18 марта 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Рост, наблюдаемый на российском рынке последние несколько дней, не появился из ничего – все дело в том, что постепенно японские события стали затмеваться другими факторами, которые были более позитивными. В качестве такого стоит упомянуть решение стран G7 о проведении совместной интервенции на валютных рынках с целью уменьшения волатильности валют и стабилизации курсов. Это значит, что ЦБ развитых стран приняли курс на поддержку Банка Японии и постепенное ослабление иены для поддержки японского экспорта и привлечения капитала в Японию для восстановления экономики.
Еще одним всплеском позитива стоит считать оптимистичное закрытие американских рынков накануне из-за позитивной макроэкономической статистики из США: снизилось количество обращений за пособиями по безработице, вырос индекс деловой активности в производственном секторе среднеатлантического региона США. Хотя уровень инфляции и превысил прогнозы, в целом рост показателя довольно ожидаемым, в пределах допустимых значений.
Наконец, стоит упомянуть и о принятии ООН резолюции по Ливии, которая закрывает воздушное пространство над страной и фактически разрешает коалиционным силам устанавливать порядок в регионе с участием вооруженных формирований ООН. Это будет двигать цены на нефть все выше вплоть до $120 за баррель.
Тем не менее, сильного роста на российском рынке мы сегодня не ждем, поскольку объем негатива, генерируемого ситуацией на АЭС «Фукусима I» пока еще достаточно велик, несмотря на все заверения официальных властей Японии о стабилизации. Если в ближайшее время может быть восстановлена подача электроэнергии ко второму энергоблоку АЭС Фукусима-1, это будет крайне позитивным фактором, поскольку даст понять, что система охлаждения второго реактора подлежит восстановлению
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: БрянскСбытКомпания (+33,33%), Челябинский МК (+12%), ПрофТехРесурс М (+5,41%), Уфанефтехим (+2,7%), БашкирЭнерго (+2,53%).
Лидерами падения стали акции: Архэнергосбыт (-31,25%), Нефтекамский автозавод (-28%), Мостотрест (-21,66%), Удмуртнефть (-7,82%), Бурятзолото (-7,6%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: Тучковский КСМ (+25,26%), Энергосбыт (+20,2%), Славнефть-ЯрНОС (+9,24%), Банк Москвы (+7,93%), ЯкутскЭнерго (+7,39%).
Лидерами падения стали акции: Мегионнефтегаз (-12,5%) ап (-9,79%), ГУМ (-12,38%), Аппаратура дальней связи (-10,02%), Русполимет (-9,24%).
Общий объем сделок на РТС составил $11 773,67 млн., на фондовом рынке – $784,5 млн., а на ММВБ – $12 590,5 млн. По итогам торгов индекс РТС вырос на 1,55% до уровня в 1 945,74 пунктов, а индекс ММВБ вырос на 1,9% до уровня в 1 737,62 пунктов.
Торги в четверг на российском рынке акций сопровождались ростом активности на фоне восстановления фондовых площадок США и Европы, а также товарных рынков в виде роста цен на нефть и промышленные металлы. Статистика из США была также неоднозначной, хотя участники рынка предпочли игнорировать негатив и учитывали исключительно позитивные моменты в виде сокращения недельного числа заявок на пособие по безработице и роста индекса производственной активности. В Японии пока ситуация остается без изменений, но характер самих комментариев уже изменился – участники рынка верят в то, что японская экономика справится со всеми трудностями и вновь выйдет на свой уровень.
На нефтяных рынках фьючерсы превысили уровень в $101 за баррель, поскольку Япония заявила о некотором продвижении в вопросе контролирования кризиса на поврежденной АЭС, а западные страны, очевидно, приблизились к вмешательству в ситуацию в Ливии.
Ядерный кризис, который был вызван произошедшим в пятницу в Японии землетрясением магнитудой 9 баллов, довольно сильно потревожил инвесторов, заставив их избегать рискованных активов, типа сырьевых товаров на фоне опасений о масштабном катаклизме. Цены на сырье выросли ввиду ожиданий, что Япония добьется прогресса в том, чтобы предотвратить такой исход. Вчера японские власти сбросили 100 тон морской воды на АЭС "Фукусима-1" для охлаждения горящих резервуаров с отработавшим ядерным топливом.
Согласно официальным данным, все нефтяные мощности, кроме трех японских нефтеперерабатывающих предприятий, снова работают. Это существенно ослабило опасения относительно снижения спроса на нефть в долгосрочной перспективе в японской экономике, который является третьим крупнейшим в мире потребителем нефти. После землетрясения магнитудой 9 баллов японская нефтеперерабатывающая отрасль потребляет 2,7 млн. баррелей в день по сравнению с 4 млн. баррелей до землетрясения.
Что касается нестабильности в арабских странах, то вчера она только усилила опасения относительно перебоев с поставками нефти. Ранее Совет Безопасности ООН принял проект резолюции по Ливии, объявив ее запретной для полетов зоной. Власти Бахрейна вчера продолжили сурово пресекать антиправительственные акции протеста путем ареста нескольких лидеров оппозиции утром. Многие опасаются, что манифесты оппозиции могут распространиться на другие нефтедобывающие страны. Участники рынка, в частности, внимательно наблюдают за соседней Саудовской Аравией, которая увеличила добычу, чтобы восполнить нехватку ливийской нефти.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки апрельских фьючерсов на нефть WTI выросли на 3,5% до уровня в $101,42 за баррель. Фьючерсы на нефть марки Brent подорожали на 3,9% до уровня в $114,9 за баррель.
На американском рынке торги завершились ростом ведущих индексов на фоне благоприятных макроэкономических новостей, но рост был сдержан опасениями инвесторов по поводу ситуации в Японии.
Существенный позитив на рынке был вызван отчетом американской курьерской службы FedEx, которая опубликовала отчет накануне до открытия торгов. За III квартал 2010-2011 финансового года выручка компании выросла на 11%, в результате чего ее акции выросли на 3,1%. Подросли и бумаги ее конкурента United Parcel Service – на 1,5%.
Благодаря росту котировок курьерских служб значительно поднялись и котировки железнодорожных компаний. Ведущие представители этого сектора CSX и Union Pacific продемонстрировали рост на 2,7% и 2,6% соответственно.
Отметим также, что международный фон в ходе торгов был позитивным. Ведущие индексы Европы и Азии повысились в преддверии заседания министров иностранных дел и глав центральных банков стран G7, которые встретились для обсуждения финансового положения Японии. На ход торгов позитивное влияние оказали и макроэкономические новости в виде снижения инфляции и уровня безработицы – количество обращений за пособием по безработице сократилось до минимального показателя за 2,5 года.
На фоне повышения цен на нефть и золото акции нефтегазовой компании ConocoPhillips подскочили на 4%, а Schlumberger – на 4,8%. Выросли котировки медедобывающей корпорации Newmont Mining и производителя алюминия Alcoa – на 3,4% и 2,3% соответственно.
Негативно закрылись ведущие ритейлеры США, хотя на общем позитивном фоне снижение их котировок оказалось незначительным. Акции Macy's подешевели на 0,3%, а крупнейшего в мире ритейлера Wal-Mart – менее чем на 0,1%.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 1,39% до уровня в 11 774,59 пунктов, индекс S&P 500 вырос на 1,34% до уровня в 1 273,72 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,73% до уровня в 2 636,05 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе акции Газпрома снова подорожали, обновив свой многомесячный максимум. Котировки поднялись на 1,28%, упершись в уровень сопротивления в размере 226 рублей за акцию. Возможно, что на достигнутых уровнях может начаться переток капитала из Газпрома в бумаги других отставших эмитентов. В нефтегазовом секторе продемонстрировать схожую с индексом ММВБ динамику смогли бумаги ЛУКОЙЛа (+2,65%), Роснефти (+1,85%) и Газпром нефти (+1,42%).
2. В банковском секторе остро чувствовался приток денег, поскольку спекулянты решили, куда переходить из нефтянки. Среди наиболее ликвидных представителей сектора спросом пользовались обыкновенные (+3,69%) и привилегированные (+4,32%) акции Сбербанка в свете заявления первого зампреда правления ЦБ РФ Алексея Улюкаева о том, что Сбербанку стоит задуматься о повышении размера дивидендов за 2010-й год. Лучше Сбербанка смотрелись бумаги Банка Москвы (+7,93%), цены которого стали расти со своего десятимесячного минимума. ВТБ подрос на 1,95%.
3. В энергетическом секторе бумаги были в аутсайдерах на фоне реализации довольно непопулярных среди инвесторов мер по сглаживанию роста цен на электроэнергию. Вчера Минэнерго РФ сообщило о вероятном понижении роста цен на услуги ФСК ЕЭС на 2011-й год на 5% - до 26,2%. В результате ФСК подрос на 0,33%, Интер РАО (+0,13%) и РусГидро (+0,75%) существенно отстали от рынка. Хуже вели себя генерирующие компании: ОГК-1 потеряла 0,99%, ОГК-2 – 0,98%, ОГК-4 – 0,76%, ОГК-6 – 0,87%.
ПРОГНОЗ: Отскок на открытии и движение вверх станут возможными благодаря росту цен на сырье в свете вынесения резолюции СовБеза ООН относительно возможности наносить авиационные удары по территории Ливии. В остальном новостной фон остается спокойным, да и часть бумаг объективно перепродана.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
ИНТЕР РАО ЕЭС
Руководство Интер РАО ЕЭС в лице заместителя председателя правления Вячеслава Артамонова заявило о том, что компания планирует окончательно перейти на расчеты по прямым договорам на поставку электроэнергии непосредственно с подконтрольными ей генерирующими компаниями. Речь идет о таких генкомпаниях, как ОГК-1, ОГК-3 и ТГК-11. Цель перехода на новую контрактную систему заключается в хеджировании рисков продажи энергии на оптовом рынке по цене ниже топливной составляющей. Также новая система договоров предполагает и существенно большую загрузку мощностей.
Акционеры ОГК-1 будут рассматривать этот вопрос в конце марта. Согласно условиям новых договоров, до середины 2012-го года ОГК-1 должна будет поставить Интер РАО ЕЭС до 13,161 млрд. кВт.ч электроэнергии на сумму 11,1 млрд. руб., а стоимость 1 МВт.ч электроэнергии на 2011-й год планируется установить на уровне 675 руб., на 2012-й год – на уровне 776 руб.
По итогам прошлого года средняя цена мощность по рыночным условиям в той ценовой зоне, где расположены станции ОГК-1, составила 889,3 руб. за 1 МВт.ч, а по итогам I квартала 2011-го года превысила 1000 руб. за 1 МВт.ч., что, скорее всего, не предел, поскольку с учетом роста цены на газе стоимость электроэнергии в данной ценовой зоне рынка в ближайшие годы неизбежна.
Мы считаем сам факт перехода на расчеты по прямым договорам позитивным для котировок Интер РАО ЕЭС в долгосрочной перспективе, поскольку в ближайшее время без деталей контракта с ОГК-1 данная новость не возымеет должного эффекта, а для бумаг ОГК-1 может вообще стать негативной, поскольку мощности компании вполне позволяют получить доход на рынке свободной мощности. Если же контракт с Интер РАО ЕЭС будет заключен, то генкомпании придется реализовывать около четверти выработанной электроэнергии по ценам ниже рыночных.
Цена: 0,0384 руб.
Цель: 0,0492 руб.
Рекомендация: покупать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Еще одним всплеском позитива стоит считать оптимистичное закрытие американских рынков накануне из-за позитивной макроэкономической статистики из США: снизилось количество обращений за пособиями по безработице, вырос индекс деловой активности в производственном секторе среднеатлантического региона США. Хотя уровень инфляции и превысил прогнозы, в целом рост показателя довольно ожидаемым, в пределах допустимых значений.
Наконец, стоит упомянуть и о принятии ООН резолюции по Ливии, которая закрывает воздушное пространство над страной и фактически разрешает коалиционным силам устанавливать порядок в регионе с участием вооруженных формирований ООН. Это будет двигать цены на нефть все выше вплоть до $120 за баррель.
Тем не менее, сильного роста на российском рынке мы сегодня не ждем, поскольку объем негатива, генерируемого ситуацией на АЭС «Фукусима I» пока еще достаточно велик, несмотря на все заверения официальных властей Японии о стабилизации. Если в ближайшее время может быть восстановлена подача электроэнергии ко второму энергоблоку АЭС Фукусима-1, это будет крайне позитивным фактором, поскольку даст понять, что система охлаждения второго реактора подлежит восстановлению
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: БрянскСбытКомпания (+33,33%), Челябинский МК (+12%), ПрофТехРесурс М (+5,41%), Уфанефтехим (+2,7%), БашкирЭнерго (+2,53%).
Лидерами падения стали акции: Архэнергосбыт (-31,25%), Нефтекамский автозавод (-28%), Мостотрест (-21,66%), Удмуртнефть (-7,82%), Бурятзолото (-7,6%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: Тучковский КСМ (+25,26%), Энергосбыт (+20,2%), Славнефть-ЯрНОС (+9,24%), Банк Москвы (+7,93%), ЯкутскЭнерго (+7,39%).
Лидерами падения стали акции: Мегионнефтегаз (-12,5%) ап (-9,79%), ГУМ (-12,38%), Аппаратура дальней связи (-10,02%), Русполимет (-9,24%).
Общий объем сделок на РТС составил $11 773,67 млн., на фондовом рынке – $784,5 млн., а на ММВБ – $12 590,5 млн. По итогам торгов индекс РТС вырос на 1,55% до уровня в 1 945,74 пунктов, а индекс ММВБ вырос на 1,9% до уровня в 1 737,62 пунктов.
Торги в четверг на российском рынке акций сопровождались ростом активности на фоне восстановления фондовых площадок США и Европы, а также товарных рынков в виде роста цен на нефть и промышленные металлы. Статистика из США была также неоднозначной, хотя участники рынка предпочли игнорировать негатив и учитывали исключительно позитивные моменты в виде сокращения недельного числа заявок на пособие по безработице и роста индекса производственной активности. В Японии пока ситуация остается без изменений, но характер самих комментариев уже изменился – участники рынка верят в то, что японская экономика справится со всеми трудностями и вновь выйдет на свой уровень.
На нефтяных рынках фьючерсы превысили уровень в $101 за баррель, поскольку Япония заявила о некотором продвижении в вопросе контролирования кризиса на поврежденной АЭС, а западные страны, очевидно, приблизились к вмешательству в ситуацию в Ливии.
Ядерный кризис, который был вызван произошедшим в пятницу в Японии землетрясением магнитудой 9 баллов, довольно сильно потревожил инвесторов, заставив их избегать рискованных активов, типа сырьевых товаров на фоне опасений о масштабном катаклизме. Цены на сырье выросли ввиду ожиданий, что Япония добьется прогресса в том, чтобы предотвратить такой исход. Вчера японские власти сбросили 100 тон морской воды на АЭС "Фукусима-1" для охлаждения горящих резервуаров с отработавшим ядерным топливом.
Согласно официальным данным, все нефтяные мощности, кроме трех японских нефтеперерабатывающих предприятий, снова работают. Это существенно ослабило опасения относительно снижения спроса на нефть в долгосрочной перспективе в японской экономике, который является третьим крупнейшим в мире потребителем нефти. После землетрясения магнитудой 9 баллов японская нефтеперерабатывающая отрасль потребляет 2,7 млн. баррелей в день по сравнению с 4 млн. баррелей до землетрясения.
Что касается нестабильности в арабских странах, то вчера она только усилила опасения относительно перебоев с поставками нефти. Ранее Совет Безопасности ООН принял проект резолюции по Ливии, объявив ее запретной для полетов зоной. Власти Бахрейна вчера продолжили сурово пресекать антиправительственные акции протеста путем ареста нескольких лидеров оппозиции утром. Многие опасаются, что манифесты оппозиции могут распространиться на другие нефтедобывающие страны. Участники рынка, в частности, внимательно наблюдают за соседней Саудовской Аравией, которая увеличила добычу, чтобы восполнить нехватку ливийской нефти.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки апрельских фьючерсов на нефть WTI выросли на 3,5% до уровня в $101,42 за баррель. Фьючерсы на нефть марки Brent подорожали на 3,9% до уровня в $114,9 за баррель.
На американском рынке торги завершились ростом ведущих индексов на фоне благоприятных макроэкономических новостей, но рост был сдержан опасениями инвесторов по поводу ситуации в Японии.
Существенный позитив на рынке был вызван отчетом американской курьерской службы FedEx, которая опубликовала отчет накануне до открытия торгов. За III квартал 2010-2011 финансового года выручка компании выросла на 11%, в результате чего ее акции выросли на 3,1%. Подросли и бумаги ее конкурента United Parcel Service – на 1,5%.
Благодаря росту котировок курьерских служб значительно поднялись и котировки железнодорожных компаний. Ведущие представители этого сектора CSX и Union Pacific продемонстрировали рост на 2,7% и 2,6% соответственно.
Отметим также, что международный фон в ходе торгов был позитивным. Ведущие индексы Европы и Азии повысились в преддверии заседания министров иностранных дел и глав центральных банков стран G7, которые встретились для обсуждения финансового положения Японии. На ход торгов позитивное влияние оказали и макроэкономические новости в виде снижения инфляции и уровня безработицы – количество обращений за пособием по безработице сократилось до минимального показателя за 2,5 года.
На фоне повышения цен на нефть и золото акции нефтегазовой компании ConocoPhillips подскочили на 4%, а Schlumberger – на 4,8%. Выросли котировки медедобывающей корпорации Newmont Mining и производителя алюминия Alcoa – на 3,4% и 2,3% соответственно.
Негативно закрылись ведущие ритейлеры США, хотя на общем позитивном фоне снижение их котировок оказалось незначительным. Акции Macy's подешевели на 0,3%, а крупнейшего в мире ритейлера Wal-Mart – менее чем на 0,1%.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 1,39% до уровня в 11 774,59 пунктов, индекс S&P 500 вырос на 1,34% до уровня в 1 273,72 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,73% до уровня в 2 636,05 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе акции Газпрома снова подорожали, обновив свой многомесячный максимум. Котировки поднялись на 1,28%, упершись в уровень сопротивления в размере 226 рублей за акцию. Возможно, что на достигнутых уровнях может начаться переток капитала из Газпрома в бумаги других отставших эмитентов. В нефтегазовом секторе продемонстрировать схожую с индексом ММВБ динамику смогли бумаги ЛУКОЙЛа (+2,65%), Роснефти (+1,85%) и Газпром нефти (+1,42%).
2. В банковском секторе остро чувствовался приток денег, поскольку спекулянты решили, куда переходить из нефтянки. Среди наиболее ликвидных представителей сектора спросом пользовались обыкновенные (+3,69%) и привилегированные (+4,32%) акции Сбербанка в свете заявления первого зампреда правления ЦБ РФ Алексея Улюкаева о том, что Сбербанку стоит задуматься о повышении размера дивидендов за 2010-й год. Лучше Сбербанка смотрелись бумаги Банка Москвы (+7,93%), цены которого стали расти со своего десятимесячного минимума. ВТБ подрос на 1,95%.
3. В энергетическом секторе бумаги были в аутсайдерах на фоне реализации довольно непопулярных среди инвесторов мер по сглаживанию роста цен на электроэнергию. Вчера Минэнерго РФ сообщило о вероятном понижении роста цен на услуги ФСК ЕЭС на 2011-й год на 5% - до 26,2%. В результате ФСК подрос на 0,33%, Интер РАО (+0,13%) и РусГидро (+0,75%) существенно отстали от рынка. Хуже вели себя генерирующие компании: ОГК-1 потеряла 0,99%, ОГК-2 – 0,98%, ОГК-4 – 0,76%, ОГК-6 – 0,87%.
ПРОГНОЗ: Отскок на открытии и движение вверх станут возможными благодаря росту цен на сырье в свете вынесения резолюции СовБеза ООН относительно возможности наносить авиационные удары по территории Ливии. В остальном новостной фон остается спокойным, да и часть бумаг объективно перепродана.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
ИНТЕР РАО ЕЭС
Руководство Интер РАО ЕЭС в лице заместителя председателя правления Вячеслава Артамонова заявило о том, что компания планирует окончательно перейти на расчеты по прямым договорам на поставку электроэнергии непосредственно с подконтрольными ей генерирующими компаниями. Речь идет о таких генкомпаниях, как ОГК-1, ОГК-3 и ТГК-11. Цель перехода на новую контрактную систему заключается в хеджировании рисков продажи энергии на оптовом рынке по цене ниже топливной составляющей. Также новая система договоров предполагает и существенно большую загрузку мощностей.
Акционеры ОГК-1 будут рассматривать этот вопрос в конце марта. Согласно условиям новых договоров, до середины 2012-го года ОГК-1 должна будет поставить Интер РАО ЕЭС до 13,161 млрд. кВт.ч электроэнергии на сумму 11,1 млрд. руб., а стоимость 1 МВт.ч электроэнергии на 2011-й год планируется установить на уровне 675 руб., на 2012-й год – на уровне 776 руб.
По итогам прошлого года средняя цена мощность по рыночным условиям в той ценовой зоне, где расположены станции ОГК-1, составила 889,3 руб. за 1 МВт.ч, а по итогам I квартала 2011-го года превысила 1000 руб. за 1 МВт.ч., что, скорее всего, не предел, поскольку с учетом роста цены на газе стоимость электроэнергии в данной ценовой зоне рынка в ближайшие годы неизбежна.
Мы считаем сам факт перехода на расчеты по прямым договорам позитивным для котировок Интер РАО ЕЭС в долгосрочной перспективе, поскольку в ближайшее время без деталей контракта с ОГК-1 данная новость не возымеет должного эффекта, а для бумаг ОГК-1 может вообще стать негативной, поскольку мощности компании вполне позволяют получить доход на рынке свободной мощности. Если же контракт с Интер РАО ЕЭС будет заключен, то генкомпании придется реализовывать около четверти выработанной электроэнергии по ценам ниже рыночных.
Цена: 0,0384 руб.
Цель: 0,0492 руб.
Рекомендация: покупать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу