8 апреля 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Случившееся в Японии очередное землетрясение магнитудой в 7,4 балла, которое повлекло за собой повреждение энергоблоков уже на другой атомной электростанции «Онагава», в результате чего вода вытекла из нескольких бассейнов для хранения отработанного топлива на первом и втором реакторе АЭС. Данное событие, скорее всего, будет учитываться сегодня мировыми рынками, но не так активно как фукусимская трагедия, поскольку после нее вероятность новых толчков и повреждения новых мощностей существенно выросла. Компания-оператор "Онагавы" Tohoku Electric Power уже сообщила, что уровень радиации рядом со станцией остается в норме. Землетрясение вызвало перебои с электричеством в префектурах Мияги, Аомори, Ивате, Акита и Ямагата.
Гораздо больше рынок волновали события в ЕС, где оказавшаяся на грани банкротства Португалия уже задолжала европейским банкам к концу 2010-го года 29,4 млрд. евро в виде государственных займов. Самым крупным иностранным кредитором Португалии является Испания, которой по непогашенным долговым обязательствам, включая долги частного и банковского секторов, причитаются 59,7 млрд. евро, из суммы которой на долю государственного долга приходятся лишь 6,16 млрд. евро. Государственная задолженность Португалии перед Германией составляет 5,88 млрд евро, а перед Австрией - 433 млн евро. Основными должниками в банковской сфере на сумму 11,27 млрд. евро являются португальские филиалы французских кредитно-финансовых учреждений. Скорее всего, европейские площадки будут пребывать в боковом диапазоне, поскольку повышение ставки, с одной стороны, повлечет за собой снижение темпов инфляции, но с другой – сам факт того, что правительство Португалии перед лицом возникших финансовых затруднений все же обратилось в среду за помощью к Европейскому союзу, говорит о серьезной нагрузке на бюджеты стран-локомотивов экономики ЕС – Германии и Франции. Для преодоления создавшейся ситуации португальцам потребуется финансовое вливание в размере 60-90 млрд. евро.
Сегодня на рынке ждем боковых движений в свете небольших объемов, прошедших на снижении перед стартом сезона корпоративной отчетности в США. В понедельник по традиции Alcoa начнет сезон отчетов с весьма позитивными ожиданиями, которые могут отвлечь «быков» от политического негатива в ожидании заседания ФРС, так как старт сезона отчетности в США может вызвать новую волну роста и обновление близких годовых максимумов
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: Архэнергосбыт (+33,33%), ЦентрТелеграф (+29,41%), МариЭнергоСбыт (+16,67%), ЧЦЗ (+10,37%), КуйбышевАзот (+8,33%).
Лидерами падения стали акции: Ивэнергосбыт (-28,57%), Варьеганнефтегаз (-18,15%), ЛенЭнерго (-7,17%), СмоленскЭнергоСбыт (-6,25%), Уфаоргсинтез (-4,58%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: Соликамск Магний (+14,8%), Русгрэйн Холдинг (+11,43%), КамчатскЭнерго (+8,28%), ПетербургСбытКомпания (+7,05%), Протек (+6,57%).
Лидерами падения стали акции: РТМ (-21,97%), Аппаратура дальней связи (-21,45%), ГУМ (-18,82%), Банк Таврический (-10,31%), КалугаСбыткомпания (-10,11%).
Общий объем сделок на РТС составил $8 412,83 млн., на фондовом рынке – $390,1 млн., а на ММВБ – $10 977,38 млн. По итогам сессии индекс РТС упал на 1,01% до уровня в 2 089,52 пунктов, а индекс ММВБ снизился на 0,84% до уровня в 1 844,33 пунктов.
Торги в четверг на российском рынке акций несколько снизилась по сравнению со средой во многом, потому что коррекционные настроения на российском рынке акций возобладали над стремлением двигаться вверх вкупе с мировыми фондовыми площадками. Основное давление на рынки шло со стороны Евросоюза, где Португалия запросила помощь у ЕС и МВФ, чем практически признала свое преддефолтное состояние, тогда как ЕЦБ поднял ставку на 0,25%. Для рынка данное решение не стало неожиданностью, поэтому никакой бурной реакции от европейских площадок не последовало, так как банки Англии и Японии сохранили базовую процентную ставку на прежних уровнях. Гораздо больше рынок расстроили новости о новом землетрясении в Японии, хотя большинство индексов АТР выросло по итогам торгов в четверг. Довольно неплохая статистика по рынку труда в США поддержала покупателей на американских биржах.
На нефтяных рынках котировки нефтяных фьючерсов WTI в четверг впервые за 2,5 года превысили отметку в $110 за баррель, получив поддержку со стороны военных действий в Ливии и признаков восстановления экономики в США.
В качестве одного из основных факторов наблюдавшегося подорожания участники рынка называли сообщения об ущербе, нанесенном нефтяной промышленности Ливии. Кто-то из участников рынка также отметил тот факт, что котировки нефтяных фьючерсов на NYMEX в середине дня пробили технические уровни, после чего последовала волна покупок, которая привела к росту до уровня в $110 за баррель.
Один из американских генералов заявил на слушаниях в сенате, что антиправительственным силам в Ливии вряд ли удастся свергнуть Каддафи, что усилило опасения относительно того, что гражданская война в Ливии заходит в тупик. Инвесторы пока не ожидают снижения цен на нефть с начала военных действий в Ливии в середине февраля, поскольку гражданская война в этой стране заморозила экспорт нефти, который составлял 1,3 млн. баррелей в день, что способствовало подорожанию нефти в течение последних двух месяцев и подтолкнуло цены к самым высоким уровням с 2008 года.
Хотя повышение процентной ставки ЕЦБ, которое часто рассматривается как фактор в пользу снижения экономического роста и спроса на нефть, было ожидаемым, инвесторы по-прежнему озабочены темпами восстановления европейской экономики. Усугубляющийся долговой кризис привел к тому, что ряду периферийных стран еврозоны пришлось обратиться за внешней помощью.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной котировки майских фьючерсов на легкую малосернистую нефть WTI выросли на 1,4% до уровня в $110,3 за баррель, что стало самым высоким итоговым уровнем с сентября 2008 года. Фьючерсы на нефть марки Brent выросли в цене на 0,3% до уровня в $122,67 за баррель, что является самым высоким итоговым уровнем с августа 2008 года.
На американском рынке торги завершились незначительным снижением ведущих индексов после нового землетрясения в Японии магнитудой 7,1, которое произошло накануне. Не добавила уверенности игрокам и ситуация вокруг федерального бюджета США. Если сегодня до полуночи республиканцы и демократы не разрешат спор вокруг финансирования бюджета, то федеральное правительство США будет вынуждено свернуть свои нормальные операции, чего не происходило уже последние 15 лет.
Подешевели акции машиностроительной корпорации Caterpillar, сети ресторанов фастфуд McDonald's и производителя сетевого оборудования Cisco Systems в среднем на 1%. Дорожали бумаги американских нефтяных компаний: ExxonMobil (+0,7%), Chevron (+0,3%) на фоне бомбежек нефтяных месторождений в Ливии.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,14% до уровня в 12 409,49 пунктов, индекс NASDAQ снизился на 0,13% до уровня в 2 796,14 пунктов, индекс S&P просел на 0,15% до уровня в 1 333,51 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе по бумагам прошла волна фиксации прибыли. На 1,34% подешевели бумаги Роснефти, на 1,37% - бумаги ЛУКОЙЛа, на 0,84% - Газпром нефти. Успешнее остальных удерживал достигнутые позиции Газпром, просевший на 0,41% на фоне позитивного корпоративного новостного фона в свете решения компании по введению льгот для газа из Восточной Сибири и начала добычи на Заполярном месторождении. ФСТ же сообщила о предстоящей индексации цен на газ с 2012г. еще на 15%. Акции Газпрома в последние дни нашли поддержку в районе 240 руб.
2. В металлургическом секторе бумаги смотрелись довольно слабо, причем даже рост цен на промышленные металлы ситуацию не спас. ГМК Норильский никель завершил день снижением на 1,26%, Северсталь – на 0,93%, НЛМК – на 0,85%, ТМК – на 2,73%, ММК – на 1,67%. ММК отчитался по МСФО за 2010-й год, но отчетность не оправдала надежд отраслевых экспертов, поскольку чистая прибыль комбината выросла на 6% и составила $232 млн., тогда как ожидания аналитиков располагались на уровне $273 млн. Самым слабым оказался IV квартал, когда чистая прибыль сократилась на 2% в связи со снижением спроса на экспортных рынках и ростом затрат. Согласно прогнозу ММК, в I квартале 2011-го года чистая прибыль должна быть на уровне прошедшего квартала. Полюс золото подорожало на 0,84% в связи с ростом цен на золото до уровня в $1466 за унцию. Полиметалл прибавил в цене 0,12%, поскольку серебро добралось до психологически важной отметки в $40 за унцию.
3. В энергетическом секторе единой динамики не сложилось: ФСК ЕЭС завершила сессию ростом (+0,02%), РусГидро просела на 0,28%, Интер РАО ЕЭС подешевела на 0,72% в свете сообщения о том, что член совета директоров компании Евгений Дод снизил свою долю в уставном капитале компании с 0,0691 до 0,0415%. В марте уже сообщалось, что г-н Дод сократил долю в уставном капитале компании с 0,1383 до 0,0691%.
4. В банковском секторе прекратилось снижение бумаг Банка Москвы (-0,09%), когда стало известно, что президент кредитной организации Андрей Бородин подписал приказ о том, что будет руководить банком из Лондона, а также к исполнению своих обязанностей занимающий должность первого вице-президента Банка Москвы Михаил Кузовлев. Блее ликвидные представители отрасли теряли в цене наравне с рынком: Сбербанк подешевел на 0,98%, ВТБ – на 1,59%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем продолжения легких покупок в свете остающейся пока еще уверенности у участников рынка в наличии позитива после ужесточения монетарной денежной политики со стороны ЕЦБ. Если очередное землетрясение в Японии на этот раз останется без внимания, то будет шанс сегодня несколько подняться
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
ММК
ММК обнародовал свою финансовую отчетность по МСФО за 2010-й год, которая оказалась больше нейтральной, поскольку согласно отчетности в 2010-м году доля экспортных поступлений в общей выручке ММК снизилась до 25%. Основные объемы продаж пришлись на простой горячекатаный прокат, но благодаря тому, что внутренние продажи на 40% представляли собой продукцию с высокой добавленной стоимостью, ММК удалось сохранить маржу по EBITDA возле уровня 20%. Ключевые показатели по основной деятельности оказались примерно на уровне прогноза по рынку.
Что касается показателя чистой прибыли, то темп его изменения оказался существенно ниже прогнозов по рынку примерно на 30-35% по причине сохранения высокого уровня внереализационных издержек на высоком уровне. Руководство компании ожидает, что по итогам I квартала 2011 года чистая прибыль составит около $40 млн., что предполагает примерно похожий уровень прибыли в III и IV кварталах прошлого года.
Стоит отметить и увеличение выручки в 2010-м году, которое было вызвано ростом объемов производства на 17% и ростом цен на продукцию ММК в связи с освоением новых видов продукции и усилением спроса на продукцию группы со стороны клиентов на внутреннем рынке. Средняя цена металлопродукции ММК в 2010-м г. составила $627, что на 32% выше показателя 2009-го года благодаря росту доли продукции с высокой добавленной стоимостью.
Что касается увеличения объема инвестиций, то они будут направлены на завершение строительства завода ММК в Турции и стана 2000 по производству высококачественного автолиста в рамках стратегии ММК по увеличению доли продукции с высокой добавленной стоимостью и замещению импорта на внутренних рынках России и Турции. Проекты находятся в завершающей стадии, поэтому в 2011-м г. предполагается сокращение капитальных вложений до уровня $1,2 млрд.
Мы считаем данные отчетности нейтральными для котировок ММК, поскольку в свете роста потребления металлопродукции в России на уровне 10% из-за роста спроса со стороны трубных компаний и машиностроителей и начала теплого сезона в России спрос на строительный сортамент металлопродукции должен существенно вырасти.
Цена: 30,7 руб.
Цель: 42,4 руб.
Рекомендация: держать
ГАЗПРОМ
Газпром обнародовал информацию о том, что пока еще не перечислил деньги за вхождение в ливийский проект Elephant, поскольку дальнейшие решения по проекту должна принимать Газпром нефть, на которую, как предполагается, переведена доля месторождения. В связи с тем, что Газпром принял решение отложить все свои проекты в Ливии на неопределенный срок, его участие в проекте Elephant пока остается под большим вопросом. Пока ситуация в Ливии еще далека от нормализации, Газпром вряд ли будет начинать реализацию проектов в этой стране на неопределенный срок.
Напомним, что накануне военных действий в Ливии, Газпром заключил сделку с итальянской Eni по покупке 50%-й доли итальянской компании в проекте Elephant, но сделка вступит в силу только после одобрения ливийским правительством, роль которого пока не очень понятно, кто исполняет. Также Газпром является участником проектов немецкой Wintershall в Ливии, которая также заморозила свои проекты и эвакуировала из страны персонал.
Мы считаем данную новость негативной для котировок Газпром в краткосрочной перспективе, поскольку замедление участия в проекте чревато для монополиста незапланированным ростом альтернативных издержек.
Цена: 240 руб.
Цель: 291 руб.
Рекомендация: держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Гораздо больше рынок волновали события в ЕС, где оказавшаяся на грани банкротства Португалия уже задолжала европейским банкам к концу 2010-го года 29,4 млрд. евро в виде государственных займов. Самым крупным иностранным кредитором Португалии является Испания, которой по непогашенным долговым обязательствам, включая долги частного и банковского секторов, причитаются 59,7 млрд. евро, из суммы которой на долю государственного долга приходятся лишь 6,16 млрд. евро. Государственная задолженность Португалии перед Германией составляет 5,88 млрд евро, а перед Австрией - 433 млн евро. Основными должниками в банковской сфере на сумму 11,27 млрд. евро являются португальские филиалы французских кредитно-финансовых учреждений. Скорее всего, европейские площадки будут пребывать в боковом диапазоне, поскольку повышение ставки, с одной стороны, повлечет за собой снижение темпов инфляции, но с другой – сам факт того, что правительство Португалии перед лицом возникших финансовых затруднений все же обратилось в среду за помощью к Европейскому союзу, говорит о серьезной нагрузке на бюджеты стран-локомотивов экономики ЕС – Германии и Франции. Для преодоления создавшейся ситуации португальцам потребуется финансовое вливание в размере 60-90 млрд. евро.
Сегодня на рынке ждем боковых движений в свете небольших объемов, прошедших на снижении перед стартом сезона корпоративной отчетности в США. В понедельник по традиции Alcoa начнет сезон отчетов с весьма позитивными ожиданиями, которые могут отвлечь «быков» от политического негатива в ожидании заседания ФРС, так как старт сезона отчетности в США может вызвать новую волну роста и обновление близких годовых максимумов
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: Архэнергосбыт (+33,33%), ЦентрТелеграф (+29,41%), МариЭнергоСбыт (+16,67%), ЧЦЗ (+10,37%), КуйбышевАзот (+8,33%).
Лидерами падения стали акции: Ивэнергосбыт (-28,57%), Варьеганнефтегаз (-18,15%), ЛенЭнерго (-7,17%), СмоленскЭнергоСбыт (-6,25%), Уфаоргсинтез (-4,58%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: Соликамск Магний (+14,8%), Русгрэйн Холдинг (+11,43%), КамчатскЭнерго (+8,28%), ПетербургСбытКомпания (+7,05%), Протек (+6,57%).
Лидерами падения стали акции: РТМ (-21,97%), Аппаратура дальней связи (-21,45%), ГУМ (-18,82%), Банк Таврический (-10,31%), КалугаСбыткомпания (-10,11%).
Общий объем сделок на РТС составил $8 412,83 млн., на фондовом рынке – $390,1 млн., а на ММВБ – $10 977,38 млн. По итогам сессии индекс РТС упал на 1,01% до уровня в 2 089,52 пунктов, а индекс ММВБ снизился на 0,84% до уровня в 1 844,33 пунктов.
Торги в четверг на российском рынке акций несколько снизилась по сравнению со средой во многом, потому что коррекционные настроения на российском рынке акций возобладали над стремлением двигаться вверх вкупе с мировыми фондовыми площадками. Основное давление на рынки шло со стороны Евросоюза, где Португалия запросила помощь у ЕС и МВФ, чем практически признала свое преддефолтное состояние, тогда как ЕЦБ поднял ставку на 0,25%. Для рынка данное решение не стало неожиданностью, поэтому никакой бурной реакции от европейских площадок не последовало, так как банки Англии и Японии сохранили базовую процентную ставку на прежних уровнях. Гораздо больше рынок расстроили новости о новом землетрясении в Японии, хотя большинство индексов АТР выросло по итогам торгов в четверг. Довольно неплохая статистика по рынку труда в США поддержала покупателей на американских биржах.
На нефтяных рынках котировки нефтяных фьючерсов WTI в четверг впервые за 2,5 года превысили отметку в $110 за баррель, получив поддержку со стороны военных действий в Ливии и признаков восстановления экономики в США.
В качестве одного из основных факторов наблюдавшегося подорожания участники рынка называли сообщения об ущербе, нанесенном нефтяной промышленности Ливии. Кто-то из участников рынка также отметил тот факт, что котировки нефтяных фьючерсов на NYMEX в середине дня пробили технические уровни, после чего последовала волна покупок, которая привела к росту до уровня в $110 за баррель.
Один из американских генералов заявил на слушаниях в сенате, что антиправительственным силам в Ливии вряд ли удастся свергнуть Каддафи, что усилило опасения относительно того, что гражданская война в Ливии заходит в тупик. Инвесторы пока не ожидают снижения цен на нефть с начала военных действий в Ливии в середине февраля, поскольку гражданская война в этой стране заморозила экспорт нефти, который составлял 1,3 млн. баррелей в день, что способствовало подорожанию нефти в течение последних двух месяцев и подтолкнуло цены к самым высоким уровням с 2008 года.
Хотя повышение процентной ставки ЕЦБ, которое часто рассматривается как фактор в пользу снижения экономического роста и спроса на нефть, было ожидаемым, инвесторы по-прежнему озабочены темпами восстановления европейской экономики. Усугубляющийся долговой кризис привел к тому, что ряду периферийных стран еврозоны пришлось обратиться за внешней помощью.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной котировки майских фьючерсов на легкую малосернистую нефть WTI выросли на 1,4% до уровня в $110,3 за баррель, что стало самым высоким итоговым уровнем с сентября 2008 года. Фьючерсы на нефть марки Brent выросли в цене на 0,3% до уровня в $122,67 за баррель, что является самым высоким итоговым уровнем с августа 2008 года.
На американском рынке торги завершились незначительным снижением ведущих индексов после нового землетрясения в Японии магнитудой 7,1, которое произошло накануне. Не добавила уверенности игрокам и ситуация вокруг федерального бюджета США. Если сегодня до полуночи республиканцы и демократы не разрешат спор вокруг финансирования бюджета, то федеральное правительство США будет вынуждено свернуть свои нормальные операции, чего не происходило уже последние 15 лет.
Подешевели акции машиностроительной корпорации Caterpillar, сети ресторанов фастфуд McDonald's и производителя сетевого оборудования Cisco Systems в среднем на 1%. Дорожали бумаги американских нефтяных компаний: ExxonMobil (+0,7%), Chevron (+0,3%) на фоне бомбежек нефтяных месторождений в Ливии.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,14% до уровня в 12 409,49 пунктов, индекс NASDAQ снизился на 0,13% до уровня в 2 796,14 пунктов, индекс S&P просел на 0,15% до уровня в 1 333,51 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе по бумагам прошла волна фиксации прибыли. На 1,34% подешевели бумаги Роснефти, на 1,37% - бумаги ЛУКОЙЛа, на 0,84% - Газпром нефти. Успешнее остальных удерживал достигнутые позиции Газпром, просевший на 0,41% на фоне позитивного корпоративного новостного фона в свете решения компании по введению льгот для газа из Восточной Сибири и начала добычи на Заполярном месторождении. ФСТ же сообщила о предстоящей индексации цен на газ с 2012г. еще на 15%. Акции Газпрома в последние дни нашли поддержку в районе 240 руб.
2. В металлургическом секторе бумаги смотрелись довольно слабо, причем даже рост цен на промышленные металлы ситуацию не спас. ГМК Норильский никель завершил день снижением на 1,26%, Северсталь – на 0,93%, НЛМК – на 0,85%, ТМК – на 2,73%, ММК – на 1,67%. ММК отчитался по МСФО за 2010-й год, но отчетность не оправдала надежд отраслевых экспертов, поскольку чистая прибыль комбината выросла на 6% и составила $232 млн., тогда как ожидания аналитиков располагались на уровне $273 млн. Самым слабым оказался IV квартал, когда чистая прибыль сократилась на 2% в связи со снижением спроса на экспортных рынках и ростом затрат. Согласно прогнозу ММК, в I квартале 2011-го года чистая прибыль должна быть на уровне прошедшего квартала. Полюс золото подорожало на 0,84% в связи с ростом цен на золото до уровня в $1466 за унцию. Полиметалл прибавил в цене 0,12%, поскольку серебро добралось до психологически важной отметки в $40 за унцию.
3. В энергетическом секторе единой динамики не сложилось: ФСК ЕЭС завершила сессию ростом (+0,02%), РусГидро просела на 0,28%, Интер РАО ЕЭС подешевела на 0,72% в свете сообщения о том, что член совета директоров компании Евгений Дод снизил свою долю в уставном капитале компании с 0,0691 до 0,0415%. В марте уже сообщалось, что г-н Дод сократил долю в уставном капитале компании с 0,1383 до 0,0691%.
4. В банковском секторе прекратилось снижение бумаг Банка Москвы (-0,09%), когда стало известно, что президент кредитной организации Андрей Бородин подписал приказ о том, что будет руководить банком из Лондона, а также к исполнению своих обязанностей занимающий должность первого вице-президента Банка Москвы Михаил Кузовлев. Блее ликвидные представители отрасли теряли в цене наравне с рынком: Сбербанк подешевел на 0,98%, ВТБ – на 1,59%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем продолжения легких покупок в свете остающейся пока еще уверенности у участников рынка в наличии позитива после ужесточения монетарной денежной политики со стороны ЕЦБ. Если очередное землетрясение в Японии на этот раз останется без внимания, то будет шанс сегодня несколько подняться
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
ММК
ММК обнародовал свою финансовую отчетность по МСФО за 2010-й год, которая оказалась больше нейтральной, поскольку согласно отчетности в 2010-м году доля экспортных поступлений в общей выручке ММК снизилась до 25%. Основные объемы продаж пришлись на простой горячекатаный прокат, но благодаря тому, что внутренние продажи на 40% представляли собой продукцию с высокой добавленной стоимостью, ММК удалось сохранить маржу по EBITDA возле уровня 20%. Ключевые показатели по основной деятельности оказались примерно на уровне прогноза по рынку.
Что касается показателя чистой прибыли, то темп его изменения оказался существенно ниже прогнозов по рынку примерно на 30-35% по причине сохранения высокого уровня внереализационных издержек на высоком уровне. Руководство компании ожидает, что по итогам I квартала 2011 года чистая прибыль составит около $40 млн., что предполагает примерно похожий уровень прибыли в III и IV кварталах прошлого года.
Стоит отметить и увеличение выручки в 2010-м году, которое было вызвано ростом объемов производства на 17% и ростом цен на продукцию ММК в связи с освоением новых видов продукции и усилением спроса на продукцию группы со стороны клиентов на внутреннем рынке. Средняя цена металлопродукции ММК в 2010-м г. составила $627, что на 32% выше показателя 2009-го года благодаря росту доли продукции с высокой добавленной стоимостью.
Что касается увеличения объема инвестиций, то они будут направлены на завершение строительства завода ММК в Турции и стана 2000 по производству высококачественного автолиста в рамках стратегии ММК по увеличению доли продукции с высокой добавленной стоимостью и замещению импорта на внутренних рынках России и Турции. Проекты находятся в завершающей стадии, поэтому в 2011-м г. предполагается сокращение капитальных вложений до уровня $1,2 млрд.
Мы считаем данные отчетности нейтральными для котировок ММК, поскольку в свете роста потребления металлопродукции в России на уровне 10% из-за роста спроса со стороны трубных компаний и машиностроителей и начала теплого сезона в России спрос на строительный сортамент металлопродукции должен существенно вырасти.
Цена: 30,7 руб.
Цель: 42,4 руб.
Рекомендация: держать
ГАЗПРОМ
Газпром обнародовал информацию о том, что пока еще не перечислил деньги за вхождение в ливийский проект Elephant, поскольку дальнейшие решения по проекту должна принимать Газпром нефть, на которую, как предполагается, переведена доля месторождения. В связи с тем, что Газпром принял решение отложить все свои проекты в Ливии на неопределенный срок, его участие в проекте Elephant пока остается под большим вопросом. Пока ситуация в Ливии еще далека от нормализации, Газпром вряд ли будет начинать реализацию проектов в этой стране на неопределенный срок.
Напомним, что накануне военных действий в Ливии, Газпром заключил сделку с итальянской Eni по покупке 50%-й доли итальянской компании в проекте Elephant, но сделка вступит в силу только после одобрения ливийским правительством, роль которого пока не очень понятно, кто исполняет. Также Газпром является участником проектов немецкой Wintershall в Ливии, которая также заморозила свои проекты и эвакуировала из страны персонал.
Мы считаем данную новость негативной для котировок Газпром в краткосрочной перспективе, поскольку замедление участия в проекте чревато для монополиста незапланированным ростом альтернативных издержек.
Цена: 240 руб.
Цель: 291 руб.
Рекомендация: держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу