Фатальная оценка » Элитный трейдер
Элитный трейдер


Фатальная оценка

Центральная тема дня — повышение оценки масштабов атомной катастрофы в Японии до чернобыльской. Именно этому уровню опасности — 7 по международной шкале МАГАТЭ соответствует единственная сопоставимая по последствиям авария на АЭС в мире — чернобыльская
12 апреля 2011 Алго Капитал Рожанковский Владимир
Прогнозы:
Коррекция продлится два дня
Японские акции окажутся хуже MSCI World на 5-6%
Золото вернётся на отметку $1,465, но серебро откатится к уровню $39
Свинец на LME достигнет к концу недели $3000 за тонну

Центральная тема дня — повышение оценки масштабов атомной катастрофы в Японии до чернобыльской. Именно этому уровню опасности — 7 по международной шкале МАГАТЭ соответствует единственная сопоставимая по последствиям авария на АЭС в мире — чернобыльская. Мы указывали ещё в первые дни после первых сообщений о данных трагических событиях, что именно такой сценарий уготован АЭС «Фукусима», и возведение бетонного саркофага над злополучной атомной станцией было фактически предопределённым сценарием развития событий. Хотя японский фондовый рынок сегодня находится в авангарде снижения (на 8:45 утра по Москве индекс Nikkei теряет 1.83% до 9,542) и, хотя на текущий момент негативными настроениями охвачен практически полный спектр секторов, представленных на японском рынке, мы полагаем, что в течение ближайших дней инвесторы начнут «отделять зёрна от плевел», и дальнейшая динамика акций уже будет в значительной мере соответствовать их фундаментальным факторам оценки: бумаги японских страховых компаний — таких как Mizuho, Dai-Ichi Life, PartnerRe, ACE, XL Group — испытают сильное понижательное давление, тогда как производители цементных блоков и других строительных материалов могут даже подрастать на фоне снижающегося широкого рынка. Министр экономики Страны восходящего солнца призвал нацию уходить от панических настроений и совершать нормальные расходы — с тем, чтобы поддержать экономику страны в эти трудные дни.
По итогам вчерашних торгов американские индексы испытали коррекцию: S&P 500 и Nasdaq снизились приблизительно на одинаковые доли — 0.32% и 0.28% — до отметок 2,772 и 1,324 соответственно, хотя Dow закрылся в чисто символическом плюсе на 0.01% на уровне 12,381. Поскольку снижение происходило весьма синхронно по всем мировым биржам, индекс GlobalDow показал просадку вполне сопоставимую с американским фондовым рынком — 0.33%. Корпоративный сезон отчётности в США традиционно начал алюминиевый гигант Alcoa, который, впрочем, недотянул до высоких ожиданий рынка. Чистая прибыль компании, $309 млн, фактически считается её лучшим показателем со второго квартала 2008 на 20% выше по сравнению с предыдущим кварталом, однако инвесторы ожидали роста на менее чем на 25%, из-за чего бумаги компании снизились на 0.84%. К слову, год назад Alcoa закрыла первый квартал с убытком в $201 млн. В числе наиболее динамично растущих акций — компонентов индекса Dow — наибольшим приростом отметились акции Kraft (+1.14%), Pfizer (+1.03%) и Travelers (+1.41%), тогда как сильно перегретые Cisco(-1.02%), Chevron(-1.71%) и Exxon Mobil(-0.92%) наиболее существенно разочаровали.

Единственным «светлым пятном» на фоне разочаровывающего начала недели были комментарии МВФ к своему последнему прогнозу роста мировой экономики, который, несмотря на крайне сложную ситуацию на рынке энергоносителей, а также ужесточение монетарной политики в еврозоне, был повышен до 4.4% в этом году и 4.5% — в 2012-м. Международная финансовая организация считает, что, как и прежде, в авангарде этого роста будут находиться Китай, Индия и некоторые другие развивающиеся страны, тогда как экономики G7 покажут крайне вялый прирост.

Акции
Российский рынок акций в понедельник закрылся в незначительном минусе, порядка 0.5% по основным индексам. Во вторник мы ожидаем негативного открытия российского фондового рынка, снижение может достигнуть 1% по ведущих российским индикаторам, из-за отрицательной динамики мировых фондовых и сырьевых рынков.

В понедельник торги на российском фондовом рынке начались с нейтральной динамики (индекс ММВБ понизился на 0.02%, индекс РТС увеличился 0.06%) на фоне разнонаправленных внешних факторов: на азиатских фондовых площадках наблюдалась смешанная динамика индексов, цены на нефть после достижения максимумов стали немного корректироваться. После небольшой попытки дальнейшего роста российский рынок акций начал снижение из-за фиксации прибыли участниками рынка, которое продолжилось в течение дня на фоне корректирующихся европейских площадок и нефтяных котировок. Ближе к концу торгов падение отечественных индексов немного замедлилось за счет небольшого улучшения внешней фондовой конъюнктуры, однако слабеющий нефтяной рынок не позволил им выйти из отрицательной области. По итогам торгов индекс ММВБ снизился на 0.55% до 1845.78 пункта, индекс РТС опустился на 0.47%, закрывшись на отметке 2113.55 пункта.

Нефть подешевела в понедельник на ожиданиях урегулирования конфликта в Ливии, после того, как стало известно, что Муамар Каддафи согласился с предложениями представителей Африканского союза по урегулированию ситуации в стране. Снижению котировок нефти также способствовало и укрепление доллара относительно евро. На этом фоне акции российских нефтегазовых компаний продемонстрировали отрицательную динамику: Роснефть (-0.73%), ЛУКОЙЛ (-0.95%), Сургутнефтегаз (-0.43%), Газпром нефть (-0.44%), Татнефть (-0.94%). Одними из немногих исключений вновь стали акции Газпрома, забравшиеся вверх на 0.33%, попутно обновив годовой максимум в течение дня.

Лидерами роста стали акции ТНК-ВР (+2.83%), уверенно шедшие против рынка, на ожиданиях, что BP на этой неделе предпримет финальную попытку сохранить в силе договоренности об альянсе с Роснефтью и предложит выгодные условия акционерам ТНК-ВР.

Российский банковский сектор завершил торги разнонаправленными изменениями: Сбербанк (-0.57%), ВТБ (+0.36%). Позитивное влияние на акции ВТБ оказали известия о том, что акционеры ВТБ будут получать в ближайшем времени дивиденды в размере 10-20% от чистой прибыли по МСФО, что повышает их инвестиционную привлекательность. Кроме того, инвесторы ожидают перспективного влияния от присоединения Банка Москвы на деятельность ВТБ.

Акции Норильского никеля (+0.08%) смогли удержаться в «зеленой зоне» благодаря растущим ценам на промышленные металлы.

Аутсайдерами стали бумаги Уралкалия (-2.69%), оказавшиеся под лавиной продаж после того, как Индия, один из крупнейших потребителей продукции Уралкалия, объявила о том, что на данный момент не нуждается в закупках дорогих калийных удобрений.

Во вторник мы ожидаем негативного открытия российского фондового рынка, снижение может достигнуть 1% по ведущих российским индексам, из-за неблагоприятных внешних факторов — азиатские фондовые рынки демонстрируют падение максимальными темпами за месяц после того, как МВФ ухудшил прогнозы экономического роста США и Японии. На этом фоне также наблюдается отрицательная динамика фьючерсов на американские фондовые индексы и цен на нефтяное сырье.

Облигации
Сегодня отсутствуют предпосылки для дальнейшего снижения процентных ставок на рынке и, скорее всего, мы увидим к концу торгов ценовые индексы облигаций вблизи текущих уровней.

В понедельник по итогам торгов тенденцию к росту сохранил только сектор корпоративных облигаций. Государственные бумаги в среднем не изменились, а субфедеральные снизились. Индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP увеличился на 2 б.п. до уровня в 95.61, цены субфедеральных бумаг по индексу MICEX MBI CP показали снижение на 6 б.п. до уровня в 99.15, индекс государственных облигаций RGBI остался без изменений на уровне 132.62 пункта.

Рубль вчера на какое-то время закрепился ниже отметки 28 рублей за доллар, обновив при этом максимум с декабря 2008 г., который теперь составляет 27.94 RUB/USD. Мы ожидаем, что в дальнейшем рубль закрепиться ниже 28 RUB/USD, но на данный момент этому может воспрепятствовать снижающиеся цены на нефть. По итогам торгов на валютной секции ММВБ цена бивалютной корзины USDEUR_BKT выросла на 0.0670 RUB до 33.6455. При этом USDRUB_TOM показал снижение на 0.0670 RUB до 28.0143, а EURRUB_TOM вырос на 0.0311 RUB до 40.4871. На международных рынках USD в пересчёте сейчас стоит 28.0313 RUB. А при курсе EUR-USD 1.4385 кросс-курс EUR-RUB составляет 40.3230. Остатки денежных средств кредитных организаций на корсчетах в ЦБ РФ на 11.04.2011 выросли с 572 до 403.4 млрд руб., а на депозитах — выросли с 896 до 1022.6 млрд руб. Индикативная ставка предоставления рублевых кредитов (депозитов) на московском рынке MOSPRIME 3M осталась без изменений на уровне в 3.83%, тогда как ставка MOSPRIME 6M уменьшилась на 1 б.п. до уровня в 4.2%.

Крайинвестбанк назначил дату размещения облигации серии БО-01 на 19 апреля 2011 года. Срок обращения займа составляет 3 года, объем — 1.5 млрд рублей. Банк открыл 29 марта книгу заявок на покупку облигаций серии БО-01. Ориентир по ставке купона находится в диапазоне 9.5 — 10% годовых, что соответствует доходности 9.72 — 10.25% годовых. Организатором займа выступает банк «ЗЕНИТ», книга открыта до 15 апреля 2011 года. По выпуску предусмотрена оферта через 1.5 года.

ООО «КОМОС ГРУПП» открывает книгу заявок на покупку облигаций серии БО-01 на сумму 1.5 млрд рублей. Ориентир по купону облигаций «КОМОС ГРУПП» находится в диапазоне 9.5 — 10.5% годовых, что соответствует доходности 9.73 — 10.78%. Ставка первого купона определяется эмитентом по результатам букбилдинга. Ставка второго-шестого купонов равна ставке первого купона. Книга открыта с 14:00 11 апреля 2011 года до 15:00 22 апреля 2011 года. Размещение биржевых облигаций предварительно запланировано на 26 апреля 2011 г. Срок обращения займа составляет 3 года. Выпуск будет погашаться частично: 25% номинальной стоимости облигаций в дату окончания 2-го купонного периода, 30% номинальной стоимости приходится на 4-й купон, 45% номинальной стоимости в период выплаты 6-го купона.

ОАО «АИЖК» планирует 19 апреля 2011 года разместить облигации серии А19 на сумму 6 млрд рублей. Ориентир по купону составляет 7.8 —8.1% годовых, что соответствует доходности 8.03 — 8.35%. Дата погашения займа — 15 ноября 2024 г., предусмотрена амортизация долга, начиная с 2021 г. Согласно графику амортизационных платежей 20% номинальной стоимости облигаций погашаются 15.11.2021 года, 20% — 15.11.2022 г., 20% — 15.11.2023 г. и 40% — 15.11.2024 года. В качестве обеспечения по займу предусмотрена Государственная гарантия РФ по выплате частей номинальной стоимости бумаг при их погашении. Размещение облигаций серии А19 будет осуществляться путем сбора адресных заявок на приобретение бумаг по фиксированной цене и ставке первого купона. Ставка по всем купонам со второго по семнадцатый равна процентной ставке по первому купону. Номинальная стоимость одной облигации — 1000 рублей. Книга заявок открыта с 12:00 11 апреля 2011 года до 15:00 15 апреля 2011 г. Владельцы облигаций серии А19 могут требовать приобретения бумаг эмитентом в течение последних пяти рабочих дней семнадцатого купонного периода по цене 100% от непогашенной номинальной стоимости облигаций.

Первый Объединенный Банк снизил ориентир по ставке купона облигаций серии БО-02. Начальный ориентир находился в диапазоне 9 — 9.5% годовых, новый ориентир составляет 8.5 — 9%, что соответствует доходности 8.68 — 8.77% годовых к оферте. Размещение запланировано на 14 апреля 2011 года через адресные заявки. Объем выпуска составляет 1.5 млрд рублей. Номинал облигаций — 1000 рублей. Срок обращения — 3 года, предусмотрена оферта через 1.5 года по цене 100% от номинальной стоимости. Купонный период — 6 месяцев.

Минфин России проведет 13 апреля 2011 года вместо аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска 25076 аукцион по размещению ОФЗ-ПД выпуска 26205 в объеме 20 млрд рублей по номинальной стоимости. Номинальная стоимость одной облигации — 1000 рублей. Дата погашения ОФЗ-ПД выпуска № 26205RMFS — 14 апреля 2021 года

Фатальная оценка

http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter