24 мая 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Боковое движение, которое большинству инвесторов уже изрядно надоело, продолжает довлеть над рынком по причине разнонаправленных факторов, тянущих рынок в разные стороны. С одной стороны, по большинству «голубых фише» практически во всех секторах наступила очевидная перепроданность, которая говорит участникам рынка: «Покупай!», а с другой – у многих присутствует сильный страх к покупкам хотя в среднесрочной перспективе, потому что не очень понятны горизонты развития ситуации в США и в Европе в свете скорого завершения QE2 и нарастания долговых проблем как снежного кома.
На все эти проблемы медленно, но верно наслоилась и общая перепроданность рынка, причем практически во всех секторах. Оно и понятно – покупать уже давно никто не хочет в достаточно больших объемах, потому что опасается продолжения нарастания общих проблем в мировой экономике. Даже сам факт того, что у многих инвесторов, которые выжидали хорошие цены, появилась реальная возможность покупать существенно подешевевшие бумаги, пока не очень работает. Для этого нужно хотя бы незначительное улучшение внешнего фона, чтобы хотя бы спекулянты смогли предпринять попытки сыграть в рост.
Новости о том, что Греция не сможет выполнять финансовые обязательства, если не получат очередной транш кредитной программы в размере 12 млрд. евро явно не добавляет позитива рынкам. Международный валютный фонд вчера сообщил, что не будет направлять средства в Грецию, если не будет обеспечено финансирование Афин в 2012 г со стороны Евросоюза. МВФ дал совершенно ясно понять, что он не сможет перевести деньги, если не получит гарантий, что в следующем году Греция будет иметь финансовую поддержку европейцев. Если Афины не получат следующий транш из кредитной программы на общую сумму 110 млрд. евро, это грозит полным коллапсом всей системе платежей и приостановкой выплаты заработных плат и пенсий. Можно себе представить, что после этого случится с курсом евро.
Сегодня мы ожидаем продолжения бокового движения в свете остающихся на рынке инвесторов, которые настроены продавать. Покупать стоит только интересные бумаги с корпоративной точки зрения, среди которых фигурируют Сбербанк, Северсталь, НЛМК, Ростелеком
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
По итогам торгов понедельника индекс ММВБ снизился на 1,92% до уровня в 1573,14 пунктов, а индекс РТС просел на 3,3% до уровня в 1 765,04 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 47,93 млрд. руб.
Покупки в понедельник на российском фондовом рынке не получались по причине крайне негативного новостного фона, который сложился к началу торгов. Большой вклад в его создание внесли международные рейтинговые агентства, которые указали на долговые проблемы не только Греции, но и Италии. Помогло укрепить фон на рынке снижение цен на нефть, где стоимость барреля марки Brent опустилась ниже уровня в $110 за баррель. Американские индексы завершили торги ощутимым снижением, но продавцам этого оказалось мало, поэтому торги за океаном вчера открылись снижением более чем на 1%. Понятно, что говорить о каком–либо отскоке вверх пока не приходится, поскольку индекс ММВБ чуть не вплотную подошел к уровню долгосрочного восходящего тренда. Получается, что покупать довольно опасно, а на продажах много не заработаешь. Вот рынок и пребывает в боковике, поскольку многие приняли решение пока быть вне этого самого рынка.
На нефтяных рынках фьючерсы в понедельник снижались в цене, поскольку опасения относительно экономического роста Китая и долговой ситуации в Европе продолжали оказывать давление на нефтяные цены и другие рискованные активы. Цены на нефть упали с максимумов выше уровня в $100 за баррель после того, как данные по производственной сфере Китая указали на то, что быстрый экономический рост страны, возможно, замедляется. Предварительный индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы Китая в мае упал до 51,1, что стало самым низким уровнем за 10 месяцев.
Выход довольно слабых данных в Китае совпал с возобновлением опасений относительно долгового кризиса в Европе, где инвесторы довольно болезненно реагировали на понижение прогноза по кредитному рейтингу Италии агентством Standard & Poor`s, которое усилило уже существующие опасения относительно суверенного долга Греции. После этого многие участники рынка стали крайне активно избавляться от активов, наиболее чувствительных к экономическому росту, включая акции, нефть и металлы. Цены на нефть снижались в свете небольшого роста доллара, поскольку его рост делает цены на сырье более дорогими для покупателей, использующих другие валюты.
Любые сигналы о том, что восстановление мировой экономики замедляется, будут повышать опасения относительно спроса на нефть в будущем, но большие колебания цен в последние недели не столкнули цены на нефть ниже $95 за баррель, который является важным психологическим уровнем. Тогда как фундаментальная картина спроса и предложения на рынке нефти почти не изменилась, участники рынка говорят о том, что цены на нефть могут оставаться в этом диапазоне до тех пор, пока не появятся более определяющие признаки в отношении темпов мирового экономического роста.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки июньских фьючерсов на нефть WTI снизились на 2,4% до уровня в $97,7 за баррель. Фьючерсы на нефть марки Brent подешевели на $2,46 до уровня в $109,93 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов на фоне усиления опасений инвесторов об усугублении бюджетно-долгового кризиса в еврозоне и о замедлении восстановления мировой экономики.
Бумаги медедобывающей Freeport-McMoRan Copper & Gold, энергетической Halliburton и производителя строительных машин, двигателей и турбин Caterpillar Inc. снизились примерно на 2% после выхода данных, которые говорят о сокращении объемов производства в Китае по итогам мая. Котировки кредитных организаций America и Citigroup снизились примерно на 1,5% следом за снижением стоимости бумаг европейских финансовых институтов.
Акции авиапромышленного концерна Boeing подешевели на 1,6% после выхода прогноза аналитиков, в котором говорится о рисках задержки поставок нового самолета компании широкофюзеляжного Boeing-747-8 еще примерно на 2 месяца.
Акции социальной сети для профессиональных контактов LinkedIn завершили торги в отрицательной зоне (-5,2%), отыгрывая рост более чем в два раза следом за состоявшимся на минувшей неделе размещением бумаг на Нью-Йоркской бирже по верхней границе диапазона в размере $45 за акцию. В "зеленой" зоне по итогам торгов оказались акции второго по величине в мире производителя азотных удобрений CF Industries Holdings (+6,3%) после того, как аналитики JP Morgan Chase повысили свою оценку бумаг предприятия до "выше рынка".
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 1,05% до уровня в 12 381,26 пунктов, индекс S&P опустился на 1,19% до уровня в 1 317,37 пунктов, а индекс NASDAQ упал на 1,58% до уровня в 2 758,9 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтегазовом секторе динамика движения бумаг была разнонаправленной, но отраслевой индекс смотрелся лучше ММВБ, несмотря на падение цен на нефть марки Brent на 2,5% и просадку Газпрома на 3,14%, котировки которого притормозили у отметки в 190 рублей за акцию. Под давлением находились акции Роснефти (-2,35%). Тем не менее, в отрасли стали появляться бумаги, на которые сохраняется спрос даже при резком падении рынка, и которые могут возглавить отскок отрасли вверх. В их число вошли ЛУКОЙЛ, ограничившийся потерей всего 0,73%, Татнефть (-1,45%) и обыкновенные акции Сургутнефтегаза (-1,01%).
2. В банковском секторе ситуация складывались не очень благоприятно по причине европейских долговых проблем, которые создали благодатную почву для активности продавцов. Инвесторы оказались напуганными и принялись избавляться от бумаг, и в результате к концу дня Сбербанк подешевел на 2,44%, а ВТБ – на 2,08%. Банк Москвы потерял 1,83%, Возрождение – 1,66%. Возможно, что продажи сохранятся и в банковском секторе, но здесь хотя бы имеются какие-то шансы отскочить: ВТБ подошел вплотную к уровню в 8 копеек, а для Сбербанка комфортным в понедельник был диапазон 91,5-92 рублей.
3. В машиностроительном секторе бумаги смотрелись хуже всех из-за большого количества негативных новостей. В частности, сильно повлияло на рынок сообщение о том, что совет директоров АВТОВАЗа рекомендовал не выплачивать дивиденды по результатам 2010-го года: обыкновенные акции компании подешевели на 5,32%, а стоимость привилегированных рухнула на 6,31%. КАМАЗ объявил об отказе от запуска утилизационной программы и подешевел на 2,16%, Sollers сообщил о том, что его чистый убыток по РСБУ в I квартале 2011-го года вырос на 16,4% и составил 242,8 млн. руб. Бумаги просели на 2,13%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового движения, но без сильных движений куда-либо в силу боязни совершения каких-либо действий. Покупать пока страшно, а продавать уже практически не на чем, тем более, что и перепроданность на рынке присутствует практически во всех секторах. Все-таки инвесторы должны побороть страх и начать покупать
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
КАЛИНА
Калина в пятницу обнародовала финансовые результаты по стандартам IFRS за I квартал 2011 года, которые, в принципе, стоит признать позитивными. Согласно результатам отчетности, выручка компании за период составила $89 млн., увеличившись на 5% по отношению к прошлому году. Операционная прибыль достигла уровня $12 млн., что предполагает рост примерно на 35%. Отметим, что в I квартале 2011 года Калина смогла увеличить операционную рентабельность на 0,03 п. п. до уровня 13%. Чистая прибыль компании за I квартал 2011 года составила $6 млн., повысившись на 15%, а рентабельность по чистой прибыли в I квартале 2011 года составила 7%.
Конечно, 5%-й рост выручки несколько разочаровал инвесторов, но руководство компании в комментариях к отчетности заявило о сохранении ориентира по увеличению выручки в 2011-м году на 10%. Столь незначительные темпы роста выручки в отчетном периоде связаны с агрессивной ценовой политикой компании, которая заключалась в удержании цен для увеличения доли на рынке и спроса на реализуемую продукцию. Мы относимся к перспективам дальнейшего роста выручки весьма настороженно, поскольку в II квартале себестоимость из-за роста цен на с/х продукцию будет расти, а, значит, и валовая маржа Калины будет снижаться.
Отрадным представляется тот факт, что Калина смогла снизить чистый долг примерно на $27 млн., что почти на 20% было профинансировано за счет части средств, вырученных от продажи активов Dr. Scheller. В I квартале 2011 года Калина закрыла сделку по продаже 100%-го пакета акций Dr. Scheller Cosmetics AG группе компаний Coty. Результат от продажи немецкой части бизнеса отражен в консолидированном отчете о совокупной прибыли как прибыль от прекращенных операций, которая в I квартале 2011 года составила 70,5 млн. рублей.
По итогам I квартала 2011 года на балансе компании находились активы для продажи в сумме около $10 млн., которые компания планирует реализовать до конца года, а по итогам выкупа акций у нее на балансе остались около 350 тыс. обыкновенных акций, которые на текущих уровнях представляют собой стоимость $13 млн. Это значит, что реальный чистый долг компании составляет $71 млн., что почти на 25% ниже балансового.
Мы считаем данные отчетности позитивными для котировок Калины, поскольку мы ожидаем пусть незначительный, но все же рост выручки в следующих отчетных периодах. Компания имеет потенциал роста по своим финансовым мультипликаторам, а также довольно высокую дивидендную доходность акций в 7%.
Цена: 1105 руб.
Цель: 1520 руб.
Рекомендация: покупать
ОГК-6
ОГК-6 обнародовал данные по МСФО за I квартал 2011-го года, согласно которому чистая прибыль компании увеличилась на 9% по сравнению с аналогичным периодом 2010-го года и составила 982 млн. руб.
Выручка компании в I квартале 2011-го года достигла 14,5 млрд. руб., что примерно на 20% больше, чем за аналогичный период 2010-го года. Рост выручки мы склонны связывать с увеличением доли либерализации рынка электроэнергии и мощности и ростом средневзвешенных цен на оптовом рынке электроэнергии и мощности.
Операционные расходы в I квартале 2011-го года выросли на 19% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года до 12,9 млрд. руб. преимущественно из-за роста затрат на топливо, которые увеличились на 12% до 8,13 млрд. руб. по причине роста цен на топливо. EBITDA вырос на 16% по сравнению с I кварталом 2010-го года и составила 2,01 млрд. руб.
Мы считаем данные отчетности нейтральными для котировок компании, поскольку очевидно, что более точные заключения о финансовом состоянии ОГК-6 можно будет только на основании отчетности за II квартал, когда спрос на электроэнергию несколько снизится.
Цена: 1,0428 руб.
Цель: 1,1516 руб.
Рекомендация: держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На все эти проблемы медленно, но верно наслоилась и общая перепроданность рынка, причем практически во всех секторах. Оно и понятно – покупать уже давно никто не хочет в достаточно больших объемах, потому что опасается продолжения нарастания общих проблем в мировой экономике. Даже сам факт того, что у многих инвесторов, которые выжидали хорошие цены, появилась реальная возможность покупать существенно подешевевшие бумаги, пока не очень работает. Для этого нужно хотя бы незначительное улучшение внешнего фона, чтобы хотя бы спекулянты смогли предпринять попытки сыграть в рост.
Новости о том, что Греция не сможет выполнять финансовые обязательства, если не получат очередной транш кредитной программы в размере 12 млрд. евро явно не добавляет позитива рынкам. Международный валютный фонд вчера сообщил, что не будет направлять средства в Грецию, если не будет обеспечено финансирование Афин в 2012 г со стороны Евросоюза. МВФ дал совершенно ясно понять, что он не сможет перевести деньги, если не получит гарантий, что в следующем году Греция будет иметь финансовую поддержку европейцев. Если Афины не получат следующий транш из кредитной программы на общую сумму 110 млрд. евро, это грозит полным коллапсом всей системе платежей и приостановкой выплаты заработных плат и пенсий. Можно себе представить, что после этого случится с курсом евро.
Сегодня мы ожидаем продолжения бокового движения в свете остающихся на рынке инвесторов, которые настроены продавать. Покупать стоит только интересные бумаги с корпоративной точки зрения, среди которых фигурируют Сбербанк, Северсталь, НЛМК, Ростелеком
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
По итогам торгов понедельника индекс ММВБ снизился на 1,92% до уровня в 1573,14 пунктов, а индекс РТС просел на 3,3% до уровня в 1 765,04 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 47,93 млрд. руб.
Покупки в понедельник на российском фондовом рынке не получались по причине крайне негативного новостного фона, который сложился к началу торгов. Большой вклад в его создание внесли международные рейтинговые агентства, которые указали на долговые проблемы не только Греции, но и Италии. Помогло укрепить фон на рынке снижение цен на нефть, где стоимость барреля марки Brent опустилась ниже уровня в $110 за баррель. Американские индексы завершили торги ощутимым снижением, но продавцам этого оказалось мало, поэтому торги за океаном вчера открылись снижением более чем на 1%. Понятно, что говорить о каком–либо отскоке вверх пока не приходится, поскольку индекс ММВБ чуть не вплотную подошел к уровню долгосрочного восходящего тренда. Получается, что покупать довольно опасно, а на продажах много не заработаешь. Вот рынок и пребывает в боковике, поскольку многие приняли решение пока быть вне этого самого рынка.
На нефтяных рынках фьючерсы в понедельник снижались в цене, поскольку опасения относительно экономического роста Китая и долговой ситуации в Европе продолжали оказывать давление на нефтяные цены и другие рискованные активы. Цены на нефть упали с максимумов выше уровня в $100 за баррель после того, как данные по производственной сфере Китая указали на то, что быстрый экономический рост страны, возможно, замедляется. Предварительный индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы Китая в мае упал до 51,1, что стало самым низким уровнем за 10 месяцев.
Выход довольно слабых данных в Китае совпал с возобновлением опасений относительно долгового кризиса в Европе, где инвесторы довольно болезненно реагировали на понижение прогноза по кредитному рейтингу Италии агентством Standard & Poor`s, которое усилило уже существующие опасения относительно суверенного долга Греции. После этого многие участники рынка стали крайне активно избавляться от активов, наиболее чувствительных к экономическому росту, включая акции, нефть и металлы. Цены на нефть снижались в свете небольшого роста доллара, поскольку его рост делает цены на сырье более дорогими для покупателей, использующих другие валюты.
Любые сигналы о том, что восстановление мировой экономики замедляется, будут повышать опасения относительно спроса на нефть в будущем, но большие колебания цен в последние недели не столкнули цены на нефть ниже $95 за баррель, который является важным психологическим уровнем. Тогда как фундаментальная картина спроса и предложения на рынке нефти почти не изменилась, участники рынка говорят о том, что цены на нефть могут оставаться в этом диапазоне до тех пор, пока не появятся более определяющие признаки в отношении темпов мирового экономического роста.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки июньских фьючерсов на нефть WTI снизились на 2,4% до уровня в $97,7 за баррель. Фьючерсы на нефть марки Brent подешевели на $2,46 до уровня в $109,93 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов на фоне усиления опасений инвесторов об усугублении бюджетно-долгового кризиса в еврозоне и о замедлении восстановления мировой экономики.
Бумаги медедобывающей Freeport-McMoRan Copper & Gold, энергетической Halliburton и производителя строительных машин, двигателей и турбин Caterpillar Inc. снизились примерно на 2% после выхода данных, которые говорят о сокращении объемов производства в Китае по итогам мая. Котировки кредитных организаций America и Citigroup снизились примерно на 1,5% следом за снижением стоимости бумаг европейских финансовых институтов.
Акции авиапромышленного концерна Boeing подешевели на 1,6% после выхода прогноза аналитиков, в котором говорится о рисках задержки поставок нового самолета компании широкофюзеляжного Boeing-747-8 еще примерно на 2 месяца.
Акции социальной сети для профессиональных контактов LinkedIn завершили торги в отрицательной зоне (-5,2%), отыгрывая рост более чем в два раза следом за состоявшимся на минувшей неделе размещением бумаг на Нью-Йоркской бирже по верхней границе диапазона в размере $45 за акцию. В "зеленой" зоне по итогам торгов оказались акции второго по величине в мире производителя азотных удобрений CF Industries Holdings (+6,3%) после того, как аналитики JP Morgan Chase повысили свою оценку бумаг предприятия до "выше рынка".
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 1,05% до уровня в 12 381,26 пунктов, индекс S&P опустился на 1,19% до уровня в 1 317,37 пунктов, а индекс NASDAQ упал на 1,58% до уровня в 2 758,9 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтегазовом секторе динамика движения бумаг была разнонаправленной, но отраслевой индекс смотрелся лучше ММВБ, несмотря на падение цен на нефть марки Brent на 2,5% и просадку Газпрома на 3,14%, котировки которого притормозили у отметки в 190 рублей за акцию. Под давлением находились акции Роснефти (-2,35%). Тем не менее, в отрасли стали появляться бумаги, на которые сохраняется спрос даже при резком падении рынка, и которые могут возглавить отскок отрасли вверх. В их число вошли ЛУКОЙЛ, ограничившийся потерей всего 0,73%, Татнефть (-1,45%) и обыкновенные акции Сургутнефтегаза (-1,01%).
2. В банковском секторе ситуация складывались не очень благоприятно по причине европейских долговых проблем, которые создали благодатную почву для активности продавцов. Инвесторы оказались напуганными и принялись избавляться от бумаг, и в результате к концу дня Сбербанк подешевел на 2,44%, а ВТБ – на 2,08%. Банк Москвы потерял 1,83%, Возрождение – 1,66%. Возможно, что продажи сохранятся и в банковском секторе, но здесь хотя бы имеются какие-то шансы отскочить: ВТБ подошел вплотную к уровню в 8 копеек, а для Сбербанка комфортным в понедельник был диапазон 91,5-92 рублей.
3. В машиностроительном секторе бумаги смотрелись хуже всех из-за большого количества негативных новостей. В частности, сильно повлияло на рынок сообщение о том, что совет директоров АВТОВАЗа рекомендовал не выплачивать дивиденды по результатам 2010-го года: обыкновенные акции компании подешевели на 5,32%, а стоимость привилегированных рухнула на 6,31%. КАМАЗ объявил об отказе от запуска утилизационной программы и подешевел на 2,16%, Sollers сообщил о том, что его чистый убыток по РСБУ в I квартале 2011-го года вырос на 16,4% и составил 242,8 млн. руб. Бумаги просели на 2,13%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового движения, но без сильных движений куда-либо в силу боязни совершения каких-либо действий. Покупать пока страшно, а продавать уже практически не на чем, тем более, что и перепроданность на рынке присутствует практически во всех секторах. Все-таки инвесторы должны побороть страх и начать покупать
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
КАЛИНА
Калина в пятницу обнародовала финансовые результаты по стандартам IFRS за I квартал 2011 года, которые, в принципе, стоит признать позитивными. Согласно результатам отчетности, выручка компании за период составила $89 млн., увеличившись на 5% по отношению к прошлому году. Операционная прибыль достигла уровня $12 млн., что предполагает рост примерно на 35%. Отметим, что в I квартале 2011 года Калина смогла увеличить операционную рентабельность на 0,03 п. п. до уровня 13%. Чистая прибыль компании за I квартал 2011 года составила $6 млн., повысившись на 15%, а рентабельность по чистой прибыли в I квартале 2011 года составила 7%.
Конечно, 5%-й рост выручки несколько разочаровал инвесторов, но руководство компании в комментариях к отчетности заявило о сохранении ориентира по увеличению выручки в 2011-м году на 10%. Столь незначительные темпы роста выручки в отчетном периоде связаны с агрессивной ценовой политикой компании, которая заключалась в удержании цен для увеличения доли на рынке и спроса на реализуемую продукцию. Мы относимся к перспективам дальнейшего роста выручки весьма настороженно, поскольку в II квартале себестоимость из-за роста цен на с/х продукцию будет расти, а, значит, и валовая маржа Калины будет снижаться.
Отрадным представляется тот факт, что Калина смогла снизить чистый долг примерно на $27 млн., что почти на 20% было профинансировано за счет части средств, вырученных от продажи активов Dr. Scheller. В I квартале 2011 года Калина закрыла сделку по продаже 100%-го пакета акций Dr. Scheller Cosmetics AG группе компаний Coty. Результат от продажи немецкой части бизнеса отражен в консолидированном отчете о совокупной прибыли как прибыль от прекращенных операций, которая в I квартале 2011 года составила 70,5 млн. рублей.
По итогам I квартала 2011 года на балансе компании находились активы для продажи в сумме около $10 млн., которые компания планирует реализовать до конца года, а по итогам выкупа акций у нее на балансе остались около 350 тыс. обыкновенных акций, которые на текущих уровнях представляют собой стоимость $13 млн. Это значит, что реальный чистый долг компании составляет $71 млн., что почти на 25% ниже балансового.
Мы считаем данные отчетности позитивными для котировок Калины, поскольку мы ожидаем пусть незначительный, но все же рост выручки в следующих отчетных периодах. Компания имеет потенциал роста по своим финансовым мультипликаторам, а также довольно высокую дивидендную доходность акций в 7%.
Цена: 1105 руб.
Цель: 1520 руб.
Рекомендация: покупать
ОГК-6
ОГК-6 обнародовал данные по МСФО за I квартал 2011-го года, согласно которому чистая прибыль компании увеличилась на 9% по сравнению с аналогичным периодом 2010-го года и составила 982 млн. руб.
Выручка компании в I квартале 2011-го года достигла 14,5 млрд. руб., что примерно на 20% больше, чем за аналогичный период 2010-го года. Рост выручки мы склонны связывать с увеличением доли либерализации рынка электроэнергии и мощности и ростом средневзвешенных цен на оптовом рынке электроэнергии и мощности.
Операционные расходы в I квартале 2011-го года выросли на 19% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года до 12,9 млрд. руб. преимущественно из-за роста затрат на топливо, которые увеличились на 12% до 8,13 млрд. руб. по причине роста цен на топливо. EBITDA вырос на 16% по сравнению с I кварталом 2010-го года и составила 2,01 млрд. руб.
Мы считаем данные отчетности нейтральными для котировок компании, поскольку очевидно, что более точные заключения о финансовом состоянии ОГК-6 можно будет только на основании отчетности за II квартал, когда спрос на электроэнергию несколько снизится.
Цена: 1,0428 руб.
Цель: 1,1516 руб.
Рекомендация: держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу