1 марта 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Продолжающееся ралли на американском рынке пока не дает оснований для существенного снижения на других мировых площадках, тем более, что и индекс РТС и фьючерс на РТС в последнее время обновили свои максимумы на фоне очередного витка ослабления доллара по отношению к рублю. Индекс ММВБ также растет, но не так активно в силу меньшей зависимости от курса доллара, но, тем не менее, и здесь оптимизм присутствует. Рынок сейчас больше склоняется в пользу бычьего настроя, реагируя исключительно на позитивную макроэкономическую статистику. Даже данные Министерства торговли США о том, что американцы в январе вновь сильно не тратили, рынок практически не задела.
За последние несколько дней индекс ММВБ практически не корректировался назад и даже превысил свои февральские максимумы. Для уверенного же роста в дальнейшем необходимо наличие коррекции, дабы снять лишнюю перекупленность, и более стабильный внешний фон, а на Ближнем востоке продолжаются волнения, ждать сильного роста не стоит. Вот и ситуация вокруг ОАЭ также начинается постепенно накаляться. Посмотрим, как повлияет на ход торгов выступление главы ФРС Бена Бернанке, посвященное макроэкономической политике. Возможно, что что-то изменится. Интересны будут комментарии ФРС относительно корректирования со стороны США данных о количестве имеющихся у Китая американских государственных облигаций в сторону увеличения, Согласно данным из Китая, он по состоянию на конец года владел различными американскими государственными ценными бумагами на общую сумму $1,611 трлн. тогда как в аналогичной сводке Минфина США фигурирует цифра в размере $1,464 трлн.
Сегодня мы ждем спокойный день с небольшим ростом в ряде секторов - банковском и телекоммуникационном. Сильных покупок в нефтянке мы не ожидаем из-за большой спекулятивной составляющей. Начиная с сентября 2010-го года, индекс ММВБ активно растет, но из-за перекупленности в этих бумагах скоро может пройти локальная коррекция
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
По итогам торгов понедельника индекс ММВБ повысился на 1,72% до уровня в 1 777,84 пунктов, индекс РТС вырос на 1,92% до уровня в 1 969,91 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 68,09 млрд. руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 211,5 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 13,7 млрд. руб.
Торги в понедельник на российском фондовом рынке сопровождались сохранением позитивного тренда, идущего со второй половины торгов пятницы. Игроков полностью устраивает складывающийся внешний фон: в Северной Африке ситуация по-прежнему напряженная, нефтяные цены находятся рядом с максимальными уровнями последних двух лет, а на фондовом рынке США наметился разворот вверх.
На нефтяных рынках фьючерсы в понедельник закрылись с понижением, тогда как участники рынка пытались как-то оценить действия производителей нефти, которые будут компенсировать потери поставок из Ливии на фоне распространяющейся нестабильности на Ближнем Востоке.
Саудовская Аравия вчера увеличила добычу нефти в целях компенсации снижения поставок со стороны Ливии, где оппозиция ежедневно пытается захватить власть из рук Муаммара Каддафи. Рынок пытался найти успокоение в сообщениях относительно Саудовской Аравии, но неизвестность того, чем это все закончится, удерживает большую волатильность после роста почти на 14% на прошлой неделе. Сейчас участники рынка пытаются понять, создадут ли перебои с поставкой нефти из Ливии ее недостачу. Мировой рынок по-прежнему не испытывает недостатка в сырой нефти, особенно в США, но длительные сокращения поставок из Ливии или распространение насилия в регионе могут повредить предложению.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки апрельских фьючерсов на нефть WTI снизились на 0,9% до уровня в $96,97 за баррель. По итогам торгов на ICE цены на нефть марки Brent упали на $0,16 центов до $111,98 за баррель.
На американском рынке торги в понедельник закрылись повышением ведущих индексов. Оптимизм участников рынка связан с активностью в области слияний и поглощений и некоторой разрядкой ситуации с нефтяными поставками из Ливии. Цены на нефть перестали быстро расти после того, как Саудовская Аравия и Кувейт согласились увеличить объем поставок с целью компенсировать дефицит нефти из Ливии, где продолжаются масштабные акции протеста.
Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке продолжает оказывать влияние на настрой рынка: волатильность цены на нефть вкупе с ситуацией в Ливии стали центральными факторами, определяющими динамику котировок на мировых фондовых биржах в последнее время.
Определенное влияние на ход торгов оказали и макроэкономические новости. Вчера Министерство торговли США опубликовало данные об объеме потребительских доходов и расходов в январе 2011-го года. По данным ведомства, расходы потребителей выросли лишь незначительно - (+0,2%), а объем потребительских расходов в декабре 2010-го года вырос на 0,5%, тогда как ожидался рост на 0,7%. Столь незначительный рост расходов был воспринят рынком без особого энтузиазма, но данные о доходах потребителей значительно превзошли ожидания экспертов - показатель вырос на 1% при ожиданиях роста на 0,4%.
Американская компания Ventas, занимающаяся инвестициями в недвижимость в секторе здравоохранения, сообщила о том, что намерена приобрести менее крупного конкурента Nationwide Health Properties за $5,8 млрд., что позволит создать крупнейшую компанию США в данном сегменте. Бумаги Ventas подешевели на 3,09%, а бумаги Nationwide Health Properties выросли на 9,7%.
Бумаги Johnson & Johnson, специализирующейся на производстве товаров для здоровья человека, выросли в цене на 3%, что позволило индексу Dow Jones продемонстрировать по итогам торгов лучшие показатели с 1998г. Акции телекоммуникационной компании Verizon подорожали на 2,6%, а производителя персональных компьютеров Hewlett-Packard - на 2,2%.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,79% до уровня в 12 226,34 пунктов, индекс S&P вырос на 0,56% до уровня в 1 327,22 пунктов, а NASDAQ повысился на 0,04% до уровня в 2 782,27 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги были обделены вниманием покупателей, поскольку большинство котировок и так в последние дни заметно подорожали, и идет частичное перекладывание в другие сектора. Татнефть выросла на 0,85%, Сургутнефтегаз - на 0,89%, Роснефть просела на 0,11%. Лучше остальных выглядели бумаги ЛУКОЙЛа (+1,71%) и Газпрома (+1,08%) после сообщения о том, что в феврале 2011-го года поставил на Украину газа на 1 млрд. куб. м больше контрактных обязательств. ЛУКОЙЛ сейчас интересен участникам торгов, который ждут пробоя, так как за последние три сессии котировки компании дважды обновили двухлетний максимум.
2. В энергетическом секторе активно покупались бумаги ФСК ЕЭС, которые в минувший четверг торговались на уровнях середины января 2011-го года. Многие считают компанию в среднесрочной перспективе наиболее интересной в электроэнергетическом секторе, поскольку в середине марта планируется провести листинг в Лондоне, что должно расширить базу инвесторов в эти бумаги и способствовать подъему котировок акций выше 50 коп. перед планируемой продажей 4% госпакета. ФСК ЕЭС завершила торги с наиболее высоким результатом среди ликвидных представителей отрасли - ростом на 5,78%. Котировки Интер РАО ЕЭС поднялись на 2,13%, РусГидро - на 0,48%, ОГК-6 - на 0,98%, ОГК-1 - на 0,55%.
3. В металлургическом секторе были большие покупки из-за перетока средств в эту отрасль. Многие бумаги здесь выглядят дешево и могут обратить на себя внимание в ближайшем будущем. Среди аутсайдеров сектора можно отметить ТМК (+0,65%). Хорошо торговались бумаги Северстали (+3,68%), ММК (+2,7%), НЛМК (+2,65%). Целевую цену GDR последнего с $4,6 до $50,6 вслед за улучшением прогнозов пересмотрели аналитики Raiffeisen, оставившие рекомендацию на уровне "держать" при потенциале роста почти в 20%. Бумаги ГМК не слишком сильно росли из-за прохладного отношения инвесторов к ГМК из-за корпоративного конфликта. Бумаги выросли на 2,34%.
4. В банковском секторе к бумагам сохраняется интерес благодаря высоким показателям отчета британского банка HSBC, чистая прибыль которого за 2010-й год увеличилась в 2,3 раза - до уровня в $13,16 млрд. В текущих условиях участники рынка покупали ВТБ (+2,54%) Сбербанку (+1,84%). Негативно торговались бумаги Банка Москвы (-0,37%) после того, как международное рейтинговое агентство Moody's подтвердило его рейтинги с "негативным" прогнозом, отражающим неопределенность относительно уровня поддержки кредитной организации со стороны ВТБ.
ПРОГНОЗ: Торги проходят при незначительном росте объемов, поскольку количество верующих в рост рынка появляется все больше. Насколько это оправдано, покажет время, но банковские бумаги из-за корпоративного фона сегодня будут в фаворе. Второй эшелон также интересен, будучи относительно дешев, поэтому на их поиск стоит потратить немного усилий
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
БАНК МОСКВЫ
Новым председателем совета директоров Банка Москвы в пятницу стал президент ВТБ Андрей Костин, что поставило точку в разгоревшемся недавно конфликте между ВТБ и руководством Банка Москвы.
Основной причиной конфликта между представителями банков было разногласие в денежной оценке блокирующего пакета Банка Москвы. Напомним, что в конце февраля, ВТБ купил блокирующий пакет акций в Банке Москвы, который принадлежал столичному правительству. За 46,5%-й пакет акций Банка Москвы и 25%-й пакет Столичной страховой группы, которая владеет еще 17%-м пакетом акций банка ВТБ заплатил 103 млрд. рублей, что подразумевает оценку всего Банка Москвы примерно в 203 млрд. рублей.
Но эта оценка не устроила президента Банка Москвы Андрея Бородина, которому принадлежит 20%-й пакет акций Банка Москвы. Тем не менее, руководство Банка Москвы не захотело терять контроль над банком и продавать акции по предложенной существующей цене. Команда Бородина считала справедливой сумму в 250-280 млрд. рублей, что 20-30% выше оценки банка ВТБ.
Коренным образом ситуация изменилась, когда ВТБ принял решение приобрести доли миноритарных акционеров в Банке Москвы для получения контрольного пакета акций. ВТБ уже начал переговоры с Goldman Sachs и Credit Swisse, владеющими долями в 2,8% и 3,9% соответственно. В ряде СМИ уже появились новости о продаже Goldman Sachs своей доли ВТБ, но никакого подтверждения эта информация не получила.
Мы считаем новость о завершении конфликта позитивной для бумаг Банка Москвы, особенно в свете назначения Андрея Костина на пост председателя совета директоров Банка Москвы по предложению президента Банка Москвы Андрея Бородина, поскольку это говорить о том, что период корпоративных войн, которые обычно существенно снижают спрос на бумаги, закончился.
Цена: 1158 руб.
Цель: 1182 руб.
Рекомендация: держать
СИЛЬВИНИТ
Сегодня стало известно, что арбитражный суд Пермского края запретил Уралкалию и Сильвиниту осуществлять юридические действия по присоединению Сильвинита к Уралкалию. Запрет суда связан с иском Акрона, который пытается оспорить объединение компаний, указывая на несправедливые условия для акционеров Сильвинита. Скорее всего, данная обеспечительная мера по иску существенно затянет процедуру по слиянию.
Теперь уже Уралкалию и Сильвиниту запрещено осуществлять договор о присоединении, Сильвиниту запрещено исполнять решение собрания акционеров от 4 февраля 2011 года, на котором и было принято решение о присоединении, ФСФР запрещено регистрировать выпуск и отчет об итогах выпуска акций Уралкалия, а Федеральной налоговой службе запрещено заносить информацию о ликвидации Сильвинита в реестр юридических лиц.
Мы оцениваем данную новость как негативную для котировок Сильвинита, поскольку предварительное заседание по делу состоится 12 апреля 2011-го года, но даже в случае позитивного решения суда по объединению сам процесс сделки сильно затянется. Первоначально сделку планировалось завершить в мае 2011-го года.
Цена: 29 201 руб.
Цель: 29 715 руб.
Рекомендации: держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
За последние несколько дней индекс ММВБ практически не корректировался назад и даже превысил свои февральские максимумы. Для уверенного же роста в дальнейшем необходимо наличие коррекции, дабы снять лишнюю перекупленность, и более стабильный внешний фон, а на Ближнем востоке продолжаются волнения, ждать сильного роста не стоит. Вот и ситуация вокруг ОАЭ также начинается постепенно накаляться. Посмотрим, как повлияет на ход торгов выступление главы ФРС Бена Бернанке, посвященное макроэкономической политике. Возможно, что что-то изменится. Интересны будут комментарии ФРС относительно корректирования со стороны США данных о количестве имеющихся у Китая американских государственных облигаций в сторону увеличения, Согласно данным из Китая, он по состоянию на конец года владел различными американскими государственными ценными бумагами на общую сумму $1,611 трлн. тогда как в аналогичной сводке Минфина США фигурирует цифра в размере $1,464 трлн.
Сегодня мы ждем спокойный день с небольшим ростом в ряде секторов - банковском и телекоммуникационном. Сильных покупок в нефтянке мы не ожидаем из-за большой спекулятивной составляющей. Начиная с сентября 2010-го года, индекс ММВБ активно растет, но из-за перекупленности в этих бумагах скоро может пройти локальная коррекция
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
По итогам торгов понедельника индекс ММВБ повысился на 1,72% до уровня в 1 777,84 пунктов, индекс РТС вырос на 1,92% до уровня в 1 969,91 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 68,09 млрд. руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 211,5 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 13,7 млрд. руб.
Торги в понедельник на российском фондовом рынке сопровождались сохранением позитивного тренда, идущего со второй половины торгов пятницы. Игроков полностью устраивает складывающийся внешний фон: в Северной Африке ситуация по-прежнему напряженная, нефтяные цены находятся рядом с максимальными уровнями последних двух лет, а на фондовом рынке США наметился разворот вверх.
На нефтяных рынках фьючерсы в понедельник закрылись с понижением, тогда как участники рынка пытались как-то оценить действия производителей нефти, которые будут компенсировать потери поставок из Ливии на фоне распространяющейся нестабильности на Ближнем Востоке.
Саудовская Аравия вчера увеличила добычу нефти в целях компенсации снижения поставок со стороны Ливии, где оппозиция ежедневно пытается захватить власть из рук Муаммара Каддафи. Рынок пытался найти успокоение в сообщениях относительно Саудовской Аравии, но неизвестность того, чем это все закончится, удерживает большую волатильность после роста почти на 14% на прошлой неделе. Сейчас участники рынка пытаются понять, создадут ли перебои с поставкой нефти из Ливии ее недостачу. Мировой рынок по-прежнему не испытывает недостатка в сырой нефти, особенно в США, но длительные сокращения поставок из Ливии или распространение насилия в регионе могут повредить предложению.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки апрельских фьючерсов на нефть WTI снизились на 0,9% до уровня в $96,97 за баррель. По итогам торгов на ICE цены на нефть марки Brent упали на $0,16 центов до $111,98 за баррель.
На американском рынке торги в понедельник закрылись повышением ведущих индексов. Оптимизм участников рынка связан с активностью в области слияний и поглощений и некоторой разрядкой ситуации с нефтяными поставками из Ливии. Цены на нефть перестали быстро расти после того, как Саудовская Аравия и Кувейт согласились увеличить объем поставок с целью компенсировать дефицит нефти из Ливии, где продолжаются масштабные акции протеста.
Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке продолжает оказывать влияние на настрой рынка: волатильность цены на нефть вкупе с ситуацией в Ливии стали центральными факторами, определяющими динамику котировок на мировых фондовых биржах в последнее время.
Определенное влияние на ход торгов оказали и макроэкономические новости. Вчера Министерство торговли США опубликовало данные об объеме потребительских доходов и расходов в январе 2011-го года. По данным ведомства, расходы потребителей выросли лишь незначительно - (+0,2%), а объем потребительских расходов в декабре 2010-го года вырос на 0,5%, тогда как ожидался рост на 0,7%. Столь незначительный рост расходов был воспринят рынком без особого энтузиазма, но данные о доходах потребителей значительно превзошли ожидания экспертов - показатель вырос на 1% при ожиданиях роста на 0,4%.
Американская компания Ventas, занимающаяся инвестициями в недвижимость в секторе здравоохранения, сообщила о том, что намерена приобрести менее крупного конкурента Nationwide Health Properties за $5,8 млрд., что позволит создать крупнейшую компанию США в данном сегменте. Бумаги Ventas подешевели на 3,09%, а бумаги Nationwide Health Properties выросли на 9,7%.
Бумаги Johnson & Johnson, специализирующейся на производстве товаров для здоровья человека, выросли в цене на 3%, что позволило индексу Dow Jones продемонстрировать по итогам торгов лучшие показатели с 1998г. Акции телекоммуникационной компании Verizon подорожали на 2,6%, а производителя персональных компьютеров Hewlett-Packard - на 2,2%.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,79% до уровня в 12 226,34 пунктов, индекс S&P вырос на 0,56% до уровня в 1 327,22 пунктов, а NASDAQ повысился на 0,04% до уровня в 2 782,27 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги были обделены вниманием покупателей, поскольку большинство котировок и так в последние дни заметно подорожали, и идет частичное перекладывание в другие сектора. Татнефть выросла на 0,85%, Сургутнефтегаз - на 0,89%, Роснефть просела на 0,11%. Лучше остальных выглядели бумаги ЛУКОЙЛа (+1,71%) и Газпрома (+1,08%) после сообщения о том, что в феврале 2011-го года поставил на Украину газа на 1 млрд. куб. м больше контрактных обязательств. ЛУКОЙЛ сейчас интересен участникам торгов, который ждут пробоя, так как за последние три сессии котировки компании дважды обновили двухлетний максимум.
2. В энергетическом секторе активно покупались бумаги ФСК ЕЭС, которые в минувший четверг торговались на уровнях середины января 2011-го года. Многие считают компанию в среднесрочной перспективе наиболее интересной в электроэнергетическом секторе, поскольку в середине марта планируется провести листинг в Лондоне, что должно расширить базу инвесторов в эти бумаги и способствовать подъему котировок акций выше 50 коп. перед планируемой продажей 4% госпакета. ФСК ЕЭС завершила торги с наиболее высоким результатом среди ликвидных представителей отрасли - ростом на 5,78%. Котировки Интер РАО ЕЭС поднялись на 2,13%, РусГидро - на 0,48%, ОГК-6 - на 0,98%, ОГК-1 - на 0,55%.
3. В металлургическом секторе были большие покупки из-за перетока средств в эту отрасль. Многие бумаги здесь выглядят дешево и могут обратить на себя внимание в ближайшем будущем. Среди аутсайдеров сектора можно отметить ТМК (+0,65%). Хорошо торговались бумаги Северстали (+3,68%), ММК (+2,7%), НЛМК (+2,65%). Целевую цену GDR последнего с $4,6 до $50,6 вслед за улучшением прогнозов пересмотрели аналитики Raiffeisen, оставившие рекомендацию на уровне "держать" при потенциале роста почти в 20%. Бумаги ГМК не слишком сильно росли из-за прохладного отношения инвесторов к ГМК из-за корпоративного конфликта. Бумаги выросли на 2,34%.
4. В банковском секторе к бумагам сохраняется интерес благодаря высоким показателям отчета британского банка HSBC, чистая прибыль которого за 2010-й год увеличилась в 2,3 раза - до уровня в $13,16 млрд. В текущих условиях участники рынка покупали ВТБ (+2,54%) Сбербанку (+1,84%). Негативно торговались бумаги Банка Москвы (-0,37%) после того, как международное рейтинговое агентство Moody's подтвердило его рейтинги с "негативным" прогнозом, отражающим неопределенность относительно уровня поддержки кредитной организации со стороны ВТБ.
ПРОГНОЗ: Торги проходят при незначительном росте объемов, поскольку количество верующих в рост рынка появляется все больше. Насколько это оправдано, покажет время, но банковские бумаги из-за корпоративного фона сегодня будут в фаворе. Второй эшелон также интересен, будучи относительно дешев, поэтому на их поиск стоит потратить немного усилий
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
БАНК МОСКВЫ
Новым председателем совета директоров Банка Москвы в пятницу стал президент ВТБ Андрей Костин, что поставило точку в разгоревшемся недавно конфликте между ВТБ и руководством Банка Москвы.
Основной причиной конфликта между представителями банков было разногласие в денежной оценке блокирующего пакета Банка Москвы. Напомним, что в конце февраля, ВТБ купил блокирующий пакет акций в Банке Москвы, который принадлежал столичному правительству. За 46,5%-й пакет акций Банка Москвы и 25%-й пакет Столичной страховой группы, которая владеет еще 17%-м пакетом акций банка ВТБ заплатил 103 млрд. рублей, что подразумевает оценку всего Банка Москвы примерно в 203 млрд. рублей.
Но эта оценка не устроила президента Банка Москвы Андрея Бородина, которому принадлежит 20%-й пакет акций Банка Москвы. Тем не менее, руководство Банка Москвы не захотело терять контроль над банком и продавать акции по предложенной существующей цене. Команда Бородина считала справедливой сумму в 250-280 млрд. рублей, что 20-30% выше оценки банка ВТБ.
Коренным образом ситуация изменилась, когда ВТБ принял решение приобрести доли миноритарных акционеров в Банке Москвы для получения контрольного пакета акций. ВТБ уже начал переговоры с Goldman Sachs и Credit Swisse, владеющими долями в 2,8% и 3,9% соответственно. В ряде СМИ уже появились новости о продаже Goldman Sachs своей доли ВТБ, но никакого подтверждения эта информация не получила.
Мы считаем новость о завершении конфликта позитивной для бумаг Банка Москвы, особенно в свете назначения Андрея Костина на пост председателя совета директоров Банка Москвы по предложению президента Банка Москвы Андрея Бородина, поскольку это говорить о том, что период корпоративных войн, которые обычно существенно снижают спрос на бумаги, закончился.
Цена: 1158 руб.
Цель: 1182 руб.
Рекомендация: держать
СИЛЬВИНИТ
Сегодня стало известно, что арбитражный суд Пермского края запретил Уралкалию и Сильвиниту осуществлять юридические действия по присоединению Сильвинита к Уралкалию. Запрет суда связан с иском Акрона, который пытается оспорить объединение компаний, указывая на несправедливые условия для акционеров Сильвинита. Скорее всего, данная обеспечительная мера по иску существенно затянет процедуру по слиянию.
Теперь уже Уралкалию и Сильвиниту запрещено осуществлять договор о присоединении, Сильвиниту запрещено исполнять решение собрания акционеров от 4 февраля 2011 года, на котором и было принято решение о присоединении, ФСФР запрещено регистрировать выпуск и отчет об итогах выпуска акций Уралкалия, а Федеральной налоговой службе запрещено заносить информацию о ликвидации Сильвинита в реестр юридических лиц.
Мы оцениваем данную новость как негативную для котировок Сильвинита, поскольку предварительное заседание по делу состоится 12 апреля 2011-го года, но даже в случае позитивного решения суда по объединению сам процесс сделки сильно затянется. Первоначально сделку планировалось завершить в мае 2011-го года.
Цена: 29 201 руб.
Цель: 29 715 руб.
Рекомендации: держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу