижение запасов нефти, которые обычно сокращаются к концу года, поскольку нефтеперерабатывающие компании желают избежать уплаты налогов на запасы.
Американский институт нефти вчера вечером представил свои данные по запасам энергоносителей, нарисовав довольно противоречивую картину. Согласно данным института, запасы нефти упали на 7,3 млн. баррелей, запасы бензина выросли на 4,8 млн. баррелей, а запасы дистиллятов выросли на 1,7 млн. баррелей. Даже несмотря на снижение запасов сырой нефти, уровни запасов в США остаются существенно выше среднего, что мешало существенному росту цен на нефть тогда как цены на другие сырьевые товары активно росли.
По итогам торгов на Нью-Йоркской товарной бирже котировки январских фьючерсов на нефть марки WTI снизились на 0,5% до уровня в $88,28 за баррель. Фьючерсы на нефть марки Brent снизились по итогам торгов на 0,5% до уровня в $90,98 за баррель.
На американском рынке торги закрылись в среду ростом ведущих индексов на фоне довольно позитивного настроя участников рынка относительно перспектив американской экономики на фоне последних обещаний президента США Барака Обамы по продлению налоговых льгот для состоятельных американцев еще на два года. Рынок мог бы и еще подрасти, если бы не новости из Китая по поводу монетарной политики его властей в вопросе новых повышений учетной ставки.
Хорошо торговались и бумаги ведущих представителей банковского сектора: в лидерах по итогам торгов оказался один из крупнейших американских банков Morgan Stanley, чьи бумаги подорожали на 3,16% после появления информации о том, что компания получила одобрение регулятора на продажу доли в 34% в капитале китайского инвестиционного банка China International Capital Corporation группе инвесторов. Банк ожидает выручить от этой сделки $700 млн. Сделка должна завершиться до конца 2010-го года. Подросли бумаги Bank of America (+3,72%), J.P.Morgan Chase и Wells Fargo - на 2,57% и 3,16% соответственно. Прибавили и бумаги крупнейших в мире операторов кредитных карт Visa и MasterCard (на 1,38% и 1,56%), даже несмотря на недавние атаки на сайты компаний со стороны сторонников интернет-проекта Wikileaks. Позитивно прошли и торги для одного из крупнейших в США издательских домов Gannett после выхода прогноза по доходам за IV квартал 2010г., который превысил рыночные ожидания, в результате чего котировки Gannett повысились по итогам сессии на 2,73%.
Бумаги сырьевых компаний, наоборот, существенно дешевели в связи со снижением цен на золото, на промышленные металлы и на нефть. Цена барреля американской легкой нефти на NYMEX по итогам торгов упала на $0,41 до уровня в $88,28 за баррель. Котировки нефтесервисных предприятий Halliburton и Schlumberger понизились на 0,12% и 0,37% соответственно, а нефтяного гиганта Chevron - на 0,2%. Котировки медедобывающей компании Freeport-McMoRan Copper & Gold закрылись в "минусе" на 1,83%, а крупнейших в стране сталелитейных компаний U.S.Steel и AK Steel - на 1,74% и 0,7% соответственно.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,12% до уровня в 11 372,5 пунктов, индекс S&P вырос на 0,37% до уровня в 1 228,28 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,41% до уровня в 2 609,16 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В металлургическом секторе на фоне продолжившегося отката вниз цен на золото от установленного накануне исторического максимума в размере в $1432 за унцию хуже других выглядели Полиметалл (-3,34%) и Полюс золото (-2,29%). Полюс Золото могла и вырасти, поскольку в среду появилась информация о том, что бывший владелец казахстанской золотодобывающей компании KazakhGold Ltd. - семья Асаубаевых достигла договоренности с компанией о выкупе производственных активов KazakhGold. Теперь российская компания сможет завершить объединение путем обратного поглощения казахстанской компанией Полюс золота и создать одного из крупнейших игроков в секторе. Объединенная компания будет иметь листинг на Лондонской фондовой бирже. ГМК Норильский никель подешевел на 1,85%, ММК - на 2,28%, НЛМК - на 1,34%, ТМК - на 1,79% на фоне планов по увеличению отгрузки труб в 2011-м году на 7-9%.
2. В телекоммуникационном секторе существенно выросли бумаги Ростелекома (+1,66%) после того, как международное рейтинговое агентство Standard & Poor's сообщило, что слияние оператора с межрегиональными компаниями связи сильного влияния на его рейтинг не окажет. Текущий рейтинг Ростелекома находится на уровне BB, с прогнозом "стабильный", что отражает некоторые ожидания сохранения лидерства компанией на рынке дальней связи и постепенного увеличения диверсификации выручки и OIBDA. Другие МРК смотрелись лучше рынка: Сибирьтелеком подорожал на 0,04%, Северо-Западный Телеком - на 0,51%, Центртелеком - на 1,17%, Дальсвязь - на 0,84%, ЮТК - на 0,08%. Вчера правительство РФ приняло решение внести в уставный капитал 'Связьинвеста' госпакеты акций четырех компаний, в числе которых наличествуют 28,24% Башинформсвязи и 21,78% Центрального телеграфа.
3. В банковском секторе лучше других были бумаги Сбербанка, в течение дня подросшие на 1,4% и в очередной раз обновившие свой многомесячный максимум. Пока бумаги явно перегреты, поэтому динамика их движения не сильно ясна. Сбербанк снизился на 2,26%, ВТБ снизился на 1,83%, Росбанк - на 0,64%, Возрождение - на 1,97%.
ПРОГНОЗ: Движение вверх на российском рынке пока идет, но 'ничто не вечно под луной', поэтому сейчас любой, относительно легкий негатив может быть воспринят в качестве сигнала к продажам. Если участники торгов увидят, что можно продавать, то снижение может стартовать и сегодня. Перекупленность на рынке пока нарастает, поэтому со дня на день коррекция может стартовать.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
РУСГИДРО
Вчера РусГидро объявила о завершении сделки по обмену 4,53%-го пакета своих казначейских акций на блокирующий пакет Красноярской ГЭС, принадлежащий концерну СУЭК. 25%-й пакет акций ГЭС были оценен для целей сделки на уровне 20,3 млрд. руб., что подразумевает цену в размере 207 руб. за акцию. Исходя из этой стоимости акций, стоимость одной акции РусГидро составляет примерно 1,5 руб., что примерно на 9% ниже текущих рыночных цен. Скорее всего, стоимость бумаги, учитываемая в сделке, включает в себя размер премии за блокирующий пакет.
Что касается влияния данной сделки на деятельность РусГидро, то приобретение контрольного пакета Красноярской ГЭС, которая является второй по величине в России гидростанцией по показателю установленной мощности (в связи с подачей электроэнергии на Красноярский алюминиевый завод) должно позитивно отразиться на бизнесе компании. После приобретения пакета РусГидро будет иметь возможность контролировать производство электроэнергии практически на всем протяжении енисейских ГЭС (Саяно-Шушенской, Красноярской, Майнской), а регулировать объемы выработки. Также РусГидро, обладая блокирующим пакетом, может вести конструктивные переговоры с Русалом на предмет регулирования цен на поставку электроэнергии Красноярскому алюминиевому заводу.
Кроме корпоративных факторов приобретение пакета является позитивным и с финансовой точки зрения, поскольку переход на свободный рынок мощности приведет к росту цены контрактов, а, значит, и к росту прибыли и рентабельности Красноярской ГЭС, что отразится и на финансовых результатах РусГидро, и на размере дивидендов миноритариям компании.
Цена: 1,63 руб.
Цель: 2,37 руб.
Рекомендация: покупать
ОГК-1
Вчера стало известно, что совет директоров ОГК-1 решил установить цену размещения дополнительной эмиссии акций в размере 45% от уставного капитала в размере 1,12 руб. за акцию. Данная цена примерно на 3,2% ниже текущей рыночной цены бумаги на ММВБ.
ОГК-1 приняло решение о проведении допэмиссии для привлечения средств Интер РАО ЕЭС на окончание строительства Уренгойской ГРЭС. Безусловно, данную новость стоит считать позитивной, поскольку обнародование цены размещение дает возможность миноритариям принять для себя решение и докупить акции компании, которые уже на протяжении нескольких месяцев сильно отставали в динамике от сегмента в целом. С учетом результатов компании за 9 месяцев 2010-го года по МСФО, согласно которым выручка подросла на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составила 40,9 млрд. рублей благодаря увеличению отпуска электроэнергии и значительному росту цен на электроэнергию на свободном рынке, данная новость выгядит вполне логичной. Электростанции ОГК-1 с учетом ЗАО 'Нижневартовской ГРЭС' выработали 37,4 млрд. кВт*ч электроэнергии, что на 20,5% больше, чем за девять месяцев прошлого года.
Чистая прибыль ОГК-1 снизилась на 7,6% и составила 2,75 млрд. рублей из-за финансовых расходов в размере 300 млн. рублей, в свете получения отрицательных курсовых разниц от переоценки активов и обязательств, выраженных в иностранной валюте. Речь идет о денежных средствах, полученных в евро от ТНК-ВР в оплату дополнительной эмиссии акций ЗАО 'Нижневартовская ГРЭС' и предназначенных для целевого финансирования строительства 3-го блока станции.
Мы считаем, что даже, несмотря на снижении чистой прибыли финансовое будущее компании является светлым благодаря либерализации рынка электроэнергии и мощности в будущем году.
Цена: 1,15 руб.
Цель: 2,42 руб.
Рекомендация: покупать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу