28 февраля 2011 Инфина Иванищев Александр
В пятницу российские фондовые индексы торговались в зеленой зоне, поддерживаемые позитивной динамикой нефтяных цен и европейских индексов. На решение Банка России повысить ставку рефинансирования и увеличить нормативы обязательных резервов рынки отреагировали слабо. По итогам дня индекс ММВБ вырос на 1.9% до 1748 п., индекс РТС – на 1.7% до 1933 п. Индекс акций второго эшелона РТС2 подрос на 0.7% до 2292 п. Торги проходили при средней активности игроков. Оборот по акциям, входящим в индекс ММВБ, составил 64 млрд. рублей. В целом за неделю индекс ММВБ добавил 3.2% (лидеры – Полиметалл и Газпромнефть, подорожавшие на 10%), РТС – 3.5% (лидеры Газпромнефть и Башнефть с ростом котировок на 8%). Среди отраслевых индексов ММВБ лучший результат в пятницу показали производители удобрений (+6.6% по индексу ММВБ Химия и нефтехимия), в том числе Уралкалий (+8.4%), Акрон (+5.6%), Сильвинит (+8%). Поддержку акциям Уралкалия оказало успешное размещение в пятницу биржевых облигаций, а также получение от Сбербанка кредита на покупку Сильвинита, что существенно улучшило структуру долгового портфеля компании. Худший результат показали акции Полюс Золота (- 1.1%) и Полиметалл (-2.9%) на фоне коррекции в ценах на драгметаллы
Валютный рынок $ - Доллар усилился после публикации позитивного отчета Мичиганского университета, который показал рост потребительской уверенности в феврале. Индекс доллара вырос с 77.057 до 77.275 п. €/$ - Европейская валюта оказалась в пятницу под давлением в связи со сменой правительства в Ирландии и снизилась с 1.38 до 1.375. Участники опасаются по поводу неразрешенного долгового кризиса Еврозоны, в то время как ожидания возможного повышения ставки ЕЦБ ушли на второй план. ?/€ - Евро снизился к йене с 113.0 до 112.35 п. ?/$ - Несмотря на некоторое укрепление доллара, инвесторы сохраняют повышенный интерес к защитным валютам - японской йене и швейцарскому франку. Пара йена/доллар снизилась с 81.89 до 81.68. ?/$ - Китайский юань продолжает строго следовать за курсом доллара. По итогам недели юань остался на том же уровне, что и 18 февраля (6.576 п.).
Рынок акций США – Ведущие американские индексы, несмотря на противоречивую макростатистику (более низкий рост ВВП в 4 кв. по второй предварительной оценке и рост индекса потребительского доверия Мичиганского университета за февраль до максимального с января 2008 г. уровня) завершили день ростом: Доу на 0.5 % до 12130 п., S&P500 – на 1.1% до 1320 п., Nasdaq – на 1.6% до 2781 п. Голубые фишки закрылись преимущественно в плюсе. Лидировали Intel (+2.7%) на фоне повышения рекомендаций по акциям компании со стороны ведущих инвестдомов и Boeing (+2.2%) на информации о подписании контракта с Пентагоном на поставку новых самолетов. Индекс волатильности VIX снизился на 9.9% до 19.2 п. Европа – Торги на фондовых площадках европейского региона закрылись ростом ведущих индексов: немецкий DAX (+0.8%), французский САС 40 (+1.5%), индекс Великобритании FTSE (+1.4%). Лидировали компании строительной отрасли и автомобилестроения. Азия – Утром во вторник рынки стран АТР торгуются в зеленой зоне, лидирует японский Nikkei (+0.9%). Промышленное производство в Японии в январе выросло на 2.4% месяц к месяцу, что оказалось ниже ожиданий, однако позитивно, что его рост зафиксирован третий месяц подряд. Корейский Kospi теряет 0.8%, китайский SCI растет на 0.6%.
Товарные рынки Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB вырос на 1.6%. Энергоносители подорожали на 0.9%, базовые металлы – на 1.9%, драгоценные металлы – на 1.3%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index поднялся на 0.2%. Нефть – Фьючерсный контракт на нефть сорта brent вырос в цене на 0.6% до $97.9 за баррель, контракт на нефть сорта brent – на 0.7% до $112.1. Индекс акций нефтяных компаний прибавил 1.3%. Золото – В понедельник утром спотовая цена на золото увеличился до $1414 за тройскую унцию, цена серебра – до $33.5. Индекс акций золотодобывающих компаний поднялся на 1.8%. Базовые металлы – 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день ростом цен. В наибольшей степени подорожали контракты на медь (+2.7%) и никель (+2.9%), в наименьшей – на алюминий (+0.9%), цинк и свинец (+0.7%).
Рынок долга Ставка 3m-LIBOR по евро выросла до 1.092%, по доллару – осталась без изменения (0.3105%). На фоне возросших геополитических рисков доходность 10-летних ust упала ниже уровня МА200 до 3.39%. Доходность коротких 2-летних выпусков также снизилась к 0.70%. Спрэд доходности ust10-ust2 сузился до 268 п
Перспектива
Дорогая нефть нарушила баланс сил, сохранявшийся на российском рынке акций на протяжении последнего месяца. Концовка недели прошла под диктовку быков. Вынужденное закрытие коротких позиций привело к резкому росту индекса ММВБ в последние часы пятничной сессии. Индекс ММВБ превысил уровень МА21. В ADS Газпрома индикатор нетто-объема недельных позиций вплотную приблизился к нулевой отметке, что свидетельствует о практическом завершении фиксации коротких позиций. Акции Сбербанка закрыли гэп понедельника. Акции Лукойла и Роснефти вышли на послекризисные максимумы, но, по нашим оценкам, инерция роста сохраняется
Российский рубль укрепляется на фоне дорогой нефти. Стоимость бивалютной корзины за две последних сессии снизилась на 0.9%. Рубль укрепился к корзине мировых валют до максимального значения с декабря 2009 года. Значение российских cds находится в комфортной зоне, что говорит о позитивной инвестиционной оценке текущих российских рисков
Все выглядит вроде бы позитивно, однако чувство беспокойства все же остается. Причина – возросшая нестабильность финансовых рынков, грозящая в т.ч. резкими колебаниями основных рыночных индикаторов. Индекс волатильности VIX находится вблизи долгосрочного уровня МА200. Пятничный отскок индекса SP500 после четырех черных свечей прошел на минимальных оборотах. Наибольшую опасность для российских акций представляет также возросшая волатильность цен на рынке нефти. Ситуация на арабском Востоке развивается стремительно и непредсказуемо. Мировое экономическое сообщество согласно в том, что дорогая нефть может негативно повлиять на процесс восстановления мировой экономики и спровоцировать рост цен производителей и инфляцию издержек. Следовательно, можно ожидать усиления контрмер, направленных на стабилизацию мировых нефтяных цен. В США обсуждают возможность раскрыть стратегические запасы страны для обеспечения контроля над ценами на топливо. ОПЕК может пойти на повышение квот на добычу нефти, тем более что свободные мощности для этого есть
Трендовый индикатор Parabolic показал в конце недели разворот тренда по всем российским индексам (ММВБ, РТС и MSCI-Ru). В последние два дня торговый оборот по индексу ММВБ остается выше среднего дневного значения за последний месяц. При условии сохранения высоких нефтяных цен российский рынок акций на этой неделе имеет все шансы подняться к новым годовым максимумам. Возможный потенциал роста от текущих уровней на конец недели мы оцениваем около 2-2.5%. Однако долго удержаться на этих уровнях рынку вряд ли удастся. Поэтому рекомендуем искать момент для фиксации
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Валютный рынок $ - Доллар усилился после публикации позитивного отчета Мичиганского университета, который показал рост потребительской уверенности в феврале. Индекс доллара вырос с 77.057 до 77.275 п. €/$ - Европейская валюта оказалась в пятницу под давлением в связи со сменой правительства в Ирландии и снизилась с 1.38 до 1.375. Участники опасаются по поводу неразрешенного долгового кризиса Еврозоны, в то время как ожидания возможного повышения ставки ЕЦБ ушли на второй план. ?/€ - Евро снизился к йене с 113.0 до 112.35 п. ?/$ - Несмотря на некоторое укрепление доллара, инвесторы сохраняют повышенный интерес к защитным валютам - японской йене и швейцарскому франку. Пара йена/доллар снизилась с 81.89 до 81.68. ?/$ - Китайский юань продолжает строго следовать за курсом доллара. По итогам недели юань остался на том же уровне, что и 18 февраля (6.576 п.).
Рынок акций США – Ведущие американские индексы, несмотря на противоречивую макростатистику (более низкий рост ВВП в 4 кв. по второй предварительной оценке и рост индекса потребительского доверия Мичиганского университета за февраль до максимального с января 2008 г. уровня) завершили день ростом: Доу на 0.5 % до 12130 п., S&P500 – на 1.1% до 1320 п., Nasdaq – на 1.6% до 2781 п. Голубые фишки закрылись преимущественно в плюсе. Лидировали Intel (+2.7%) на фоне повышения рекомендаций по акциям компании со стороны ведущих инвестдомов и Boeing (+2.2%) на информации о подписании контракта с Пентагоном на поставку новых самолетов. Индекс волатильности VIX снизился на 9.9% до 19.2 п. Европа – Торги на фондовых площадках европейского региона закрылись ростом ведущих индексов: немецкий DAX (+0.8%), французский САС 40 (+1.5%), индекс Великобритании FTSE (+1.4%). Лидировали компании строительной отрасли и автомобилестроения. Азия – Утром во вторник рынки стран АТР торгуются в зеленой зоне, лидирует японский Nikkei (+0.9%). Промышленное производство в Японии в январе выросло на 2.4% месяц к месяцу, что оказалось ниже ожиданий, однако позитивно, что его рост зафиксирован третий месяц подряд. Корейский Kospi теряет 0.8%, китайский SCI растет на 0.6%.
Товарные рынки Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB вырос на 1.6%. Энергоносители подорожали на 0.9%, базовые металлы – на 1.9%, драгоценные металлы – на 1.3%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index поднялся на 0.2%. Нефть – Фьючерсный контракт на нефть сорта brent вырос в цене на 0.6% до $97.9 за баррель, контракт на нефть сорта brent – на 0.7% до $112.1. Индекс акций нефтяных компаний прибавил 1.3%. Золото – В понедельник утром спотовая цена на золото увеличился до $1414 за тройскую унцию, цена серебра – до $33.5. Индекс акций золотодобывающих компаний поднялся на 1.8%. Базовые металлы – 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день ростом цен. В наибольшей степени подорожали контракты на медь (+2.7%) и никель (+2.9%), в наименьшей – на алюминий (+0.9%), цинк и свинец (+0.7%).
Рынок долга Ставка 3m-LIBOR по евро выросла до 1.092%, по доллару – осталась без изменения (0.3105%). На фоне возросших геополитических рисков доходность 10-летних ust упала ниже уровня МА200 до 3.39%. Доходность коротких 2-летних выпусков также снизилась к 0.70%. Спрэд доходности ust10-ust2 сузился до 268 п
Перспектива
Дорогая нефть нарушила баланс сил, сохранявшийся на российском рынке акций на протяжении последнего месяца. Концовка недели прошла под диктовку быков. Вынужденное закрытие коротких позиций привело к резкому росту индекса ММВБ в последние часы пятничной сессии. Индекс ММВБ превысил уровень МА21. В ADS Газпрома индикатор нетто-объема недельных позиций вплотную приблизился к нулевой отметке, что свидетельствует о практическом завершении фиксации коротких позиций. Акции Сбербанка закрыли гэп понедельника. Акции Лукойла и Роснефти вышли на послекризисные максимумы, но, по нашим оценкам, инерция роста сохраняется
Российский рубль укрепляется на фоне дорогой нефти. Стоимость бивалютной корзины за две последних сессии снизилась на 0.9%. Рубль укрепился к корзине мировых валют до максимального значения с декабря 2009 года. Значение российских cds находится в комфортной зоне, что говорит о позитивной инвестиционной оценке текущих российских рисков
Все выглядит вроде бы позитивно, однако чувство беспокойства все же остается. Причина – возросшая нестабильность финансовых рынков, грозящая в т.ч. резкими колебаниями основных рыночных индикаторов. Индекс волатильности VIX находится вблизи долгосрочного уровня МА200. Пятничный отскок индекса SP500 после четырех черных свечей прошел на минимальных оборотах. Наибольшую опасность для российских акций представляет также возросшая волатильность цен на рынке нефти. Ситуация на арабском Востоке развивается стремительно и непредсказуемо. Мировое экономическое сообщество согласно в том, что дорогая нефть может негативно повлиять на процесс восстановления мировой экономики и спровоцировать рост цен производителей и инфляцию издержек. Следовательно, можно ожидать усиления контрмер, направленных на стабилизацию мировых нефтяных цен. В США обсуждают возможность раскрыть стратегические запасы страны для обеспечения контроля над ценами на топливо. ОПЕК может пойти на повышение квот на добычу нефти, тем более что свободные мощности для этого есть
Трендовый индикатор Parabolic показал в конце недели разворот тренда по всем российским индексам (ММВБ, РТС и MSCI-Ru). В последние два дня торговый оборот по индексу ММВБ остается выше среднего дневного значения за последний месяц. При условии сохранения высоких нефтяных цен российский рынок акций на этой неделе имеет все шансы подняться к новым годовым максимумам. Возможный потенциал роста от текущих уровней на конец недели мы оцениваем около 2-2.5%. Однако долго удержаться на этих уровнях рынку вряд ли удастся. Поэтому рекомендуем искать момент для фиксации
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу