11 марта 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Крайне негативный внешний фон, который сложился на мировых площадках, не мог не отразиться на мировых рынках. Когда Китай обнародует данные о внушительном внешнеторговом дефиците в размере $7,3 млрд., что стало самым большим показателем за последние семь лет; когда снижается оценка ВВП Японии в IV квартале в годовом выражении сразу на 4%; когда центральные банки Южной Кореи и Таиланда повышают процентные ставки; когда в Европе рейтинговое агентство Moody's понижает рейтинг Испании до Aa2 с Aa1 с "негативным" прогнозом; когда в США выходят слабые данные о числе первичных обращений за пособием по безработице и дефиците торгового баланса; когда Минфин США объявляет о том, что дефицит федерального бюджета страны в феврале 2011-го года вырос до $222,5 млрд., что становится крупнейшим месячным ростам этого показателя за всю историю Соединенных Штатов Америки - какой другой реакции рынка на все это можно ожидать?
Естественно, мы увидели резкую коррекцию вниз, причем даже традиционно защитный нефтяной фактор, поддерживаемый начинающимися конфликтами в Саудовской Аравии, не смог этому ничего противопоставить, поскольку пласт накопленного негатива когда-то должен был быть отыгран рынками. Не стоит сбрасывать со счетов и не самые лучшие корпоративные новости, в частности из отчета Лукойла по US GAAP за 2010 год, согласно которому чистая прибыль выросла только на 28,5% до $9,01 млрд. при прогнозе в $9,36 млрд.
Американские площадки не думали поддерживать отечественных инвесторов, поскольку они занимались отыгрышем своих внутренних идей, что требует разворота вниз на фоне крайне слабых данных по рынку труда. Практически все макроэкономические данные оказались хуже ожиданий, но больше всего рынок затронул рост заявок по безработице. Многие инвесторы ожидали, что высокие цены на нефть окажут негативное воздействие на американскую экономику, поэтому рост недельных обращений за пособиями по безработице был воспринят как сигнал надвигающегося нефтяного шока.
Сегодня ожидаем классической коррекции вниз, правда, не столь внушительной, как вчера, но выбраться в 'зеленую' зону рынку будет крайне сложно. Нефтяные и металлургические бумаги будут явно не в фаворе, также, как и банковский сектор. Насколько долго продлится текущая монетарная политика ФедРезерва, покажет следующая неделя.
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: ЦентрТелеграф (+33,33%), Башинформсвязь (+22,27%), ЧЦЗ (+21,54%), Красный котельщик (+20%), Архэнергосбыт (+12,68%).
Лидерами падения стали акции: СмоленскЭнергоСбыт (-25%), СамараЭнерго (-24,28%), Южный Кузбасс (-7,35%), Ситроникс (-5,77%), Машиностроительный завод (-5,21%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: Камский ДСК (+40%), Магаданэнерго (+11,57%), УКОРФ (+11,08%), ЦМТ (+7,73%), УдмуртЭнергоСбыт (+4,7%).
Лидерами падения стали акции: Тучковский КСМ (-15,6%), Финанс-Лизинг (-12,34%), Соликамск Магний (-10,93%), АстраханьЭнергоСбыт (-8,81%), ДагестанЭнергоСбыт (-8,03%).
Общий объем сделок на РТС составил $9 347,81 млн., на фондовом рынке - $543,88 млн., а на ММВБ - $12 733,83 млн. Индекс РТС опустился на 3,12% до уровня в 1 949,35 пунктов, а индекс ММВБ снизился на 2,67% до уровня в 1 731,8 пунктов.
Торги в четверг на российском рынке акций характеризовались ростом объемов торгов по сравнению со средой. Причина во многом в ухудшении внешней конъюнктуры, которая вчера просто привела к масштабному снижению российского рынка акций по итогам дня. Негативных новостей вчера хватало - Китай обнародовал данные о внушительном внешнеторговом дефиците в размере $7,3 млрд., что стало самым большим показателем за последние семь лет; была снижена оценка ВВП Японии в IV квартале в годовом выражении; центральные банки Южной Кореи и Таиланда повысили процентные ставки; в Европе Moody's понизило рейтинг Испании до Aa2 с Aa1 с "негативным" прогнозом. К тому же еще и в США вышли слабые данные о числе первичных обращений за пособием по безработице и дефиците торгового баланса. Понятно, что с таким пластом негатива рынку было бороться крайне сложно - даже позитивная статистика по промышленному производству Великобритании, Франции и Германии была проигнорирована.
На нефтяных рынках фьючерсы снизились в цене, несмотря на поступившие во второй половине дня сообщения о протестах в Саудовской Аравии, которая является крупнейшими мировым экспортером нефти.
Полиция Саудовской Аравии вчера открыла огонь и даже ранила трех демонстрантов, пытаясь разогнать несколько сот собравшихся человек, которые требовали освобождения заключенных. Сегодня в стране должен пройти очередной "день гнева", в преддверии которого поступают сообщения о столкновениях, которые порождают сильные опасения относительно нарастания нестабильности в этой богатой нефтью стране. Если конфликт начнется и там, то цены могут добраться до $150 за баррель буквально за пару недель, так как Саудовская Аравия - крупнейший экспортер нефти в мире.
Пока этих сообщений оказалось недостаточно, чтобы затмить растущие опасения относительно экономики в целом, но подобное может произойти в максимально короткий промежуток времени. В связи с продолжением военных действий в Ливии нефтедобыча в этой стране сократилась до 500 000 баррелей в день с 1,6 млн. баррелей до начала конфликта.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки апрельских фьючерсов на нефть марки WTI снизились на 1,6% до уровня в $102,7 за баррель. Цены на нефть марки Brent снизились на $0,51 до $115,43 за баррель. Ранее в ходе сессии фьючерсы достигли минимума $113,52 за баррель.
На американском рынке торги завершились резким снижением индексов более чем на 2% на фоне различных макроэкономических новостей. Прежде всего, речь идет о данных Министерства труда США относительно роста числа первичных обращений за пособием по безработице за прошедшую неделю до 397 тыс., что оказалось хуже прогнозов, предполагавших уровень в 378 тыс. Параллельно вышел и отчет американского Министерства торговли, сообщившего о росте дефицита торгового баланса США в январе 2011-го года до $46,3 млрд. по сравнению с $41,4 млрд. За несколько часов до закрытия торговых площадок, когда на рынке уже наблюдалась устойчивая коррекция, Минфин США объявил о том, что дефицит федерального бюджета страны в феврале 2011-го года вырос до $222,5 млрд., что стало крупнейшим месячным ростам этого показателя за всю историю Соединенных Штатов Америки.
На фоне столь негативных новостей ведущие финансовые компании США завершили торги в глубоком минусе. Акции Bank of America подешевели на 2,26%, корпорации U.S. Bancorp - на 2,23%, Citigroup и Morgan Stanley упали на 2,37% и 2,26%, тогда как бумаги операторов кредитных карт American Express и Visa потеряли в цене 2,29% и 3,13% соответственно.
Негативно прошли торги и для бумаг компаний энергетического сектора США. Котировки многих корпораций снижались вслед за ценой на нефть. Поводом к коррекции на сырьевом рынке послужили прогнозы аналитиков о том, что спрос на мировом рынке углеводородов в ближайшем будущем должен сократиться. В результате котировки ExxonMobil понизились на 3,36%, а Occidental Petroleum и Chevron просели на 3,41% и 3%.
Плохо вели себя и бумаги крупнейших промышленных компаний США. Негативно завершили торги и акции американского автомобилестроительного концерна General Motors (-2,57%), после того как финансовый директор компании Кристофер Лидделл заявил о своем скором уходе. Снизились котировки акций крупнейшего в мире производителя землеройного оборудования Caterpillar (-3,78%) и оборонно-промышленной корпорации United Technologies (-2,38%).
По итогам торгов индекс Dow Jones упал на 1,87% до уровня в 11 984,60 пунктов, индекс S&P просел на 1,89% до уровня в 1 295,11 пунктов, индекс NASDAQ просел на 1,84% до уровня в 2 701,02 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтегазовом секторе стоит выделить финансовый отчет ЛУКОЙЛа по стандартам US GAAP за 2010-й год, согласно которому чистая прибыль компании выросла на 28,4% до уровня в $9 млрд., что оказалось меньше прогнозов (опрошенные аналитики ждали в среднем $9,6 млрд.). К концу дня ЛУКОЙЛ потерял 2,86%. Сегодня ожидается отчет НОВАТЭКа по МСФО за 2010-й год, причем прогнозируется рост его чистой прибыли на 54% до 40,15 млрд. руб., поэтому вчера бумага ограничилась потерей около 0,5%. Активно продавались бумаги Роснефти и Газпрома, которые снизились на 3,64% и 3,08% соответственно.
2. В металлургическом секторе бумаги уверенно продавались во главе с Распадской (-6,02%) после сообщения о том, что Evraz group и руководство Распадской рассматривают возможность продажи своих долей в компании. Рынок опасается увидеть в качестве покупателя крупного пакета одну крпуную сталелитейную компанию, которая захочет снизить закупочные цены сырья у шахты, что негативно скажется на финансовых результатах. Мечел потерял 3,34%, Белон - 2,33%. Из-за снижения цен на металлы лругие бумаги также снижались: Норильский никель подешевел на 3,41%, Северсталь - на 3,37%, НЛМК - на 2,3%, ММК - на 3,98%, ТМК - на 1,41%, Полиметалл - на 2,75%.
3. В банковском секторе продажи наблюдались ярче всего, особенно в свете негатива от Банка Москвы, который отчитался за два месяца 2011-го года по РСБУ, согласно отчету чистая прибыль сократилась в 6 раз. Акции Банка Москвы просели на 8,02% до уровня полуторамесячной давности. Чуть лучше выглядели бумаги банка "Возрождение" (-2,98%), причем даже новости о планах банка увеличить в 2011-м году чистую прибыль по МСФО более чем в два раза были проигнорированы. Котировки ВТБ опустились на 3,45%, Сбербанка - на 3,05%.
ПРОГНОЗ: Крайне негативный внешний фон будет сегодня 'давить' вниз котировки, невзирая на сгустки позитива, которые будут дискретно появляться на рынке. Даже сырьевые активы немного подвержены этому фону, правда, пока не сильно. Рынки промышленных металлов, золота и серебра будут дешеветь и дальше, а, следовательно, будут терять в стоимости и бумаги этого сектора.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
ФСК ЕЭС
Из ряда источников СМИ стало известно, что приватизация 4,11%-го пакета акций ОАО 'ФСК' состоится в 2012-м году с учетом всех выставленных требований по достижению стоимости акций отметки в 0,5 руб. за бумагу. Также представители компании подтвердили, что сроки проведения листинга остаются прежними, тогда как акции ФСК, которая является одной из крупнейших энергетических компаний страны, станут доступны более широкому кругу западных инвесторов.
Мы считаем новость о приватизации пакета позитивной в долгосрочной перспективе для котировок ФСК ЕЭС, поскольку в свете увеличения количества инвесторов мы ожидаем рост ликвидности по данной бумаге, а, следовательно, и увеличения доли ФСК в индексах MSCI, что может привести к приросту капитализации.
Что касается краткосрочного влияния новости на акции ФСК, то она скорее негативная, поскольку срок проведения приватизации откладывается. Ранее планировалось провести ее в 2011-м году. На среднесрочную перспективу у бумаги также наличествует позитивный взгляд, что дает возможность инвесторам, планирующим стратегические инвестиции, купить бумаги на локальном минимуме.
Цена: 0,39 руб.
Цель: 0,42 руб.
Рекомендация: покупать
ЛУКОЙЛ
ЛУКОЙЛ обнародовал отчетность по стандартам US GAAP по итогам 2010-го года, согласно которой выручка компании выросла на 29,4% до уровня в $104,96 млрд., при повышении средней цены на нефть марки Urals на 28% до $78,3 за баррель. Показатель EBITDA вырос на 19,1% до уровня в $16,05 млрд. Чистая прибыль для акционеров ЛУКОЙЛа увеличилась на 28,5% до $9 млрд. Отметим, что по итогам 2010-го года суммарная добыча сырой нефти группы с учетом зависимых обществ снизилась на 1,7% до уровня в 96 млн. т., а производство нефтепродуктов выросло на 6,2% до 63,6 млн. т.
Вышеприведенные результаты стоит признать позитивными, но они оказались чуть ниже ожиданий по рынку, поскольку общий рост за год во многом стал возможным благодаря IV кварталу 2010-го года, который стал наиболее прибыльным для ЛУКОЙЛа. В IV квартале цены на нефть увеличились на 13,2% по сравнению с III кварталом 2010 года, тогда как выручка ЛУКОЙЛа от реализации нефти выросла на 5,1% до $7,24 млрд. Тем не менее, показатель EBITDA снизился на 10,7% до $4,06 млрд., а чистая прибыль сократилась на 22,4% до $2,19 млрд.
Снижение показателей рентабельности в IV квартале мы склонны объяснять разовыми доходами ЛУКОЙЛа в III квартале 2010 года в сумме $438 млн. от урегулирования спора по совместному предприятию в Казахстане.
Цена: 2007 руб.
Цель: 2973 руб.
Рекомендация: покупать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Естественно, мы увидели резкую коррекцию вниз, причем даже традиционно защитный нефтяной фактор, поддерживаемый начинающимися конфликтами в Саудовской Аравии, не смог этому ничего противопоставить, поскольку пласт накопленного негатива когда-то должен был быть отыгран рынками. Не стоит сбрасывать со счетов и не самые лучшие корпоративные новости, в частности из отчета Лукойла по US GAAP за 2010 год, согласно которому чистая прибыль выросла только на 28,5% до $9,01 млрд. при прогнозе в $9,36 млрд.
Американские площадки не думали поддерживать отечественных инвесторов, поскольку они занимались отыгрышем своих внутренних идей, что требует разворота вниз на фоне крайне слабых данных по рынку труда. Практически все макроэкономические данные оказались хуже ожиданий, но больше всего рынок затронул рост заявок по безработице. Многие инвесторы ожидали, что высокие цены на нефть окажут негативное воздействие на американскую экономику, поэтому рост недельных обращений за пособиями по безработице был воспринят как сигнал надвигающегося нефтяного шока.
Сегодня ожидаем классической коррекции вниз, правда, не столь внушительной, как вчера, но выбраться в 'зеленую' зону рынку будет крайне сложно. Нефтяные и металлургические бумаги будут явно не в фаворе, также, как и банковский сектор. Насколько долго продлится текущая монетарная политика ФедРезерва, покажет следующая неделя.
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: ЦентрТелеграф (+33,33%), Башинформсвязь (+22,27%), ЧЦЗ (+21,54%), Красный котельщик (+20%), Архэнергосбыт (+12,68%).
Лидерами падения стали акции: СмоленскЭнергоСбыт (-25%), СамараЭнерго (-24,28%), Южный Кузбасс (-7,35%), Ситроникс (-5,77%), Машиностроительный завод (-5,21%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: Камский ДСК (+40%), Магаданэнерго (+11,57%), УКОРФ (+11,08%), ЦМТ (+7,73%), УдмуртЭнергоСбыт (+4,7%).
Лидерами падения стали акции: Тучковский КСМ (-15,6%), Финанс-Лизинг (-12,34%), Соликамск Магний (-10,93%), АстраханьЭнергоСбыт (-8,81%), ДагестанЭнергоСбыт (-8,03%).
Общий объем сделок на РТС составил $9 347,81 млн., на фондовом рынке - $543,88 млн., а на ММВБ - $12 733,83 млн. Индекс РТС опустился на 3,12% до уровня в 1 949,35 пунктов, а индекс ММВБ снизился на 2,67% до уровня в 1 731,8 пунктов.
Торги в четверг на российском рынке акций характеризовались ростом объемов торгов по сравнению со средой. Причина во многом в ухудшении внешней конъюнктуры, которая вчера просто привела к масштабному снижению российского рынка акций по итогам дня. Негативных новостей вчера хватало - Китай обнародовал данные о внушительном внешнеторговом дефиците в размере $7,3 млрд., что стало самым большим показателем за последние семь лет; была снижена оценка ВВП Японии в IV квартале в годовом выражении; центральные банки Южной Кореи и Таиланда повысили процентные ставки; в Европе Moody's понизило рейтинг Испании до Aa2 с Aa1 с "негативным" прогнозом. К тому же еще и в США вышли слабые данные о числе первичных обращений за пособием по безработице и дефиците торгового баланса. Понятно, что с таким пластом негатива рынку было бороться крайне сложно - даже позитивная статистика по промышленному производству Великобритании, Франции и Германии была проигнорирована.
На нефтяных рынках фьючерсы снизились в цене, несмотря на поступившие во второй половине дня сообщения о протестах в Саудовской Аравии, которая является крупнейшими мировым экспортером нефти.
Полиция Саудовской Аравии вчера открыла огонь и даже ранила трех демонстрантов, пытаясь разогнать несколько сот собравшихся человек, которые требовали освобождения заключенных. Сегодня в стране должен пройти очередной "день гнева", в преддверии которого поступают сообщения о столкновениях, которые порождают сильные опасения относительно нарастания нестабильности в этой богатой нефтью стране. Если конфликт начнется и там, то цены могут добраться до $150 за баррель буквально за пару недель, так как Саудовская Аравия - крупнейший экспортер нефти в мире.
Пока этих сообщений оказалось недостаточно, чтобы затмить растущие опасения относительно экономики в целом, но подобное может произойти в максимально короткий промежуток времени. В связи с продолжением военных действий в Ливии нефтедобыча в этой стране сократилась до 500 000 баррелей в день с 1,6 млн. баррелей до начала конфликта.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки апрельских фьючерсов на нефть марки WTI снизились на 1,6% до уровня в $102,7 за баррель. Цены на нефть марки Brent снизились на $0,51 до $115,43 за баррель. Ранее в ходе сессии фьючерсы достигли минимума $113,52 за баррель.
На американском рынке торги завершились резким снижением индексов более чем на 2% на фоне различных макроэкономических новостей. Прежде всего, речь идет о данных Министерства труда США относительно роста числа первичных обращений за пособием по безработице за прошедшую неделю до 397 тыс., что оказалось хуже прогнозов, предполагавших уровень в 378 тыс. Параллельно вышел и отчет американского Министерства торговли, сообщившего о росте дефицита торгового баланса США в январе 2011-го года до $46,3 млрд. по сравнению с $41,4 млрд. За несколько часов до закрытия торговых площадок, когда на рынке уже наблюдалась устойчивая коррекция, Минфин США объявил о том, что дефицит федерального бюджета страны в феврале 2011-го года вырос до $222,5 млрд., что стало крупнейшим месячным ростам этого показателя за всю историю Соединенных Штатов Америки.
На фоне столь негативных новостей ведущие финансовые компании США завершили торги в глубоком минусе. Акции Bank of America подешевели на 2,26%, корпорации U.S. Bancorp - на 2,23%, Citigroup и Morgan Stanley упали на 2,37% и 2,26%, тогда как бумаги операторов кредитных карт American Express и Visa потеряли в цене 2,29% и 3,13% соответственно.
Негативно прошли торги и для бумаг компаний энергетического сектора США. Котировки многих корпораций снижались вслед за ценой на нефть. Поводом к коррекции на сырьевом рынке послужили прогнозы аналитиков о том, что спрос на мировом рынке углеводородов в ближайшем будущем должен сократиться. В результате котировки ExxonMobil понизились на 3,36%, а Occidental Petroleum и Chevron просели на 3,41% и 3%.
Плохо вели себя и бумаги крупнейших промышленных компаний США. Негативно завершили торги и акции американского автомобилестроительного концерна General Motors (-2,57%), после того как финансовый директор компании Кристофер Лидделл заявил о своем скором уходе. Снизились котировки акций крупнейшего в мире производителя землеройного оборудования Caterpillar (-3,78%) и оборонно-промышленной корпорации United Technologies (-2,38%).
По итогам торгов индекс Dow Jones упал на 1,87% до уровня в 11 984,60 пунктов, индекс S&P просел на 1,89% до уровня в 1 295,11 пунктов, индекс NASDAQ просел на 1,84% до уровня в 2 701,02 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтегазовом секторе стоит выделить финансовый отчет ЛУКОЙЛа по стандартам US GAAP за 2010-й год, согласно которому чистая прибыль компании выросла на 28,4% до уровня в $9 млрд., что оказалось меньше прогнозов (опрошенные аналитики ждали в среднем $9,6 млрд.). К концу дня ЛУКОЙЛ потерял 2,86%. Сегодня ожидается отчет НОВАТЭКа по МСФО за 2010-й год, причем прогнозируется рост его чистой прибыли на 54% до 40,15 млрд. руб., поэтому вчера бумага ограничилась потерей около 0,5%. Активно продавались бумаги Роснефти и Газпрома, которые снизились на 3,64% и 3,08% соответственно.
2. В металлургическом секторе бумаги уверенно продавались во главе с Распадской (-6,02%) после сообщения о том, что Evraz group и руководство Распадской рассматривают возможность продажи своих долей в компании. Рынок опасается увидеть в качестве покупателя крупного пакета одну крпуную сталелитейную компанию, которая захочет снизить закупочные цены сырья у шахты, что негативно скажется на финансовых результатах. Мечел потерял 3,34%, Белон - 2,33%. Из-за снижения цен на металлы лругие бумаги также снижались: Норильский никель подешевел на 3,41%, Северсталь - на 3,37%, НЛМК - на 2,3%, ММК - на 3,98%, ТМК - на 1,41%, Полиметалл - на 2,75%.
3. В банковском секторе продажи наблюдались ярче всего, особенно в свете негатива от Банка Москвы, который отчитался за два месяца 2011-го года по РСБУ, согласно отчету чистая прибыль сократилась в 6 раз. Акции Банка Москвы просели на 8,02% до уровня полуторамесячной давности. Чуть лучше выглядели бумаги банка "Возрождение" (-2,98%), причем даже новости о планах банка увеличить в 2011-м году чистую прибыль по МСФО более чем в два раза были проигнорированы. Котировки ВТБ опустились на 3,45%, Сбербанка - на 3,05%.
ПРОГНОЗ: Крайне негативный внешний фон будет сегодня 'давить' вниз котировки, невзирая на сгустки позитива, которые будут дискретно появляться на рынке. Даже сырьевые активы немного подвержены этому фону, правда, пока не сильно. Рынки промышленных металлов, золота и серебра будут дешеветь и дальше, а, следовательно, будут терять в стоимости и бумаги этого сектора.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
ФСК ЕЭС
Из ряда источников СМИ стало известно, что приватизация 4,11%-го пакета акций ОАО 'ФСК' состоится в 2012-м году с учетом всех выставленных требований по достижению стоимости акций отметки в 0,5 руб. за бумагу. Также представители компании подтвердили, что сроки проведения листинга остаются прежними, тогда как акции ФСК, которая является одной из крупнейших энергетических компаний страны, станут доступны более широкому кругу западных инвесторов.
Мы считаем новость о приватизации пакета позитивной в долгосрочной перспективе для котировок ФСК ЕЭС, поскольку в свете увеличения количества инвесторов мы ожидаем рост ликвидности по данной бумаге, а, следовательно, и увеличения доли ФСК в индексах MSCI, что может привести к приросту капитализации.
Что касается краткосрочного влияния новости на акции ФСК, то она скорее негативная, поскольку срок проведения приватизации откладывается. Ранее планировалось провести ее в 2011-м году. На среднесрочную перспективу у бумаги также наличествует позитивный взгляд, что дает возможность инвесторам, планирующим стратегические инвестиции, купить бумаги на локальном минимуме.
Цена: 0,39 руб.
Цель: 0,42 руб.
Рекомендация: покупать
ЛУКОЙЛ
ЛУКОЙЛ обнародовал отчетность по стандартам US GAAP по итогам 2010-го года, согласно которой выручка компании выросла на 29,4% до уровня в $104,96 млрд., при повышении средней цены на нефть марки Urals на 28% до $78,3 за баррель. Показатель EBITDA вырос на 19,1% до уровня в $16,05 млрд. Чистая прибыль для акционеров ЛУКОЙЛа увеличилась на 28,5% до $9 млрд. Отметим, что по итогам 2010-го года суммарная добыча сырой нефти группы с учетом зависимых обществ снизилась на 1,7% до уровня в 96 млн. т., а производство нефтепродуктов выросло на 6,2% до 63,6 млн. т.
Вышеприведенные результаты стоит признать позитивными, но они оказались чуть ниже ожиданий по рынку, поскольку общий рост за год во многом стал возможным благодаря IV кварталу 2010-го года, который стал наиболее прибыльным для ЛУКОЙЛа. В IV квартале цены на нефть увеличились на 13,2% по сравнению с III кварталом 2010 года, тогда как выручка ЛУКОЙЛа от реализации нефти выросла на 5,1% до $7,24 млрд. Тем не менее, показатель EBITDA снизился на 10,7% до $4,06 млрд., а чистая прибыль сократилась на 22,4% до $2,19 млрд.
Снижение показателей рентабельности в IV квартале мы склонны объяснять разовыми доходами ЛУКОЙЛа в III квартале 2010 года в сумме $438 млн. от урегулирования спора по совместному предприятию в Казахстане.
Цена: 2007 руб.
Цель: 2973 руб.
Рекомендация: покупать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу