21 марта 2011 Финмаркет
Рубль улучшил позиции к доллару и евро в понедельник: бивалютная корзина отступила к вечеру в район 33,6-33,64 рубля, на 15-19 копеек к отметке закрытия предыдущей недели. Доллар отступил в район 28,3 рубля, евро - к 40,1 рубля. На фондовом рынке РФ при этом выраженный рост, продолжающийся 4-й день подряд.
На глобальных рынках капитала в понедельник преобладает позитивная динамика. О развороте нисходящего движения, доминирующего на большинстве рынков, пока говорить рано: слишком незначителен рост по сравнению с предшествующим снижением и слишком еще недолго он, рост, продолжается (со среды-четверга прошлой недели). Тем не менее, фронтальность движения позволяет предположить, что иекоторые изменения настроений все же есть.
Что же произошло? Во-первых, конечно, появились обнадеживающие сообщения из Японии, о том, что ситуацию на аварийной АЭС "Фукусима-1" удается взять под контроль и, во всяком случае, не стоит опасаться усиления выбросов и каких-то новых катастрофических взрывов. Проблемы остаются, конечно, гигантские - но волнение рынков по поводу того, что надо держать в уме некие катастрофические сценарии, кажется, уходит.
Далее, еще одна волнующая всех тема - беспорядки на Ближнем Востоке. Эта тема получила развитие в виде ударов международной коалиции по ливийским войскам, верным Каддафи. Тема продолжает порождать долгосрочную нестабильность - но, во всяком случае, развитие событие идет по одному из "естественных" сценариев. Не пытаясь оценить политические последствия, отметим - рынки имеют приемлемый вариант, несущий, разумеется, опасность длительного противостояния на территории самой нефтяной североафриканской страны - но другие варианты, вероятно, были бы генераторами столь же высокого уровня нестабильности.
Далее - экономические изменения последнего времени. Пожалуй, самым основным было не-изменение подходов к денежной политике со стороны США и Евросоюза. США на заседании 15 марта декларировали прежний подход - политика остается максимально мягкой, QE2 продолжается. И Европа: хоть и говорили эксперты, что события в Японии могут дать повод отказаться от намерений начать ужесточение денежной политики, словами представителей ЕЦБ эти предположения не подтверждаются. Так что рынок продолжает играть на повышение евро - что мы и видим в курсе единой валюты, уже вплотную подступившем к отметке $1,42.
Японии, конечно, помогли - на прошлой неделе мы наблюдали взлет иены до исторического максимума, в район 77 иен, из-за естественного повышения спроса на эту валюту, порожденного необходимостью экстренно тратить деньги на ликвидацию последствий разрушений. Чтобы этот спрос не привел к совсем уже большим дисбалансам, G7 провела интервенции, т.е. проводила продажи японской валюты - в результате рынок сбалансировали, иена вернулась к прежним уровням.
Сейчас, очень похоже, рыночная ситуация на мировых рынках вновь будет стремиться к выходу на позитивную траекторию. Однако рост вряд ли будет сильным, в частности, из-за высоких цен на энергоносители. А еще потому, что инфляционные тенденции становятся все более тревожными. Т.е., конечно, ФРС США как раз к этому и стремилась - преодолеть дефляционную спираль за счет денежной накачки.
Вопрос, преодолели ли они, американцы, эту спираль, по-прежнему открыт. На прошлой неделе была статистика по инфляции, показавшая заметный рост: годовая инфляция составила 2,1% (как раз 2% - своего рода "точка максимального комфорта"). ФРС пока не реагировало. Но зато в понедельник появилась весьма характерная новость. Агентство Bloomberg сообщило, что министерство финансов США планирует постепенно распродать весь $142-миллиардный пакет ипотечных ценных бумаг с госгарантией, для чего будет реализовывать по $10 млрд таких активов в месяц. В сообщении министерства финансов говорится, что продажи активов начнутся уже в этом месяце, условия реализации бумаг будут зависеть от рыночных условий.
Эта новость уже оттолкнула евро от максимумов - впрочем, не сильно и ненадолго. Что ж, возможно, это лишь первый знак того, что и США придется осуществлять разворот финансовой политики.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На глобальных рынках капитала в понедельник преобладает позитивная динамика. О развороте нисходящего движения, доминирующего на большинстве рынков, пока говорить рано: слишком незначителен рост по сравнению с предшествующим снижением и слишком еще недолго он, рост, продолжается (со среды-четверга прошлой недели). Тем не менее, фронтальность движения позволяет предположить, что иекоторые изменения настроений все же есть.
Что же произошло? Во-первых, конечно, появились обнадеживающие сообщения из Японии, о том, что ситуацию на аварийной АЭС "Фукусима-1" удается взять под контроль и, во всяком случае, не стоит опасаться усиления выбросов и каких-то новых катастрофических взрывов. Проблемы остаются, конечно, гигантские - но волнение рынков по поводу того, что надо держать в уме некие катастрофические сценарии, кажется, уходит.
Далее, еще одна волнующая всех тема - беспорядки на Ближнем Востоке. Эта тема получила развитие в виде ударов международной коалиции по ливийским войскам, верным Каддафи. Тема продолжает порождать долгосрочную нестабильность - но, во всяком случае, развитие событие идет по одному из "естественных" сценариев. Не пытаясь оценить политические последствия, отметим - рынки имеют приемлемый вариант, несущий, разумеется, опасность длительного противостояния на территории самой нефтяной североафриканской страны - но другие варианты, вероятно, были бы генераторами столь же высокого уровня нестабильности.
Далее - экономические изменения последнего времени. Пожалуй, самым основным было не-изменение подходов к денежной политике со стороны США и Евросоюза. США на заседании 15 марта декларировали прежний подход - политика остается максимально мягкой, QE2 продолжается. И Европа: хоть и говорили эксперты, что события в Японии могут дать повод отказаться от намерений начать ужесточение денежной политики, словами представителей ЕЦБ эти предположения не подтверждаются. Так что рынок продолжает играть на повышение евро - что мы и видим в курсе единой валюты, уже вплотную подступившем к отметке $1,42.
Японии, конечно, помогли - на прошлой неделе мы наблюдали взлет иены до исторического максимума, в район 77 иен, из-за естественного повышения спроса на эту валюту, порожденного необходимостью экстренно тратить деньги на ликвидацию последствий разрушений. Чтобы этот спрос не привел к совсем уже большим дисбалансам, G7 провела интервенции, т.е. проводила продажи японской валюты - в результате рынок сбалансировали, иена вернулась к прежним уровням.
Сейчас, очень похоже, рыночная ситуация на мировых рынках вновь будет стремиться к выходу на позитивную траекторию. Однако рост вряд ли будет сильным, в частности, из-за высоких цен на энергоносители. А еще потому, что инфляционные тенденции становятся все более тревожными. Т.е., конечно, ФРС США как раз к этому и стремилась - преодолеть дефляционную спираль за счет денежной накачки.
Вопрос, преодолели ли они, американцы, эту спираль, по-прежнему открыт. На прошлой неделе была статистика по инфляции, показавшая заметный рост: годовая инфляция составила 2,1% (как раз 2% - своего рода "точка максимального комфорта"). ФРС пока не реагировало. Но зато в понедельник появилась весьма характерная новость. Агентство Bloomberg сообщило, что министерство финансов США планирует постепенно распродать весь $142-миллиардный пакет ипотечных ценных бумаг с госгарантией, для чего будет реализовывать по $10 млрд таких активов в месяц. В сообщении министерства финансов говорится, что продажи активов начнутся уже в этом месяце, условия реализации бумаг будут зависеть от рыночных условий.
Эта новость уже оттолкнула евро от максимумов - впрочем, не сильно и ненадолго. Что ж, возможно, это лишь первый знак того, что и США придется осуществлять разворот финансовой политики.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу