24 января 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Пока на российском рынке установилось равновесие, но оно представляется довольно шатким в силу того, что факторы, тянущие рынок вверх и вниз, могут в любой момент развернуться в противоположную сторону, поскольку налицо отсутствие каких-то значимых и сильных поводов для продолжения ралли, а желания продавать на уже достигнутых уровнях у участников рынка нет по причине надежды на рост на высоких нефтяных ценах. Вот и складывается такое достаточно шаткое равновесие. Скорее всего, в ближайшие дни мы и будем наблюдать что-то подобное, а любые просадки рынка будут возможны благодаря событиям в каких-то конкретных бумагах, что будет расцениваться как хороший повод для перекладывания их в портфелях в пользу более многообещающих, таких, как производители удобрений или нефтяные бумаги
Коррекция, ознаменовавшая собой окончание позапрошлой недели, имела под собой причины вовсе не конъюнктурные, а информационные. После сильного роста в начале недели часть спекулянтов просто зафиксировала позиции на информации из Китая, где Народный Банк снова решил повысить нормы резервирования для банков - уже седьмой раз за последний год. На это сразу же отреагировали цены на сырую нефть в виде понижения. В прошлом году Народный банк Китая шесть раз повышал нормативы резервов, ставя перед собою цель - контролировать инфляцию. С учетом того, что Китай является вторым по величине в мире потребителем нефти после США, любые меры с его стороны, направленные на ослабление экономического роста, вызывают опасения, что может пострадать спрос на нефть
Положение дел на российском рынке в последние дни очень напоминает ситуацию 'кораблика в океане'. В качестве 'океана' выступает масштабный приток денежных средств в ряд бумаг на фоне позитивных корпоративных новостей. Конечно, активные покупки и рост ликвидности - это хорошо, никто не спорит, но вызывает интерес характер этих денег - 'длинные' ли они или просто имеют спекулятивный характер
В первом случае ситуация выглядит благоприятной, особенно в свете нахождения индексов и котировок ряда бумаг у своих мощнейших уровней сопротивления, которые могут быть преодолены исключительно на 'длинных' деньгах, инвестируемых стратегами. В противном случае наблюдаемый сейчас рост в целом по рынку есть не что иное, как надувание очередного пузыря, аналогичного ситуации конца 2008-го года. Причины пузырей, правда, отличаются - тогда активно на рынке работал ВЭБ, а природа текущих покупок не совсем понятна. Пока поводы для дальнейшего роста присутствуют - это и продолжение сезона квартальной отчетности, это и макроэкономическая статистика в лице индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Нью-Йорка и вложения иностранных инвесторов в американские ценные бумаги и индекс рынка жилья США
Сам факт того, что запасы сырой нефти на предыдущей неделе выросли сразу на 2,62 млн. баррелей, на фоне прогноза их снижения на 600 тыс. баррелей, как-то не очень согласуется с недавней аварией на нефтепроводе на Аляске, так как столь значительное происшествие должно было быть как-то учтено в опубликованных данных. Правда, может быть речь идет о некотором запаздывании данных, что неудивительно для МЭА. Вспомним, что после аварии BP на нефтяной платформе в Мексиканском заливе данные по запасам только через несколько месяцев стали резко снижаться
Пока все причины в пользу роста рынка являются 'бумажными'. Пока индекс ММВБ находится ниже уровня в 1770 пунктов, говорить о сильном росте затруднительно. Посмотрим на результаты двухдневного заседания ФРС 25-26 января, на котором должно как-то проясниться дальнейшее направление монетарной политики США. Может быть, на это рынок как-то отреагирует. Пока же корректируйся не хочу - тут тебе и плохая отчетность американских банков, и стагнация в секторе недвижимости США, и риски очередного раунда повышения ставок в Китае, и неустойчивый курс доллара, и финансовые проблемы в ряде европейских стран
РОССИЙСКИЙ РЫНОК: ДЕНЬ ЗА ДНЕМ
Торги в понедельник проходили при относительно достаточной активности инвесторов на российском рынке, даже, несмотря на отсутствие западных игроков. Неделя стартовала достаточно бурным ростом с учетом негативного внешнего фона. Азиатские рынки закончили торговую сессию не лучшим образом, реагируя на действия властей Китая. Европейские рынки также закрепились в негативной области. В США был выходной день. Цена нефти снижалась после сильного повышения на прошлой неделе. Основными драйверами роста стали внутренние корпоративные новости по Северстали и Роснефти, которые обеспечили рост индексов до уровней августа 2008-го года на новостях о заключении соглашения Роснефтью с BP о стратегическом сотрудничестве, в рамках которого произойдет обмен акциями. Дополнительной причиной покупок также стала высокая денежная ликвидность в начале года
Торги во вторник на российском рынке сопровождались ростом активности по сравнению с началом недели, несмотря на то, что после достаточно сильного открытия большую часть дня российские бумаги корректировались вниз на относительно небольших оборотах торгов. Никаких активных распродаж не наблюдалось, поэтому инвесторы получили хорошую возможность зафиксировать полученную ранее прибыль. Основным поводом для продаж стало снижение цен на нефть, тогда как статистика и слабая отчетность Citigroup не порадовали инвесторов. На азиатских площадках на фоне неоднозначных корпоративных новостей единой динамики не сложилось
Торги в среду на российском рынке акций не отличались большими объемами, несмотря на то, что участники рынка несколько раз пытались штурмовать новые уровни, после которых немедленно фиксировались, поэтому торговую сессию отечественные индексы завершили практически на уровнях предыдущего дня. Внешний корпоративный фон остается относительно спокойным. В США продолжают выходить корпоративные отчеты - отличились бумаги Apple и IBM, тогда как разочаровали банковские бумаги - Bank of New York и Goldman Sachs. Что же до статистики, то она в США оказалась не самой удачной. Европейские площадки в течение дня довольно активно сползали вниз на фоне роста цен на нефть на ожиданиях сокращении запасов топлива в Америке
Торги в четверг сопровождались небольшим ростом активности по сравнению с предыдущим днем. Рынок оказался несколько перегретым, поэтому в отсутствии поддержки из-за рубежа котировки пошли вниз, но паники и масштабных распродаж при этом не наблюдалось. На руку продавцам играла коррекция цен на нефть и промышленные металлы. Негативно торговались бумаги в Европе, Азии и Америке. Опубликованная в Китае статистика по инфляции и по темпам роста ВВП в IV квартале стала свидетельством продолжения бурного роста экономики страны, что продолжает способствовать усилению опасений по поводу возможного ужесточения денежной политики с соответствующим негативным влиянием на остальные крупные рынки
Торги в пятницу характеризовались колебаниями котировок большинства российских ликвидных акций на ММВБ в первой половине торгового дня в рамках 0,5% относительно уровней предыдущего закрытия. Все попытки уйти наверх после вчерашнего сильного снижения не увенчались успехом, и рынок опять пошел вниз. Ближайшей целью по индексу ММВБ была отметка в 1700 пунктов, которая является поддержкой. Все ожидали дальнейшего снижения цен на нефть ниже уровня в $90 за баррель для продолжения коррекции даже ниже этого уровня, и это произошло. Основная характеристика пятницы – отсутствие на рынке конкретных проторгованных зон, что говорит о том, что поддержки будет усиливать движение вниз
НЕФТЯНОЙ РЫНОК: ДЕНЬ ЗА ДНЕМ
В понедельник торги не проводились в связи с празднованием дня Мартина Лютера Кинга
Во вторник фьючерсы закрылись с небольшим понижением в связи с тем, что участники рынка взяли паузу после выхода данных Международного энергетического агентства, которые нарисовали неоднозначную картину относительно мировых запасов нефти. Тем не менее, в отчете прозвучали опасения относительно недавнего роста цен на нефть. Сохраняющиеся довольно долгое время цены на нефть на уровне в $100 за баррель могут оказать сильное влияние на крупные экономики. Снижение запасов было сдержанным, мировые запасы нефти сократились лишь на 300 000 баррелей в день в декабре. Существовало небольшое несоответствие между общим тоном отчета и цифрами, которые в нем содержатся в нем. Эти цифры не выглядят особенно позитивными - уровни запасов остаются крайне высокими. В последние недели МЭА все больше упоминает об угрозе для мировой экономики со стороны роста цен на нефть. Вот и вчера исполнительный директор МЭА сказал, что ОПЕК должна по-прежнему внимательно следить за ростом цен и дал понять, что повышение квот на добычу нефти может способствовать снижению цен на нефть
В среду котировки фьючерсов снизились на фоне опасений относительно роста запасов нефти перед выходом ключевых официальных данных по запасам нефти в США. Цены на нефть снижались и перед выходом важных данных по запасам нефти в США, которые ожидаются сегодня. Еженедельные данные Министерства энергетики США должны продемонстрируют сокращение запасов нефти на прошлой неделе на 900 000 баррелей. Тем не менее, это сокращение отчасти вызвано временным закрытием крупного нефтепровода на Аляске, который был вновь запущен в понедельник. Запасы топлива ожидаются к росту: запасы бензина, по прогнозам, увеличились на 2,3 млн. баррелей, а запасы дистиллятов, включая дизельное топливо и топочный мазут, должны увеличиться на 500 000 баррелей. В последние дни на рынке доминировали опасения по поводу объема предложения, которые возникли после временного закрытия нефтепровода на Аляске на прошлой неделе, в результате которого цены на американскую нефть превысили $90. Учитывая повторный запуск этого нефтепровода протяженностью 800 миль, участники рынка внимательно следят за текущим ростом запасов топлива, как в США, так и в Европе Устойчивое увеличение запасов может помешать росту цен на нефть к трехзначным цифрам
В четверг фьючерсы начали активно снижаться после того, как опубликованные в среду вечером данные вызвали сомнения относительно способности Китая сдержать экономический рост. ВВП страны вырос на 9,8% в IV квартале 2010 года, что превысило все прогноз экономистов. Тем не менее, инфляция оставалась высокой, что вызвало опасения того, что многочисленные меры ужесточения денежно-кредитной политики оказались неэффективными в плане контролирования цен. Крайне быстрый рост экономики Китая, который является вторым крупнейшим потребителем нефти, способствовал росту цен на нефть до уровня в $100 за баррель в прошлом году, несмотря на то, что рост развивающихся экономик оставался слабым. Потребление нефти в Китае в среднем в ноябре впервые составило более 10 млн. баррелей в день
В пятницу цены на нефть продолжали снижаться. Все потому, что достаточно высокая инфляция повысила опасения относительно того, что экономический рост в Китае не является устойчивым, поэтому властям придется вдвое повысить свои усилия для того, чтобы сдержать темпы роста экономики. Китай сообщил о том, что индекс потребительских цен в декабре вырос на 4,6% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Эти данные вызвали снижение цен на сырьевые валюты. Цены на медь снизились более чем на 2%, а фьючерсы на золото закрылись на своем самом низком уровне за два месяца. Между тем неожиданный рост запасов нефти в США на прошлой неделе также оказал давление на цены на нефть. Согласно данным Министерства энергетики США, запасы нефти выросли на 2,6 млн. баррелей на прошлой неделе, запасы бензина выросли на 4,4 млн. баррелей, а запасы дистиллятов увеличились на 1 млн. баррелей. Если летний сезон отпусков начнется с крайне высоких запасов, то это и дальше ограничит рост цен, даже если ситуация в мировой экономике будет выглядеть относительно спокойно
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Коррекция, ознаменовавшая собой окончание позапрошлой недели, имела под собой причины вовсе не конъюнктурные, а информационные. После сильного роста в начале недели часть спекулянтов просто зафиксировала позиции на информации из Китая, где Народный Банк снова решил повысить нормы резервирования для банков - уже седьмой раз за последний год. На это сразу же отреагировали цены на сырую нефть в виде понижения. В прошлом году Народный банк Китая шесть раз повышал нормативы резервов, ставя перед собою цель - контролировать инфляцию. С учетом того, что Китай является вторым по величине в мире потребителем нефти после США, любые меры с его стороны, направленные на ослабление экономического роста, вызывают опасения, что может пострадать спрос на нефть
Положение дел на российском рынке в последние дни очень напоминает ситуацию 'кораблика в океане'. В качестве 'океана' выступает масштабный приток денежных средств в ряд бумаг на фоне позитивных корпоративных новостей. Конечно, активные покупки и рост ликвидности - это хорошо, никто не спорит, но вызывает интерес характер этих денег - 'длинные' ли они или просто имеют спекулятивный характер
В первом случае ситуация выглядит благоприятной, особенно в свете нахождения индексов и котировок ряда бумаг у своих мощнейших уровней сопротивления, которые могут быть преодолены исключительно на 'длинных' деньгах, инвестируемых стратегами. В противном случае наблюдаемый сейчас рост в целом по рынку есть не что иное, как надувание очередного пузыря, аналогичного ситуации конца 2008-го года. Причины пузырей, правда, отличаются - тогда активно на рынке работал ВЭБ, а природа текущих покупок не совсем понятна. Пока поводы для дальнейшего роста присутствуют - это и продолжение сезона квартальной отчетности, это и макроэкономическая статистика в лице индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Нью-Йорка и вложения иностранных инвесторов в американские ценные бумаги и индекс рынка жилья США
Сам факт того, что запасы сырой нефти на предыдущей неделе выросли сразу на 2,62 млн. баррелей, на фоне прогноза их снижения на 600 тыс. баррелей, как-то не очень согласуется с недавней аварией на нефтепроводе на Аляске, так как столь значительное происшествие должно было быть как-то учтено в опубликованных данных. Правда, может быть речь идет о некотором запаздывании данных, что неудивительно для МЭА. Вспомним, что после аварии BP на нефтяной платформе в Мексиканском заливе данные по запасам только через несколько месяцев стали резко снижаться
Пока все причины в пользу роста рынка являются 'бумажными'. Пока индекс ММВБ находится ниже уровня в 1770 пунктов, говорить о сильном росте затруднительно. Посмотрим на результаты двухдневного заседания ФРС 25-26 января, на котором должно как-то проясниться дальнейшее направление монетарной политики США. Может быть, на это рынок как-то отреагирует. Пока же корректируйся не хочу - тут тебе и плохая отчетность американских банков, и стагнация в секторе недвижимости США, и риски очередного раунда повышения ставок в Китае, и неустойчивый курс доллара, и финансовые проблемы в ряде европейских стран
РОССИЙСКИЙ РЫНОК: ДЕНЬ ЗА ДНЕМ
Торги в понедельник проходили при относительно достаточной активности инвесторов на российском рынке, даже, несмотря на отсутствие западных игроков. Неделя стартовала достаточно бурным ростом с учетом негативного внешнего фона. Азиатские рынки закончили торговую сессию не лучшим образом, реагируя на действия властей Китая. Европейские рынки также закрепились в негативной области. В США был выходной день. Цена нефти снижалась после сильного повышения на прошлой неделе. Основными драйверами роста стали внутренние корпоративные новости по Северстали и Роснефти, которые обеспечили рост индексов до уровней августа 2008-го года на новостях о заключении соглашения Роснефтью с BP о стратегическом сотрудничестве, в рамках которого произойдет обмен акциями. Дополнительной причиной покупок также стала высокая денежная ликвидность в начале года
Торги во вторник на российском рынке сопровождались ростом активности по сравнению с началом недели, несмотря на то, что после достаточно сильного открытия большую часть дня российские бумаги корректировались вниз на относительно небольших оборотах торгов. Никаких активных распродаж не наблюдалось, поэтому инвесторы получили хорошую возможность зафиксировать полученную ранее прибыль. Основным поводом для продаж стало снижение цен на нефть, тогда как статистика и слабая отчетность Citigroup не порадовали инвесторов. На азиатских площадках на фоне неоднозначных корпоративных новостей единой динамики не сложилось
Торги в среду на российском рынке акций не отличались большими объемами, несмотря на то, что участники рынка несколько раз пытались штурмовать новые уровни, после которых немедленно фиксировались, поэтому торговую сессию отечественные индексы завершили практически на уровнях предыдущего дня. Внешний корпоративный фон остается относительно спокойным. В США продолжают выходить корпоративные отчеты - отличились бумаги Apple и IBM, тогда как разочаровали банковские бумаги - Bank of New York и Goldman Sachs. Что же до статистики, то она в США оказалась не самой удачной. Европейские площадки в течение дня довольно активно сползали вниз на фоне роста цен на нефть на ожиданиях сокращении запасов топлива в Америке
Торги в четверг сопровождались небольшим ростом активности по сравнению с предыдущим днем. Рынок оказался несколько перегретым, поэтому в отсутствии поддержки из-за рубежа котировки пошли вниз, но паники и масштабных распродаж при этом не наблюдалось. На руку продавцам играла коррекция цен на нефть и промышленные металлы. Негативно торговались бумаги в Европе, Азии и Америке. Опубликованная в Китае статистика по инфляции и по темпам роста ВВП в IV квартале стала свидетельством продолжения бурного роста экономики страны, что продолжает способствовать усилению опасений по поводу возможного ужесточения денежной политики с соответствующим негативным влиянием на остальные крупные рынки
Торги в пятницу характеризовались колебаниями котировок большинства российских ликвидных акций на ММВБ в первой половине торгового дня в рамках 0,5% относительно уровней предыдущего закрытия. Все попытки уйти наверх после вчерашнего сильного снижения не увенчались успехом, и рынок опять пошел вниз. Ближайшей целью по индексу ММВБ была отметка в 1700 пунктов, которая является поддержкой. Все ожидали дальнейшего снижения цен на нефть ниже уровня в $90 за баррель для продолжения коррекции даже ниже этого уровня, и это произошло. Основная характеристика пятницы – отсутствие на рынке конкретных проторгованных зон, что говорит о том, что поддержки будет усиливать движение вниз
НЕФТЯНОЙ РЫНОК: ДЕНЬ ЗА ДНЕМ
В понедельник торги не проводились в связи с празднованием дня Мартина Лютера Кинга
Во вторник фьючерсы закрылись с небольшим понижением в связи с тем, что участники рынка взяли паузу после выхода данных Международного энергетического агентства, которые нарисовали неоднозначную картину относительно мировых запасов нефти. Тем не менее, в отчете прозвучали опасения относительно недавнего роста цен на нефть. Сохраняющиеся довольно долгое время цены на нефть на уровне в $100 за баррель могут оказать сильное влияние на крупные экономики. Снижение запасов было сдержанным, мировые запасы нефти сократились лишь на 300 000 баррелей в день в декабре. Существовало небольшое несоответствие между общим тоном отчета и цифрами, которые в нем содержатся в нем. Эти цифры не выглядят особенно позитивными - уровни запасов остаются крайне высокими. В последние недели МЭА все больше упоминает об угрозе для мировой экономики со стороны роста цен на нефть. Вот и вчера исполнительный директор МЭА сказал, что ОПЕК должна по-прежнему внимательно следить за ростом цен и дал понять, что повышение квот на добычу нефти может способствовать снижению цен на нефть
В среду котировки фьючерсов снизились на фоне опасений относительно роста запасов нефти перед выходом ключевых официальных данных по запасам нефти в США. Цены на нефть снижались и перед выходом важных данных по запасам нефти в США, которые ожидаются сегодня. Еженедельные данные Министерства энергетики США должны продемонстрируют сокращение запасов нефти на прошлой неделе на 900 000 баррелей. Тем не менее, это сокращение отчасти вызвано временным закрытием крупного нефтепровода на Аляске, который был вновь запущен в понедельник. Запасы топлива ожидаются к росту: запасы бензина, по прогнозам, увеличились на 2,3 млн. баррелей, а запасы дистиллятов, включая дизельное топливо и топочный мазут, должны увеличиться на 500 000 баррелей. В последние дни на рынке доминировали опасения по поводу объема предложения, которые возникли после временного закрытия нефтепровода на Аляске на прошлой неделе, в результате которого цены на американскую нефть превысили $90. Учитывая повторный запуск этого нефтепровода протяженностью 800 миль, участники рынка внимательно следят за текущим ростом запасов топлива, как в США, так и в Европе Устойчивое увеличение запасов может помешать росту цен на нефть к трехзначным цифрам
В четверг фьючерсы начали активно снижаться после того, как опубликованные в среду вечером данные вызвали сомнения относительно способности Китая сдержать экономический рост. ВВП страны вырос на 9,8% в IV квартале 2010 года, что превысило все прогноз экономистов. Тем не менее, инфляция оставалась высокой, что вызвало опасения того, что многочисленные меры ужесточения денежно-кредитной политики оказались неэффективными в плане контролирования цен. Крайне быстрый рост экономики Китая, который является вторым крупнейшим потребителем нефти, способствовал росту цен на нефть до уровня в $100 за баррель в прошлом году, несмотря на то, что рост развивающихся экономик оставался слабым. Потребление нефти в Китае в среднем в ноябре впервые составило более 10 млн. баррелей в день
В пятницу цены на нефть продолжали снижаться. Все потому, что достаточно высокая инфляция повысила опасения относительно того, что экономический рост в Китае не является устойчивым, поэтому властям придется вдвое повысить свои усилия для того, чтобы сдержать темпы роста экономики. Китай сообщил о том, что индекс потребительских цен в декабре вырос на 4,6% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Эти данные вызвали снижение цен на сырьевые валюты. Цены на медь снизились более чем на 2%, а фьючерсы на золото закрылись на своем самом низком уровне за два месяца. Между тем неожиданный рост запасов нефти в США на прошлой неделе также оказал давление на цены на нефть. Согласно данным Министерства энергетики США, запасы нефти выросли на 2,6 млн. баррелей на прошлой неделе, запасы бензина выросли на 4,4 млн. баррелей, а запасы дистиллятов увеличились на 1 млн. баррелей. Если летний сезон отпусков начнется с крайне высоких запасов, то это и дальше ограничит рост цен, даже если ситуация в мировой экономике будет выглядеть относительно спокойно
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу