8 июня 2011 Sberbank CIB
Как мы отмечали вчера, поддержка Б.Обамы по версии Gallup выше, чем его неприятие. Тем не менее, другой опрос, от ABC, показывает, что деятельность Обамы в сфере экономики не одобряют 59% опрошенных. 89% американцев по этой же версии полагают, что экономика находится в плохом состоянии, 57% – что экономическое восстановление так и не началось, а 66% считают, что Америка находится на ложном пути (Reuters). В случае выборов Б.Обама идет «ноздря в ноздрю» с Миттом Ромни, бывшим губернатором Массачусетса и наиболее вероятным республиканцем – кандидатом в президенты США на сегодня. Доверие республиканцам в Конгрессе выросло на 11% до 45%.
Не нужно, конечно, полагать, что население США поголовно разбирается в вопросах противостояния кейнсианцев и сторонников «бюджетной нормализации», благодаря которым потолок заимствований Минфина США так и не был поднят. Просто идет нормальный протестный сдвиг общественного мнения: если программа демократов не сработала, надо посмотреть пристальнее на республиканцев. Вероятно, у какой-то партии в Штатах есть предложения и в духе «третьего пути», но, даже если у них нет шансов, они могут не отчаиваться: голос всех будет так или иначе услышан – если судить по продолжающейся очень интенсивной и содержательной дискуссии на профессиональных ресурсах в Сети (практически все, что вы хотите узнать по тому или иному вопросу, можно найти там, не прибегая больше к бумажным изданиям).
Если говорить о «судьбоносном» выступлении Б.Бернанке вчера, то на нашей памяти ничего более «европейского» нам до этого слушать не приходилось. Суть сказанного такова: да, экономический рост несколько замедлился, но это временно, и осенью все повернется к лучшему – завершится негативный эффект от землетрясения в Японии, инфляция не будет больше расти, и поэтому ФРС ровным счетом ничего не надо делать иного, кроме как поддерживать свой баланс на прежнем уровне за счет реинвестирования. Точка. Теперь кто-то может с чистым сердцем верить в QE3 (т.е. в то, что ФРС кривит душой во благо обществу), кто-то – ждать изменений на рынках, которые в конце концов заставят ФРС начать, тайно или явно, искомое QE3… Реакция рынка – вялая и никакая, технические факторы продолжают действовать, как и продолжающиеся POMO. «Ок, – сказал рынок. – Вы ничего не меняете. По крайней мере, говорите, что ничего не меняете. Посмотрим, кривая (не Trys, не IRS, а из поговорки) вывезет. И мы тоже ничего пока менять не будем. Вы не дали нам убедительного намека, так и мы ничего менять пока не станем.» Короче говоря, не то, чтобы поверили, и не то, чтобы не поверили – скорее, пока просто отмахнулись от слов ФРС. Каждый остался при своем убеждении.
А вот это – знаковое событие (http://www.reuters.com/article/2011/05/31/us-china-economy-debt-idUSTRE74U26320110531)! Правительство КНР готовится к 18-му съезду КПК реструктуризировать или, точнее, списать плохие долги местных властей Китая на сумму 310-460 млрд.долл. (!) Как именно это будет проведено, пока не известно: возможно, правительство выплатит некоторые из них за свой счет, а часть заставит принять на баланс гос.банки из «большой четверки». Jubilee по-китайски номер два – в 1999 г. 1.5 трлн. юаней плохих долгов было передано из тех самых банков на баланс специальной управляющей компании в целях очистить банковские балансы перед выходом на биржу. Ничто не ново под луною: концепция TooBigToFail, несмотря на ураганную критику, широко применяется на территориях капитализма, полусоциализма и «четвертьсоциализма»… А уж в случае двух последних, когда ответственность власти перед налогоплательщиками близка к нулю (т.к. последние считают себя больше податными, чем taxpayers), грех не решать экономические проблемы примерно такими методами: нет долгов, нет сознательных налогоплательщиков – так и проблему можно замести под ковер. И ее как бы нет. Думается, что она все же есть и все же проявит себя, как, например, в Белоруссии, которая, по идее, следовала кое в чем китайским методам управления экономикой
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Не нужно, конечно, полагать, что население США поголовно разбирается в вопросах противостояния кейнсианцев и сторонников «бюджетной нормализации», благодаря которым потолок заимствований Минфина США так и не был поднят. Просто идет нормальный протестный сдвиг общественного мнения: если программа демократов не сработала, надо посмотреть пристальнее на республиканцев. Вероятно, у какой-то партии в Штатах есть предложения и в духе «третьего пути», но, даже если у них нет шансов, они могут не отчаиваться: голос всех будет так или иначе услышан – если судить по продолжающейся очень интенсивной и содержательной дискуссии на профессиональных ресурсах в Сети (практически все, что вы хотите узнать по тому или иному вопросу, можно найти там, не прибегая больше к бумажным изданиям).
Если говорить о «судьбоносном» выступлении Б.Бернанке вчера, то на нашей памяти ничего более «европейского» нам до этого слушать не приходилось. Суть сказанного такова: да, экономический рост несколько замедлился, но это временно, и осенью все повернется к лучшему – завершится негативный эффект от землетрясения в Японии, инфляция не будет больше расти, и поэтому ФРС ровным счетом ничего не надо делать иного, кроме как поддерживать свой баланс на прежнем уровне за счет реинвестирования. Точка. Теперь кто-то может с чистым сердцем верить в QE3 (т.е. в то, что ФРС кривит душой во благо обществу), кто-то – ждать изменений на рынках, которые в конце концов заставят ФРС начать, тайно или явно, искомое QE3… Реакция рынка – вялая и никакая, технические факторы продолжают действовать, как и продолжающиеся POMO. «Ок, – сказал рынок. – Вы ничего не меняете. По крайней мере, говорите, что ничего не меняете. Посмотрим, кривая (не Trys, не IRS, а из поговорки) вывезет. И мы тоже ничего пока менять не будем. Вы не дали нам убедительного намека, так и мы ничего менять пока не станем.» Короче говоря, не то, чтобы поверили, и не то, чтобы не поверили – скорее, пока просто отмахнулись от слов ФРС. Каждый остался при своем убеждении.
А вот это – знаковое событие (http://www.reuters.com/article/2011/05/31/us-china-economy-debt-idUSTRE74U26320110531)! Правительство КНР готовится к 18-му съезду КПК реструктуризировать или, точнее, списать плохие долги местных властей Китая на сумму 310-460 млрд.долл. (!) Как именно это будет проведено, пока не известно: возможно, правительство выплатит некоторые из них за свой счет, а часть заставит принять на баланс гос.банки из «большой четверки». Jubilee по-китайски номер два – в 1999 г. 1.5 трлн. юаней плохих долгов было передано из тех самых банков на баланс специальной управляющей компании в целях очистить банковские балансы перед выходом на биржу. Ничто не ново под луною: концепция TooBigToFail, несмотря на ураганную критику, широко применяется на территориях капитализма, полусоциализма и «четвертьсоциализма»… А уж в случае двух последних, когда ответственность власти перед налогоплательщиками близка к нулю (т.к. последние считают себя больше податными, чем taxpayers), грех не решать экономические проблемы примерно такими методами: нет долгов, нет сознательных налогоплательщиков – так и проблему можно замести под ковер. И ее как бы нет. Думается, что она все же есть и все же проявит себя, как, например, в Белоруссии, которая, по идее, следовала кое в чем китайским методам управления экономикой
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу